财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为17.49亿元，同比下降16.92%[25] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-3.57亿元，亏损同比收窄5.28%[25] - 2025年度公司实现净利润为负，具体为-495,262,719.77元[6] - 2025年度归属上市公司股东的净利润为-357,088,533.52元[6] - 2025年第四季度营业收入为3.03亿元，净利润为-3.81亿元，亏损显著扩大[28] - 2025年基本每股收益为-0.1144元/股[26] - 2025年加权平均净资产收益率为-5.98%[26] - 2025年归属于上市公司股东的净资产为53.69亿元，同比下降10.85%[25] - 公司2025年实现营业收入17.49亿元，利润总额-5.27亿元，归属于上市公司股东的净利润-3.57亿元[69] - 公司合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为-357,088,533.52元[200] - 营业收入同比下降16.92%[132] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为9.78亿元，同比下降13.00%[70] - 销售费用为4.92亿元，同比下降26.20%[70] - 研发费用为1.25亿元，同比上升6.60%[70] - 医药制造与商业总成本为762,623.1千元，同比下降10.12%[80] - 食品业务直接人工成本为20,195.0千元，同比上升24.01%[80] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-1890.80万元，同比大幅下降103.96%[25][27] - 经营活动产生的现金流量净额为-0.19亿元，同比下降103.96%[71] - 投资活动产生的现金流量净额为-0.66亿元，同比下降107.00%[71] - 经营活动产生的现金流量净额为-1890.80万元，同比大幅下降103.96%[93] - 投资活动产生的现金流量净额为-6644.11万元，同比大幅下降107.00%[93] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年公司实际可供分配利润为1,563,559,097.33元[6] - 2025年公司母公司实际可供分配利润为2,325,841,891.28元[6] - 2025年度提取盈余公积金为1,518,402.72元[6] - 商誉期末余额为4494.53万元，较上期减少60.84%，主要因控股子公司业绩不达预期计提减值[95] - 其他非流动负债期末余额为3.24亿元，同比激增1344.92%，主要因将结构化主体纳入合并报表范围[95] - 受限资产合计4.22亿元，包括货币资金、应收票据、固定资产等[97] - 截至2025年12月31日，公司合并资产总额为100.67亿元[69] 业务线表现：医药制造与商业 - 医药行业营业收入为14.26亿元，毛利率46.54%，毛利率同比下降3.39个百分点[73] - 心脑血管领域用药营业收入为2.72亿元，毛利率65.95%，毛利率同比下降7.41个百分点[73][74] - 骨骼肌肉领域用药营业收入为0.71亿元，毛利率68.94%，毛利率同比上升6.78个百分点[74] - 心脑血管领域用药营业收入2.72亿元，同比下降28.48%，毛利率65.95%，同比下降7.41个百分点[113] - 骨骼肌肉领域用药营业收入7138.54万元，同比增长13.12%，毛利率68.94%，同比增加6.78个百分点[113] - 注射用血栓通（冻干）全年销量402.93万盒，同比增长0.57%[57] - 中华跌打丸全年实现销售收入6,739.02万元，同比增长12.90%[58] - 蛇胆川贝液销售量106.26万盒，同比下降47.78%[78] - 安宫牛黄丸生产量3.90万盒，同比增长59.84%，但销售量3.40万盒，同比下降40.46%[78] - 莱美药业核心肠胃药销售量1,294.14万盒，同比大幅增长105.26%[78] - 注射用血栓通（冻干）生产量423.66万盒，同比增长12.30%，销售量402.86万盒，同比增长0.57%[77] - 中华跌打丸生产量676.84万盒，同比增长46.94%，销售量651.67万盒，同比增长10.36%[77] - 批发贸易业务本期营业收入为4.41亿元，同比减少18.44%[85] - 公司控股9家重要子公司，其中包括1家上市公司（莱美药业，股票代码：300006）[41] - 莱美药业拥有药品生产批文177个[42] - 中恒医药的药品分销及配送业务于2023年6月30日被认定为国家级励类产业[45] - 中恒医药已在广西全区14个地级市构建销售网络与售后服务体系[45] 业务线表现：健康消费与食品 - 碗装龟苓膏销售额同比增长25.01%[58] - 啫喱杯龟苓膏销售额同比增长16.87%[58] - 电商销售达成2,261万元，同比增长4.4%[58] - 山姆渠道全年销售2,056万元[58] - 公司新增38个大健康产品（健康食品和日化品）研发上市[59] - 公司拥有龟苓膏、龟苓宝饮料、粥品等159种品种规格[63] - 公司健康消费板块持有发明专利10项、外观专利7项[63] - 田七家化2025年推出5个系列17款口腔护理新品及4款院线级护理新品，SKU扩充至220个[64] 业务线表现：研发与创新 - 中药1类创新药“三芪颗粒”进入临床Ⅱ、Ⅲ期研究阶段[44] - 化药1类创新药“一种治疗慢性心衰的药物”获批国家重大新药创制专项[44] - 公司2025年度研发投入共计1.68亿元，较上年同期上升13.63%[123] - 研发投入总额为1.68亿元，占营业收入比例9.60%，其中资本化比重为25.39%[89] - 研发投入资本化比重为25.39%，较上年同期上升4.92个百分点[123] - 报告期内共取得5项药品注册证书[121] - 报告期内有3个产品通过一致性评价[121] - 化药1类创新药“一种治疗慢性心衰的药物”研发投入为594.63万元，占营业收入比例为0.34%[125] - 中药1类创新药三芪颗粒研发投入为897.22万元，占营业收入比例为0.51%[125] - 三芪颗粒研发投入较上年同期变动比例高达10,614.05%[125] - 注射用血栓通（冻干）新适应症探索性研究处于上市后研究阶段[118] - 中药1类创新药三芪颗粒处于临床研究阶段[118] - 化药1类创新药“一种治疗慢性心衰的药物”处于临床前研究阶段[118] - 主要研发项目中，古代经典名方的药学研究及非临床安全性评价投入最高，为632.43万元[127] - 公司研发人员数量为329人，占公司总人数比例11.57%[90] - 公司新增1个中药1类新药三芪颗粒临床试验批件，并进入Ⅱ、Ⅲ期临床试验阶段[116][117] - 公司新增3个药品恢复生产批件，并新增38个大健康产品研发上市[116] 地区表现 - 华南地区医药业务营业收入为2.79亿元，同比下降47.65%[74] - 中国大陆以外地区医药业务收入为3,410,785.53千元，同比增长38.02%，毛利率减少4.96个百分点[75] 销售模式表现 - 医药业务经销模式收入为1,318,950.15千元，同比下降17.45%，毛利率减少2.53个百分点[75] - 食品业务其他（网上销售等）模式收入为19,471.79千元，同比增长20.39%，毛利率增加1.06个百分点[75] 产品市场准入与集采情况 - 注射用血栓通（冻干）在2025年5月后集采中标价格降至5.68-12.86元/支，报告期内医疗机构实际采购量4187.51万支[110] - 血栓通注射液报告期内医疗机构实际采购量3.12万支，集采价格为2.56-4.73元/支[110] - 艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊报告期内医疗机构实际采购量1400万粒，中标价格0.97元/粒[110] - 注射用艾司奥美拉唑钠报告期内医疗机构实际采购量764万支（其中40mg规格714万支，20mg规格50万支）[110] - 报告期内克林霉素磷酸酯注射液（2ml:0.3g及4ml:0.6g）新进入基药目录，医保分类为甲类[108] - 公司核心产品注射用血栓通（冻干）：注册分类为从单一植物、动物、矿物中提取，专利保护期至2026年[104] - 注射用血栓通（冻干）市场准入情况：已纳入国家基药目录、国家医保目录及省级医保目录[104] - 公司产品中华跌打丸的专利保护期至2025年[105] - 公司产品蛇胆川贝液被列为中药保护品种且为独家品种[105] - 公司产品荧光素钠注射液被列为国家基药且为独家剂型[105] - 公司产品安宫牛黄丸被列为国家基药、中药保护品种和独家品种[105] - 公司产品纳米炭混悬注射液（卡纳琳）的专利已过期[105] - 公司产品盐酸克林霉素注射液被列为国家基药[105] - 公司产品注射用艾司奥美拉唑钠为化药4类[105] - 公司产品艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊为化药3类[106] - 公司产品头孢泊肟酯干混悬剂为化药4类[106] - 公司产品注射用磷酸氟达拉滨为化药4类，用于治疗B细胞慢性淋巴细胞白血病[107] 子公司表现 - 子公司梧州制药报告期内净利润为-1.05亿元，营业收入为4.66亿元[142] - 子公司莱美药业报告期内净利润为-1.27亿元，营业收入为7.76亿元[142] - 子公司双钱产业报告期内净利润为517.11万元，营业收入为1.81亿元[142] - 子公司田七家化报告期内净利润为-2664.61万元，营业收入为5166.06万元[142] 投资与金融资产表现 - 2025年非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动及处置损益为-9581.78万元[31] - 采用公允价值计量的项目期末余额为19.24亿元，较期初增加4.12亿元，但对当期利润产生负影响4939.27万元[38] - 债权性投资期末余额为5.18亿元，为当期新增，其对当期利润的负影响为6695.72万元[38] - 持有的国海证券股份公允价值变动对当期利润产生正影响1031.01万元[38] - 持有的广发信德中恒汇金股权投资公允价值减少4477.91万元，但对当期利润产生正影响2838.80万元[38] - 持有的武汉友芝友生物制药股份公允价值减少156.77万元，对当期利润产生等额负影响[38] - 持有的海外项目四公允价值减少968.83万元，对当期利润产生等额负影响[38] - 报告期内公司对外股权投资总额为2.71亿元，较上年同期的1.35亿元增加1.36亿元[134] - 对复星医药（南宁）有限责任公司股权投资金额为3400万元，持股比例为34%，报告期内首期实缴出资1020万元，本期损益影响为亏损383.70万元[135] - 对成都弘生一期创业投资合伙企业股权投资金额为1.5亿元，持股比例因基金扩募由30%调整为28.85%，报告期内完成实缴出资1.2亿元，本期损益影响为收益1117.18万元[135][136] - 对广东东纳协同产业投资合伙企业增资4000万元，持股比例为41.24%，报告期内完成实缴出资4000万元，本期损益影响为亏损47.73万元[136] - 受让广西利穗投资合伙企业份额后，投资金额为1.7251亿元，持股比例增至30.0709%，本期损益影响为亏损1883.08万元[136] - 受让广西德富投资合伙企业份额后，投资金额为7817万元，持股比例为18.0279%，本期损益影响为亏损4921.79万元[136] - 报告期内重大股权投资合计金额为4.7468亿元，合计本期损益影响为亏损6119.12万元[136] - 以公允价值计量的金融资产期末总额为19.24亿元，其中股票类期末价值为10.82亿元，其他类（主要为基金等）期末价值为8.43亿元[137] - 持有的国海证券股票期末账面价值为10.41亿元，本期投资损益为收益1031.01万元[137] - 公司通过投后管理实现项目退出及资金回收1.12亿元[60] - 公司于2025年8月31日受让广西利穗投资合伙企业390万元合伙份额及广西德富投资合伙企业6600万元合伙份额，受让价格合计1.01亿元[143] 产业基金与投资平台 - 国海中恒基金总认缴规模为3亿元，公司作为单一LP认缴1.5亿元，占比50%，公司与GP各已累计实缴6000万元，基金已投项目6个[138] - 申宏中恒基金规模为5亿元，公司全资子公司中恒怡鑫认缴出资2.45亿元，占比49%[138] - 广州赛富健康基金认缴总规模12.51亿元，莱美药业认缴6.00亿元，占比约48.0%，在投项目2个，退出项目1个[141] - 南宁汇友兴曜基金认缴总规模1.13亿元，莱美药业认缴0.30亿元，占比约26.5%，基金已进入退出期，所投公司武汉友芝友已于2023年在香港联交所上市[141] - 东纳医健基金认缴总规模2亿元，莱美药业认缴4000万元，占比20.0%，已投项目4个[141] 管理层讨论与未来指引 - 以血栓通、卡纳琳为核心增长引擎，以口服制剂为新增长点[153] - 目标实现纯销收入同比增长[153] - 目标实现跌打丸市场覆盖率提升[153] - 目标实现龟苓膏、三七健康食品等核心单品全渠道渗透率提升[153] - 在日化板块集中资源打造2-3款渠道明星单品[153] - 中药领域筛选3-5个具有临床价值的经典名方进行二次开发[155] - 推进纳米炭铁混悬注射液（CNSI-Fe）Ⅱ期临床试验[155] - 协助参股公司康德赛推进个体化肿瘤疫苗（CUD002）等临床I期项目[155] - 力争在中药、化药、医疗器械领域新增储备项目[154] - 公司推进14个项目通过投决会议，新入库储备BD项目15个[60] - 公司完成南宁复星公司注册设立及首期出资，并启动在马来西亚、泰国和越南的子（孙）公司注册流程[61] 公司治理与股权结构 - 2025年度公司以现金回购股份金额为301,021,106.92元[6] - 2025年度合计回购并注销股份的回购金额为394,057,784.02元[6] - 2025年度拟不进行现金分红、不送红股，也不以资本公积金转增股本[7] - 公司董事会由8名董事组成，其中独立董事3名[164] - 报告期内公司共召开董事会11次，审议通过58项议案[165] - 公司于2025年12月29日通过临时股东大会决议，取消监事会[166] - 取消监事会后，由董事会审计委员会行使原监事会职权[166] - 公司报告期内限制性股票变动合计为-1,190,000股，变动后总数为561,300股[168] - 公司报告期内限制性股票变动涉及的总价值约为700.39万元[168] - 副总经理王天骄年度内股份减少102,000股，原因系限制性股票回购注销，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为102.57万元[167] - 副总经理陈明年度内股份减少272,000股，原因系限制性股票回购注销，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为113.79万元[167] - 副总经理彭伟民年度内股份减少272,000股，原因系限制性股票回购注销，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为101.04万元[167] - 副总经理王祥勇年度内股份减少272,000股，原因系限制性股票回购注销，报告期内从公司获得的税前薪酬总额为97.32万元[167] - 副总经理肖淋持有的272,000股限制性股票被回购注销，注销时股价为56.14元[168] - 公司计划回购注销部分已授予但尚未解除限售的限制性股票[182] - 公司制定了《中恒集团市值管理制度》[183] - 公司全资子公司拟参与公开竞拍一种治疗慢性心力衰竭的药物[183] - 公司控股子公司莱美药业参与投资广东东纳协同产业投资合伙企业（有限合伙）[183] - 公司拟注销中恒集团梧州制药（香港）有限公司及南宁中恒双钱