财务数据关键指标变化：营业额与利润 - 公司实现营业额约18.138亿港元，较上年度增加8.6%[17] - 2025年综合营业额为18.138亿港元，同比增长8.6%[88][98] - 2025年总营业额为18.138亿港元，较2024年的16.698亿港元增长8.6%[102] - 截至2025年12月31日止年度，公司综合营业额约为18.138亿港元，较2024年的约16.698亿港元增长8.6%[146] - 公司实现纯利约3.181亿港元，较上年度增加3.5%[17] - 2025年年内溢利为3.181亿港元，同比增长3.5%[88][98][99] - 截至2025年12月31日止年度，公司录得溢利约为3.181亿港元，较2024年的约3.072亿港元增长3.5%[146] - 2025年基本每股盈利为56.10港仙，同比增长3.6%[88] - 2025年净利率为17.5%，较2024年的18.4%有所下降[88] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年分銷及銷售開支為9.842億港元，同比增長5.4%；行政開支為2.232億港元，主要因研發開支增加[102][103] - 2025年研发总开支为1.772亿港元，占营业额的9.8%，其中约1.393亿港元已资本化[103] - 截至2025年12月31日止年度，公司融资成本总额约为780万港元（2024年：约610万港元）[147] 财务数据关键指标变化：现金流与债务 - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等值物约为7.827亿港元（2024年：约5.572亿港元）[21] - 2025年现金及现金等价物约为7.827亿港元，较2024年的5.572亿港元增长40.5%[103] - 公司于2025年12月31日的现金及现金等值物约为7.827亿港元（2024年：约5.572亿港元）[146] - 2025年总资产为34.908亿港元，同比增长17.0%[88] - 2025年总负债为10.777亿港元，同比增长25.4%[88] - 2025年银行借贷为3.256亿港元，较2024年的1.653亿港元增长约97%，其中20.0%须于一年内偿还[104] - 公司于2025年12月31日的银行借贷约为3.256亿港元（2024年：约1.653亿港元），其中20.0%须于一年内偿还，31.7%须于一至两年内偿还，48.3%须于两至五年内偿还[147] - 截至2025年12月31日，公司银行借贷的利率介于每年2.4%至4.5%之间[147] - 截至2025年底，公司获得银行融资额度约9.527亿港元，其中约3.898亿港元已被动用[108] 财务数据关键指标变化：其他财务指标 - 2025年资产負債比率為30.9%，較2024年的28.8%有所上升[108] - 2025年资本承担约为2.038亿港元，较2024年的3.172亿港元下降35.8%[110] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备为18,554,216港元[198] - 在报告日期前，因附属公司宣派股息，公司可供分派储备增至108,554,216港元[198] 各条业务线表现 - 眼科分部营业额约8.35亿港元，占总营业额46.0%，同比增长8.2%[17][21] - 外科分部营业额约8.959亿港元，占总营业额49.4%，同比增长1.8%[17][21] - 医疗保健及伙伴服务分部营业额约8290万港元，占总营业额4.6%，同比大幅增长350%[17][21] - 眼科业务营业额为8.35亿港元，同比增长8.2%；外科业务营业额为8.959亿港元，同比增长1.8%；医疗保健及伙伴服务营业额为8290万港元，同比大幅增长350%[102] - 眼科、外科及医疗保健与伙伴服务分部营业额分别占集团营业额的46.0%、49.4%及4.6%[99] - 分业务看，眼科营业额贡献约8.35亿港元（同比增长8.2%），外科营业额约8.959亿港元（同比增长1.8%），医疗保健及伙伴服务营业额约8290万港元（同比大幅增长350%）[146] - 旗舰生物药贝复舒®及贝复济®系列合并营业额占总营业额83.5%，其中贝复舒®系列占36.9%，贝复济®系列占46.6%[18] - bFGF系列产品在回顾年度合并营业额占集团总营业额约83.5%[61] - 旗舰生物药贝复舒®及贝复济®系列合并营业额占集团总营业额的83.5%[99] - 公司拥有6种已商业化的不含防腐剂单剂量滴眼液[79] 各地区表现 - 公司在中國營運47間地區銷售辦事處，並在新加坡設有戰略基地[28] - 公司的治療產品在中國逾14,600家醫院及醫療機構以及約2,600家藥房開具處方[28] - 公司产品覆盖中国超过14,600家医院及医疗机构以及约2,600家药店[145] - 公司通过47个地区销售办事处管理其分销网络[145] - 公司的治疗产品覆盖中国超过14,600家医院及医疗机构以及约2,600家药房[179] 研发管线与产品进展 - 公司共有18項研發計劃處於臨床前至臨床階段[37] - 眼科項目EB11-18136P（乾眼症）在美國FDA的III期試驗進行中[38] - 眼科項目EB12-20145P（濕性AMD）已向中國NMPA提交BLA，在美國FDA的III期試驗已完成[38] - 公司共有18项研发计划处于临床前至临床阶段[143] - 眼科项目EB11-18136P（干眼症）在美国药监局处于III期进行中[144] - 眼科项目EB12-20145P（湿性AMD）已向中国NMPA提交生物制品许可申请（BLA）[144] - 眼科项目EB12-20145P（湿性AMD）在美国药监局的III期临床试验已完成[144] - 公司研发管线中有18项计划处于临床前至临床阶段，其中眼科项目EB12-20145P（湿性AMD）已向NMPA提交BLA，并在美国完成III期临床[151] - 贝伐珠单抗眼科注射剂全球三期临床项目已完成患者入组，其生物制品许可申请(BLA)于2025年8月获中国国家药监局受理[22] - 抗VEGF产品HLX04-O的生物制品许可申请(BLA)于2025年8月获中国NMPA受理[68] - 多劑量地夸磷索鈉滴眼液及多劑量玻璃酸鈉滴眼液分別於2025年7月及2026年1月在中國獲NMPA批准註冊及商業化[23] - 公司于2025年7月及2026年1月分别获得NMPA批准多剂量地夸磷索钠滴眼液及多剂量玻璃酸钠滴眼液在中国注册及商业化[62] - 用于治疗干眼症的SkQ1产品在第二阶段三期临床试验(VISTA-2)中取得正面结果[66] - 公司已策略性获得SkQ1相关专利及技术的全球独家权利[66] - 公司持有合共121份專利證書或授權書，包括91項發明專利[39] - 公司共有18项研发计划处于临床前至临床阶段，持有121份专利证书或授权书[83] 业务合作与授权 - 公司與浙江視方極醫藥科技就富馬酸依美斯汀及鹽酸奧佈卡因滴眼液訂立獨家分銷協議[23] - 公司與科赴達成戰略合作，推廣其布地奈德鼻噴霧劑、布洛芬混懸液/滴劑及對乙醯氨基酚混懸滴劑/混懸液等產品[25] - 公司與Osteopore International就於中國、香港及澳門分銷其牙科、正畸及頜面產品訂立獨家分銷協議[25] - 集团与科赴达成战略合作，推广其包括雷诺考特、美林及泰诺林在内的选定产品[72] - 集团与Osteopore就于中国、香港及澳门地区分销其牙科、正畸及颌面产品订立独家分销协议[73] - 与复宏汉霖共同开发抗VEGF许可产品的最高承诺投资总额为6700万美元（约5.215亿港元）[70] 管理层讨论和指引：税务与政策影响 - 新增值税法自2026年1月1日起生效，医药批发企业销售普通生物制品的增值税率从3%升至13%[40] - 根据2025年度营业额估算，新增值税率将导致公司营业额减少约1.33亿港元，毛利减少约1.16亿港元[40] - 预计2026财年新增值税将对公司营业额造成相似的实际影响，因集中采购系统下的含税售价固定且无法转嫁[42] - 中国新增值税法（2026年1月1日生效）预计将对公司生物药业务产生影响，根据2025年营业额估算，新税率（13%）对营业额及毛利的估计影响分别约为1.33亿港元及1.16亿港元[153] 管理层讨论和指引：市场与风险 - 中国境内中度至重度干眼症患者人数于2024年估计约为1.116亿人[67] - 中国境内抗VEGF产品针对的4类病患人数于2025年估计约为1640万人[70] - 中国医药市场规模预计到2030年将达到2.1万亿美元[74] - 预计中国生物制药企业于2025年将签署1357亿美元的对外授权协议[75] - 中国药品定价政策由政府控制，近20年治疗类药物价格普遍下跌，对药品价格施加下行压力[159] - 中国国家药品采购方案以“以量为本、集中采购、最低数量承诺”为原则，价格是中标关键因素之一[162] - 国家药品采购方案授予满足质量及数量要求的最低投标者至少一年的销售量保证[162] - 国家药品采购方案涵盖多种药品，包括国际制药公司产品及通过NMPA一致性评价的仿制药[162] - 国家药品采购方案可能加速仿制药替代原研药的进程[162] - 公司面临因技术快速演进（如重组DNA技术）导致产品被替代的风险[158] - 公司面临中国医疗体制改革期间，法律、法规及执行政策频繁变更带来的风险[161] - 公司认为向低碳经济转型的转型气候风险预计不会对其营运造成重大影响[163] - 公司已遵守截至2025年12月31日止年度对其营运有重大影响的相关法律法规[173] 管理层讨论和指引：投资与资产 - SkQ1产品临床开发及全球权利已产生实际投资成本总额约3.508亿港元，占集团总资产的10.1%[67] - 抗VEGF许可产品实际投资成本总额约4.515亿港元，占集团总资产的12.9%[70] - 除SkQ1及抗VEGF产品外，集团其他各项投资占集团总资产均少于5%[70] - SkQ1相关资产正被剥离并注入新加坡新成立的全资附属公司DunaVision Pte Ltd[67] 管理层讨论和指引：其他运营 - 公司第二间厂房占地约15,000平方米，建筑面积约58,000平方米[85] - 公司运营两个远程医疗平台：中国的“全一e诊”和印度尼西亚的“YesDok”[152][154] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员总数为1,289名，较2024年的1,450名减少161名[117] - 2025财年雇员酬金总额约为3.35亿港元，与2024财年的约3.354亿港元基本持平[117] 股东与股权结构 - 执行董事兼主席严名炽直接持有公司股份147,279,000股[120] - 执行董事兼董事总经理方海洲个人持有公司股份5,244,300股[121] - 执行董事兼行政总裁严贤龙个人持有公司股份2,039,000股[122] - 执行董事邱丽文个人持有公司股份46,000股[124] - 高级管理层郑赞顺个人持有公司股份582,000股[131] - 严名炽通过Dynatech Ventures Pte Ltd间接持有公司股份6,666,667股[120] - 公司董事陈培胜持有240,000股公司股份权益[134] 股息与股东回报 - 2025年建议派发末期股息每股0.07港元，中期股息每股0.07港元，全年股息总额为每股0.14港元[44] - 公司截至2025年12月31日止年度建议派付末期股息每股0.07港元[137] - 公司中期股息每股0.07港元已于2025年9月23日派付[137] - 2025年每股普通股股息总额为14.0港仙，同比增长16.7%[88] - 公司建议从可供分派储备中拨出39,690,420港元作为回顾年度末期股息[198] 股份回购与购股权计划 - 公司于2025年1月及2月共回购123,000股股份，总金额为325,270港元[106] - 公司于回顾年度在联交所购回123,000股股份，总金额为325,270港元，随后注销[195] - 股份回购中，2025年1月以每股2.68至2.80港元购回53,000股，2025年2月以每股2.55至2.58港元购回70,000股[195] - 购股权计划下可供发行的股份总数为57,064,900股，占已发行股本百分比为10.06%[188] - 购股权计划可授予股份总数上限为计划批准日已发行股份的10.0%，即57,064,900股[186] - 购股权计划中可授予所有C类参与者的股份上限为已发行股份的1.0%及计划授权限额的10.0%，即5,706,490股[186] - 截至报告日期，计划下可供授出的购股权数目为57,064,900份，可供授予C类参与者的购股权数目为5,706,490份[186] - 回顾年度内根据计划可发行股份数目除以已发行股份加权平均数结果为零[186] - 每名合资格参与者根据所有计划的配额上限为任何十二个月期间已发行股份的1.0%[188] - 购股权必须自2023年6月9日（生效日期）起计十年内行使[188] - 购股权归属的最短期间为不少于12个月[188] - 公司法定股本于回顾年度无变动，且回顾年度内无购股权获授出、行使、失效或注销[181] - 购股权计划的有效期约为7.3年，将于2033年6月8日届满[190] - 回顾年度内，公司未订立任何股权挂钩协议[196] 其他重要内容：法律与诉讼 - 公司因法律纠纷获法院判令总承包商支付约24,800,000港元作为违约赔偿[86] - 公司与广西万寿堂的诉讼达成调解协议，广西万寿堂须向公司偿还约25,200,000港元及应计利息[87] 其他重要内容：企业社会责任 - 回顾年度内，公司慈善捐献总额约为535,000港元，较2024年的约887,000港元减少[199] 其他重要内容：公司治理与合规 - 公司确认其公众持股量在整个回顾年度及报告日期均维持在上市规则要求的充足水平[191] - 公司组织章程或注册地法律无规定须向现有股东按比例发售新股的优先购买权条文[192] - 贝复舒®产品已通过新加坡特别采用程序(SAR)成功引入新加坡国家眼科中心[22]