财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为26.77亿元人民币，较2024年的27.90亿元人民币下降4.1%[5] - 2025年总收入为2,806.8百万人民币，其中培训服务收入为2,289.3百万人民币（占总收入的81.6%），销售图书及其他收入为517.5百万人民币[27] - 2025年来自外部客户的收入为2,676.6百万人民币，较2024年的2,789.8百万人民币下降4.1%[27] - 2025年总收入为人民币26.766亿元，较2024年的27.898亿元下降4.1%[81] - 2025年培训服务收入为人民币22.893亿元，较2024年的23.408亿元下降2.2%[82] - 2025年图书销售及其他收入为人民币3.874亿元，较2024年的4.490亿元下降13.7%[83] - 2025年毛利润为14.33亿元人民币，毛利率为53.5%，较2024年的14.64亿元人民币下降2.1%[5] - 2025年公司整体毛利为1,433.1百万人民币，毛利率为53.5%（1,433.1 / 2,676.6），较2024年的1,464.0百万人民币下降2.1%[27] - 2025年整体毛利率为53.5%，较2024年的52.5%有所提升[85] - 2025年年内利润为1.98亿元人民币，较2024年的2.40亿元人民币下降17.3%[5] - 2025年经调整净利润（非国际财务报告准则计量）为2.81亿元人民币，较2024年的3.63亿元人民币下降22.4%[5] - 公司2025年除所得税前利润为人民币221,831千元，较2024年的262,039千元下降15.3%[53] - 公司年内净利润从2024年的人民币239.6百万元下降至2025年的人民币198.1百万元，净利润率从8.6%降至7.4%[95] - 公司经调整净利润（非国际财务报告准则计量）从2024年的人民币362,532千元下降至2025年的人民币281,152千元[98] - 2025年净利率为7.4%，较2024年的8.6%下降1.2个百分点[142] - 2025年经调整净利润率（非国际财务报告准则计量）为10.5%，较2024年的13.0%下降2.5个百分点[142] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售及营销开支为6.44亿元人民币，较2024年的6.31亿元人民币增长2.1%[7] - 2025年研发开支为2.45亿元人民币，较2024年的2.21亿元人民币增长10.6%[7] - 2025年销售及营销开支为人民币6.440亿元，较2024年的6.309亿元增加2.1%，主要因AI课程商业化投入增加[87] - 2025年研发开支为人民币2.446亿元，较2024年的2.211亿元增加10.6%，主要因加大AI课程开发投资[88] - 2025年行政开支为人民币3.831亿元，较2024年的4.114亿元减少6.9%[86] - 2025年收入成本为人民币12.435亿元，较2024年的13.258亿元减少6.2%[84] - 2025年收入成本为1,243.5百万人民币，主要包括雇员福利开支、课程材料成本及租赁开支[27] - 销售成本总额为25.15亿元人民币，较2024年的25.89亿元人民币下降2.9%[42] - 雇员福利开支为13.73亿元人民币，与2024年的13.68亿元人民币基本持平[42] - 课程材料成本为2.07亿元人民币，较2024年的2.52亿元人民币下降17.6%[42] - 2025年度公司员工成本总额约为人民币13.732亿元[146] 各条业务线表现 - 2025年在线学习产品（会员礼包和新手训练营）录得收入约人民币84.7百万元[71] - 2025年大班培训课程收入约为人民币4.233亿元，其中AI刷题系统班收入为人民币3810万元[72] - AI刷题系统班定价为每门课程人民币399元，成为大班课程核心增长亮点[72] - 2025年小班培训课程收入约为人民币17.381亿元[72] - 小班主流笔试班型定价为每门课程人民币7000元以上，面试班型定价为每门课程人民币8000元以上[72] - 2025年其他培训课程收入约为人民币4320万元[73] - 传统大班课销售承压，且AI类课程客单价较低，导致2025年整体大班课收入有所下降[76] - 得益于行业竞争趋缓及AI课程带来的学生体量，2025年公司小班课体系恢复增长，收入相较去年有明显增长[76] - 在线大班培训课程的在线授课规模通常在1000人以上，定价为每门课程人民币300元至1280元[72] - 2025年4月公司推出AI刷题系统线上班，10-11月连续推出教资、国央企面试AI点评课程[75] - 培训服务分部2025年毛利为1,305.7百万人民币，毛利率为57.0%（1,305.7 / 2,289.3）[27] - 销售图书及其他分部2025年毛利为127.4百万人民币，毛利率为32.9%（127.4 / 387.4）[27] - 公司收入主要来自提供职业教育的培训服务以及销售图书[37] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物8.69亿元人民币，较2024年底的9.46亿元人民币减少8.1%[9] - 现金及现金等价物从2024年底的人民币9.460亿元减少至2025年底的人民币8.691亿元，下降约8.1%[117] - 2025年12月31日合约负债为131.1百万人民币，较2024年12月31日的140.4百万人民币减少6.6%[32] - 合约负债从2024年底的人民币1.404亿元减少至2025年底的人民币1.311亿元，下降约6.6%[114] - 退款负债从2024年底的人民币1.735亿元减少至2025年底的人民币1.376亿元，下降约20.7%[115] - 公司2025年贸易应收款项总额为人民币26,847千元，较2024年的20,629千元增长30.1%[58] - 公司贸易应收款项账龄在1年以上的部分为人民币3,515千元，占总应收款项的13.0%[59] - 公司贸易应收款项从2024年12月31日的人民币20.6百万元增加至2025年12月31日的人民币26.8百万元[103] - 公司于2025年12月31日的贸易及其他应付款项总额为人民币182,215千元，较2024年下降21.7%[63] - 公司贸易及其他应付款项由2024年末的2.327亿元减少至2025年末的1.822亿元，主要因与收入挂钩的员工花红减少[107] - 公司合约资产由2024年末的1280万元减少至2025年末的1070万元，主要因行业竞争加剧导致培训服务销量下降[108] - 净流动资产从2024年底约人民币8.301亿元增加至2025年底约人民币9.343亿元，增长约12.6%[116] - 2025年流动比率为2.9，速动比率为2.7，均高于2024年的2.3和2.2[142] - 递延所得税资产总额从2024年的人民币58,185千元下降至2025年的人民币48,677千元，降幅为16.3%[65] - 递延所得税资产净额从2024年的人民币38,970千元下降至2025年的人民币32,754千元，降幅为16.0%[65] - 递延所得税负债总额从2024年的人民币29,127千元下降至2025年的人民币24,908千元，降幅为14.5%[65] - 递延所得税资产中，税项亏损部分从2024年末的人民币39,690千元降至2025年末的人民币34,983千元，降幅为11.9%[66] - 递延所得税资产中，租赁负债部分从2024年末的人民币18,495千元降至2025年末的人民币13,694千元，降幅为26.0%[66] - 递延所得税负债中，使用权资产部分从2024年末的人民币19,080千元降至2025年末的人民币15,970千元，降幅为16.3%[66] - 未确认递延所得税资产的未动用税项亏损为人民币332,022千元（2024年：人民币395,264千元），下降16.0%[66] - 未确认税项亏损中，无到期日（可无限期结转）的部分为人民币195,013千元（2024年：人民币162,330千元），增长20.1%[67] - 公司2025年股份溢价账户余额为人民币15,139,298千元[62] - 公司2025年已发行普通股加权平均数目为2,133,182千股，计算每股摊薄盈利时经调整后为2,180,062千股[57] - 2025年每股基本盈利为人民币0.09元，较2024年的人民币0.11元下降18.2%[7] - 公司2025年每股基本盈利为人民币0.09元，较2024年的0.11元下降18.2%[56] 各地区表现 - 公司绝大部分收入来自中国，且截至2025年12月31日止年度，无单一客户贡献超过集团总收入的10%[25][29] 管理层讨论和指引 - 公司的经营业绩很大程度上取决于培训课程及产品的付费人次，以及可收取的课程费用水平[135][136] - 公司收入主要来自提供培训服务，其次为销售内部开发的教材，服务产品组合的变动会影响整体利润率[137] - 公司的正价课分为非协议班和协议班，协议班招生贡献的总账单增加未必导致同期收入立即成比例增长，且可能因退款要求影响财务状况[138] - 雇员福利开支是销售成本及营运开支的重要组成部分，公司计划通过提升师资利用率和运营效率来更有效地管理成本及开支[139] - 公司的业务受中国职业考试培训服务需求的季节性波动影响，例如国家公务员考试笔试通常在每年11月或12月举行[134] - 公司的退款负债及流动资金状况可能受限于考试成绩公布时间表，导致季节性波动[134] - 公司全球发售所得款项净额约为1.132亿港元，并计划将全部未动用净额改用于AI研发及基础设施[144] - 截至2025年12月31日，全球发售未动用所得款项净额为1790万港元，将全部用于投资AI相关高端人才及基础设施[145][146] - 公司无任何重大资本承诺、或有负债、资产抵押及未偿还借款，资产负債比率不适用[126][127][130][131] - 公司报告期间未持有任何重大投资，亦无任何重大收购或出售子公司及联属公司[128] 其他重要内容：运营与用户数据 - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为7,005人，较2024年底的7,177人减少2.4%[6] - 2025年月均活跃用户为910万，与2024年持平[6] - 截至2025年12月31日，公司拥有7,005名全职雇员，较2024年的约7,177名有所减少[146] 其他重要内容：投资与金融资产 - 按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值收益为949.0万元人民币[41] - 公司按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产从2024年12月31日的人民币123.8百万元增加至2025年12月31日的人民币132.1百万元[104] - 公司持有的理财产品及结构性存款于2025年12月31日账面总值约为1.321亿元，占集团总资产的7.1%[105] - 公司按摊余成本计量的其他金融资产（主要为万海发行的短期票据）由2024年末的6550万元减少至2025年末的5540万元，主要因2025年赎回部分投资[109] - 公司持有的中银香港债券账面值为2110.8万元，占集团总资产的1.1%，信用评级AA-[105] - 公司持有的锆蓝资本顾问有限公司Multi Strategy SP I S2类股份参股账面值为5009.3万元，占集团总资产的2.7%[105] - 公司持有的万海金融控股短期票据于2025年度的保证年回报率为5.0%，历史三年年化回报率介于4.6%至5%[109] - 公司持有的加拿大皇家银行GIC投资账面值为179.1万元，占集团总资产的0.1%，信用评级A[105] - 公司持有的锆蓝资本顾问有限公司Multi Strategy SP I A类股份参股账面值为1430.7万元，占集团总资产的0.8%[105] - 标的金融资产亏损拨备率的结算结果为1.77%[113] 其他重要内容：现金流与资本开支 - 2025年经营活动所得现金净额为人民币2.263亿元，2024年为人民币2.910亿元[119] - 2025年投资活动所用现金净额为人民币0.745亿元，2024年为所得现金净额人民币4.694亿元[119] - 2025年融资活动所用现金净额为人民币2.131亿元[119] - 2025年资本开支总额约为人民币9.1百万元，较2024年的人民币18.3百万元下降约50.3%[125] 其他重要内容：公司治理与股权变动 - 李鑫先生于2025年5月16日退出一致行动协议，最终控股方变更为张小龍先生、魏亮先生及李勇先生[12] - 公司于2025年1月1日起首次应用《国际会计准则》第21号（缺乏可兑换性）修订本，对过往及未来期间无重大影响[17] - 公司预计《国际财务报告准则》第18号（2027年1月1日生效）将影响经营利润的计算与列报，部分汇兑损益将分列于经营利润项下[21][24] - 公司预计《国际财务报告准则》第18号将改变现金流量表中利息的列报方式，已付利息归入融资活动，已收利息归入投资活动[24] - 公司预计《国际财务报告准则》第18号将导致主要财务报表中项目的列报因应用“有用结构化概要”概念及强化汇总/分列原则而变动[24] - 公司预计《国际财务报告准则》第18号不会对当前附注披露的资料内容有重大变动，但资料分组方式可能因汇总/分列原则而变动[24] - 公司财务报表以人民币呈列，除另有指明外，均约整至最接近的千元[13] - 公司若干中国子公司享受高新技术企业优惠所得税率15%，部分子公司享受小微企业优惠税率20%[51] - 公司中国内地子公司的未分配盈利为人民币11,241千元，已就预期将分派的盈利确认递延所得税[52] - 公司2025年当期税项开支为人民币23,705千元，其中因研发开支额外扣减产生的税项抵免为10,209千元[53] - 公司董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息（2024年：无）[68] - 董事会决议不派付报告期间的任何末期股息[155] - 公司已遵守企业管治守则，但主席与首席执行官职责未分开[152] - 审核委员会认为集团年度业绩符合适用的会计准则、条例及法规[158] - 独立核数师罗兵咸永道会计师事务所已核对公告中合并财务报表与经审计报表金额一致[159] - 公司于2026年1月9日委任吴正杲先生为非执行董事[160] - 董事会成员包括执行董事张小龙先生及魏亮先生，非执行董事吴正杲先生，以及独立非执行董事丘东晓先生、袁启尧先生及袁佳女士[162] - 股东周年大会将于2026年6月26日召开[156] - 为厘定股东周年大会投票资格，股份过户登记将于2026年6月23日至6月26日暂停办理[157] - 截至公告日期，公司无其他须予披露的重大事项[160] - 公司已刊发2025年度业绩公告及年报[161] 其他重要内容：股份回购 - 公司于报告期间以总对价约94.4百万港元回购共30,557,000股股份[149] - 2023年受限制股份单位计划受托人于报告期间以总对价约72.8百万港元购入23,950,000股股份[149] - 截至2025年12月31日，公司持有30,557,000股库存股份[149] - 2025年11月回购9,866,000股，每股价格在2.97至3.21港元之间，总对价30.301百万港元[149] - 2025年12月回购20,691,000股，每股价格在2.49至3.26港元之间，总对价64.104百万港元[149] 其他重要内容：其他收益与损失 - 其他收入总额为1695.6万元人民币，较2024年的2215.2万元人民币下降23.5%[40] - 2025年其他收入为人民币0.170亿元，较2024年的0.222亿元减少23