财务数据关键指标变化：收入与利润 - 年度收入为人民币33.504亿元，同比下降74.4%[4] - 公司2025年收入为人民币33.504亿元，较2024年减少74.4%[54] - 公司2025年总收入为人民币33.50亿元，较2024年的131.11亿元大幅下降74.4%[74] - 公司总收入从2024年的131.11亿元人民币大幅下降至2025年的33.50亿元人民币，同比下降74.4%[29] - 年度亏损为人民币2.248亿元，同比大幅收窄98.7%[4] - 公司2025年录得本公司拥有人应占亏损人民币2.057亿元[16] - 公司年度亏损为人民币2.057亿元，较去年亏损166.103亿元大幅收窄[41][42] - 公司2025年净亏损为人民币22.48亿元，较2024年净亏损减少人民币166.461亿元[54] - 公司2025年年度亏损为人民币2.25亿元，较2024年大幅减少166.46亿元；每股基本亏损为人民币0.08元[87] - 公司拥有人应占核心净利润为人民币1.004亿元，相比去年同期的核心净亏损人民币159.694亿元实现扭亏为盈[4] - 公司2025年核心净利润为人民币8.13亿元，实现转亏为盈（2024年核心净亏损为人民币162.30亿元）[54] - 公司拥有人应占核心净利润（非国际财务报告准则计量）在2025年实现扭亏为盈，为人民币1.00亿元[88] - 每股基本亏损为人民币0.08元，去年为每股亏损7.90元[42] - 公司2025年每股基本亏损为人民币0.08元（2024年为人民币7.90元）[54] - 公司除税前亏损为9952.2万元人民币[27] - 2025年除税前亏损包含巨额物业存货撇减至可变现净值损失128.82亿元人民币，较2024年的47.30亿元大幅增加[32] - 年度所得税开支为人民币1.253亿元，去年为所得税抵免2.998亿元[39] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 年度毛损为人民币6.634亿元，相比去年毛损人民币29.858亿元有所收窄[5] - 公司2025年毛损为人民币6.63亿元，毛损率为19.8%，较2024年毛损率22.8%有所收窄[79] - 其他收入及收益大幅增至人民币213.033亿元，去年同期为人民币3.778亿元[5] - 其他收入及收益因完成境外债务重组，从2024年的3.78亿元激增至2025年的213.03亿元[80] - 公司总债务重组收益为211.1491亿元人民币[27] - 2025年录得债务重组收益211.15亿元人民币，其中约209亿元与境外债务重组有关[31] - 公司投资物业公允价值净亏损为8.79716亿元人民币[27] - 2025年投资物业公允价值变动净亏损为8.80亿元人民币（自有物业4.08亿 + 转租物业4.72亿）[32] - 公司金融资产减值损失为14.21293亿元人民币[27] - 2025年金融资产减值损失为14.21亿元人民币，较2024年的6.44亿元显著增加[32] - 金融资产减值及撇销亏损从2024年的10.67亿元增加至2025年的20.40亿元，增幅为91.1%[83] - 公司融资成本（租赁负债利息除外）为17.72126亿元人民币[27] - 2025年融资成本（扣除资本化利息后）为20.21亿元人民币，较2024年的21.54亿元略有下降[34] - 公司应占合营企业及联营公司亏损为9.13702亿元人民币[27] - 其他开支因物业存货撇减增加，从2024年的93.62亿元上升至2025年的150.89亿元[84] 各条业务线表现 - 公司分部业绩总计亏损178.73825亿元人民币，其中物业开发分部亏损153.27064亿元人民币，城市更新业务分部亏损16.44448亿元人民币，物业租赁分部亏损9.02313亿元人民币[27] - 2024年分部业绩显示，物业开发、城市更新及物业租赁业务分别亏损88.84亿、11.41亿及10.74亿元人民币[28] - 公司总收入为33.50436亿元人民币，其中物业开发外部销售为27.37033亿元人民币，物业租赁外部销售为6.13403亿元人民币[27] - 物业开发分部收入从2024年的124.16亿元人民币锐减至2025年的27.37亿元人民币，同比下降78.0%[29][30] - 物业销售收入从2024年的124.16亿元下降至2025年的27.37亿元，降幅达78.0%[75] - 公司2025年来自客户合同的收入全部来自出售已竣工物业[30] - 租赁收入从2024年的6.95亿元下降至2025年的6.13亿元，降幅为11.7%[77] - 物业租赁收入为人民币6.134亿元，占总收入的18.3%[58] - 公司2025年来自城市更新业务的收入为零[57] 各地区表现 - 公司2025年广州地区合同销售额最高，为人民币23.85亿元，销售均价为人民币16,987元/平方米[57] - 公司截至2025年底共拥有127个主要项目，其中116个位于广东省[55] - 集团总土地储备约为920万平方米，足以满足未来三年发展所需[59] - 土地储备中，广州地区占比最高，为21.4%（约197.5万平方米）[59] - 清远地区土地储备占比22.9%（约210.9万平方米），是储备面积最大的区域[59] - 佛山地区土地储备占比13.1%（约120.3万平方米）[59] - 江门地区土地储备占比11.0%（约101.9万平方米）[59] - 惠州地区土地储备占比8.8%（约81.3万平方米）[59] - 肇庆地区土地储备占比7.1%（约65.1万平方米）[59] 销售与交付表现 - 年度合同销售额为人民币53.37亿元，同比下降43.3%[4] - 合同销售均价为每平方米人民币12,157元，同比大致持平[4] - 公司2025年合同销售额约为人民币53.37亿元，总建筑面积约为43.9万平方米[55] - 公司2025年累计交付房屋近1万套[51] 资产、负债与现金流状况 - 现金及现金等价物为人民币4.129亿元，较去年的人民币8.405亿元减少50.9%[7] - 于2025年末公司现金及现金等价物为人民币4.12886亿元[16] - 截至2025年底，公司现金及银行存款结余约为人民币10.76亿元，较2024年底下降51.6%；其中受限制银行存款为6.63亿元[89] - 计息银行及其他借款总额（流动+非流动）为人民币301.108亿元，较去年的人民币480.469亿元下降37.3%[7][8] - 于2025年末公司银行及其他借款及应付利息总额为人民币301.10843亿元，其中213.25964亿元将于未来12个月内到期[16] - 计息银行贷款及其他借款（不含利息）合计约为人民币27,973.8百万元[91] - 一年内到期借款为人民币19,229.3百万元，较上年的人民币32,292.4百万元减少约40.5%[91] - 两年至五年内需偿还的借款约为人民币5,948.2百万元[91] - 五年后需偿还的借款约为人民币2,796.3百万元[91] - 资产总负债净额为人民币78.314亿元，较去年的人民币78.675亿元略有改善[8] - 公司总负债为726.99384亿元人民币，其中未分配负债为494.55786亿元人民币[27] - 公司总资产为648.67997亿元人民币，其中未分配资产为121.36658亿元人民币[27] - 2024年公司资产总额为885.45亿元人民币，负债总额为964.12亿元人民币，显示资不抵债[28] - 于2025年末公司流动负债超过流动资产人民币108.4551亿元[16] - 公司流动负债超过流动资产人民币108.455亿元[47] - 公司现金及现金等价物为人民币4.129亿元，而未来12个月内到期的银行及其他借款及应计利息为人民币213.260亿元[47] - 应收贸易款项账面净额为人民币6.035亿元，其中一年后账龄部分占2.475亿元[44] - 应付贸易款项及票据总额为人民币45.405亿元，其中一年后到期的部分为39.525亿元[45] - 计息应付款项为人民币4524.6百万元，较上年的人民币5032.8百万元减少约10.1%[90] - 未偿还借款的抵押资产账面值：投资物业约人民币810.9百万元、应收贸易款项约人民币144.0百万元、物业存货约人民币10,698.9百万元、物业厂房及设备约人民币245.1百万元[91] 债务、违约与重组进展 - 公司到期未还款违约借款本金总额为人民币65.18925亿元，利息总额为人民币9.69439亿元[16] - 公司到期未还款违约借款本金总额为人民币65.189亿元，利息总额为人民币9.694亿元[47] - 违约事件引发交叉违约总额约人民币2.22245亿元[16] - 公司于2025年11月28日发行了总额为2.17170408亿美元的强制性可换股债券I，已转换为2.82321516亿股新股份[17] - 公司于2025年11月28日发行了总额为6101.0506万美元的强制性可换股债券II，已转换为4758.8171万股新股份[17] - 公司于2026年3月26日启动同意征求程序，以修订境外债务重组条款[17] - 公司境外债务重组方案已通过并生效，实现资产负债表重大修复[51] - 公司于2025年7月30日获香港高等法院批准境外债务重组计划，并于2025年11月28日生效[100] - 针对公司的清盘呈请已于2025年12月15日被香港高等法院颁令驳回[102] - 强制性可换股债券I转换：本金总额2.1717亿美元，按每股6港元转换价格转换为2.8232亿股新股[106] - 强制性可换股债券II转换：本金总额6101.05万美元，按每股10港元转换价格转换为4758.82万股新股[106] 债务工具详情 - 发行2029年到期的4.00%美元优先票据，本金190,094,715美元（约人民币1,336,137,733元）[92] - 发行2032年到期的4.20%美元优先票据，本金825,004,626美元（约人民币5,798,792,515元）[92] - 发行2027年到期的无息强制性可转换债券I，本金1,008,338,946美元（约人民币7,087,412,784元）[92] - 发行2027年到期的无息强制性可转换债券II，本金302,668,357美元（约人民币2,127,395,348元）[92] - 2026年到期的5.94%人民币非公开发行境内公司债券，发行规模为人民币11亿元，票面年利率5.94%[94] - 2026年到期的5.68%人民币非公开发行境内公司债券，发行规模为人民币5亿元，票面年利率5.68%[95] - 2027年到期的5.94%人民币公开发行境内公司债券，发行规模为人民币16亿元，票面年利率5.94%[95] - 2025年到期的6.75%美元优先票据，总本金额为5.5亿美元（约合人民币39.137亿元），年利率6.75%[95] - 2027年到期的人民币公开发行境内公司债券（票面利率5.24%）发行规模为人民币25亿元[96] - 2027年到期的人民币公开发行境内公司债券（票面利率5.10%）发行规模为人民币15.5亿元[96] - 2027年到期的人民币公开发行境内公司债券（票面利率6.30%）发行规模为人民币9.5亿元[97] - 2027年到期的人民币公开发行境内公司债券（票面利率5.00%）发行规模为人民币7.4亿元[97] - 2027年到期的人民币公开发行境内公司债券（票面利率6.20%）发行规模为人民币5.75亿元[98] - 2023年到期6.75%美元优先票据本金总额为5亿美元，约合人民币35.14亿元[98] - 2027年到期的6.80%人民币公开发行境内公司债券本金为人民币50亿元，年利率6.80%[99] - 2023年到期的6.60%美元优先票据本金为3亿美元，已于2025年11月28日解除及免除[99] - 2026年到期的5.50%人民币非公开发行境内公司债券初始面值为人民币11亿元，初始年利率8.20%，后调整为5.50%[99] - 发行2029年到期4.00%美元优先票据：本金额285.14万美元（约合人民币2004.21万元），用于实物支付部分应计利息[107] - 发行2032年到期4.20%美元优先票据：本金额1732.51万美元（约合人民币1.2177亿元），用于实物支付全部应计利息[107] - 发行2033/2035年到期4.50%美元优先票据：本金额900万美元（约合人民币6325.92万元），用于实物支付全部应计利息[108] 债务展期与偿付安排 - 2026年到期的5.94%债券已于2022年8月24日完成首次分期偿付，偿还了全部本金的10%及应付未付利息[94] - 2026年到期的5.68%债券已于2022年8月4日完成首次分期偿付，偿还了全部本金的10%及应付未付利息[95] - 2025年到期的6.75%美元优先票据已于2025年11月28日，所有本金及利息已获解除及免除[95] - 多笔境内公司债券（如2026年到期的5.94%、5.68%及2027年到期的5.94%债券）均通过持有人会议将到期日展期，并设置了小额兑付机制及按比例还本节点[94][95] - 在债券展期安排中，公司已将截至2023年2月24日的应付未付利息资本化，并新增了增信保障措施[94][95] - 公司于2024年末至2025年期间，多次召开债券持有人会议，调整了展期期间各兑付日及对应的兑付比例[94][95] - 2023年到期的6.75%美元优先票据所有本金及利息已于2025年11月28日获解除及免除[98] - 多笔境内公司债券原定2025年到期，经持有人会议同意展期至2027年[96][97] - 公司对多笔展期债券设置了小额兑付机制及按比例还本节点[96][97][98] - 公司已将截至2023年2月24日的应付未付利息资本化，新增利息利随本清[96][97][98] 项目与土地储备详情 - 集团自持出租物业包括时代地产中心（约3.57万平方米）、成都时代中心（约3.05万平方米）及时代E-PARK（天河）二期（约6.48万平方米）[58] - 用于转租的物业建筑面积约为82.05万平方米[58] - 公司土地储备总量：已竣工可出售建筑面积80.24万平方米，已竣工其他建筑面积218.78万平方米；开发中/未来开发可出售建筑面积464.22万平方米，其他建筑面积158.40万平方米[66] - 公司2025年度未收购任何新地块[68] - 公司多个项目为100%权益，如成都、肇庆、汕尾等地项目；部分项目为合营，权益比例在50%或55%[66] - 公司未来开发项目面积较大，如时代印象（肇庆）可出售建筑面积达20.87万平方米[66] - 时代全球创客小镇项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为510,287平方米，其中已竣工供出售57,346平方米，开发中供出售315,262平方米，公司权益为75%[63] - 时代雁山湖项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为249,757平方米，其中已竣工供出售22,881平方米，开发中供出售123,981平方米，公司权益为51%[63] - 时代天韵（黄埔）项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为348,933平方米，其中已竣工供出售11,688平方米，开发中供出售183,876平方米，公司权益为70%[62] - 时代天逸（广州）项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为259,024平方米，其中已竣工供出售3,752平方米，开发中供出售139,601平方米，公司权益为50%[62] - 时代风华（鹤山）项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为563,990平方米，其中已竣工供出售39,008平方米，开发中供出售397,324平方米，公司权益为100%[63] - 时代名著（增城）项目总开发建筑面积（含已竣工及开发中）为132,776平方米，其中已竣工供出售2,873平方米，开发中供出售70,250平方米，公司权益为75%[62] - 时代印记（佛山）项目已竣工供出售建筑面积为62,947平方米，公司权益为51%[62] - 保利时代天珀（佛山）项目已竣工供出售建筑面积为5,399平方米，公司权益