收入和利润（同比环比） - 年内收益为人民币5,906.8百万元，同比增加约16.5%[3] - 年内溢利为人民币175.1百万元，同比增加约50.9%[3] - 经营溢利为人民币178.9百万元，同比增加约62.4%[5] - 2025年总收益为59.07亿元人民币，较2024年的50.72亿元人民币增长16.4%[25] - 2025年本公司权益持有人应占溢利为1.75亿元人民币，同比增长50.0%[35] - 公司权益持有人应占溢利为人民币175,101千元，同比增长49.9%[38] - 2025年收益为人民币5,906.8百万元，较2024年增长约16.5%[52] - 2025年公司拥有人应占溢利为人民币175.1百万元，较2024年增长约50.0%[52] - 2025年经调整溢利为人民币237.7百万元，较2024年同期增长约54.4%[52] - 2025年公司收益为人民币5906.8百万元，较2024年的人民币5072.0百万元增长约16.5%[77] - 2025年总收入为59.07亿元人民币，同比增长16.5%；其中电动自行车收入36.06亿元，占比61.0%，同比增长19.5%[78][79] - 年内溢利从2024年的1.161亿元大幅增长50.9%至2025年的1.751亿元[94] 成本和费用（同比环比） - 销售及营销成本为人民币349.95百万元，占收益比例约5.9%[5] - 研发成本为人民币240.22百万元，占收益比例约4.1%[5] - 2025年销售成本、销售及营销成本、行政开支及研发成本总额为58.06亿元人民币，同比增长14.9%[31] - 销售成本从2024年的44.07亿元增长15.6%至2025年的50.93亿元，与收入增长趋势一致[81] - 2025年总员工成本为人民币5.638亿元，较2024年的人民币4.974亿元增加约13.3%[111] 毛利率变化 - 毛利率约为13.8%，较上年约13.1%有所提升[5] - 公司毛利率从2024年的13.1%提升至2025年的13.8%[83] 各业务线表现 - 收益主要来自货品销售，2025年为58.72亿元人民币，占总收益的99.4%[25] - 电动两轮车部件销售收入从2024年的2.329亿元大幅增长45.4%至2025年的3.385亿元[79] - 其他产品（如三轮车）销售收入从2024年的0.28亿元激增192.2%至2025年的0.818亿元[80] - 电动踏板车销售收入从2024年的7.114亿元微降0.7%至2025年的7.062亿元[79] - 收益增长主要由于电动自行车及电动两轮车部件的收益增加[77] 各地区表现 - 公司超过90%的收益及经营溢利来自中国，且超过90%的非流动资产及负债位于中国[28] - 报告期内公司海外营收实现同比增长38.6%[66] 运营与战略举措 - 公司产品结构优化及升级推动整体毛利率增加[52] - 公司渠道运营效率提升及终端销售改善推动销量增长[52] - 公司持续推进精细化运营，进一步提升盈利能力[52] - 公司产品已成功获得新的《电动自行车强制性产品认证实施规则》认证，成为中国首批获得此项新国标认证的企业之一[58] - 重庆智能生产工厂于2025年2月正式投产，成为公司第四个投入运营的智能制造基地[59] - 公司线下分销网络覆盖中国30个省级行政区的339个城市，拥有近14,000家线下零售门店[62] - 2025年电子商务“线上下单，门店自提”模式为线下门店带来超过350,000整车订单，帮助7,600家门店接入线上平台[63] - 公司通过创新直播模式实现全域曝光量超10亿次[63] - 2024年起公司成为滴滴青桔电动两轮车的核心供应商，2025年持续扩大供货规模[65] - 2024年起公司与美团开展合作，已成为美团电动两轮车业务中增长最快的供应商之一[65] - 公司新进军七个国家市场，并推出两款针对海外换电需求的创新产品[66] - 公司推出“2026新浪潮计划”，与135家核心供应商深化合作[61] - 车型耐久性测试直播曝光量超过100万次[67] - 与无忧传媒联合直播项目内容曝光量突破10亿次[67] - 联合直播项目线上销售额超过人民币5亿元[67] - 抖音平台总销售额增长72.7%[67] - 公司提出并积极推进“一体两翼”发展战略[71] - 国内电动两轮车业务定位为“一体”[71] - 海外业务与具身智能机器人业务定为“两翼”[71] - 公司依托液冷电机、数字电池系统、固态电气系统三大核心技术提升产品能效[69] - 公司新建重庆智能工厂严格按照“绿色工厂”标准[69] - 公司被世界品牌实验室认定为“中国500最具价值品牌”之一[67] 销量与产能 - 2025年产品总销量超过3.5百万辆，较2024年超过3.1百万辆的销量增长约13.8%[52] - 重庆工厂预计于2026年逐步达到年产能约 2.0百万辆 [132] 研发与知识产权 - 2025年研发开支为人民币2.402亿元，与2024年的人民币2.312亿元相比保持相对稳定[53] - 截至2025年12月31日，公司持有专利1,124项，报告期内新增专利申请419项，获得新专利授权406项[54] 资产与负债状况 - 资产总值增至人民币5,091.76百万元，同比增长约17.8%[8] - 流动负债增至人民币3,009.20百万元，同比增长约19.6%[11] - 权益总额为人民币1,676.11百万元，同比增长约11.9%[11] - 现金及现金等价物为人民币474.78百万元，同比减少约14.4%[8] - 存货总额为人民币334,387千元，同比增长10.3%，其中制成品增长36.0%至人民币267,448千元[39] - 确认为销售成本的存货金额为人民币4,752,107千元，同比增长16.7%[39] - 贸易应收款项及应收票据净额为人民币388,103千元，同比增长7.7%[40] - 贸易应付款项及应付票据以及其他应付款项总额为人民币1,940,681千元，同比增长17.2%[47] - 借款总额为人民币1,286,428千元，同比增长28.3%[49] - 于联营公司的投资年末结余为人民币22,000千元[44] - 其他应收款项及预付款项总额为人民币542,137千元，同比增长30.5%[43] - 应付票据为人民币1,189,412千元，同比增长28.0%[47] - 存货从2024年12月31日的3.031亿元增长10.3%至2025年12月31日的3.344亿元[95] - 贸易应收款项从2024年12月31日的3.127亿元减少13.0%至2025年12月31日的2.72亿元[96] - 其他应收款项及预付款项从2024年12月31日的4.153亿元增长30.5%至2025年12月31日的5.421亿元[97] - 物业、厂房及设备由人民币1,255.3百万元增长4.5%至人民币1,312.4百万元[99] - 按公允价值计入损益的金融资产由人民币491.7百万元增加103.6%至人民币1,000.8百万元，并录得公允价值变动收益人民币18.9百万元[100] - 贸易应付款项由人民币483.3百万元增长17.5%至人民币567.9百万元[101] - 资产总值由人民币4,324.3百万元增长17.7%至人民币5,091.7百万元，负债总额由人民币2,826.6百万元增长20.8%至人民币3,415.7百万元[102] - 总资产负债率由65.4%增加至67.1%，流动比率由1.06倍增加至1.10倍[103] - 现金及现金等价物由人民币554.5百万元减少14.4%至人民币474.8百万元[105] - 杠杆比率由68.1%增加至78.0%，若撇除贴现银行票据影响，该比率由32.1%上升至36.3%[106] - 计息银行及其他借款为人民币1,286.4百万元，占负债总额的37.7%，其中人民币944.3百万元须于1年内偿还[107] - 银行授信总计人民币3,220.0百万元，已动用人民币1,835.6百万元[108] - 资本开支由人民币433.4百万元减少46.8%至人民币230.5百万元[109] - 截至2025年12月31日，公司抵押物业、厂房及设备账面净值为人民币5.047亿元，使用权资产为人民币1.244亿元[128] - 截至2025年12月31日，作为应付票据担保的存单金额为人民币7.613亿元[128] 其他财务数据 - 2025年其他收入为7888.2万元人民币，其中政府补助为4537.6万元人民币，同比下降27.6%[29] - 2025年其他收益净额为618.2万元人民币，较2024年的1588.2万元人民币下降61.1%[30] - 2025年财务收入净额为973.4万元人民币，较2024年的1641.7万元人民币下降40.7%[32] - 2025年所得税开支总额为1179.7万元人民币，较2024年的936.3万元人民币增长26.0%[33] - 每股摊薄盈利为人民币0.44元，同比增长51.7%[38] - 2025年每股基本盈利为0.46元人民币，较2024年的0.30元人民币增长53.3%[35] 管理层讨论和指引 - 公司预计将于2027年1月1日强制生效日起开始应用香港财务报告准则第18号[23] - 截至2026年12月31日止财政年度的比较信息将根据香港财务报告准则第18号的要求重新列报[23] - 董事会决议不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息（对比：截至2024年12月31日止年度每股普通股0.15港元）[143] 会计准则变更影响 - 香港财务报告准则第18号将于2027年1月1日强制生效，将影响综合全面亏损表的呈列方式[19] - 采纳香港财务报告准则第18号不会影响公司的净利，但将影响经营溢利的计算与呈报方式[20] - 目前汇总于经营溢利内“其他收益╱（亏损）－净额”项目的汇兑差异可能需要分拆，部分汇兑收益或亏损将于经营溢利项下列示[21] - 按公允价值计入损益的投资收益或亏损目前汇总于经营溢利内“其他收益╱（亏损）－净额”项目，将于经营溢利项下呈列[22] - 采纳香港财务报告准则第18号后，商誉须在财务状况表中分开呈列，公司将解除汇总商誉及其他无形资产[23] 首次公开发售及股份计划 - 公司股份于2023年10月12日在香港联合交易所上市[14] - 根据首次公开发售前股份计划，已授予对应16,736,000股相关股份的购股权，约占2025年12月31日已发行股份（不包括库存股份）总数的4.08%[114] - 根据首次公开发售前股份计划，尚未行使的购股权对应12,023,439股相关股份，约占2025年12月31日已发行股份（不包括库存股份）总数的2.9%[114] - 根据首次公开发售后股份计划，有14,664,500份股份奖励，涉及14,664,500股，约占公告日期已发行股份（不包括库存股份）总数的3.6%[115] - 报告期间（截至2025年12月31日止年度），公司五名最高薪酬人士行使了923,703份购股权[116][117] - 报告期间，公司其他雇员行使了1,833,383份购股权[116][117] - 报告期间，五名最高薪酬人士行使购股权前，股份的加权平均收市价为8.95港元[117] - 报告期间，其他雇员行使购股权前，股份的加权平均收市价为8.17港元[117] - 陈郭胜先生在报告期间行使了417,500份购股权，行权前股份的加权平均收市价为8.76港元[118] - 根据首次公开发售后股份计划，公司在2025年7月3日向董事及员工授予总计11,452,000份奖励（含股份奖励与购股权）[119] - 公司在2025年1月20日向51名集团营销顾问授予了5,104,000份股份奖励，授予日股份收市价为6.20港元，公允价值为6.01港元[119] - 截至2025年12月31日，公司根据首次公开发售后股份计划授予的奖励中，共有13,664,350份尚未归属或行使[119] - 报告期间，公司根据首次公开发售后股份计划向102名合资格参与者授予了6,348,000份购股权[120] - 授予的6,348,000份购股权将分三期归属：30%于2026年7月3日起归属，30%于2027年7月3日起归属，40%于2028年7月3日起归属[120] - 授予的5,104,000份股份奖励将于2026年1月20日全部归属，前提是达到相关表现目标[120] - 报告期间，公司根据首次公开发售后股份计划授予的奖励中，有898,500份已归属，101,650份已注销[119] - 首次公开发售前股份计划授予的购股权行使价为零，并按10%、20%、30%、40%的比例分四年归属[118] - 2025年7月3日授予董事的奖励，授予日股份平均价为7.978港元，公允价值为7.93港元[119] - 首次公开发售后股份奖励购买价厘定为零[123] - 2024年7月3日授予107名合资格参与者3,212,500股股份奖励，分三期归属：30%于2025年7月3日，30%于2026年7月3日，40%于2027年7月3日[123] - 授予首次公开发售后服务提供商参与者5,104,000份股份奖励[124] - 报告期后授予252名合资格参与者28,685,500份股份奖励，占已发行股份总数约6.99%[125] - 截至公告日期，首次公开发售后计划授权限额为42,666,700股股份，占已发行股份总数10.40%；服务提供商分项限额为4,266,670股股份，占1.04%[125][126] - 公司于2026年1月5日以受限制股份单位形式授出28,685,500份首次公开发售后股份奖励[139] - 截至2025年12月31日，公司持有 16,497,000股 库存股份[137] 首次公开发售所得款项使用 - 全球发售所得款项净额约为7.064亿港元[131] - 将原用于山东厂房产能扩张计划的未动用所得款项净额中的 42.0百万港元 重新分配至收购土地使用权及生产基础设施建设[132] - 截至2025年12月31日，公司首次公开发售所得款项净额总额为 706.4百万港元，已全部动用[134] - 所得款项净额中，用于加强产能的总额为 211.9百万港元，已全部动用[134] - 所得款项净额中，用于收购土地使用权及建设西南部新生产设施的部分由原计划的 84.8百万港元 修订为 126.8百万港元，已全部动用[134] - 所得款项净额中，原用于山东厂房产能扩张计划的部分由 63.6百万港元 减少至 21.6百万港元，已全部动用[134] - 截至2025年1月1日，未动用的所得款项净额为 56.2百万港元[134] - 用于广西厂房产能扩张的910万港元（约9.1百万港元）资金因行政手续延迟，推迟至2025年6月底前全部使用[138] - 截至2024年12月31日，用于研发新产品、升级产品及技术的未动用所得款项净额约4100万港元（约41.0百万港元），推迟至2025年底悉数动用[138] - 截至2024年12月31日，用于扩展国际市场销售的未动用所得款项净额约610万港元（约6.1百万港元），推迟至2025年底悉数动用[138] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为2,897名，较2024年12月31日的3,085名减少约6.1%[111] 公司治理与行政 - 公司功能货币为港元，集团中国实体的功能货币为人民币，大部分交易以人民币计价，综合财务报表以人民币列示[14] - 公司将于2026年6月12日至2026年6月17日暂停办理股份过户登记手续，以厘定股东周年大会的投票资格[145] -