财务业绩：收入与利润增长 - 总收入为82.501亿元人民币，同比增长3.8%[2][4] - 公司2025年总收入为82.5亿元人民币，较2024年的79.5亿元人民币增长3.8%[15] - 集团截至2025年12月31日止年度的总收入为人民币82.50131亿元，较去年增加3.8%[104] - 毛利为10.921亿元人民币，同比增长27.0%[2][4] - 集团回顾年度的毛利为人民币10.921亿元，较去年增加27.0%；毛利率由去年的10.8%改善至年内的13.2%[105] - 年内溢利为1.716亿元人民币，同比增长54.3%[2][4] - 公司截至2025年12月31日止年度净溢利为人民币1.716亿元，较去年增加54.3%[106] - 本公司拥有人应占溢利为7899.2万元人民币，同比增长56.0%[2][4] - 公司拥有人应占溢利为人民币7899.2万元，较去年的5062.1万元显著改善[106] - 基本每股盈利为人民币2.40分，同比增长56.9%[2][4] - 每股基本盈利为人民币0.024元，基于股东应占溢利78,992,000元及加权平均普通股3,298,161,000股计算[35] - 公司2025年除税前溢利为1.88亿元人民币，较2024年的1.20亿元人民币大幅增长56.5%[22][23] 财务业绩：成本与费用 - 研发开支大幅增加至4.642亿元人民币，同比增长64.5%[4] - 研发开支为人民币4.642亿元，较去年大幅增加64.5%，主要因新产品及开发项目[110] - 其他收入下降至2.073亿元人民币，同比减少27.2%[4] - 其他收入合计为人民币2.073亿元，较去年大幅减少27.2%，主要因政府补助减少[107] - 融资成本为1.058亿元人民币，同比减少8.8%[4] - 融资成本為人民幣105,808千元，較去年同期的115,997千元下降8.8%[32] - 融资成本为人民币1.058亿元，较去年减少8.8%，因借款减少[111] - 销售及分销成本为人民币7312.2万元，较去年减少9.6%，因成本控制措施[109] - 一般及行政开支为人民币4.187亿元，较去年减少2.6%[110] - 员工成本为人民币659,690千元，较去年同期的705,249千元下降6.5%[32] - 折旧开支总额为人民币410,517千元（自用物业人民币387,398千元+使用权资产人民币23,119千元），较去年同期的445,356千元下降7.8%[33] - 存货成本为人民币7,156,405千元，较去年同期的6,987,864千元增加2.4%[33] 业务分部表现：汽车零部件及其他工业服务 - 汽车零部件及其他工业服务分部2025年外部收入为57.9亿元人民币，是公司最大收入来源，同比增长6.0%[21][22][23] - 汽车零部件及其他工业服务分部2025年总收入为人民币57.882亿元，较去年温和增长约6.0%[56] - 汽车零部件及其他工业服务分部2025年经调整EBIT为1.85亿元人民币，同比增长20.3%[22][23] - 汽车零部件及其他工业服务分部年内录得经营溢利人民币1.85188亿元，同比增长约20.3%[57] - 向主要客户上汽通用五菱的销量增加至人民币32.87681亿元[58] - 向其他增量客户的销售额增加至人民币25.00544亿元，占分部总收入约43%[59] - 向联营公司五菱新能源的销售额逐渐增加至人民币2.05013亿元[59] - 年内各类驱动桥销售配套超120万台[61] - 微型电动驱桥产销量累计突破200万套件[61] - 该分部拥有超过200万件汽车零部件的综合年生产能力[66] 业务分部表现：汽车动力系统 - 汽车动力系统分部2025年外部收入为18.2亿元人民币，同比增长4.5%[15][21][22] - 汽车动力系统分部年度总收入为人民币1,815,357,000元[69] - 汽车动力系统分部2025年经调整EBIT为979.2万元人民币，实现扭亏为盈（2024年亏损3201.8万元人民币）[22][23] - 汽车动力系统分部实现经营溢利人民币9,792,000元，去年同期为经营亏损人民币32,018,000元[69] - 年内发动机（含混动）销量合计约153,000台[70] - 铸件产品销量约1,310,000件，较去年增加逾11%[71] - 向核心客户上汽通用五菱的销售额为人民币827,177,000元，较去年大幅增加约19%[71] - 向其他客户的销售额约为人民币988,180,000元，占该分部总收入约54%[72] 业务分部表现：商用整车 - 商用整车分部2025年外部收入为6.1亿元人民币，同比下滑14.6%[15][21][22] - 商用整车分部截至2025年12月31日止年度总收入为人民币6.13487亿元，较去年减少约14.6%[82] - 商用整车分部年内售出约5,600辆各型号汽车，其中改装车及其他类型车辆销量分别减少至约2,800辆及2,800辆[82] - 商用整车分部截至2025年12月31日止年度录得经营溢利人民币5,678.7万元，较去年减少约25.2%[83] - 集团商用整车分部推出多款非道路车升级版，如观光巴士及高尔夫球车[93] 地区与市场表现 - 公司2025年中国大陆市场收入为78.3亿元人民币，与2024年基本持平；其他市场收入大幅增长236.5%至4.21亿元人民币[15] - 印尼海外生产厂房在回顾年度内实现销售收入增加[67] - 印度的小规模生产在二零二五年继续保持盈利[68] 联营与合资公司表现 - 应占联营公司业绩录得总净亏损人民币6550.5万元，主要因五菱新能源的应占经营亏损[108] - 五菱新能源2025年总收入为人民币1,362,326,000元，同比增长约34.0%[95] - 五菱新能源2025年产生经营亏损净额人民币377,634,000元[95] - 归属于集团的五菱新能源经营亏损金额为人民币97,052,000元，较去年增加[95] - 五菱新能源年内售出约22,000辆新能源汽车，较2024年的14,200辆增加55%[96] - 集团及五菱工业在五菱新能源的持股比例分别为13.36%及12.34%[95] - 五菱新能源于2022年开始营运，专注于新能源汽车的研发、制造和销售[90] - 应占合资公司业绩录得总净溢利人民币1141.4万元，主要因广西威翔贡献的经营溢利[109] - 合资公司广西威翔年内总收入为人民币7.44479亿元，同比增长26.3%；经营溢利净额增加14.7%至人民币1,542.4万元[100] - 合资公司佛吉亚座椅年内总收入为人民币8.53656亿元，较去年增加46.0%；经营溢利净额为人民币529.4万元，而去年为经营亏损净额人民币3,065.5万元[101] - 合资公司佛吉亚内饰年内总收入为人民币4.83482亿元，较去年增加48.9%；经营溢利净额维持于人民币5,021.6万元[102] - 合资公司佛吉亚排气年内总收入为人民币3.00118亿元，与去年相若；经营溢利净额大幅增加至人民币758.4万元，去年为人民币40万元[103] 资产与负债状况 - 截至2025年12月31日，公司总资产为137.69亿元人民币，较2024年的104.30亿元人民币增长32.0%[6][7] - 公司总资产为人民币104.298亿元，总负债为人民币72.632亿元[112] - 公司现金及现金等价物大幅增加至31.60亿元人民币，较2024年的16.74亿元人民币增长88.8%[6] - 应收票据及按公平值计入其他全面收益之应收票据激增至29.33亿元人民币，较2024年的6.57亿元人民币增长约346.4%[6] - 按公平值计入损益之金融资产从2024年的5.40亿元人民币降至0元[6] - 流动负债为68.68亿元人民币，流动资产为96.07亿元人民币，净流动负债为3.12亿元人民币[6][7] - 2025年12月31日，公司录得流动负债净额人民币3.1179亿元，而2024年12月31日为流动资产净值人民币7402.2万元[115] - 公司资产净额为31.67亿元人民币，较2024年的30.41亿元人民币增长4.1%[7] - 本公司拥有人应占权益为20.29亿元人民币，非控股权益为11.38亿元人民币[7] - 2025年12月31日，公司拥有人应占权益总额为人民币20.28925亿元，每股资产净值约为人民币61.5分[118] - 于联营公司之权益为7.01亿元人民币，较2024年的5.56亿元人民币增长26.1%[6] - 存货为6.72亿元人民币，较2024年的8.10亿元人民币减少17.0%[6] - 银行借贷（流动部分）为19.43亿元人民币，较2024年的18.58亿元人民币略有增加[7] - 非流动负债为人民币3.95528亿元，主要包括银行借贷人民币3.4亿元[115] - 截至2025年12月31日，银行借贷总额为人民币22.83372亿元，较2024年12月31日减少约23.4%[117] 现金流与融资活动 - 年内全面收益总额为16.102亿元人民币[5] - 附追索权之贴现应收票据所提取之未偿还垫款金额大幅减少约90.8%至人民币2.24734亿元[117] - 回顾年度，公司向金融机构贴现应收票据总额约为人民币68亿元[117] - 2025年12月31日，现金及银行结余（连同已质押银行存款）减少约38.2%至人民币22.34811亿元[118] - 现金减少主要由于年内偿还若干银行贷款及存放一项金额为人民币5.4亿元之结构性存款[118] 应收账款与应付账款管理 - 应收账款总额（扣除信贷亏损拨备）为人民币1,936,005,000元，其中0至90天账龄占比约97.1%[47][48] - 逾期应收账款账面总值为人民币205,289,000元，其中逾期90天或以上的金额为人民币26,446,000元[48] - 其他应收款项中应收广西汽车款项为人民币1.638亿元（2024年：人民币1.2316亿元），为购买电动汽车零件的返利补偿[49] - 按公平值计入其他全面收益之应收票据总额从2024年的人民币4.89014亿元下降至2025年的人民币2.93154亿元[50] - 按摊销成本计算之应收票据从2024年的人民币24.44371亿元大幅下降至2025年的人民币3.63871亿元[50] - 应收票据账龄0至90天的部分从2024年的人民币44.8148亿元下降至2025年的人民币28.1435亿元[50] - 应付账款及其他应付款项总额从2024年的人民币49.95328亿元下降至2025年的人民币44.66972亿元[52] - 对第三方应付账款及应付票据从2024年的人民币42.78148亿元下降至2025年的人民币37.49871亿元[52] - 应付账款及应付票据账龄0至90天的部分从2024年的人民币30.82129亿元下降至2025年的人民币26.33259亿元[52][53] 其他财务项目与拨备 - 公司2025年政府补助为6803.4万元人民币，较2024年的1.36亿元人民币大幅下降50.0%[24] - 公司2025年银行利息收入为1.05亿元人民币，较2024年的1.18亿元人民币下降10.5%[22][23][24] - 匯兌收益淨額為人民幣2,277千元，而去年同期為虧損人民幣257千元[25] - 投資物業之公平值減少人民幣12,392千元，較去年同期的減少人民幣15,285千元有所收窄[25] - 投资物业公允价值重估导致净亏损人民币12,392,000元计入损益[38] - 物業、廠房及設備之減值虧損為零，而去年同期為人民幣32,000千元[25] - 所得稅開支總額為人民幣16,658千元，較去年同期的9,091千元增加83.2%[27] - 即期稅項開支為人民幣13,467千元，較去年同期的1,986千元大幅增長578.1%[27] - 保养拨备余额从2024年初的人民币1.05481亿元微降至2025年末的人民币9961.9万元[53] - 2025年增提保养拨备人民币4799万元，动用拨备人民币5203.7万元[53] 资产购置与处置 - 年内新增使用权资产及相应租赁负债均为人民币26,213,000元[40] - 使用权资产账面值下降至人民币214,362,000元，租赁负债流动部分增至人民币37,509,000元[41] - 物业、厂房及设备购置成本大幅增加至人民币315,697,000元[42] - 处置物业、厂房及设备产生亏损人民币5,093,000元[42] 技术研发与产品进展 - 热气压成形技术将零件减重30%以上，材料利用率突破90%[64] - 热气压产品强度达到1300–2000MPa[64] - 鼓式EPB实现国产化并已突破量产[65] - 具备全流程全自主螺旋伞齿轮开发能力，并开始承接比亚迪弗迪动力相关产品[65] - 新一代H系列超高效发动机、甲醇发动机和氢内燃机顺利完成开发[75] - 五菱柳机HEV混合动力汽车与同级别传统燃油解决方案相比，能节省30%以上的油耗[77] - 五菱柳机高压铸造基地于2025年12月实现首批产品量产下线，涵盖电机壳体、减速器壳体及混动箱壳体等零部件[78] 新业务与战略布局 - 集团通过成立元控智驱独立实体经营低速智能驾驶业务[86] - 元控智驱的线控底盘平台已接入超过20家生态伙伴[88] - 元控智驱的线控底盘平台已衍生出充电机器人、巡逻车等10余种车型产品[89] - 元控智驱在2025年11月与德赛电池正式签署战略合作协议[87] - 五菱柳机无人机动力模组已完成15KW、35KW、150KW多款样机制造[79] - 五菱柳机低空经济事业部于2025年9月正式成立[79] 股东回报与股息政策 - 末期股息为0.6港仙，同比增长20.0%[2][4] - 董事會建議派發末期股息每股0.6港仙，總額約為19,789,000港元（相當於人民幣17,490,000元）[34] - 董事建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息为每股0.6港仙，总计约为1978.9万港元（约人民币1749万元）[120] 公司治理与合规 - 公司确认已全面遵守联交所上市规则附录14所载企业管治常规守则之所有守则条文[124] - 公司全体董事确认年内一直遵守董事进行证券交易之标准守则[125] - 公司审核委员会由三名独立非执董及一名非执董组成，负责检讨及监察财务申报、风险管理及内部监控系统[126] - 公司截至2025年12月31日止年度的初步业绩公布已获审核委员会审阅，认为符合所有适用会计准则及上市规则[127] - 核数师毕马威会计师事务已将初步公布中的财务数字与年度综合财务报表核对，确认金额一致[128] - 截至2025年12月31日止年度的年度报告将适时刊发[129] - 董事会包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[130]