财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司年度收益为4.049亿港元，较上年的7.282亿港元下降44.4%[3] - 公司2025年总收益为4.049亿港元，较2024年的7.282亿港元下降44.4%[17] - 公司总收益从2024年的72.82亿港元大幅下降至2025年的40.49亿港元，降幅为44.4%[25] - 公司2025年收益为4.049亿港元，较2024年的7.282亿港元下降44%[35] - 公司2025年毛利为1.143亿港元，较上年1.270亿港元减少10%[35] - 年度亏损扩大至5.336亿港元，较上年的3.506亿港元增加52.2%[4] - 公司2025年除税前亏损为5.347亿港元，较2024年的3.493亿港元亏损扩大53.1%[17] - 公司2025年年度亏损为5.336亿港元，较上年的3.506亿港元增加52%[35] - 公司拥有人应占年度亏损为4.438亿港元，非控股权益应占亏损为8984万港元[4] - 公司拥有人应占2025年年度亏损为4.438亿港元，较上年的3.519亿港元增加26%[35] - 每股基本及摊薄亏损为18.27港仙，较上年的14.48港仙增加26.2%[4] - 公司2025年每股基本亏损为0.183港元（亏损44.3759亿港元 / 加权平均股数24.28911亿股）[31] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司融资成本总额从2024年的1.35亿港元下降至2025年的1.00亿港元，降幅为25.7%[26] - 通过损益以公平价值列账的金融资产公平价值变动产生亏损，从2024年的7936.6万港元大幅收窄至2025年的81.5万港元[20] - 投资物业公平价值变动从2024年的盈利740.5万港元转为2025年的亏损547.9万港元[20] - 公司雇员福利开支从2024年的9079.9万港元下降至2025年的8384.1万港元[27] - 2025年行政开支为1.74338亿港元，同比增长19%，其中雇员福利开支为6712.3万港元，同比增长8%[50] - 2025年市场推广、销售及发行开支为6509.9万港元，同比减少36%[51] 各条业务线表现：物业开发及投资业务 - 物业开发及投资业务2025年收益为2.245亿港元，较2024年的6.752亿港元大幅下降66.8%[17] - 物业开发及投资业务2025年分类业绩亏损4.185亿港元，较2024年亏损1.211亿港元大幅增加245.6%[17] - 物业开发及投资业务中，物业存货撇减从2024年的2848.1万港元激增至2025年的3.08亿港元[20] - 物业销售收益从2024年的6.74亿港元大幅下降至2025年的2.23亿港元，降幅为66.9%[25] - 物业开发及投资业务贡献2025年总收益的56%，为2.245亿港元[37] - 物业开发及投资业务2025年收益为2.2449亿港元，较2024年的6.7524亿港元下降66.8%，分类亏损为4.18543亿港元（2024年：亏损1.21106亿港元）[43] - 狄芃尼 • 豪舍项目年内完成销售26个住宅单位（建筑面积约35,000平方呎）、9个车位及2个摩托车位，总代价为2.23179亿港元[42] - 截至2025年底，狄芃尼 • 豪舍项目未售存货包括100个住宅单位（建筑面积约183,000平方呎）、236个车位及68个摩托车位，其中2个单位及1个车位已签临时协议，总代价为1751.8万港元[42] - C7物业（天玺·湖）项目已订立预售合同超过220个单位，销售代价超过13亿港元[40] - 2025年物业存货撇减总额为3.07769亿港元，主要由于澳门物业价格下滑，其中C7物业撇减2.80208亿港元，狄芃尼 • 豪舍撇减2756.1万港元[43] 各条业务线表现：多媒体及娱乐业务 - 多媒体及娱乐业务2025年收益为1.798亿港元，较2024年的5078.8万港元大幅增长254.0%[17] - 多媒体及娱乐业务贡献2025年总收益的44%，为1.798亿港元[37] - 多媒体销售及佣金收入从2024年的5078.8万港元增长至2025年的1.80亿港元，增幅为254.1%[25] - 多媒体及娱乐业务2025年收益为1.7981亿港元，较2024年的5078.8万港元增长254.0%，分类亏损为1824.7万港元（2024年：亏损5578.0万港元）[46] - 多媒体及娱乐业务2025年商品交易总额（GMV）为4.26836亿元人民币，较2024年的3.78357亿元人民币增长12.8%[46] 各条业务线表现：电影相关业务 - 电影相关业务2025年收益为61.9万港元，较2024年的218.8万港元大幅下降71.7%[17] - 电影相关业务2025年收益仅为61.9万港元，占总收益0%[38] 各地区表现 - 来自澳门地区的外部客户收益从2024年的6.75亿港元锐减至2025年的2.24亿港元，降幅达66.8%[23] - 来自中国（不包括港澳台）的外部客户收益从2024年的5278.4万港元增长至2025年的1.80亿港元，增幅为241.6%[23] - 2025年地区收益中，澳门贡献2.2449亿港元（占比55%），中国贡献1.8039亿港元（占比45%），香港贡献3.9万港元（占比0%）[49] 管理层讨论和指引：市场前景与业务策略 - 2025年澳门住宅物业总成交量同比下降9%至2,775宗，价格大幅下跌[45] - 澳门物业市场前景：支持性政策与经济复苏推动市场繁荣，C7物业预计2026年年中取得占用许可证，将确认相应现金流入，显著改善集团现金流[68] - 多媒体及娱乐业务：预期直播电子商贸稳定增长，将全面部署人工智能技术；鉴于短剧市场前景，计划下半年推出短剧，坚持港式电影元素与差异化策略[69] 其他财务数据：资产与负债状况 - 总资产为44.258亿港元，较上年的42.055亿港元增长5.2%[6] - 公司2025年末总资产为44.258亿港元，较2024年末的42.055亿港元增长5.2%[19] - 总资产为44.26亿港元，较去年42.06亿港元增长5.2%[53] - 物业存货价值为32.073亿港元，占总资产比例较高[6] - 物业开发及投资业务2025年末资产为39.700亿港元，占公司总资产的89.7%[19] - 总权益为15.169亿港元，较上年的20.544亿港元下降26.2%[6] - 公司2025年末总负债为29.089亿港元，较2024年末的21.511亿港元增长35.2%[19] - 物业开发及投资业务2025年末负债为25.791亿港元，占公司总负债的88.7%[19] - 流动负债大幅增加至28.817亿港元，较上年的7.959亿港元增长262.1%[7] - 流动资产净值为10.18亿港元，较去年28.63亿港元大幅下降64.4%[53] 其他财务数据：现金与借贷 - 现金及银行结余以及受限制现金为1.810亿港元，较上年的1.263亿港元增长43.3%[6] - 现金及银行结余、定期存款及受限制现金总结余为1.86亿港元，较去年1.26亿港元增长47.3%[53] - 银行及其他借贷（流动部分）为19.457亿港元，较上年的2.701亿港元大幅增加[7] - 借贷总额为19.77亿港元，较去年16.29亿港元增长21.4%[54] - 资本负债比率（借贷总额除以公司拥有人应占权益）为123%，较去年79%显著上升[59] - 定期贷款未偿还余额为8.61亿港元，原信贷额为17亿港元，已偿还8.39亿港元[55] - 有抵押贷款未偿还余额为3.30亿新台币（约合0.82亿港元），年利率为3.15%[56] - 短期贷款本金增至1.70亿港元，年利率13.5%，到期日延至2026年11月23日[57] - 建筑贷款信贷额增至5.50亿港元，年利率18%；额外贷款1.50亿港元，年利率16%[58] - 银行及其他信贷融资总额24.82亿港元，已全部动用[59] 其他重要内容：资产抵押与承担 - 资产抵押：账面总值14.74亿港元物业、物业存货及银行账户等质押作为17亿港元银行信贷抵押品；账面总值21.15亿港元物业存货及银行账户质押作为7亿港元其他信贷融资抵押品；账面值4060万港元物业质押作为短期贷款抵押品；账面值1.52亿港元投资物业质押作为有抵押贷款信贷抵押品[60] - 未履行承担：总额5.18亿港元，其中4.85亿港元为澳门物业存货开发经费，1605万港元为澳门餐饮经营业务开发经费，1727万港元为电影版权、制作中电影及电影按金[62] - 或然负债：附属公司就餐厅装修工程达成和解，需支付总额757.4万澳门币申索余额，已于2025年12月31日前清偿[63] 其他重要内容：员工与薪酬 - 员工与薪酬：员工总数149名，较2024年237名减少37%；雇员福利开支8384万港元，较2024年9079万港元减少8%；其中6712万港元分类为行政开支，1672万港元分类为市场推广、销售及发行开支[66] 其他重要内容：公司治理与报告 - 重大投资与收购：年内无重大投资、重大收购或出售[65] - 报告期后事项：报告日期后无重大事项发生[67] - 购买上市证券：年内公司或其附属公司无购买、出售或赎回任何上市证券[70] - 遵守企业管治：公司已遵循上市规则附录C1所载所有守则条文[71] - 公司2025年年报将于2026年4月30日或之前寄发给股东[75] - 2025年年报将刊登于联交所网站(www.hkexnews.hk)[75] - 2025年年报将刊登于公司网站(www.chinastar.com.hk或www.irasia.com/listco/hk/chinastar)[75]