财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司总收益为人民币3.886亿元，同比下降36.2%[4] - 公司总收益约为人民币3.886亿元，较2024年的人民币6.092亿元减少约人民币2.206亿元或36.2%[19] - 公司收益从2024年的人民币6.0915亿元下降至2025年的人民币3.88595亿元，同比下降约36.2%[50] - 2025年总收益为人民币3.886亿元，较2024年的人民币6.092亿元下降36.2%[60] - 公司毛利为人民币1.866亿元，同比下降46.0%[4] - 毛利约为人民币1.866亿元，毛利率由去年同期的约56.8%下降至约48.0%[22] - 报告期内毛利大幅减少约人民币159.3百万元[31] - 公司年内亏损为人民币3530万元，去年同期为盈利3280万元，同比下降207.6%[4] - 公司录得所得税前亏损约人民币3620万元，而2024年为所得税前溢利约人民币3850万元[29] - 公司拥有人应占亏损约为人民币35.3百万元，去年同期为溢利约人民币32.8百万元，由盈转亏[31] - 公司2025年录得经营亏损人民币3577万元，而2024年为经营溢利人民币3938.4万元[50] - 公司拥有人应占年内亏损为人民币3533.5万元，而2024年为溢利人民币3284.3万元[50] - 公司2025年净亏损为3533.5万元人民币，而2024年净利润为3284.3万元人民币[66] - 公司2025年每股基本亏损为人民币0.0184元，而2024年每股基本盈利为人民币0.0174元[50] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 收益成本约为人民币2.02亿元，较去年同期减少约23.3%或人民币6130万元[21] - 销售及营销开支由约人民币2.23亿元减少约54.3%至约人民币1.019亿元，占收益比例由约36.6%改善至约26.2%[20][24] - 销售及营销开支减少约人民币121.1百万元[31] - 行政开支由人民币5310万元增加约26.8%至人民币6740万元，主要包含一项约人民币900万元的一次性税务合规开支[26] - 行政开支增加约人民币14.3百万元，研发开支增加约人民币8.8百万元[31] - 研发开支约为人民币7350万元，较去年同期增加约13.6%或约人民币880万元[27] - 2025年研发开支大幅增加至7352.2万元人民币，同比增长13.6%[64] - 其他收入、收益及亏损由约人民币3440万元减少约40.6%至约人民币2040万元[28] - 2025年员工成本（包括董事酬金）为6627.6万元人民币，较2024年的9686.6万元人民币下降31.6%[64] - 2025年员工成本总额约为人民币6630万元，较2024年的人民币9690万元下降31.6%[78] 业务线表现 - 自主发行收益约为人民币1.875亿元，占总收益约48.2%，同比下降42.2%[19][20] - 共同发行收益约为人民币2.011亿元，占总收益约51.8%，同比下降29.4%[19][20] - 2025年自主发行收益为人民币1.875亿元，较2024年的人民币3.241亿元下降42.1%[60] - 2025年共同发行收益为人民币2.011亿元，较2024年的人民币2.850亿元下降29.4%[60] - 来自单一游戏开发商a的收益占总收益的71.5%（2024年：70.4%）[61] - 报告期间公司未在国内正式推出任何新游戏[9] - 一款新签约游戏预计2026年上半年在海外市场展开测试[15][17] 用户运营数据表现 - 平均月活跃用户（MAUs）为1,503,434人，同比下降55.7%[10] - 平均月付费用户（MPUs）为67,664人，同比下降35.9%[10] - 单用户月均收益（ARPPU）为人民币479元，同比小幅下降0.4%[10] - 累计注册用户达到2.71亿人，同比增长3.8%[10] - 公司单个月度付费用户平均收益维持在人民币479元[15] - 公司拥有超过2.7亿注册用户的用户基础[15][18] 管理层讨论和指引 - 公司调整推广策略并减少营销开支，导致活跃用户显著下降[13] - 公司研发开支和行政开支增加，同时其他收入减少，共同导致由盈转亏[8] - 公司正探索将人工智能技术整合至游戏开发及运营流程[18] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[75] - 董事会成员包括执行董事陈文锋博士及李妮妮女士，以及独立非执行董事叶创河先生、江辉辉先生及单浩铨先生[87] 其他财务数据：资产与负债状况 - 公司现金及现金等价物与定期存款总额约为人民币6.662亿元，负债比率为零[15][18] - 无形资产由约人民币39.0百万元减少至约人民币29.0百万元，减少约25.6%或人民币10.0百万元[32] - 按公允价值计入损益之投资录得约人民币34.9百万元，其中香港上市股本证券公允价值为人民币13.8百万元[33][34] - 非流动资产及流动资产中的定期存款总额约为人民币340.4百万元，较去年的人民币319.2百万元增加[35] - 预付款项及按金的减值拨备总额由约人民币56.5百万元减少至约人民币46.2百万元，主要由于报告期间录得减值拨回净额约人民币11.9百万元[38] - 推广开支的预付款项下降约29.0%，由约人民币44.5百万元减少至约人民币31.6百万元[37] - 购买许可权的预付款项轻微下降约0.8%，由约人民币28.7百万元减少至约人民币28.5百万元[36] - 公司2025年末现金及现金等价物为人民币3.25789亿元，较2024年末的人民币3.5206亿元减少约7.5%[41] - 公司2025年末定期存款总额增至人民币3.404亿元，其中流动部分为人民币3.104亿元[41] - 公司2025年末其他应收款账面净值大幅增加至人民币8841.1万元，主要因一项投资出售产生的应收款项约人民币7140万元[40] - 公司2025年末总资产为人民币9.33142亿元，较2024年末的人民币10.0226亿元有所下降[51] - 公司2025年末权益总额为人民币7.83701亿元，负债总额为人民币1.49441亿元，无银行借贷，资产负债比率为零[41][42][52] - 按公平值计入损益之投资总额从2024年的1.283亿元人民币大幅下降至2025年的3490.3万元人民币，主要因非上市理财产品价值减少[66] - 贸易应收账款账面净值从2024年的4507.9万元人民币下降至2025年的2887.1万元人民币[68] - 其他应收款项（扣除拨备后）从2024年的2280.1万元人民币大幅增加至2025年的8841.1万元人民币，主要因新增出售投资的应收款项[70] - 给予第三方贷款余额为3.6051亿元人民币，部分贷款（9032万元人民币）由第三方持有的股份担保[70][71] - 贸易应付账款总额从2024年的4409.2万元人民币微增至2025年的4615.5万元人民币[72] 其他财务数据：现金流、税务与融资 - 2025年利息收入为人民币1.016亿元，较2024年的人民币1.915亿元下降46.9%[62] - 2025年按公平值计入损益之投资的公平值变动收益为人民币1.164亿元（2024年：亏损人民币2270万元）[62] - 2025年所得税抵免净额为人民币910万元（2024年：开支人民币5670万元）[62] - 2025年递延税项收益为人民币5370万元（2024年：开支人民币2660万元）[62] - 2025年即期税项开支为人民币4460万元（2024年：人民币3010万元）[62] - 公司在中国附属公司的企业所得税税率为25%[62] - 公司2025年末流动比率为5.4，较2024年的4.4有所改善，显示流动性增强[41] - 上市所得款项净额约9.671亿港元，截至2025年12月31日剩余约1.98亿港元[74] - 所得款项净额中35%（约3.385亿港元）用于发展游戏获取能力，该部分剩余约1.897亿港元[74] - 所得款项净额中25%（约2.418亿港元）用于建立内部游戏研发团队，该部分剩余约730万港元[74] - 所得款项净额中20%（约1.934亿港元）已全部用于营销推广活动[74] - 所得款项净额中10%（约9670万港元）已全部用于扩充海外市场及发展海外业务[74] - 所得款项净额中10%（约9670万港元）用于营运资金，该部分剩余约1000万港元[74] - 剩余所得款项净额预计将于截至2027年12月31日止年度或之前悉数动用[74] - 公司于2024年回购并注销了1329.9万股普通股，2025年末已发行普通股为19.18088亿股[73] - 截至2025年12月31日止年度，公司未派付也未建议派付任何股息[65] 行业与市场环境 - 中国手机游戏市场2025年收益达人民币3508亿元，同比增长7.68%，玩家基础达6.83亿人[16] - 2025年中国批准游戏版号1771款，同比增加25%，预计2026年批准量有望超过2100款[16] - 2025年小游戏收益达人民币535亿元，同比增长34.39%[16] - 目前超过80%的顶级SLG游戏收益来自“SLG+”混合模式[16] - 亚洲及中东地区手机游戏收益2026年预计同比增长约3.8%[16] 公司运营与人力资源 - 公司2025年末雇员总数为151名，较2024年末的245名减少94名[78]