收入和利润表现 - 2025年营业收入为22.53亿元，较2024年微增0.81%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.24亿元，同比下降21.86%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比大幅下降48.39%[23] - 2025年利润总额为2.24亿元，同比下降23.58%[23] - 基本每股收益为0.86元，同比下降19.63%[25] - 扣非后基本每股收益为0.47元，同比下降46.59%[25] - 加权平均净资产收益率为9.90%，同比减少2.86个百分点[25] - 扣非后加权平均净资产收益率为5.39%，同比减少5.12个百分点[25] - 归母净利润同比下滑6259.69万元，下降21.86%[25] - 归母扣非净利润同比下滑1.14亿元，下降48.39%[27] - 模拟调整后归母扣非净利润为2.06亿元，同比下降25.70%[28][29] - 公司2025年实现营业收入22.53亿元，同比增长0.81%[55] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润2.24亿元，同比下降21.86%[55] - 报告期内公司实现营业收入22.53亿元，同比增长0.81%[76] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.24亿元，同比下降21.86%[76] 成本和费用表现 - 报告期内营业成本为19.81亿元，同比增长4.24%[79] - 报告期内财务费用为6326.28万元，同比大幅增长483.62%[79] - 公司研发费用为1.03亿元，同比下降14.99%[79] - 纸及纸制品业务营业收入为21.62亿元，同比增长1.26%，毛利率为11.13%，同比下降1.82个百分点[81] - 蒸汽业务营业收入为7474.21万元，同比下降11.32%，毛利率为23.82%，但同比大幅下降28.79个百分点[81] - 原纸产品营业收入为18.20亿元，同比增长1.40%，毛利率为11.73%，同比下降1.72个百分点[81] - 直销模式营业收入为22.37亿元，同比增长0.78%，毛利率为11.56%，同比下降2.90个百分点[82] - 纸制品成本中直接材料占比71.39%，金额为13.72亿元，同比增长8.88%[84] - 研发投入总额为1.03亿元，占营业收入比例为4.59%[90] - 财务费用为6326.28万元，同比大幅增长483.62%[92] 现金流量表现 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-5.60亿元，同比大幅下降603.19%[23] - 经营活动现金流净额为-5.60亿元，同比减少6.71亿元[30][31] - 模拟调整后经营活动现金流净额为3.44亿元，同比下降11.32%[31] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为-5.60亿元，同比大幅下降603.19%[79] - 报告期内投资活动产生的现金流量净额为-16.39亿元，同比下降226.67%[79] - 经营活动现金流量净额由正转负，为-5.60亿元，较上期的1.11亿元下降603.19%[95] - 投资活动现金流量净额为-16.39亿元，较上期的-5.02亿元下降226.67%[95] 资产、负债及权益变化 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为21.57亿元，较2024年末下降7.39%[24] - 2025年末总资产为48.08亿元，较2024年末增长2.16%[24] - 公司2025年总资产为48.08亿元，净资产为21.57亿元，资产负债率为55.14%[55] - 货币资金大幅减少至3240.86万元，占总资产比例降至0.67%，较上期下降97.97%[96] - 交易性金融资产大幅增加至27.97亿元，占总资产比例升至58.17%，较上期增长144.16%[96] - 长期股权投资期末余额为9838.40万元，较期初减少3341.09万元，主要因计提减值准备2938.47万元[100] - 在建工程增至8524.07万元，较上期增长185.83%，主要因新增节能改造及智能车间项目[97] - 应付票据降至9195.24万元，较上期下降63.32%[97] - 一年内到期的非流动负债增至519.93万元，较上期增长241.98%[97] - 其他流动负债增至1.03亿元，较上期增长108.45%[97] 业务线表现 - 公司主营业务为牛皮箱板纸、瓦楞原纸等再生包装纸及纸板、纸箱的生产制造[40] - 报告期内销售原纸81.43万吨，同比增长1.78%[76] - 报告期内销售纸板及纸箱1.88亿平方米，同比下降1.42%[76] - 原纸生产量为816,086.92吨，同比增长2.23%，销售量为814,345.55吨，同比增长1.78%[82] - 年产20万吨再生环保纸及中水回用项目已实现达产[124] - 公司产品结构多元化与高档化，高档产品毛利率较高[125] 地区表现 - 浙江地区营业收入为15.72亿元，同比增长5.53%，是主要销售地区中唯一实现正增长的区域[81] 研发与创新 - 公司及子公司2025年研发投入10,343.19万元，占营业收入比重达4.59%[60] - 截至2025年底，公司及子公司拥有有效授权专利181项，其中发明专利46项[61] - 公司2025年新增授权专利18项，其中发明专利5项[60] - 公司及子公司拥有有效授权专利181项，其中发明专利46项[70] - 公司联合高校共建“绿色纸基新材料产业学院”，作为产教融合与协同创新的高能级平台[118] - 公司将持续加大研发投入强度，通过完善创新激励机制、开展“揭榜挂帅”技术攻关激发创新活力[119] 行业与市场环境 - 2025年规上造纸和纸制品业营业收入为14186.7亿元，同比下降2.6%[49] - 2025年规上造纸和纸制品业利润总额为443.0亿元，同比下降13.6%[49] - 2025年造纸行业整体呈现“稳步上扬、分化修复”态势，头部企业凭借规模优势保持稳定[49] - 箱板瓦楞纸产能扩张进入尾声，供需关系出现小幅改善[51] - 政策目标：到2027年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达90%，关键工序数控化率达75%[52] - 政策目标：到2030年，规模以上轻工企业普遍实施数字化改造[52] - 造纸行业预计将在2027年前后被纳入全国强制碳交易体系[53] - 行业呈现“资源端高度集中、加工端分散博弈”的特征，竞争激烈但分化显著[106] - 行业向高端化、智能化、绿色化转型，龙头企业市场份额扩大[107][110] - 瓦楞纸市场在2025年走出“先抑后扬再回落”的阶段性行情[106] - 造纸行业盈利能力与经济周期相关性明显，具有波动性和周期性[125] - 受“禁废令”、节能减排等政策影响，行业集中度持续提升[125] - 国家方案目标到2030年废纸年回收利用量超过8000万吨[108] 生产与运营 - 公司采用以销定产的生产模式，并根据市场预估和订单制定生产计划[44] - 公司采购重要原材料废纸和原煤的库存量通常维持在3-10天[44] - 公司2025年机制纸及纸板产量为16405.4万吨，同比增长2.9%[49] - 公司“热电联产节能降碳智能化改造项目”新建一台90t/h高温高压循环流化床固废锅炉[58] - 为适应环保要求，公司可能持续加大环保投入，增加运营成本[125] - 公司深化“三精管理”：精准营销深化客户分级，精益生产落实质量管控到机台班组，精细成本搭建数字化成本管控体系[116] - 公司计划有序推进造纸提速提质提效、纸品智能分切车间、水处理冷却系统改造等项目[117] - 公司同步推进热电联产节能降碳智能化改造、绿色智能化零土地技改等募投项目建设[117] 战略与发展规划 - 公司提出“1+2+3+N”发展战略，构建“一个总部、两个基地、三大园区”的产业协同新格局[111] - 公司发展战略核心是构建“资源—产品—再生资源”的闭环循环经济模式[111] - 公司以SAP系统全面运行为新起点，深化业财一体化与数据治理，打通生产、销售、供应链、设备管理等核心环节数据壁垒[113] - 公司依托工业互联网平台，探索搭建数据自助分析平台与数字孪生工厂，推动生产模式向柔性化定制转型[113] - 公司将利用SAP系统构建端到端经营数据闭环，建立多维度成本分析模型与盈利能力洞察看板[120] 公司治理与组织架构 - 公司已依法不再设置监事会，其职能由董事会审计委员会承接[128] - 公司系统修订了《公司章程》等制度，并新制定了《市值管理制度》等[129] - 公司深入开展清廉民企建设，将廉洁理念融入生产经营各环节[130] - 公司重组优化九大专项小组与九大战斗连队，以锻造“荣晟铁军”[121] - 公司引导薪酬资源向关键岗位、创新人才、核心骨干倾斜，实现付出与回报、能力与价值匹配[122] - 2025年5月，冯荣华因达到法定退休年龄辞去董事长等职务[133] - 2025年5月24日，冯晟宇被补选为董事长，张云华被补选为审计委员会委员[134] - 2025年7月，公司取消监事会，职权由董事会审计委员会行使，并选举冯晟宇为法定代表人，顾永明为职工代表董事[135] - 2025年11月28日，代表公司执行事务的董事及法定代表人变更为张云华，冯晟宇不再担任[136] - 公司董事及高级管理人员在多家关联公司担任职务，包括嘉兴市荣晟包装材料有限公司、安徽荣晟包装新材料科技有限公司等[137] - 冯荣华在安徽荣晟芯能科技股份有限公司担任董事长，任期至2026年2月[137] - 冯荣华在嘉兴市荣晟包装材料有限公司担任执行董事兼经理，任期至2026年1月[137] - 张云华在安徽荣晟环保纸业有限公司担任总经理、董事，任期自2025年12月起[137] - 王雪梅在浙江中铭会计师事务所有限公司担任董事、副总经理，任期自2023年2月起[137] - 胡荣霞在安徽荣晟芯能科技股份有限公司担任董事，任期至2026年2月[138] - 赵志芳在安徽荣晟芯能科技股份有限公司担任监事会主席，任期至2026年2月[138] - 沈卫英在嘉兴市荣晟包装材料有限公司担任财务负责人，任期自2026年1月起[138] - 沈卫英在嘉兴荣晟实业投资有限公司担任财务负责人，任期自2017年12月起[138] - 公司董事及高级管理人员在其他单位任职情况适用[137] - 报告期内董事会共召开会议12次，其中现场会议10次，现场结合通讯方式召开会议2次[141] - 审计委员会在报告期内共召开6次会议[144] - 公司董事冯荣华因退休离任董事长职务，冯晟宇被补选为董事长[140] - 职工董事顾永明因工作调动发生变动[140] - 审计委员会于2025年3月14日一次会议审议了包括年度报告、利润分配方案等在内的12项议案[144] - 审计委员会审议了关于2025年第一季度报告的议案[144] - 审计委员会审议了关于募集资金投资项目延期的议案[144] - 公司2025年第三季度报告已获董事会审计委员会审议通过，报告全面公允反映了报告期的财务状况和经营成果[145] - 公司2025年前三季度利润分配方案、使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理等多项议案已获审计委员会审议通过[145] 利润分配与股东回报 - 公司2025年利润分配预案为每10股派发现金红利11.00元（含税）[6] - 2025年5月实施2024年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），合计派发现金红利约1.31亿元（含税）[65] - 2025年10月及2026年2月分别实施半年度及前三季度权益分派，合计派发现金红利约2.54亿元（含税）[65] - 公司利润分配政策规定，年度现金分红比例不低于当年实现可分配利润的20%[155] - 公司处于成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到80%[155] - 公司处于成熟期且有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到40%[155] - 2024年度利润分配以262,310,688股为基数，每10股派发现金红利5.00元，合计派发现金红利131,155,344.00元[158] - 2025年半年度利润分配以257,706,886股为基数，每10股派发现金红利6.00元，合计派发现金红利154,624,131.60元[159] - 2025年前三季度利润分配以260,848,127股为基数，每10股派发现金红利3.80元，合计派发现金红利99,122,288.26元[160] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利11.00元[160] - 本报告期利润分配预案为每10股派息20.80元，现金分红金额（含税）为597,747,635.66元[162] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为267.15%[163] - 以现金方式回购股份计入现金分红的金额为100,069,013.72元，合计分红金额为697,816,649.38元[163] - 合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为311.87%[163] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为861,553,655.51元，累计回购并注销金额为165,874,731.89元，两者合计为1,027,428,387.40元[165] - 最近三个会计年度现金分红比例（含回购）为394.78%[165] 投资与金融资产 - 交易性金融资产期末余额大幅增至27.97亿元，较期初增加16.51亿元，增幅约144%[38] - 交易性金融资产及其他非流动金融资产对当期利润产生积极影响，合计贡献利润约9358万元[38] - 全资子公司荣晟实业报告期内对私募基金投资总额为7000万元，并确认公允价值变动收益约661.05万元[102][103] - 公司委托理财未到期余额中，保本浮动收益类产品为21,700.00万元[192] - 公司委托理财未到期余额中，非保本浮动收益类产品为251,433.05万元[192] - 公司委托理财未发生逾期未收回金额[192] - 公司在中信证券的未到期委托理财金额合计为80,261.05万元[192] - 公司在国泰证券的未到期委托理财金额合计为20,000.00万元[192] - 公司持有非保本浮动收益的券商理财产品，其中单笔最大金额为中金公司的16,739.00元[193] - 公司持有保本浮动收益的银行结构性存款，其中单笔最大金额为华夏银行的9,800.00元[193] - 公司持有浙商证券的理财产品共计4笔，总金额为20,000.00元[193] - 公司持有首创证券的理财产品共计5笔，总金额为31,833.00元[193] - 公司持有银河证券的理财产品共计5笔，总金额为21,600.00元[193] - 公司持有东吴证券的理财产品共计3笔，总金额为27,000.00元[193] - 公司持有华福证券的理财产品共计3笔，总金额为22,000.00元[193] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司嘉兴市荣晟包装材料有限公司报告期内净利润为-912.16万元[104] - 主要子公司安徽荣晟包装新材料科技有限公司报告期内净利润为-691.92万元[104] - 参股公司浙江平湖农村商业银行股份有限公司报告期内净利润为23，317.19万元[104] - 参股公司浙江平湖农村商业银行股份有限公司总资产为6，108，917.64万元，净资产为420，261.36万元[104] 员工与薪酬 - 公司关键管理人员年度税前薪酬总额为435.70万元[132] - 董事长兼总裁冯晟宇持股11,760,000股，年度税前薪酬为83.44万元[132] - 离任董事长冯荣华持股104,428,865股，年度税前薪酬为40.28万元[132] - 副总裁兼董事会秘书胡荣霞年度税前薪酬为65.63万元[132] - 财务总监沈卫英年度税前薪酬为63.10万元[132] - 独立董事年度税前薪酬为5.00万元（郭志仁先生除外）[132] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为435.70万元[139] - 非独立董事及高级管理人员年度薪酬有一定比例