公司整体财务表现 - 公司2025年总收入为1778.47亿元人民币[10] - 公司2025年权益持有者应占利润为亏损37.45亿元人民币[10] - 2025年公司收入为1778.47亿元人民币，同比下降1.9%；税后盈利为亏损9.21亿元人民币，同比下降112.4%[21] - 2025年公司权益持有者应占利润为亏损37.45亿元人民币，同比下降256.9%；基本每股盈利为-0.483元人民币[21] - 公司收入由2024年的1813.007亿元下降至2025年的1778.471亿元，降幅1.9%[61] - 公司权益持有者应占利润由2024年的23.873亿元转为2025年亏损37.453亿元，降幅256.9%[61] - 公司权益持有者应占利润由2024年的23.873亿元转为2025年亏损37.453亿元，降幅256.9%，净利润率由1.3%降至-2.1%[72] 基础建材分部表现 - 基础建材分部2025年收入为778.46亿元人民币，同比下降14.6%[10] - 基础建材分部2025年权益持有者应占利润为亏损67.13亿元人民币[10] - 2025年基础建材分部水泥熟料合计销量为2.17亿吨，同比下降11.5%；水泥平均售价为239.0元/吨，同比下降6.2%[24] - 公司2025年特种和专用水泥销量同比增长13.3%，其中油井水泥销量同比增长13.4%[39] - 公司2025年水泥、商混单位成本分别同比下降7%和12%[39] - 公司基础建材板块海外收入及利润同比分别大幅增长93%和181%[39] - 基础建材分部营业利润由2024年的39.767亿元转为2025年亏损37.407亿元，降幅194.1%，营业利润率由4.4%降至-4.8%[76] - 基础建材分部收入由2024年的911.016亿元减少至2025年的778.457亿元，降幅14.6%[73] 新材料分部表现 - 新材料分部2025年收入为555.57亿元人民币，同比增长14.4%[10] - 新材料分部2025年权益持有者应占利润为34.84亿元人民币，同比增长33.3%[10] - 2025年新材料分部玻璃纤维销量为410万吨，同比增长3.1%；平均售价为4711元/吨，同比上涨12.8%[25] - 2025年新材料分部风电叶片销量为36,180兆瓦，同比大幅增长50.8%[25] - 2025年新材料分部锂电池隔膜销量为33.28亿平方米，同比大幅增长75.5%[25] - 锂电池隔膜产品单位成本同比下降约10%[45] - 2026年3月SYT80（T1200级）超高强度碳纤维全球首发并实现工程化量产[45] - 新材料分部收入由2024年的485.517亿元增加至2025年的555.567亿元，增幅14.4%[77] - 新材料分部营业利润由2024年的55.957亿元增加至2025年的62.578亿元，增幅11.8%[81] 工程技术服务分部表现 - 工程技术服务分部2025年收入为488.39亿元人民币，同比增长7.4%[10] - 2025年工程技术服务分部收入为488.39亿元人民币，同比增长7.4%[26] - 工程技术与服务分部全年新签境外合同占比达到63%，同比增长24%[47] - 工程技术与服务分部在执行水泥运维服务生产线74条，矿山运维服务项目326个[47] - 工程技术与服务分部全年新签绿能环保工程合同19亿元[47] - 工程技术与服务分部国际化指数达47.65%，同比提升2.82个百分点[47] - 工程技术服务分部营业利润由2024年的35.372亿元减少至2025年的32.091亿元，降幅9.3%[85] 成本、费用与减值 - 管理费用由2024年的206.246亿元增加至2025年的272.221亿元，增幅32.0%，主因物业、厂房及设备减值拨备增加34.891亿元及商誉减值拨备增加30.178亿元[66] - 预期信用损失下的拨备由2024年的6.297亿元大幅增加至2025年的20.558亿元，增幅达226.5%[69] 现金流与资本开支 - 公司2025年经营活动净现金流为225.18亿元人民币[10] - 公司2025年资本开支为212.29亿元人民币[10] - 2025年资本开支总额为21,228.8百万元人民币，较2024年的23,501.3百万元下降约9.7%[93] - 基础建材分部资本开支占比从2024年的53.8%下降至2025年的44.0%，新材料分部占比从43.3%降至37.9%[93] - 2025年经营业务净现金流入为22,518.2百万元人民币，较2024年减少677.7百万元[95] - 2025年投资活动净现金流出为9,368.9百万元人民币，较2024年大幅减少10,907.8百万元[96] - 2025年融资活动净现金流出为12,822.7百万元人民币，较2024年增加6,253.1百万元，部分因股份回购[97] - 公司已订约但尚未拨备的资本开支承诺从2024年的1,396.1百万元人民币大幅降至2025年的102.6百万元人民币[92] 债务与资产状况 - 公司2025年净债务比率为90.8%[10] - 2025年公司资产总额为4895.43亿元人民币，同比下降0.9%；权益持有者应占权益为947.16亿元人民币，同比下降8.2%[22] - 2025年公司资产债务比例为39.4%，净债务比率高达90.8%，分别上升0.6和4.2个百分点[22] - 截至2025年底，公司未动用的银行信贷和已注册未发行债券额度合计约4,056亿元[86] - 公司总借款为193,044.1百万元人民币，较2024年的191,910.5百万元略有增加[87] - 一年内或需即期偿还的短期借款为90,626.6百万元人民币，占总借款的约47%[87] - 公司资产债务比率在2025年末为39.4%，较2024年末的38.8%略有上升[88] - 截至2025年末，有11,130.9百万元人民币的借款由价值13,235.2百万元人民币的资产抵押[87] - 截至2025年末，公司抵押资产总计人民币13,235.20百万元，包括账面净值人民币3,081.42百万元的固定资产、价值人民币3,188.48百万元的货币资金及账面净值人民币6,965.30百万元的无形资产等其他资产[189] - 物业、厂房及设备价值约为人民币201,214.61百万元[188] 投资与持股变动 - 公司于2025年累计增持中国巨石股份89,913,017股，持股比例从26.97%增加至29.22%[20] - 非控制性权益应占利润由2024年的45.119亿元减少至2025年的24.242亿元，降幅46.3%[71] 行业与市场环境 - 2025年全国水泥产量约16.9亿吨，同比下降6.9%[38] - 2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，其中基础设施投资同比下降2.2%，房地产开发投资同比下降17.2%[37] - 2025年房地产新开工面积同比下降20.4%[38] 科技创新与数字化转型 - 公司建材产业大模型应用于140余个水泥生产场景[30] - 数据资产入表总金额突破4800万元，并实现首笔数据资产交易[51] - 建材产业大模型推广至76家工厂，使水泥生产环节平均每吨成本降低2元[52] 产能建设与项目进展 - 巨石淮安零碳玻纤制造基地年产10万吨电子玻纤暨3.9亿米电子布生产线成功点火[41] - 巨石九江智能制造基地二期年产20万吨生产线项目全面投产[41] 可持续发展与环保 - 公司吨熟料碳排放强度同比下降1.16%[39] - 万元产值综合能耗同比下降8.92%，吨水泥熟料综合能耗同比下降3.78%[54] - 水泥替代燃料生产线占比50.84%，较2024年底提高5.84个百分点[54] - 水泥企业余热发电装机容量1771.30MW，全年发电50.99亿度，减排二氧化碳375.90万吨[54] - “光伏+”装机容量新增192兆瓦，累计装机容量821兆瓦，在建500兆瓦[54] - 水泥超低排放生产线占比62.61%，较2024年底提高26.02个百分点[54] - 建成54条水泥窑协同处置生产线，年处置132.46万吨[54] - 公司14家企业通过碳管理体系认证，118家水泥企业获得低碳产品认证[186] - 公司制定了2025年生态环保双碳工作要点及危险废物环保管理工作要点[185] 公司治理与董事会运作 - 2025年董事会共召开11次全体会议[104] - 董事长周育先出席全部11次董事会会议及3次战略决策委员会会议，出席率100%[105] - 执行董事魏如山出席全部11次董事会会议及3次战略决策委员会会议，出席率100%[105] - 执行董事苗小玲于2025年2月19日被任命，出席其任期内全部10次董事会会议，出席率100%[105][106] - 非执行董事沈云刚于2025年10月21日辞任，其任期内出席全部7次董事会会议，出席率100%[105][106] - 董事会包含5名独立非执行董事，符合上市规则最低要求[112] - 2025年有2名董事（刘燕、肖家祥）于1月16日辞任，在其任期内公司未召开董事会及股东大会[105] - 公司向董事定期发送《董事信息月报》等材料以支持其持续专业发展[114] - 本年度组织全体董监事学习联交所企业管治守则更新及ESG新规解读等两份材料[114] - 所有董事在其任职期间均获得了相关的持续培训资料[114] - 公司独立非执行董事在2025年参加了由汇丰、摩根及史蒂文生黄律所等机构举办的行业及合规培训[115] - 公司于2025年4月组织独立非执行董事及独立监事调研了全球玻纤行业首个零碳智能制造基地[116] - 董事会至少维持一名女性董事，女性成员比例至少维持在现时水平[128] - 董事会目前包括两名女性成员[128] - 公司董事（包括非执行董事）任期三年，任期届满可膺选连任[119] - 公司为独立非执行董事行使职权（如聘请中介机构）承担所需费用[147] - 公司每年度与独立非执行董事进行独立性确认[147] - 截至2025年12月31日，公司董事及监事无需要披露的股份权益或淡仓[200] 董事会专门委员会 - 公司已设立五个董事会专门委员会，包括战略决策、提名、薪酬与考核、审核及环境、社会及管治委员会[121] - 公司董事长周育先先生同时担任战略决策委员会主席和提名委员会主席[122][125] - 2025年公司战略决策委员会审议通过了包括年度投资计划、预算、债务融资工具发行计划等在内的6项议案[124] - 2025年公司战略决策委员会成员因一名委员退休辞任，目前剩余三名董事，公司将尽快完成补选[122] - 公司战略决策委员会在2025年度共召开了三次会议，分别审议了年度计划、年中调整等议案[124] - 公司提名委员会由三名董事组成，其中两名是独立非执行董事，符合上市规则要求[125] - 2025年提名委员会召开了两次会议[131] - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，其中执行董事一名，独立非执行董事两名[132] - 2025年薪酬与考核委员会召开了两次会议[134] - 高级管理人员的年薪收入由基薪、业绩薪和特别奖三个部分组成[133] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[135] - 审核委员会已审阅集团截至2025年12月31日止年度的财务报告及业绩[135] - 审核委员会已审阅公司截至2025年12月31日止年度的财务报告及业绩[138] - 审核委员会在2025年内对2024年度财务报告和2025年中期财务报告出具了审阅意见[138] - 环境、社会及管治委员会在2025年召开了两次会议，分别审议了三项议案[143] 股东沟通与议案 - 2025年公司通过议案沟通会累计听取非执行董事、独立非执行董事及监事意见共计72条[117] - 单独或合并持有公司有表决权股份3%或以上的股东可直接向股东大会提名董事候选人[144] - 单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可以提出独立董事候选人[144] - 股东大会选举董事需由出席大会的股东所持表决权股份总额的半数以上同意通过[144] - 公司董事会、监事会或单独/合并持股1%以上股东可提出独立董事候选人[146] 股东大会 - 2025年公司举行了七次股东大会，包括一次股东周年大会、两次临时股东大会和四次类别股东会[159] - 2025年4月25日召开的股东周年大会审议批准了六项普通决议案及四项特别决议案[157] - 2025年2月19日召开的第一次临时股东大会审议批准了委任苗小玲女士为执行董事等三项议案[154] - 2025年10月24日召开的第二次临时股东大会审议批准了与母公司订立产品及服务互供总协议等三项议案[159] - 合计持有公司发行在外有表决权股份10%以上（含10%）的股东可要求董事会召集临时股东大会[153] - 单独或合并持有公司有表决权股份总数3%以上（含3%）的股东有权向股东周年大会提出新提案[153] 监事会与公司秘书 - 2025年10月22日，于月华女士辞去公司职工代表监事，目前监事会实际人数为四人[160] - 公司秘书及法律程序文件代理人在2025年8月1日及2026年3月30日发生变更[152] - 公司秘书每年接受不少于15小时的相关专业培训，以符合上市规则要求[151][152] 审计与费用 - 2025年度核数师审计服务费用为人民币4.09百万元，非审计服务费用为人民币3.05百万元，合计人民币7.14百万元[148] 投资者关系与ESG评级 - 报告期内，公司共召开110场投资者与分析师会议，接待机构320家、分析师及投资者500人次[167] - 公司在披露2024年年度和2025年中期业绩后，共组织35场分析师和投资者交流会[167] - 公司于2025年获评Wind ESG AAA级、恒生指数ESG评级A-级等多项ESG奖项[169] 股息政策与派发 - 公司拟派发2025年末期股息合共人民币1,138,953,203.70元（含税），基于当前已发行股份，每股派付人民币0.15元（含税）[174] - 2024年派发末期股息合共人民币1,199,697,374.56元（含税），每股人民币0.158元（含税）[174] - 公司建议派发2025年末期股息，每股除税前股息为人民币0.15元[175] - H股股息将以港币支付，折算汇率为股东大会宣派股息之日前一周中国人民银行公布的人民币兑换港币平均汇率中间价[175] - 向非居民企业股东派发末期股息时，须预扣10%的企业所得税[176] - 内地企业投资者通过沪/深港通持有H股满12个月取得的股息红利，依法免征企业所得税[176] - 公司为名列股东名册的个人H股股东代扣代缴20%的个人所得税[177] - 香港或澳门居民的个人H股股东，若其所在国与中国的税收协定税率为10%，则按10%的税率代扣代缴个人所得税[182] - 个人H股股东所在国与中国签订的税收协定股息税率低于10%的，需在2026年5月13日或之前提交资料申请享受协定待遇[182] - 个人H股股东所在国与中国签订的税收协定股息税率高于10%但低于20%的，按相关协定实际税率代扣代缴[182] - 末期股息预期将于2026年6月30日或之前派发给在2026年5月12日名列股东名册的股东[181] - 为确定有权获派末期股息的股东，公司将于2026年5月6日至5月12日暂停办理股份过户登记手续[181] 股权结构与主要股东 - 公司已发行总股本为7,593,021,358股，其中内资股占51.06%（3,876,624,162股），H股占48.94%（3,716,397,196股）[194] - 主要股东中，母公司持股比例为8.28%（内资股）加0.11%（H股），北新集团持股19.56%，凯盛集团持股16.73%，公众投资者持有H股比例为46.52%[195] - 公司于2025年完成H股回购要约及注销回购的841,749,304股H股[193] - 公司总发行股份数目为7,593,021,358股，包括3,876,624,162股内资股及3,716,397,196股H股[198] - 母公司（好仓）合计持有3,613,305,981股，占内