财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为30.13亿元人民币，同比增长1.95%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2289.43万元人民币，同比增长6.49%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为1865.40万元人民币，同比增长9.58%[22] - 2025年公司营业收入为30.13亿元，同比增长1.95%[24] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为2289.43万元，同比增长9.42%[24] - 报告期内营业收入达30.13亿元，同比增长1.95%[73] - 净利润为2.36亿元，同比增长9.42%[72] - 营业收入微增1.95%至30.13亿元，毛利率从7.90%略升至7.97%[71] - 公司2025年度营业收入为人民币30.13亿元[106] - 2025年基本每股收益为0.2289元，同比增长6.47%[22] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为25.29万元，显著低于前三个季度[27] - 公司2025年经审计的营业收入为30.13亿元，与业绩快报披露的30.42亿元差异为-0.96%[25] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年毛利率为7.97%，较上年7.90%略有提升[22] - 研发费用增长26.66%至5814万元，占营业收入比重从1.55%升至1.93%[71] - 财务费用增长54.00%至3409万元，占营业收入比重从0.75%升至1.13%[71] - 研发费用同比增长26.66%至5818万元，主要因新品推出导致设计开发费用增加[73] - 财务费用同比增长54.00%至3395万元，主要因汇兑损失及利息支出增加[73] - 2025年研发支出金额为5814.47万元，占营业收入比例为1.93%[101] - 2024年研发支出金额为4590.62万元，占营业收入比例为1.55%[101] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-346.32万元，较上年同期的-2.19亿元大幅改善98.42%[23] - 经营活动现金流量净额大幅改善至-346万元，较上年同期的-2.19亿元增长98.42%[89] - 经营活动产生的现金流量净额为负346.32万元，但较上年同期有较大改善，主要因海外销售收入回款增加[90] - 投资活动产生的现金流量净额为负8,417.48万元，主要用于购置自用办公场所及自建研发测试中心[90] - 筹资活动产生的现金流量净额为负12,441.18万元，主要因偿还银行贷款支付的现金同比增加[90] 财务数据关键指标变化：资产与负债结构 - 货币资金减少至2.46亿元，占总资产比重从25.07%降至14.51%，降幅47.33%[61][63] - 存货大幅增加至7.40亿元，占总资产比重从20.93%升至43.60%，增幅89.57%[61][63] - 应收账款减少至4.43亿元，占总资产比重从39.00%降至26.11%，降幅39.06%[61][63] - 在建工程激增至8566万元，占总资产比重从0.01%升至5.05%，增幅62,378.79%[61][64] - 短期借款减少至3.82亿元，占总资产比重从27.16%降至22.52%，降幅24.53%[61][64] - 合同负债增加至5752万元，占总资产比重从1.29%升至3.39%，增幅139.82%[61][65] - 2025年末公司总资产为16.97亿元，同比下降8.98%[23] - 2025年末公司总负债为8.38亿元，同比下降17.02%[23] - 2025年公司资产负债率（合并）为49.39%，较上年末的54.17%有所下降[23] - 2025年公司利息保障倍数为3.25，低于上年同期的6.36[23] - 截至2025年12月31日，公司应收账款账面余额为4.68亿元，坏账准备为2475.68万元，账面价值为4.43亿元[106] 业务线表现：主营业务收入分布 - 主营业务境内销售收入达17.86亿元，同比增长17.65%；境外销售收入为7.36亿元，同比下降36.01%[81][83] - 其他业务收入大幅增长71.09%至4.90亿元，主要由于电脑配件销售量增加[77][83] 业务线表现：子公司表现 - 主要子公司雷神信息净利润为负402.10万元，主营业务收入为2.94亿元[97] - 主要子公司雷神国际净利润为1,194.99万元，主营业务收入为17.40亿元[97] - 主要子公司雷德科技净利润为692.73万元，主营业务收入为3.76亿元[97] - 境外资产（雷神国际）净资产为3.21亿元，占公司净资产的37.34%[69] 业务线表现：产品与技术 - RTX50系独立显卡迷你主机体积仅3升[46] - 迷你主机VC均热板散热效率提升30%[46] - 高MIX性能迷你主机CPU至高140W，GPU至高175W，总性能稳定释放205W[46] - ML9 MINI 8K竞技版鼠标重量为54克[46] - Aura AR智能眼镜重量不到80克[46] - Aura AI智能拍摄眼镜裸重39克，电池173mAh，充电盒3000mAh可充电8次[47] - Aura AI智能音频眼镜重量38克，电池140mAh，待机27小时，充电1.5小时[47] - 博越G46系列笔记本机身轻至1.4公斤[47] - 公司研发项目“猎刃15系列”、“曙光15系列”等5个项目已完成，旨在提升用户体验及产品竞争力[104] - 公司与蓝天电脑股份有限公司、云达（重庆）科技有限公司在电竞笔记本项目上存在技术合作[105] 业务线表现：研发投入 - 研发人员期末总计97人，占员工总量的比例为28.53%[102] - 公司拥有的专利数量本期为175项，其中发明专利为7项[103] - 研发支出资本化金额为0元，资本化研发支出占研发支出及当期净利润的比例均为0%[101] 业务线表现：信创业务 - 公司坚持“电竞+信创”双轮驱动战略，深度布局国产信创[17] - 公司信创解决方案落地项目案例超300个[50] - 公司信创业务实施“双百计划”，目标是打造100家金牌代理商和100家行业头部用户[124][125] - 基于信息技术应用创新产业发展，打造第二增长曲线，聚焦海光路线突破[128] 地区表现：市场与销售 - 前五大客户销售额合计17.09亿元，占总营收的56.72%，其中最大客户海尔集团销售额6.60亿元，占比21.89%[85] - 前五大供应商采购额合计17.95亿元，占总采购额的57.27%，最大供应商英特尔采购额5.37亿元，占比17.14%[87] - 重点深化拓展天猫、拼多多、抖音等线上渠道合作[127] - 面向海外市场，创海外高端电竞品牌，推进“本土化”体系建设[128] 管理层讨论和指引：战略与计划 - 公司计划提升高端产品销售占比，并不断完善AIPC产品系列[126] - 借助“十五五”期间游戏产业发展势头，拓展电竞外设周边等消费电子领域产品品类[127] - 加强对机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品的投入[127] - 公司将加大鼠标、键盘、手柄、智能眼镜等外设周边产品投入，提升高毛利产品销售收入占比[133][134] 管理层讨论和指引：风险与应对 - 内存与存储等原材料价格上涨带来成本压力，公司将通过优化售价、提升高毛利外设产品收入占比及提高海外收入等多维度应对[120] - 公司采购计算机核心部件及整机主要以美元结算，面临汇率波动风险[132] - 公司面临核心人才流失风险[132] - 全球AI服务器市场需求加剧原厂产能向高性能服务器存储产品倾斜，导致个人计算机核心原材料价格攀升[133] - 公司已建立核心原材料的储备机制，短期内可缓释价格波动风险[133] 管理层讨论和指引：财务与运营 - 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资（远期外汇合约）购入及售出金额均为7,084.50万元[93] - 报告期内套期保值业务实际损益金额为96.12万元[93] - 套期保值衍生品投资资金来源为自有资金[93] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2024年8月16日[94] - 公司及主要子公司所得税税率分别为15%（高新技术企业）、20%（小型微利企业）、16.5%（香港）及25%（其他中国大陆子公司）[99] 行业与市场环境 - 2025年全球PC总出货量突破2.7亿台，较2024年增长9.1%[51] - 2025年末全球AI PC出货量预计达7780万台，占全球PC市场份额31%[51] - Gartner预测2026年AI PC出货量将达1.43亿台，占整个PC市场的55%[51] - 2025年第三季度中国PC市场同比增长2%，出货量达1130万台[52] - 2025年底中国PC市场预计同比增长5%，达到4150万台[53] - 2025年中国电子竞技产业收入为293.31亿元，同比增长6.40%[54] - 2025年中国电子竞技用户超4.95亿人，同比增长1.06%[54] - 亿欧智库预测中国信创整体市场规模2027年将达4.23万亿元，2020-2027年复合增长率35.29%[57] - 赛迪网报告预测2026年中国信创PC市场整机出货量将达到950万台[59] - 2026年全球PC市场出货量预计下降12%至2.45亿台，其中台式机出货量预计下降10%至5，320万台，笔记本出货量预计下降12%至1.922亿台[114] - 2026年第一季度内存与存储价格预计至少上涨60%，自2025年第一季度以来，主流内存与存储配置成本已上涨90至165美元[114] - 2026年中国PC市场出货量预计达4，222万台，同比微降0.8%，其中GenAI PC预计同比激增146.5%[115] - 2025-2029年GenAI PC市场复合增长率预计为58.7%，至2029年GenAI PC有望占整体PC市场的36.5%[115] - 2026年中国游戏PC市场出货量预计达1，513万台，同比增长3.1%，占PC总出货量的35.9%[116] - 2025-2029年中国游戏PC市场出货量复合增长率预计为2.4%，预计到2029年出货量将超1，600万台，占比达36.7%[116] - 2026年超小机箱商用市场出货量预计为67.1万台，同比增长28.6%[118] - 消费PC市场中，以“办公+家用”为核心诉求的购机人群预计在2026年占比达到29.8%[119] - 2026年消费PC市场中，学生群体预计占比61.4%[119] - 2026年，60岁以上的银发族预计为PC消费市场贡献6.2%的份额[119] - 计划购买AIPC的用户比例从2025年上半年的15%提升至下半年的32%，环比增长17个百分点[119] - 消费市场电脑的换机周期目前为4-5年，未来有望因AI技术而缩短[119] - 2026年，二、三线城市预计将达到39.7%的PC市场份额[119] - 中国信创整体市场规模预计在2027年达到4.23万亿元，2020-2027年复合增长率为35.29%[122] 公司治理与股权结构 - 公司普通股总股本为100,000,001股[17] - 公司总股本为100,000,001股，无限售条件股份占比98.68%，数量为98,675,051股[159] - 控股股东苏州海新信息科技有限公司持股28,943,578股，占比28.9436%[160] - 股东青岛蓝创达信息科技有限公司持股15,755,406股，占比15.7554%[160] - 前十名股东合计持股51,336,589股，占总股本51.34%[161] - 员工持股计划通过战略配售获得480,000股，占发行后总股份0.7680%[156] - 渤海证券客户信用担保证券账户持股增加257,439股，期末持股1,257,530股，占比1.2575%[160] - 华泰证券客户信用担保证券账户持股增加297,747股，期末持股894,467股，占比0.8945%[160] - 青岛培德润智教育咨询有限公司持股减少119,000股，期末持股542,797股，占比0.5428%[161] - 普通股股东人数为11,329人[159] - 控股股东苏州海新持有公司28.9436%的股份[166] - 实际控制人海尔集团及其一致行动人合计持有公司30.7227%的表决权[169] - 董事长兼总经理路凯林期末持有普通股742,600股，占总股本0.7426%[189] - 董事长、总经理路凯林持有公司普通股742,600股，报告期内持股无变动[197] 关联交易与重大事项 - 报告期内预计向关联方销售产品、商品及提供劳务金额为12亿元，实际发生金额为6.6亿元[146] - 报告期内预计向关联方购买原材料等金额为5000万元，实际发生金额为1945.31万元[146] - 报告期内与海尔集团发生重大日常关联交易，销售产品金额为6.6亿元，定价原则为市场定价[148] - 公司收购海尔云谷海创智号办公楼资产，交易价格为7900.0106万元[151] - 该收购资产的账面价值为7948.9775万元，评估价值为7900.0106万元[151] - 公司以现金79,000,106元购买办公楼资产[153] - 公司对子公司雷神国际和雷德科技提供的担保总额为11.5亿元，担保余额为11.5亿元[141] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为7.23亿元[143] - 报告期内公司作为原告/申请人的诉讼、仲裁事项累计金额为463万元，占期末净资产比例为0.54%[138] 融资与资金状况 - 公司公开发行股票募集资金总额为3.125亿元[172][173] - 报告期内公司使用募集资金5214.49万元[172] - 截至报告期末，公司累计使用募集资金2.688亿元[173] - 公司存续的银行及非银行金融机构间接融资贷款合计约9.461亿元[177] - 融资贷款中利率最低为2.18%，最高为2.70%[176][177] - 融资贷款类型包括信用贷款和国际贸易融资[176][177] 利润分配与高管薪酬 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.20元（含税），总股本100,000,001股，共派发现金红利12,000,000.12元[178] - 2025年度权益分派预案为每10股派现1.25元（含税），无送股及转增[181] - 公司董事及高级管理人员2025年度税前报酬总额为311.07万元[185] - 董事长兼总经理路凯林2025年度税前报酬为145.98万元[185] - 董事兼副总经理李艳兵2025年度税前报酬为51.12万元[185] - 财务总监张亮2025年度税前报酬为42.61万元[185] - 董事会秘书宋波2025年度税前报酬为31.36万元[185] - 每位独立董事（共5位）2025年度津贴为10万元/年（税前）[185] 人力资源与员工情况 - 公司员工总数从期初的347人减少至期末的340人，净减少7人（减少2.0%）[193] - 研发人员数量从期初88人增加至期末97人，净增加9人（增长10.2%），是人数增长最多的职能类别[193] - 营销人员数量从期初40人减少至期末29人，净减少11人（减少27.5%），是人数减少最多的职能类别[193] - 硕士学历员工从期初16人增至期末26人，净增加10人（增长62.5%），员工整体学历结构提升[193] - 报告期内核心员工共有12人离职，包括胡小艺、李嘉宝、武广磊、李安东、毕金程、王丽琴、戚永强、徐丽丽、樊宝、宋晓明、刘震、刘锐、赵海通、苗晓东[197][198][199] - 公司核心员工变动系个人原因，相关工作已平稳交接，对公司日常生产经营无不利影响[200] - 报告期内公司董事长、总经理、董事会秘书、财务总监及独立董事均未发生变动[190] - 公司无需承担费用的离退休职工人员[194] - 公司通过全资子公司雷德科技将安保、清洁及部分产品组装等工作进行劳务外包以提升运营效率[195] 其他财务数据 - 2025年加权平均净资产收益率（依据归属于上市公司股东的净利润计算）为2.64%[22] - 2025年加权平均