财务数据关键指标变化：收入与利润 - 持续经营业务收入为6.06亿港元，同比增长7600万港元或14.3%[24] - 2025年持续经营业务收入为6.06亿港元，较2024年的5.30亿港元增长14.3%[81] - 持续经营业务总收入为6.06亿港元，同比增长14.3%[26] - 2025年持续经营业务收入为6.06亿港元，较2024年的5.30亿港元增长14.3%[113] - 公司2025年总收入为6.59亿港元，同比增长14.0%，其中香港、澳门及内地市场收入为6.59亿港元，同比增长14.4%[35] - 公司2025年总收入为6.59亿港元，较2024年经重列的5.78亿港元增长14.0%[110] - 来自客户合约的总收入从2024年的5.72亿港元增长至2025年的6.57亿港元，增幅为14.9%[113] - 持续经营业务毛利为9800万港元，同比下降15.5%[24] - 2025年持续经营业务毛利为9800万港元，毛利率为16.2%，较2024年的1.16亿港元下降15.5%[81] - 持续经营业务亏损为3.20亿港元，同比收窄19.8%[24] - 2025年持续经营业务年内亏损为3.20亿港元，较2024年的3.99亿港元亏损收窄19.8%[81][82] - 年内亏损总额为3.27亿港元，同比收窄17.4%[24][25] - 公司股权拥有人应占亏损净额约为3.27亿港元，较2024年的约3.96亿港元减少约17.4%[4] - 2025年公司年内亏损总额为3.27亿港元，较2024年的3.96亿港元亏损收窄17.4%[81][82] - 公司股权拥有人应占亏损净额为3.27亿港元，上年同期为3.96亿港元[25] - 公司2025年录得净亏损约3.27亿港元[88] - 公司普通股股东应占年内亏损为3.27亿港元（2024年：3.96亿港元），其中持续经营业务亏损为3.20亿港元（2024年：3.99亿港元）[134] - 持续经营业务每股基本及摊薄亏损为2.00港元，同比收窄19.7%[24] - 2025年基本及摊薄每股亏损为2.04港元，其中持续经营业务每股亏损2.00港元[82] - 持续经营业务总经营亏损为1.5亿港元，同比收窄30.2%[26] - 公司年度除税前亏损为3.42亿港元，其中持续经营业务除税前亏损为3.35亿港元[102] - 公司年度年内亏损为3.27亿港元[102] - 2025年年内全面亏损总额为3.13亿港元，较2024年的5700万港元亏损大幅扩大[83] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年融资成本为1.27亿港元，较2024年的1.16亿港元增加9.5%[81] - 2025年持续经营业务的融资成本为1.27亿港元，2024年为1.16亿港元[128] - 2025年行政费用为1.90亿港元，较2024年的2.41亿港元下降21.2%[81] - 年度行政开支减少约5100万港元[25] - 2025年法拉利业务成本为4.73亿港元，较2024年的3.50亿港元增长35.1%[129] - 2025年玛莎拉蒂业务成本为0.31亿港元，较2024年的0.49亿港元下降36.7%[129] - 2025年物业、厂房及设备折旧为0.81亿港元，较2024年的1.00亿港元下降19.0%[129] - 2025年雇员福利费用为0.57亿港元，较2024年的0.80亿港元下降28.8%[129] 法拉利业务线表现 - 法拉利业务新订单量上升66%，交付量增加30%[11] - 法拉利品牌新客户比例占当年新车总销量的46%，占二手车销量的70%[13] - 法拉利认证易手车项目的边际利润及销售额较2024年有所提升[12] - 前往上海及马拉内罗设计工作室进行量身订制的预约量翻倍[12] - 法拉利零件销售表现上升11.4%[14] - 法拉利动力系统保修目标超额完成7%以上[14] - 法拉利将推出不少于四款新车型，包括拥有1,050匹马力的849 Testarossa[14] - 法拉利业务收入为5.51亿港元，同比增长31.2%，占总收入83.6%[26][29] - 法拉利业务经营溢利为1100万港元，与去年基本持平[26][29] - 持续经营业务中，法拉利业务分部收入最高，为5.64亿港元，占总持续经营业务收入的85.6%[102] - 2025年持续经营业务中，汽车销售业务收入为4.85亿港元，占该分部总收入的80.3%[116] - 2025年从期初合约负债中确认的销售法拉利汽车收入为2.00亿港元，2024年为0.90亿港元[121] 玛莎拉蒂业务线表现 - 玛莎拉蒂新车毛利率由2025年上半年的5.31%上升至2025年下半年的11.27%[15] - 玛莎拉蒂业务收入为4100万港元，同比下降32.8%[26][30] - 玛莎拉蒂业务经营亏损收窄至400万港元，去年同期为亏损1500万港元[26][30] - 玛莎拉蒂业务分部收入为0.43亿港元，占总持续经营业务收入的6.5%[102] - 2025年从期初合约负债中确认的销售玛莎拉蒂汽车收入为0.08亿港元，2024年为0.03亿港元[121] 其他业务线表现 - 富价值的收藏品业务经营溢利为700万港元，去年同期为亏损5500万港元[26][31] - 证券业务经营溢利为300万港元，去年同期为经营亏损400万港元[26][28] - 公司证券业务获得稳定的利息收入是来自应收承兑票据[8] - 证券业务分部收入为0.09亿港元，占总持续经营业务收入的1.4%[102] - 物业投资及持有业务收入为200万港元，同比下降66.7%[26][27] - 物业投资及持有分部收入为0.02亿港元，占总持续经营业务收入的0.3%[102] - 物流业务（已终止经营）经营溢利为400万港元，同比增长33.3%[26] - 已终止经营的物流业务收入同比增长约10.4%至约5300万港元，经营溢利约为400万港元[34] - 公司文化娱乐业务于2025年产生电影投资公允价值亏损约6400万港元，导致该分部经营亏损从2024年的约100万港元大幅增至约6400万港元[32] - 持续经营业务中，文化娱乐业务分部经营亏损最大，为0.64亿港元[102] - 公司其他业务收入因出售多媒体业务而减少约70.0%至约1200万港元，经营亏损收窄至约1500万港元[33] - 古董车及投资级别汽车业务继续受全球市场放缓影响[16] 各地区表现 - 持续经营业务总收入为6.06亿港元，其中香港、澳门及内地市场贡献6.06亿港元，世界其他地区贡献少于100万港元[110] - 香港、澳门及内地市场持续经营业务收入为6.06亿港元，较2024年的5.28亿港元增长14.8%[110] - 香港、澳门及内地市场已终止经营业务收入为5300万港元，较2024年的4800万港元增长10.4%[110] - 世界其他地区持续经营业务收入少于100万港元，较2024年的200万港元显著下降[110] - 公司收入按客户所在地划分，主要集中于香港、澳门及内地市场[110] - 2025年持续经营业务收入全部来自香港、澳门及内地市场，世界其他地区无收入[116] 管理层讨论和指引 - 集团对2026年前景持谨慎态度，预计将充满不确定性及挑战[20] - 公司正在积极与潜在买家讨论出售资产以偿还定期贷款[91][93] - 公司计划以更优惠的财务契诺续借及展期循环贷款、贸易贷款及营运资金贷款[91][93] - 公司正在与财务顾问就潜在资本交易进行讨论，以改善公司净资产状况[91][93] - 公司将推动销售及收回未偿还应收账款，并控制行政成本及管理资本开支[91] - 公司管理层编制的现金流量预测涵盖自报告日期起至少十二个月，董事认为公司有足够营运资金履行其自2025年12月31日起未来十二个月内到期的财务责任[90] - 公司能否持续经营存在重大不确定因素，取决于能否成功及时出售资产、成功续期银行融资、成功完成资本交易及成功实施改善经营现金流量的计划[93] - 若公司未能实行相关计划及措施，可能需将资产账面值撇减至可收回金额，并为可能产生的负债提供拨备[94] 资产、负债与资本结构 - 公司2025年资本负债比率从2024年的约70.5%上升至约83.0%，借款总额约为17.54亿港元[36][37] - 公司股东权益从2024年初的约6.72亿港元减少至2025年末的约3.58亿港元，减少约3.14亿港元[36] - 公司2025年末流动负债净额约为1.91亿港元，较上年减少约9.59亿港元，主要因部分借款重新分类为非流动负债[38] - 公司借款到期结构为：1年内到期6.26亿港元，2至5年内到期9.60亿港元，5年以上到期1.68亿港元[37] - 公司2025年末现金及现金等价物仅为1200万港元，较2024年的4500万港元大幅下降73.3%[84][88] - 公司2025年末计息银行及其他借款总额达16.66亿港元，其中5.38亿港元需在一年内偿还[88] - 公司2025年末流动负债净额为1.91亿港元[88] - 公司2025年末非流动借款激增至11.28亿港元，而2024年仅为1400万港元[86] - 公司股东权益总额从2024年的6.72亿港元大幅下降至2025年的3.58亿港元，降幅约46.7%[86] - 公司已违反10.45亿港元银行借款的若干财务契约，但已获豁免至2026年底[89] - 公司2025年总资产为25亿港元，较2024年的27.86亿港元下降约10.3%[84] - 公司2025年末存货为9800万港元，较2024年的8000万港元增加22.5%[84] - 公司2025年商誉减记至零，而2024年为1700万港元[84] - 非流动资产总额从2024年的18.35亿港元下降至2025年的16.76亿港元，降幅为8.7%[111] - 公司有一笔254,000,000港元的循环贷款，每3至12个月由出借人酌情决定予以续期[90] - 截至2025年12月31日，公司资产中账面净值约16.86亿港元（2024年：21.03亿港元）的若干资产及1700万港元的定期存款（2024年：2000万港元）已抵押给银行[55] 可换股债券与融资活动 - 2025可换股债券初始发行总额为2.2亿港元，年利率4.5%，到期日为2025年12月31日[40] - 2023年5月，本金总额1.17亿港元的2025可换股债券被转换，公司发行了7.3125亿股股份[40] - 通过出售资产抵销债务，喜威持有的2025可换股债券本金由2000万港元减至1050万港元[41]，再减至492万港元[42] - 截至2025年12月31日，2025可换股债券已到期，未偿还本金额为8792万港元[42] - 公司曾提议重组2025可换股债券：到期日延长至2027年12月31日，换股价由每股0.16港元上调至0.45港元，年利率由4.5%下调至0%[43][44] - 2025可换股债券的重组提议在2026年2月25日的股东特别大会上未获通过[45] - 2024可换股债券初始发行总额为3001.15万港元，年利率4.5%，到期日为2024年8月18日[47] - 2024年，公司赎回了部分2024可换股债券，本金总额分别为1000万港元和1325.65万港元[47] - 2024年8月，公司与债券持有人修订协议，将675.5万港元本金的债券到期日延长一年至2025年8月18日，年利率由4.5%上调至9.0%[48] - 截至2025年12月31日，2024可换股债券已悉数赎回，无尚未偿还金额[49] - 2025年可换股债券于2025年12月31日及公告日期的未偿还本金额为8792万港元[140] - 2024年可换股债券经修订后，未偿还本金675.5万港元已于年内悉数赎回，目前已无未偿还金额[140] - 2024年可换股债券修订后年利率上调至9.0%，换股价更改为每股0.15港元[140] - 2024年可换股债券初始本金总额为3001.15万港元，于2024年2月18日及到期日分别赎回1000万港元及1325.65万港元本金[140] 资产出售与业务终止 - 集团以17,100,000港元出售Blackbird Works Supply Co. Limited 95%的已发行股本[18] - 出售后集团仅持有Blackbird Works Supply 5%的股权[18] - 于2025年12月31日，公司以代价约1700万港元出售其附属公司Blackbird Works Supply 95%的已发行股本[53] - 于2025年7月25日，公司以代价约600万港元出售从事园境设计、花卉植物零售及餐饮业务的Cosmo Classic集团全部已发行股本[53] - 于2024年12月27日，公司以代价约800万港元出售其从事舞台音响、灯光及舞台工程业务的联营公司[52] - 公司于2025年以0.171亿港元出售Blackbird Works Supply Co. Limited 95%股权，并终止所有汽车物流业务[131] - 已终止经营业务收入为5300万港元（2024年：4800万港元），税前溢利为400万港元（2024年：300万港元）[132] 电影与文化娱乐业务 - 电影《风林火山》因票房低于预期录得亏损[19] - 电影票房净收益预计将于2026年上半年收取[19] - 电影投资非现金公平价值亏损约6400万港元[25] - 2025年电影投资公平价值亏损为6400万港元，2024年无此项亏损[81] 亏损原因分析 - 公司录得亏损主要由于应收承兑票据及持作出售的出售组别资产的减值亏损、电影投资公平价值亏损以及借款开支增加所致[4] - 应收承兑票据减值亏损约500万港元[25] - 分类为持作出售的出售组别资产减值亏损约7900万港元[25] 公司治理与董事会 - 公司未遵守企业管治守则第C.2.1条，主席与行政总裁角色未区分，由麦先生一人兼任[65] - 董事会由2名执行董事（包括主席）和3名独立非执行董事组成[66] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，主席为刘可杰先生[69] - 审核委员会在截至2025年12月31日止年度举行了3次会议[70] - 薪酬委员会由5名成员组成，包括3名独立非执行董事，在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议[72] - 提名委员会由5名成员组成，包括3名独立非执行董事，在截至2025年12月31日止年度举行了1次会议[73] - 公司有3位独立非执行董事，其中2位任职已超过9年，董事会评估后认为其独立性未受影响[74] - 公司董事会符合上市规则，独立非执行董事占董事会成员人数至少三分之一[75] - 于本公布日期，董事会成员包括2名执行董事及3名独立非执行董事[79] 股本与股份变动 - 公司进行股份合并，每10股面值0.10港元的普通股合并为1股面值1.00港元的合并股份，自2026年2月27日生效[71] - 公司进行股本削减，每股面值由1.00港元削减至0.10港元，产生约143.97百万港元进帐并转入缴入盈余帐[71] - 公司于2026年2月27日实施股份合并，每10股面值0.10港元的普通股合并为1股面值1.00港元的合并股份[139] - 公司实施股本削减，将每股合并股份面值由1.00港元削减至0.10港元