收入和利润（同比环比） - 收入为63.084亿元人民币，同比增长2.47亿元或4.1%[2] - 2025年公司总收入为63.08亿元人民币，较2024年的60.61亿元人民币增长4.1%[16][18] - 公司报告期内总收入为人民币63.084亿元，较上年增长4.1%[61] - 总收入约为人民币6308.4百万元，同比增长人民币247.0百万元或4.1%[124] - EBITDA为24.707亿元人民币，同比增长2.79亿元或12.7%[2] - 除税前溢利为9.446亿元人民币，同比增长1.054亿元或12.6%[2] - 2025年税前溢利为9.45亿元人民币，较2024年的8.39亿元人民币增长12.6%[16] - 税前溢利为人民币9.44637亿元，2024年为人民币8.39219亿元[37] - 溢利净值为7.057亿元人民币，同比增长6070万元[2] - 溢利净值约为人民币705.7百万元，同比增长人民币60.7百万元或9.4%[135] - 股东应占溢利为6.187亿元人民币，同比增长1.468亿元[2] - 2025年母公司普通权益持有人应占溢利（用于每股基本盈利计算）为人民币618,747千元，2024年为人民币471,886千元，同比增长31.1%[42] - 2025年十二个月收入较2024年增长4.1%，母公司拥有人应佔溢利净值由人民币471.9百万元增至人民币618.7百万元，增幅达31.1%[121] - 2025年未计可交换优先股及可换股债券影响前母公司普通权益持有人应占溢利为人民币752,291千元，2024年为人民币639,243千元，同比增长17.7%[42] - 每股基本盈利为人民币15.88分，上年同期为12.54分[2][3] - 每股基本盈利计算所用年内已发行普通股加权平均数为3,895,812,618股，2024年为3,761,670,643股[41] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为20.172亿元人民币[3] - 公司2025年税前利润扣减项中，已售存货成本21.30628亿元[29] - 销售及分销开支为18.164亿元人民币[3] - 公司2025年税前利润扣减项中，雇员福利开支（含股份奖励）9.44411亿元[30] - 公司2025年研发成本4.1392亿元[29] - 公司2025年其他无形资产摊销为3.88209亿元，物业、厂房及设备折旧为4.12888亿元[29] - 财务成本总额为人民币6.86595亿元，2024年为人民币5.61785亿元[33] - 银行及其他贷款利息为人民币5.91284亿元，2024年为人民币4.74726亿元[33] - 所得税开支为2.390亿元人民币[3] - 年内税项开支总额为人民币2.38978亿元，2024年为人民币1.94211亿元[36] - 公司实际税率为25.3%，2024年为23.1%[37] - 支柱二所得税影响确认金额为人民币2623.6万元[37] - 研发开支的其他可扣减拨备影响为人民币-7857.2万元，2024年为人民币-7571.9万元[37] 各条业务线表现 - 按产品类型划分，2025年收入最高的是肿瘤药物，为22.97亿元人民币，占总收入的36.4%[16][19] - 公司2025年总收入为60.61441亿元人民币，其中肿瘤药物收入20.84631亿元，心血管系统药物收入16.60005亿元，消化与代谢药物收入3.88874亿元，中枢神经系统药物收入16.13257亿元，其他收入3.14674亿元[21] - 肿瘤治疗领域收入增长10.2%，达到人民币22.972亿元[63] - 肿瘤产品销售收入为人民币2297.2百万元，同比增长人民币212.6百万元或10.2%[124] - 中枢神经系统治疗领域收入增长25.7%，达到人民币20.28亿元[63] - 2025年中枢神经系统药物收入为20.28亿元人民币，较2024年的16.13亿元人民币增长25.7%[16] - 中枢神经系统产品收入为人民币2028.0百万元，同比增长人民币414.7百万元或25.7%[125] - 心血管系统治疗领域收入下降30.6%，为人民币11.524亿元[63] - 2025年心血管系统药物收入为11.52亿元人民币，较2024年的16.60亿元人民币下降30.6%[16] - 心血管系统产品销售收入为人民币1152.4百万元，同比减少人民币507.6百万元或30.6%[124] - 代谢治疗领域收入下降10.3%，为人民币3.488亿元[63] - 其他领域收入增长53.2%，达到人民币4.82亿元[63] - 其他产品销售收入为人民币482.0百万元，同比增长人民币167.3百万元或53.2%[125] - 2025年销售产品技术收入为4.00亿元人民币，较2024年的2.50亿元人民币增长60.0%[16] - 2025年对外许可协议收入为2.29亿元人民币，较2024年的4489万元人民币大幅增长410.0%[16] - 2025年分部业绩总额为23.36亿元人民币，较2024年的22.28亿元人民币增长4.8%[16] 各地区表现 - 按地理市场划分，2025年中国内地市场收入为51.36亿元人民币，占总收入的81.4%[19] - 按地理市场划分，中国内地是最大市场，收入49.24621亿元，占总收入81.2%；亚洲（中国内地除外）收入3.47486亿元；欧盟收入5.86667亿元；其他国家收入2.02667亿元[21] - 2025年欧盟市场收入为5.39亿元人民币，全部来自中枢神经系统药物[19] 盈利能力与效率指标 - 毛利为41.626亿元人民币，同比增长1.184亿元或2.9%，毛利率达66.0%[2] - 毛利率为66.0%，同比下降0.7个百分点[127] - 资产负债率由52.7%减少至45.5%[138] - 流动比率由约1.24上升至约1.53[136] 资产与负债状况 - 总资产从2024年的人民币293.12亿元增长至2025年的人民币328.25亿元，增幅为12.0%[5][6] - 流动资产总额从2024年的人民币133.08亿元增长至2025年的人民币152.33亿元，增幅为14.5%[5] - 现金及现金等价物为人民币44.92亿元，较2024年的人民币49.37亿元减少9.0%[5] - 存货为人民币9.57亿元，较2024年的人民币9.12亿元增长4.9%[5] - 贸易应收款项及应收票据为人民币32.59亿元，较2024年的人民币27.80亿元增长17.2%[5] - 2025年贸易应收款项及应收票据账面净值合计为人民币3,258,857千元，较2024年的人民币2,779,767千元增长17.2%[43] - 2025年贸易应收款项中，账龄超过六个月的金额为人民币554,750千元，占总额的19.4%，较2024年的人民币147,654千元大幅增加[45] - 2025年贸易应收款项减值亏损拨备为人民币7,366千元，较2024年的人民币4,780千元增加54.1%[45] - 2025年按公允价值计入损益之金融资产总额为人民币3,796,109千元，较2024年的人民币2,122,579千元增长78.8%[46] - 2025年非上市股本投资（按公允价值计入损益）为人民币1,792,548千元，较2024年的人民币618,512千元增长189.8%[46] - 流动负债总额从2024年的人民币107.69亿元下降至2025年的人民币99.36亿元，降幅为7.7%[5] - 计息贷款及借款（流动+非流动）总额为人民币83.52亿元，较2024年的人民币82.94亿元略有增长[5][6] - 计息贷款及借款总额约为人民币8352.0百万元[137] - 截至2025年12月31日，公司计息贷款及借款总额为94.17亿元人民币，较2024年12月31日的103.21亿元人民币减少9.04亿元，降幅约8.8%[52][53] - 短期（即期）借款为66.94亿元人民币，占总借款的71.1%，其中已贴现应收票据和信用证合计20.43亿元[52] - 非即期借款为27.23亿元人民币，其中包括10.65亿元的可换股债券债务部分[52] - 2025年到期（即期）的借款中，包含一笔11.55亿美元（约合人民币76.77亿元）的长期银行贷款即期部分，实际利率为担保隔夜融资利率+3.11%[52] - 2025年，一年内需偿还的银行及其他借款为75.85亿元，第二年需偿还66.94亿元，第三至五年需偿还14.64亿元[53] - 2024年，一年内到期的可换股债券债务部分为10.11亿元，实际利率5.85%[53] - 2025年，非即期部分的可换股债券债务为10.16亿元，实际利率6.25%，2028年到期[53] - 资产净值从2024年的人民币157.54亿元增长至2025年的人民币183.59亿元，增幅为16.5%[5][6] - 母公司拥有人应占权益从2024年的人民币141.55亿元增长至2025年的人民币160.73亿元，增幅为13.5%[6] - 非控股权益为人民币22.87亿元，较2024年的人民币15.99亿元增长43.0%[6] - 2025年贸易应付款项及应付票据总额为人民币1,153,235千元，较2024年的人民币689,300千元增长67.3%[49] - 2025年贸易应付款项及应付票据中，账龄在三个月内的金额为人民币828,905千元，占总额的71.9%[49] - 2025年公司应付票据中有人民币506,347千元由存款作抵押，2024年抵押金额为人民币46,371千元[51] 管理层讨论和指引 - 首款国产度拉糖肽注射液及阿柏西普眼内注射溶液于2025年获批上市，预计将于2026年首次贡献全年收入增长[122] - 多款创新药物预计在2026年取得临床进展，例如LY03015的2期临床试验疗效数据拟于2026年中期读出，BA1301的1期临床试验阶段性数据有望于2026年美国临床肿瘤学会年会上公布[121] - 公司预计未来十二个月内可能达成一些全球合作机会，并有三款临床前阶段管线产品拟于2026年提交IND申请[121] - 地舒单抗注射液（BA6101及BA1102）于2025年11月向英国提交上市许可申请，计划于2026年中期向美国提交生物制品上市许可申请[121] - 公司无其他重大投资或资本资产计划[142] 产品研发与管线进展 - 公司拥有19大主要产品，在全球高发疾病领域建立竞争优势[64] - 博优诺（贝伐珠单抗注射液）截至2025年12月31日已获国家药监局批准用于7种癌症适应症[66] - 赞必佳于2024年12月被纳入优先审评审批程序并获国家药监局批准上市[68] - 赞必佳是自1997年以来近29年内，唯一获得FDA批准用于治疗复发性小细胞肺癌的新化学实体[69] - 米美欣于2024年6月获国家药监局批准上市，并首次纳入2025年国家医保药品目录[71] - 思瑞康及缓释片在除中国外的50个发达及新兴国家进行营销[72] - 血脂康为2025年中国调脂药物市场第五常用药，该市场总值约人民币160亿元[78] - 麦通纳为2025年中国血管保护药品市场第三大国产药，该市场总值约人民币38亿元[79] - 欧开在2025年中国国产血管保护药品销量中排名第一[80] - 贝希为2025年中国第二常用国产阿卡波糖产品，该产品市场总值约人民币14亿元[81] - 公司是血脂康在中国的唯一生产商[78] - 公司是阿卡波糖胶囊在中国的唯一生产商[81] - 瑞百莱（Erzofri）于2024年7月在美国通过505(b)(2)途径获批，是首个在美获批的由中国公司开发的棕榈酸帕利哌酮长效注射剂[76] - 博优平（度拉糖肽注射液）于2025年8月在中国获批，是全球首个且唯一获批的度易达®生物类似药[82] - 若欣林于2022年11月在中国获批，是中国本土企业开发的第一个治疗抑郁症的化学1类新药[73] - 博優倍（地舒單抗注射液）於2022年11月在中國內地獲批，並已納入國家醫保目錄[83] - 博優景（阿柏西普眼內注射液）於2025年11月在中國獲批，並已納入國家醫保目錄[84] - 截至2025年12月31日，公司研發團隊由590名僱員組成，包括53名博士及294名碩士[85] - 截至2025年12月31日，公司在中國擁有251項專利及79項專利申請，在海外擁有577項專利及145項專利申請[85] - 截至2025年12月31日，公司擁有32項處於不同階段的中國在研產品，包括19種腫瘤產品、5種中樞神經系統產品及8種其他產品[86] - 公司在美國、歐洲和日本擁有15種處於不同開發階段的在研產品[86] - LY30410（利斯的明透皮貼劑）於2025年3月獲得日本新藥上市批准[87] - Rotigotine Luye（羅替高汀貼片）於2025年4月在英國上市[90] - 若欣林（鹽酸托魯地文拉法辛緩釋片）用於治療廣泛性焦慮症的3期臨床試驗已於2025年8月完成全部患者入組[91] - 若欣林用於新增適應症（廣泛性焦慮症）的新藥上市申請已於2026年1月獲中國國家藥監局受理[91] - LY03015于2025年1月在中国完成2期临床试验首例患者入组[93] - LY03020于2025年1月在中国完成单次给药剂量递增研究，并于2025年5月完成多次给药剂量递增研究首例受试者入组[97] - LY03017于2025年11月获FDA批准研究性新药申请，可在美国启动临床试验[97] - LY03021于2025年8月完成中国1期临床试验首例受试者入组[100] - 博优倍于2025年2月在中国完成SAD研究，并于2025年8月完成MAD研究首例受试者入组[102] - 博优倍于2025年1月获FDA批准在美国开展用于治疗精神分裂症的临床试验[102] - 博优倍于2025年5月被批准在澳门上市[103] - 博优倍于2025年11月在英国药品和医疗保健用品管理局的上市许可申请获受理[103] - 博优倍于2026年1月获玻利维亚国家药品和卫生技术局批准上市[103] - 博优平于2025年8月被批准在中国上市，用于2型糖尿病成人患者的血糖控制[105] - 阿柏西普于2025年11月在中国获批上市，用于治疗成人湿性nAMD及DME[107] - BA1102（纳武利尤单抗注射液）于2025年11月其上市许可申请已获英国药品和医疗保健用品管理局受理[108] - BA1104（纳武利尤单抗生物类似药）于2025年10月在中国开展的3期临床试验已完成全部患者入组[109] - BA1302（靶向CD228的ADC药物）于2025年6月已获FDA批准在美国开展临床试验[114] - 博优倍于2026年1月在玻利维亚获批上市[118] - 2025年新产品获批上市：若欣林（澳门，4月）、博优倍及博洛加（澳门，5月）、博优平（中国，8月）、博优景（中国，11月）[120] - 米美欣及瑞百莱首次纳入2025年版国家医保药品目录，赞必佳被纳入《商业健康保险创新药品目录（2025年）》[122] 销售与市场网络 - 公司产品已覆盖全球80个国家或地区，拥有超过50个销售伙伴[116] - 截至2025年12月31日，公司在中国通过约1,000名营销人员及约1,850家经销商网络，将产品销往超过22,600家医院[117] - 公司产品覆盖中国约2,320家三级医院，约占所有三级医院的89.5%[117] - 公司产品覆盖中国约6,100家二级医院，约占所有二级医院的67.2%[117] - 公司产品覆盖中国约14,180家一级及其他医院和医疗机构，约占所有一级及其他医院和医疗机构的65.0%[117] 其他收入及收益 - 公司2025年