收入和利润表现 - 营业收入约为人民币864.6亿元，同比微升0.1%[3] - 2025年营业总收入为人民币864.57亿元，与2024年的人民币864.01亿元基本持平[24] - 2025年集团总营业收入为人民币936.48亿元，较2024年的921.26亿元增长1.7%[19][20] - 2025年来自外界客户的营业收入为人民币864.57亿元，与2024年的864.01亿元基本持平[19][20] - 2025年营业收入约为人民币864.6亿元，同比上升0.1%[61] - 2025年房地产发展分部营业收入为人民币791.88亿元，分部业绩为人民币20.85亿元[19] - 房地产发展分部收入从2024年的人民币806.19亿元微降至2025年的人民币791.88亿元，下降约1.77%[24] - 2025年入账物业收入为人民币792.2亿元，同比下降1.9%；入账面积为268万平方米，同比下降12.6%；均价为每平方米人民币29,600元，同比上升12.1%[66][67] - 权益持有人应占盈利约为人民币0.6亿元，同比下降94.7%[3] - 核心净利润约为人民币2.6亿元，同比下降83.5%[3] - 2025年除税前盈利为人民币33.21亿元，较2024年的41.96亿元下降20.8%[22] - 公司权益持有人应占盈利为人民币5506.2万元，较去年的人民币10.4亿元大幅下降94.7%[38] - 2025年权益持有人应占盈利约为人民币0.6亿元，同比下降94.7%[62] - 2025年核心净利润约为人民币2.6亿元，同比下降83.5%[62] - 每股基本盈利为人民币0.0137元，较去年的人民币0.2584元下降94.7%[38] - 每股基本盈利为人民币0.0137元，2024年为人民币0.2584元[80] 毛利率和成本 - 毛利率约为7.8%，同比下降2.7个百分点[3] - 2025年毛利约为人民币67.5亿元，同比下降25.5%，毛利率为7.8%，同比下降2.7个百分点[61] - 2025年已计入销售成本的已出售物业成本为人民币766.46亿元，较2024年的人民币731.95亿元增长约4.71%[28] 费用和减值 - 2025年销售及营销开支约为人民币28.11亿元，同比上升3.4%，占营业收入的3.3%[76] - 2025年行政开支约为人民币13.29亿元，同比下降10.7%，占营业收入的1.5%[77] - 财务费用为人民币8.28亿元，同比下降0.51亿元，主要因利息支出减少2.72亿元及净汇兑亏损增加2.21亿元的综合影响[78] - 2025年发展中物业及持作出售物业的减值拨备为人民币15.67亿元，较2024年的人民币22.72亿元下降约31.02%[28] 合同销售与土地储备 - 年内累计合同销售金额约为人民币1,062.1亿元，同比下降7.3%[4] - 合同销售金额约人民币1062.1亿元，其中核心六城销售约909.0亿元，占比85.6%[46] - 2025年合同销售金额为人民币1,062.1亿元，同比下降7.3%；销售面积为295万平方米，同比下降24.7%；销售均价为每平方米人民币36,000元，同比上升23.3%[64][65] - 截至年底总土地储备约1,855万平方米，一二线城市占比达94.4%[4] - 总土地储备约1855万平方米，94.4%集中于一线及二线城市[48] - 新增土地储备约278万平方米，权益投资金额约人民币244.0亿元，核心六城权益投资金额占比达96.3%[47] - 2025年新增25幅土地，总建筑面积约为278万平方米[69][71] - 截至2025年末，公司土地储备总面积约为1,855万平方米，其中大湾区占42.6%，华东地区占17.8%，中西部地区占23.7%，北方地区占15.9%[72][73] - 截至2025年末，已售未入账销售金额为人民币1,320.1亿元，较年初下降22.4%；面积为305万平方米，较年初下降33.3%；均价为每平方米人民币43,200元，较年初上升16.1%[68] 各业务分部表现 - 2025年房地产投资分部业绩为人民币3.47亿元，较2024年亏损3.22亿元实现扭亏为盈[19][20] - 2025年投资物业重估净增值为人民币0.84亿元，而2024年为净跌值人民币7.27亿元[19][20] - 房地产管理分部收入从2024年的人民币29.66亿元增长至2025年的人民币31.27亿元，增长约5.42%[24] - 其他分部收入从2024年的人民币21.48亿元大幅增长至2025年的人民币36.37亿元，增长约69.33%[24] - 2025年其他收益及亏损净额为人民币4,010万元，较2024年净亏损人民币13.95亿元有显著改善[26] - 2025年其他收益净额约为人民币0.4亿元，主要包含投资物业重估净增值约人民币0.84亿元；2024年其他亏损净额约为人民币13.95亿元[74] - 2025年租金收入约为人民币5.06亿元，同比下降24.3%；持有投资物业年内重估净增值约人民币0.84亿元[75] - 2025年分部业绩总额为人民币27.28亿元，较2024年的25.95亿元增长5.1%[19][20] 联营与合营公司表现 - 2025年应占联营公司盈利为人民币12.19亿元，较2024年的10.21亿元增长19.4%[19][20] - 应占联营公司整体净盈利约为人民币12.19亿元，较2024年的10.21亿元有所增长[79] - 2025年应占合营企业亏损为人民币4.17亿元，较2024年亏损0.43亿元显著扩大[19][20] 现金流与财务状况 - 截至年底现金及银行结余等总额约为人民币467.6亿元，经营性现金流净流入约人民币139.4亿元[4] - 经营性现金流净流入人民币139.4亿元，连续四年保持净流入[49] - 截至年底现金及银行结余等总额约为人民币467.6亿元，经营性现金流净流入约人民币139.4亿元[4] - 现金及银行结余从2024年的472.89亿人民币下降至2025年的453.52亿人民币，减少19.37亿人民币（约-4.1%）[9] - 于2025年12月31日，总借款约为人民币1,048.3亿元，现金及银行结余等约为人民币467.6亿元，净借贷比率为54.9%[83] - 营运资金约为人民币1,156.4亿元，流动资产比率为1.6倍，未提取的银行授信额度约人民币465.7亿元[85] 债务与融资成本 - “三道红线”保持“绿档”，剔除预收款后的资产负债率、净借贷比率和现金短债比分别为65.5%、54.9%和1.7倍[4] - 全年加权平均借贷年利率为3.05%，同比下降44个基点[4] - 加权平均借贷年利率降低44个基点至3.05%[49] - 2025年产生的借贷成本总额为人民币37.17亿元，较2024年的人民币48.41亿元下降约23.19%[27] - 加权平均借贷年利率从2024年的3.49%下降至3.05%，降幅为44个基点[78][84][87] - 2025年末“三道红线”指标为绿档，剔除预收款后的资产负债率65.5%，净借贷比率54.9%，现金短债比1.7倍[50] - 完成新融资约人民币476.2亿元，其中境内融资约人民币360.8亿元，境外融资约人民币115.4亿元[83] - 2025年发行境内公司债券合计人民币29亿元，票息率1.95%-2.5%，发行境外点心债人民币28.5亿元，票息率3.3%[50] - 2025年成功发行人民币28.50亿元绿色点心债[53] - 未来一年到期的借贷占总借贷约26%（2024年：22%），定息借贷占比约45%（2024年：44%）[83][84] 资产与负债变动 - 总资产从2024年的4104.53亿人民币（3407.92亿流动资产 + 696.61亿非流动资产）下降至2025年的3697.45亿人民币（2976.86亿流动资产 + 720.59亿非流动资产），减少约407.08亿人民币（约-9.9%）[9][10] - 流动资产总额从2024年的3407.92亿人民币下降至2025年的2976.86亿人民币，减少431.06亿人民币（约-12.6%）[9] - 流动负债总额从2024年的2205.15亿人民币下降至2025年的1820.45亿人民币，减少384.7亿人民币（约-17.4%）[10] - 净流动资产（流动资产减流动负债）为1156.41亿人民币（2025年），较2024年的1202.77亿人民币减少46.36亿人民币（约-3.9%）[10] - 合同负债从2024年的838.42亿人民币下降至2025年的630.58亿人民币，减少207.84亿人民币（约-24.8%）[10] - 发展中物业（流动资产部分）从2024年的1798.13亿人民币大幅下降至2025年的1264.24亿人民币，减少533.89亿人民币（约-29.7%）[9] - 持作出售物业从2024年的451.39亿人民币增加至2025年的579.05亿人民币，增长127.66亿人民币（约28.3%）[9] - 总权益从2024年的1040.79亿人民币微增至2025年的1058.32亿人民币，增加17.53亿人民币（约1.7%）[10] - 非控股权益从2024年的488.18亿人民币增至2025年的510.15亿人民币，增加21.97亿人民币（约4.5%）[10] - 2025年集团可申报分部总资产为人民币3477.26亿元，较2024年的3980.67亿元下降12.6%[21] - 总资产从2024年的人民币4,104.53亿元下降至2025年的人民币3,697.45亿元，减少约9.92%[23] 税务与其他财务数据 - 2025年当期税项为人民币31.48亿元，较2024年的人民币49.69亿元下降约36.65%[33] - 应收账款及票据总额为人民币15.84亿元，其中1年以内账龄占比82.6%[41] - 应付账款及票据总额为人民币29.18亿元，较去年的人民币15.60亿元增长87.0%[42] 股息与股东回报 - 派息总额约占核心净利润的231%[4] - 董事会决议不派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[35] - 越秀房产基金可分派总额约人民币2.71亿元，同比下降14.0%，公司可获现金分派约人民币1.14亿元[79] - 2025年度股息总额为每股0.166港元（约人民币0.151元），2024年为每股0.189港元（约人民币0.173元）[81] 信用评级与风险管理 - 成功获得及维持标普和惠誉“BBB-”投资级信用评级，展望均为“稳定”[50] - 落地港币15.6亿元可持续发展挂钩贷款，年末可持续融资规模占比达35.0%[53] - 公司总借贷中外币借款占比约20%[91] - 外币借款中约143.4亿港元（等值约人民币129.5亿元）的银行借款[91] - 外币借款中约7.9亿美元（等值约人民币55.8亿元）的票据及约22.9亿港元（等值约人民币20.7亿元）的票据[91] - 已安排金融产品对冲约人民币78.5亿元的外币借款外汇风险[91] - 公司未安排利率对冲工具，将跟进市场利率IRS、CCS报价以锁定利率风险[89] - 预计港美利差维持在1%左右[89] 或然负债与担保 - 涉及房地产买家的按揭贷款担保的或然负债总额约人民币303.6亿元（2024年：人民币441.1亿元）[94] - 为合联营公司提供的担保上限额度约人民币21.71亿元（2024年：人民币65.54亿元），其中已动用约人民币5.17亿元（2024年：人民币7.25亿元）[94] 管理层指引与未来展望 - 2026年销售力争千亿规模，保持经营性现金流净流入[57] 其他重要事项 - 截至2025年12月31日，公司聘用约14,000名雇员（2025年6月30日：14,940名）[95] - 公司无就购买物业、厂房及设备承担的合约承担[93]