收入和利润（同比环比） - 2025年收入为2.3327亿元人民币，较2024年的2.99109亿元人民币下降22.0%[3] - 2025年经营业务亏损为2.14078亿元人民币，年內亏损为2.23455亿元人民币，亏损额分别较2024年收窄7.3%和5.8%[3] - 2025年经营业务亏损为2.14078亿元人民币，较2024年的2.30965亿元人民币亏损收窄7.3%[53] - 2025年净亏损为2.23455亿元人民币，较2024年的2.3721亿元人民币亏损收窄5.8%[53] - 2025年总收入为2.3327亿元，较2024年的2.99109亿元下降22.0%[65] - 公司2025年除税前亏损为2.27193亿元，较2024年的2.40337亿元略有收窄[70] - 2025年除税前亏损为人民币227，193千元，较2024年的240，337千元有所收窄[77] - 公司收入从2024年的人民币2.991亿元下降22.0%至2025年的人民币2.333亿元[97] - 2025年每股基本亏损为人民币0.82元（股东应占亏损223，455千元 / 加权平均股数273，526千股）[81] 成本和费用（同比环比） - 2025年销售成本为1.09662亿元人民币，同比下降32.7%，推动毛利率提升至53.0%（2024年：45.5%）[3] - 2025年研发开支为1.06418亿元人民币，较2024年的1.35259亿元人民币下降21.3%[53] - 2025年行政开支为1.21514亿元人民币，较2024年的1.64657亿元人民币下降26.2%[53] - 2025年研发开支为1.06418亿元，较2024年的1.35259亿元下降21.3%[75] - 2025年员工成本为1.68405亿元，较2024年的1.85451亿元下降9.2%[73] - 2025年贸易及其他应收款项减值亏损为486.9万元，较2024年的1855.7万元大幅减少73.8%[75] - 2025年银行存款利息收益为1179.8万元，较2024年的2527.0万元下降53.3%[71] - 公司销售成本从2024年的人民币1.629亿元下降32.7%至2025年的人民币1.097亿元[98] - 公司其他收益净额从2024年的人民币4580万元大幅下降98.2%至2025年的人民币80万元[100] - 公司行政开支从2024年的人民币1.647亿元下降26.2%至2025年的人民币1.215亿元[102] - 研发开支从2024年的1.353亿元下降21.3%至2025年的1.064亿元，占收入比例稳定在约45%[105] - 融资成本从2024年的940万元增加至2025年的1310万元，因银行借款增加[106] - 雇员人数从2024年的497名减少至2025年的407名，薪酬成本从1.855亿元降至1.684亿元[122][123] 毛利率与盈利能力 - 2025年毛利为1.23608亿元人民币，毛利率为53.0%，低于2024年的1.36223亿元人民币和45.5%毛利率[53] - 公司毛利率从2024年的45.5%提升至2025年的53.0%[99] - 公司预期高毛利产品收入占比将逐步提高，以推动盈利能力改善[52] 各业务线表现 - 公司正将胚胎业务线打造为核心增长引擎，推动业务模式向“设备+耗材+服务”的高黏性模式转型[6] - 公司持续巩固PGT-A试剂盒的市场地位，并稳步推进PGT-M及PGT-SR等后续产品进展[5] - 公司新一代PGT-A试剂盒已获得国家药监局第三类医疗器械注册证（国械注准20263400529），并适配其自主研发的DA500及DA5000国产高通量测序平台[13] - 公司PGT-M试剂盒已完成临床试验，预期于2026年获得国家药监局注册批准[17] - 公司PGT-SR试剂盒已于2023年4月完成国家药监局注册检验，正在进行临床试验，预期于2027年获得注册批准[19] - PGT-M检测方案可将传统数月的准备及检测周期大幅缩短至两周左右[17] - PGT-SR检测方案可将结果输出时间由数月缩短至两周左右[18] - DA500高通量基因测序仪单次上机产出约10GB至150GB测序数据，已于2023年9月获第三类医疗器械注册证[20] - DA5000高通量基因测序仪单次检测可处理约40至50个胚胎样本，通量较DA500提升超过4倍，已于2024年9月获第三类医疗器械注册证[21] - 新一代PGT-A试剂盒已获第三类医疗器械注册证，适配DA500及DA5000测序平台[21] - PGT-M及PGT-SR分析软件预计于2026年取得国家药监局注册证[22] - Geri®全时差培养箱每个腔室每五分钟采集11个焦平面图像，已于2025年7月获第二类医疗器械注册证实现国产化[23][24] - Gems一步式胚胎培养液已于2026年2月获第三类医疗器械注册证[26] - 公司预期于2026年逐步完成Gems全品系在中国的医疗器械注册[26] - Gems系列胚胎培养液产品完成注册并实现本地化生产，旨在构建“设备+耗材”一体化国产解决方案，推动辅助生殖核心耗材国产替代[27] - 智能液氮罐（BCT38/Gelida 47）于2022年11月获得中国第二类医疗器械注册证，用于胚胎、卵子及精子等生殖样本的低温存储管理[28] - 超低温存储仪（BSG800A及BSG800C/Gelida 800）于2024年9月获得中国第二类医疗器械注册证，已在生殖样本存储场景中开始落地应用[30] - 精子质量分析仪（BKA210/Glimmer）于2024年11月取得中国第二类医疗器械注册证，可对未染色活精子进行AI分析[31] - 家用精子检测设备（BKP200）于2025年4月取得中国第二类医疗器械注册证，面向消费者端生育健康初步筛查[32] - 公司家用精子检测设备于2025年4月获得第二类医疗器械注册证[35] - Gems®培养液于2025年8月及2026年2月分别获得第三类医疗器械注册证[36] - 公司预期于2026年逐步完成Gems全品系产品在中国的医疗器械注册[36] - 公司新一代PGT-A试剂盒于报告期后获得第三类医疗器械注册证[37] - 公司核心产品为用于胚胎植入前基因检测非整倍体的PGT-A试剂盒[147] 各地区表现 - 按地域划分，中国区收入为1.19926亿元，较2024年的2.01897亿元下降40.6%[65] - 公司依托BMX的全球装机、渠道及品牌积累，形成了面向海外市场的广泛客户触达能力[7] - 公司海外市场已覆盖600余家生殖中心客户[39] - 公司海外市场已形成覆盖600余家生殖中心的客户网络[42] - 在西班牙市场，Geri®累计装机约200台，于部分集团客户中渗透率达较高水平[42] - 海外市场是公司长期重要战略方向，将依托现有品牌、装机基础及渠道网络推进产品渗透[51] - 对于北美及部分高投入市场，公司将采取更审慎策略，控制资源投入并以服务既有客户为主[42] 客户与市场覆盖 - 截至报告期末，公司在中国已覆盖超过300家生殖中心，其中核心高价值客户超过100家[39] - Geri®全时差胚胎培养箱全球累计装机已超过1，000台[39] - 公司在中国三代试管中心覆盖超过70家[40] - Geri®全球装机已超过1，000台[42] 产品注册与认证 - 公司Geri®全时差胚胎培养箱取得中国注册证，Gems®系列产品在中国市场取得关键注册突破[5] - 公司家用精子检测设备获批上市，完善了辅助生殖前端检测场景的产品布局[5] 资产与债务 - 2025年现金及现金等价物为4.14908亿元人民币，较上年同期的5.72749亿元人民币减少27.6%[55] - 2025年总权益为9.34665亿元人民币，较2024年的11.41815亿元人民币下降18.1%[56] - 2025年可呈报分部资产总额为15.53317亿元，较2024年的17.57806亿元减少11.6%[69] - 2025年综合负债总额为5.11777亿元，较2024年的5.27466亿元略有下降[70] - 2025年物业、厂房及设备账面净值总计人民币395，117千元，较2024年的380，691千元增加[82] - 2025年用作借款抵押的楼宇账面值为人民币255，353千元，土地使用权为人民币6，881千元[83] - 2025年商誉账面值为人民币143，131千元，较2024年增加5，561千元[86] - 2025年透过损益以公平价值计量的金融资产为人民币31，057千元，其中非上市基金投资为13，729千元[88] - 公司存货总额从2024年的人民币9240.4万元增至2025年的人民币1.00551亿元[90] - 公司贸易应收款项及票据净额为人民币1.74214亿元，其中95.8%（人民币1.66934亿元）账龄在6个月内[91][92] - 公司银行贷款总额为人民币3.40683亿元，其中一年内到期的部分为人民币5201.8万元[94] - 公司贸易应付款项为人民币3467.7万元，其中55.8%（人民币1933.5万元）账龄在3个月内[93] - 存货从2024年的9240万元增加8.8%至2025年的1.006亿元，为应对预期需求上升[108] - 贸易及其他应收款项从2024年的2.003亿元增加3.5%至2025年的2.073亿元[109] - 贸易及其他应付款项从2024年的1.639亿元减少19.1%至2025年的1.326亿元[111] - 流动资产从2024年的9.792亿元减少22.7%至2025年的7.568亿元，主要因现金减少[112] - 公司拥有无抵押银行贷款1.105亿元（利率3.10%）和有抵押银行贷款2.302亿元（利率3.20%-3.65%）[112] 管理层讨论和指引 - 公司经营原则为“聚焦核心、强化协同、提升效率、优化结构”，旨在实现由“平台布局期”向“平台兑现期”的过渡[7] - 公司商业模式向“设备+耗材+服务”平台型模式转变，旨在提升耗材及服务收入占比[43] - 公司收入结构有望由一次性设备收入逐步向高频复购收入优化，以提升整体毛利及盈利能力[43] - 公司未来将把握中国辅助生殖领域高端设备及高值耗材国产化的重要窗口期[49] - 公司计划以Geri®全时差胚胎培养箱中国注册落地为契机，提升产品于中国高端生殖中心的临床渗透率[49] - 公司将持续推进核心产品的本地转化、供应链优化及成本控制，以提升交付效率及招标竞争力[49] - 公司将持续优化费用结构并提升组织运营效率[52] 研发与生产 - 公司位于中国苏州的总部基地面积达7万平方米，其中生产基地面积3.3万平方米，研发中心面积2.2万平方米[34] - 公司在泰国和澳大利亚的生产基地拥有超15年生产历史，已为海外超1，000家客户实现产品交付[34] - 公司生产基地累计获得国际认证30+项，通过GMP及ISO13485认证[34] - Geri®全时差培养箱国产化预期可降低制造成本30%以上[35] - 截至2025年12月31日，公司在中国拥有168项专利、134个商标、61个软件版权及16个域名[38] 投资与承诺 - 公司对TruMed Health Innovation Fund LP的投资承诺150万美元，截至2025年底已出资136.9万美元，占基金总规模的0.9%[89] - 未履行资本承诺从2024年的6153.2万元大幅减少至2025年的395.8万元[119] 融资与资金用途 - 全球发售募集所得款项净额约为18.987亿港元[114] - 全球发售所得款项净额为18.987亿港元（相当于人民币15.841亿元）[126] - 截至2025年12月31日，已动用全球发售所得款项总额为17.087亿港元，占所得款项净额的90%[128] - 2026年预计将动用未动用所得款项净额的10.0%[128] - 所得款项计划用途中，30%用于其他产品的开发、临床试验、注册申报及商业化，金额为5.696亿港元[127] - 所得款项计划用途中，20%用于核心产品PGT-A试剂盒，金额为3.797亿港元[127] - 所得款项计划用途中，15%用于提高研发能力及提升技术，金额为2.848亿港元[128] - 所得款项计划用途中，15%用于营运资本及一般企业用途，金额为2.848亿港元[128] - 所得款项计划用途中，12%用于升级现有生产机器及设备，金额为2.278亿港元[127] - 所得款项计划用途中，10%用于PGT-M试剂盒的临床试验、注册申报及商业化，金额为1.899亿港元[127] - 所得款项计划用途中，10%用于建设并装潢研发中心及扩充生产厂房，金额为1.899亿港元[128] 公司治理与人事变动 - 钟明辉先生辞任公司联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人，自2026年3月30日起生效[141] - 温咏宜女士被委任为公司联席公司秘书、授权代表及法律程序代理人，自2026年3月30日起生效[141] - 截至本年度报告日期，通过贝康投资，公司若干前雇员、雇员及顾问于公司约13.19%的股权中拥有间接实益权益[146] 税务相关 - 2025年实际税项开支为人民币3，738千元，2024年为3，127千元[77] - 2025年研发开支额外扣减的税务影响为人民币11，509千元，2024年为18，055千元[77] - 中国子公司适用15%优惠所得税率，研发开支可享受100%额外税前扣除[80] 商誉减值测试 - 商誉减值测试中，用于计算可收回金额的税前贴现率为21.24%，预算期收入增长率为1.10%–31.00%，毛利率为62.50%–65.80%[87] 股东与股息 - 公司董事会决议不派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[132] - 公司将于2026年6月4日召开股东周年大会及相关类别股东会议[133] - 为确定有权出席股东大会的股东名单，公司将于2026年6月1日至6月4日暂停办理H股股份过户登记手续[134] 审计与合规 - 公司截至2025年12月31日止年度的财务数据已由核数师毕马威会计师事务所审阅，并与经审核财务报表一致[137] - 审核委员会已与管理层共同审阅公司截至2025年12月31日止年度的年度业绩[138] 股份与证券 - 截至2025年12月31日止年度内，公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券[135] - 截至2025年12月31日，公司未持有任何库存股份[136] 公司基本信息 - 公司H股于2021年2月8日在香港联交所主板上市[148] - 公司报告期为截至2025年12月31日止年度[150]