财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为135.54亿元，同比下降28.96%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7.23亿元，同比下降31.08%[18] - 2025年基本每股收益为0.68元/股，同比下降35.24%[18] - 2025年加权平均净资产收益率为7.31%，同比下降4.40个百分点[18] - 2025年第四季度营业收入为36.39亿元，为全年最高季度[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元，为全年最高季度[22] - 2025年公司实现营业收入135.54亿元，归属于母公司所有者的净利润7.23亿元，经营活动产生的现金流量净额10.49亿元[52] - 2025年公司营业收入合计135.54亿元，同比下降28.96%[57] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售费用为4.69亿元，同比微降0.32%[76] - 2025年管理费用为3.88亿元，同比下降2.14%[76] - 2025年财务费用为7962.69万元，而2024年为财务收益1.19亿元，主要变动原因为外币汇率波动导致的汇兑损益[76] - 2025年研发费用为7260.03万元，同比增长8.01%[76] - 工程建设与服务业务营业成本同比下降27.51%，至54.10亿元，占营业成本比重46.56%[70] - 资源设备供应链业务营业成本同比下降36.96%，至49.72亿元，占营业成本比重42.79%[70] 业务线表现：工程建设与服务 - 分行业看，工程建设与服务收入63.20亿元（占比46.63%）[57] - 毛利率方面，工程建设与服务为14.40%（提高3.70个百分点）[61] - 报告期内完工EPC项目5个，确认收入25.73亿元，回款23.18亿元[64] - 报告期末未完工EPC项目23个，总金额197.46亿元，累计确认收入169.43亿元，未完工部分28.03亿元[65] - 孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站EPC项目履约进度99%，累计确认收入110.10亿元，应收账款余额16.84亿元[66] - 蒙古国TT矿开采服务运营维护项目履约进度45%，累计确认收入13.54亿元，本期确认收入10.31亿元[66] - 公司运营的6个重大项目2025年实现营业收入55.86亿元，占总收入39%；实现利润总额3.5亿元，占总利润38%[54] - 巴基斯坦橙线地铁运维项目累计载客突破2.7亿人次，尼日利亚金矿项目黄金产量达9.2万盎司[54] - 南部非洲跨境物流项目全年完成自营货物运量11万吨，同比增长14%[54] 业务线表现：资源设备供应链 - 分行业看，资源设备供应链收入54.44亿元（占比40.17%）[57] - 毛利率方面，资源设备供应链为8.68%（下降3.36个百分点）[61] - 煤炭销售量同比下降12.53%，至4,479,739.99吨[62] - 重型装备出口销售量同比增长6.13%，至2,301台套[62] - 2025年中国炼焦煤进口总量同比下降至约1.2亿吨[43] - 公司累计实现焦煤进口1,737万吨[44] - 7-8月原煤产量同比下降[46] - 公司贸易业务前五大客户销售额合计为14.50亿元，其中最大客户内蒙古包钢钢联股份有限公司销售额为4.32亿元[73] - 公司贸易业务前五大供应商采购额合计为21.57亿元，其中最大供应商ERDENES-TAVANTOLGOI JSC采购额为15.20亿元[74] 业务线表现：电力运营 - 分行业看，电力运营收入5.03亿元（占比3.71%，同比增长14.93%）[57][59] - 毛利率方面，电力运营为70.73%（提高9.39个百分点）[61] - 克罗地亚塞尼风电项目装机容量为156MW[33][36] - 老挝南湃水电BOT项目总装机容量为86MW，累计发电量已突破30亿度[33][40] - 克罗地亚塞尼风电项目全年发电4.65亿度，老挝南湃水电站全年发电4.17亿度[54] - 克罗地亚塞尼风电项目累计发电18.14亿度[42] 地区表现 - 分地区看，境内收入49.62亿元（占比36.61%，同比下降40.01%）[59] - 分地区看，境外收入85.92亿元（占比63.39%，同比下降20.51%）[59] - 海外机构覆盖23个“一带一路”沿线国家[42] - 2025年1-10月，中国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资达2,341.5亿元人民币，同比增长22.3%[45] - 2025年1-10月，中国企业在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额13,338.1亿元人民币，同比增长24.4%[45] 管理层讨论和指引：发展战略与经营计划 - 公司发展战略聚焦“一带一路”建设，以高质量发展为主线，致力于建设世界一流国际工程公司[104] - 公司明确作为服务“一带一路”建设的骨干先锋企业、推进国际工程及国际产能合作的主力军、推动集团公司民品国际化经营重要力量的发展定位[106] - 公司增强市场带动、投资拉动、协同互动、一体化推动四种发展动能，并围绕新基建、能源资源工程建设服务等领域加大投资力度[107] - 公司经营计划包括聚焦“一带一路”沿线资源富集型地区，寻找优质投资机会和EPC项目[109] - 公司经营计划强调投建营一体化项目聚焦能力提升，运营项目已成为公司经营基本面的重要支撑[109] - 公司应对措施包括聚焦电力工程、油田矿山工程建设服务、轨道交通系统集成领域做实做透[113] - 公司应对措施包括打造数字运营中心，提升数字化管理协同效能，并推进商业模式创新[113] - 公司应对措施包括加强财务金融管理，综合运用多种金融工具以降低汇率风险敞口和规避利率波动风险[114] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 公司面临全球经济增长动能不足，进入“高波动、高分化、高债务和低增长”的“三高一低”周期的风险[110] - 公司面临汇率波动风险，外汇风险主要与美元、欧元有关，还涉及蒙图、卢比等结算货币[111][112] - 公司面临焦煤价格波动风险，价格快速下跌可能导致采购价格调整滞后于销售价格，影响经营业绩[112] 研发与创新 - 2025年研发费用为7260.03万元，同比增长8.01%[76] - 公司研发含碳硅酸盐包裹型难选冶金矿工艺技术，旨在形成专有技术原型以提升在矿业工程领域的竞争力[77] - 公司推进蒙古国TK车辆智能化改造项目，实现车端数据处理延迟从500ms降至80ms，算法参数量从32MB压缩至500KB，推理速度从15fps提升至60fps[77] - 研发人员数量为291人，占员工总数比例为17.37%，较上年增加2.83%[80] - 研发投入金额为1.725亿元，占营业收入比例为1.27%，研发投入金额同比下降17.39%[80] - 公司全年获专利授权17项[118] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为10.49亿元，同比大幅增长60.53%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为10.49亿元，同比大幅增长60.53%[81] - 投资活动产生的现金流量净额为-11.92亿元，同比大幅下降615.24%，主要由于境外购建在建项目导致[81][83] - 筹资活动产生的现金流量净额为8.23亿元，同比大幅增长816.98%，主要由于定向增发使得现金流入增加导致[81][83] - 经营活动现金流入小计为154.12亿元，同比下降24.25%[81] - 经营活动现金流出小计为143.63亿元，同比下降27.07%[81] - 现金及现金等价物净增加额为6.71亿元，同比增长16.02%[81] - 投资活动现金流出小计为12.71亿元，同比增长110.76%[81] - 筹资活动现金流入小计为48.43亿元，同比增长114.90%[81] - 公司前三季度经营性现金流改善[116] 资产与负债结构变化 - 2025年末总资产为261.49亿元，较上年末增长6.94%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为111.01亿元，较上年末增长17.36%[18] - 货币资金增加至52.11亿元，占总资产比例上升1.12个百分点至19.93%[85] - 存货大幅减少至7.97亿元，占总资产比例下降3.35个百分点至3.05%，主要因焦煤存货减少[85] - 在建工程激增至4.53亿元，占总资产比例上升1.68个百分点至1.73%，主要因境外在建项目增加[85] - 合同负债增加至22.13亿元，占总资产比例上升2.75个百分点至8.46%，主要因部分项目收到预收款[85][87] - 长期借款增加至39.02亿元，占总资产比例大幅上升5.78个百分点至14.92%[87] - 报告期末信用贷款融资余额为396,882.06万元，成本区间为2.05%-2.5%[37] - 报告期末质押贷款融资余额为35,633.99万元，成本区间为2.97%-7.75%[37] - 报告期末担保贷款融资余额为162,305.27万元，成本区间为3%-4%[37] 投资活动 - 报告期投资额达10.99亿元，较上年同期4.03亿元增长172.57%[92] - 对孟加拉乡村电力北方国际电力有限公司增资4.70亿元，持股50%[94] - 收购匈牙利绿色能源投资有限公司100%股权，投资金额5.64亿元[94] - 投资收益为2905.10万元，占利润总额比例为3.11%[86] - 衍生品投资仅涉及远期外汇合约，初始及期末金额均为7,353.82万元，报告期内公允价值变动损益为72.82万元[97] - 报告期内，公司外汇套期保值衍生品合约与现货盈亏相抵后的实际损益合计为50.34万元[97] - 公司衍生品投资使用自有资金，期末投资金额占公司报告期末净资产的比例为0.00%[97] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[99] 子公司表现 - 主要子公司辉邦集团有限公司报告期总资产为92.82亿元，净资产为23.42亿元，营业收入为41.12亿元，净利润为1.79亿元[102] - 主要子公司深圳华特容器股份有限公司报告期总资产为11.11亿元，净资产为7.99亿元，营业收入为12.60亿元，净利润为0.84亿元[102] - 主要子公司ENERGIJA PROJEKT d.d.报告期总资产为14.88亿元，净资产为7.65亿元，营业收入为3.62亿元，净利润为1.94亿元[102] - 报告期内公司取得子公司Aurora Solar d.o.o. Stolac和北方国际发展有限责任公司，处置子公司广州北方机电发展有限公司，均对整体生产经营和业绩无显著影响[103] - 公司控股子公司深圳华特容器股份有限公司获评国家级专精特新“小巨人”企业[32] 公司治理与股权 - 公司控股股东为中国北方工业有限公司[16] - 公司控股股东历史上曾发生变更，2016年中国万宝工程公司所持公司145,248,583股股份无偿划转给北方公司[16] - 公司2025年度修订了《公司章程》并取消监事会设置，将监督职能转由审计委员会承接[121] - 公司治理状况与法律、行政法规及证监会规定不存在重大差异[121] - 公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立于控股股东[122] - 报告期内不存在同业竞争情况[123] - 2026年1月4日，董事长纪巍因工作调动离任[124][126] - 2026年1月20日，马卫国被选举为公司新任董事长[124][126] - 2026年3月19日，董事会秘书、财务总监、总法律顾问倪静因工作调动离任[125][126] - 2026年3月21日，副总经理王新庆因到龄退休离任[125][126] - 新任董事长马卫国先生为1972年生，拥有北京理工大学计算机应用专业硕士学位[127] - 公司董事徐舟在中国北方工业有限公司担任财务金融部主任并领取报酬，同时在北方工业科技有限公司担任董事但不领取报酬[135] - 公司董事张亮在中国北方工业有限公司担任人力资源部主任并领取报酬，同时在北方工业科技有限公司担任董事但不领取报酬[135] - 公司董事孙飞在中国北方工业有限公司担任战略与运营部主任并领取报酬，同时在北方工业科技有限公司担任董事但不领取报酬[135] - 公司董事杜晓东在老挝南湃电力有限公司担任董事长，不领取报酬[136] - 公司董事杜晓东在波黑光伏项目公司（奥罗拉光电有限责任公司）担任董事长，不领取报酬[136] - 公司董事单钧在辉邦集团有限公司担任董事长、法人代表，不领取报酬[136] - 公司董事单钧在孟加拉乡村电力-北方国际电力有限公司担任董事，不领取报酬[136] - 公司董事单钧在能源项目股份公司（克罗地亚）担任董事长，不领取报酬[136] - 公司董事马卫国在中国有色金属工业协会担任常务理事，不领取报酬[136] - 公司董事马卫国在中国地质学会境外资源经济地质第二届专业委员会担任副主任委员，不领取报酬[136] - 报告期内董事及高级管理人员期初、期末持股数均为0股[124] 高管与董事薪酬 - 报告期内董事和高级管理人员薪酬总额为1166.59万元[140][141] - 董事、总经理单钧税前报酬最高，为154.6万元[140] - 独立董事津贴较低，谢兴国、姚颐各为11.5万元，宋东升为12.0万元[141] - 高管薪酬的20%作为风险抵押金延期支付，根据任期绩效考核结果兑现[141] - 离任董事长、党委书记纪巍税前报酬为119.22万元[140] - 现任副总经理王晓冰税前报酬为130.28万元[141] - 离任财务总监、董事会秘书倪静税前报酬为127.1万元[141] - 现任副总经理陈翔税前报酬为125.68万元[141] - 离任职工监事罗乐税前报酬为80.26万元[141] 利润分配与投资者关系 - 公司2025年度利润分配预案为以1,161,442,159股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.37元（含税）[4] - 利润分配方案：以股本1,161,442,159股为基数，每10股派发现金红利1.37元（含税）[154][155] - 现金分红总额（含税）为159,117,575.78元，占可分配利润723,310,917.63元的22.0%[155] - 现金分红总额占利润分配总额的比例为100.00%[155] - 公司坚持连续稳定的分红政策[118] - 投资者关注公司年度分红计划[115] - 投资者关注公司未来分红规划[116] - 投资者关注公司定增项目进展[116] - 投资者关注公司"十五五"期间的投资方向[116] - 公司于2025年1月17日公告了"质量回报双提升"行动方案[117] 市场与行业展望 - 麦肯锡预测到2040年前全球基建投资将高达106万亿美元[41] - 国际能源署预测到2030年全球可再生能源装机容量将增加4,600GW[41] - 孟加拉博杜阿卡利燃煤电站项目装机容量为1320MW[36] - 2025年ENR排名中，公司位列全球第58位，中国内地企业中排名第14位[42] - 公司ENR排名稳步提升[118] - 公司2024年度毛利率较上年修复[116] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额37.74亿元，占年度销售总额比例27.85%[72] - 前五名供应商合计采购金额29.67亿元，占年度采购总额比例25.54%[72] - 公司前五名供应商采购总额为29.67亿元，占年度采购总额的25.54%，其中关联方采购额占比为3.65%[73] - 供应商1为最大供应商，采购额为15.20亿元，占年度采购总额的13.08%[73] 关联交易 - 2025年度日常关联交易实际发生总额为33.33亿元，占预计总额59.90亿元的55.6%[184][185] - 关联交易中销售商品、提供劳务的实际金额为28.10亿元，占预计上限49.75亿元的56.5%[184][185] - 关联交易中采购商品、接受劳务的实际金额为5.23亿元，占预计上限10.15亿元的51.5%[184][185] - 向控股股东中国北方工业有限公司及其下属公司销售车辆、焰火等产品金额为37,537.38万元，占同类交易金额的2.77%[183] - 向合营企业孟加拉乡村电力-北方国际电力有限公司提供电站EPC工程建设劳务金额为137,214.45万元，占同类交易金额的10.12%[183] - 向控股股东中国北方工业有限公司及其下属公司提供国际工程总承包等服务金额为103,938.55万元，占同类交易金额的7.67%[183] - 向关联方北奔重型汽车集团有限公司