持续经营业务收入与利润 - 持续经营业务收益为1.936亿元人民币，较上年2.064亿元下降6.2%[2] - 公司2025年总收益为1.936亿人民币，较2024年的2.064亿人民币下降6.2%[21][22] - 公司持续经营业务收益从2024年的20.6392亿元下降至19.3631亿元，降幅为6.2%[28] - 公司持续经营业务的总收益从2024年的人民币206.392百万元下降6.2%至2025年的人民币193.631百万元[63][64] - 持续经营业务毛利为3218万元人民币，较上年3599万元下降10.6%[2] - 公司整体毛利率从2024年的17.4%微降至2025年的16.6%[68] - 公司毛利率由2024年的约17.4%下降至2025年的约16.6%[72] - 持续经营业务经营亏损为8043万元人民币，较上年5370万元扩大49.8%[2] - 來自持續經營業務的年內虧損為8368萬元人民幣，較上年5806萬元擴大44.1%[3] - 公司2025年净亏损为8368万人民币，较2024年的5806万人民币亏损扩大44.1%[21][22] - 来自持续经营业务的亏损为人民币6844.6万元，较2024年的5804.3万元增加17.9%[37] 公司整体亏损与每股亏损 - 年內亏损总额为9018万元人民币，较上年7539万元扩大19.6%[3] - 本公司擁有人應佔年內虧損為7978萬元人民幣[3] - 公司2025年净亏损为人民币7977.7万元，较2024年的6688.4万元扩大19.3%[36] - 公司权益持有人应占亏损从2024年约人民币66.9百万元增加至2025年约人民币79.8百万元[67] - 每股基本虧損為人民幣4.44分[4] - 公司2025年用于计算每股基本亏损的加权平均普通股数目为1,795,992千股，较2024年的1,674,479千股增加7.3%[36] - 截至2025年12月31日，公司已发行普通股为1,807,263,120股[86] 已终止经营业务表现 - 已終止經營業務虧損為650萬元人民幣，較上年1733萬元大幅收窄62.5%[3] - 公司一项业务（衣物、个人及家居清洁护理产品）已于2025年度终止经营[20] - 来自已终止经营业务的年内亏损为人民币1133.1万元，较2024年的884.1万元增加28.2%[37][38] - 已终止的清洁护理产品业务在2025年1月1日至11月19日期间收入为人民币3107.1万元，开支为人民币5328.8万元，产生除税前亏损人民币2221.7万元[41] - 出售已终止的清洁护理产品业务产生收益人民币1571.5万元[41] - 已终止的清洁护理产品业务在2025年1月1日至11月19日期间经营现金流净额为人民币361.4万元，投资现金流净流出人民币109.5万元[41] 成本与费用 - 年內全面開支總額為1.042億元人民幣，較上年6878萬元擴大51.5%[3] - 銷售開支大幅增加至1120萬元人民幣，較上年221萬元激增407.7%[2] - 销售开支由2024年约人民币2.2百万元大幅增加约人民币9.0百万元至2025年约人民币11.2百万元，主要用于OBM品牌广告[75] - 销售成本由2024年约人民币170.4百万元减少约人民币8.9百万元至2025年约人民币161.5百万元[73] - 公司2025年未分配开支为6685万人民币，较2024年的5457万人民币增加22.5%[21][22] - 公司研发成本为2670.5万元，较2024年的3139.6万元有所下降[32] - 员工成本（含退休金供款）为5882.0万元，较2024年的5639.3万元略有增加[32] - 2025年来自持续经营业务的总员工成本约为人民币58.8百万元[87] - 其他收入由2024年约人民币18.7百万元减少约人民币2.9百万元至2025年约人民币15.9百万元，主要因租金及汇兑收益减少[74] - 政府补助收入从2024年的200.5万元增加至2025年的365.3万元，增长82.2%[29] - 来自持续经营业务的融资成本为62.2万元，较2024年的35.1万元增长77.2%[31] - 融资成本约为人民币622,000元，较2024年增加约77.2%[81] - 公司2025年所得税开支为人民币262.9万元，较2024年的400.6万元下降34.4%[34] - 所得税开支约为人民币2.6百万元，较2024年的人民币4.0百万元减少[83] 各业务分部表现 - 假发分部2025年收益为3160万人民币，分部业绩亏损2556万人民币，亏损同比扩大162.4%[21][22] - 服装及其他分部2025年收益为1.620亿人民币，分部业绩为328万人民币，较2024年的1820万人民币大幅下降82.0%[21][22] - 厂房租赁分部2025年分部业绩为232万人民币，较2024年的34万人民币增长582.4%[21][22] - 按产品划分，服装及其他产品收益下降7.0%至人民币162.032百万元，占总收益83.7%；假发产品收益微降1.8%至人民币31.599百万元，占总收益16.3%[64] 按业务模式划分的收入 - 按业务模式划分，原品牌制造（OBM）业务收益大幅增长49.3%，从2024年的6.1069亿元增至2025年的9.1202亿元[29] - 合约制造服务（CMS）业务收益显著下降29.5%，从2024年的14.5323亿元降至2025年的10.2429亿元[29] - CMS业务收益从2024年的人民币145.323百万元大幅下降29.5%至2025年的人民币102.429百万元，占总收益比例从70.4%降至52.9%[63][69] - OBM业务收益从2024年的人民币61.069百万元显著增长49.3%至2025年的人民币91.202百万元，占总收益比例从29.6%升至47.1%[63] - OBM业务收益从2024年约人民币61.1百万元增加至2025年约人民币91.2百万元，增幅约49.3%[70] - CMS业务（角色扮演服装及假发）销售额减少约人民币57.2百万元或40.8%，而OBM业务销售额增加约人民币22.6百万元或38.7%[70] - 在OBM业务中，角色扮演假发收益增长144.2%至人民币28.758百万元，性感内衣收益增长180.7%至人民币7.929百万元[68] - 在CMS业务中，角色扮演假发收益大幅下降86.1%至人民币2.841百万元，角色扮演服飾收益下降33.1%至人民币80.209百万元[68] 地区市场表现 - 美国市场是公司最大收入来源，2025年贡献15.3431亿元，但较2024年的17.8609亿元下降14.1%[25] 客户集中度 - 公司对单一最大客户的依赖度下降，其收益贡献占比从2024年的74.0%（1.78159亿元）降至2025年的64.0%（1.43344亿元）[26] 资产与资产减值 - 总资产从2024年的368,958千元下降至2025年的262,950千元，降幅为28.7%[5] - 公司总资产从2024年的32.5291亿元下降至2025年的28.0125亿元，减少约4.5166亿元[23] - 物业、厂房及设备从2024年的153,190千元下降至2025年的123,690千元，降幅为19.3%[5] - 物业、厂房及设备总账面净值从2024年的人民币153,190千元降至2025年的人民币123,690千元，下降19.2%[47] - 公司2025年物业、厂房及设备及使用权资产减值损失为3565万人民币，较2024年的1132万人民币增加214.9%[21][22] - 公司确认物业、厂房及设备及使用权资产减值亏损约人民币35.7百万元[78] - 2025年物业、厂房及设备确认减值亏损人民币39,207千元，较2024年的人民币11,315千元大幅增加246.5%[48] - 公司使用权资产在2025年新增人民币1916.4万元，折旧人民币568.3万元，并计提减值亏损人民币534.1万元[42] - 假发现金产生单位可收回金额从2024年的人民币25,370千元降至2025年的人民币23,910千元，下降5.8%[48] - 服装及其他现金产生单位可收回金额从2024年的人民币141,291千元降至2025年的人民币101,570千元，下降28.1%[48] - 假髮業務現金產生單位2025年銷售價增長率假設為1%–3%，毛利率為24%–25%，除稅前貼現率為23.3%[50] - 服裝及其他現金產生單位2025年銷售價增長率假設為2%–2.5%，毛利率為23%–25%，除稅前貼現率為23.7%[50] - 2025年物业、厂房及设备总添置成本为人民币39,590千元[47] - 公司2025年资本开支为3858万人民币，较2024年的3321万人民币增长16.2%[21] - 2025年资本开支约为人民币38.6百万元[85][87] - 公司2025年折旧及摊销为1524万人民币，较2024年的1797万人民币下降15.2%[21][22] 流动资产与现金 - 流动资产净额从2024年的151,410千元下降至2025年的72,796千元，降幅为51.9%[5] - 银行结余及现金从2024年的63,585千元增长至2025年的68,309千元，增幅为7.4%[5] - 于2025年12月31日，公司银行结余及现金总额约为人民币68.3百万元，较2024年增加约人民币4.7百万元[84] - 存货从2024年的22,162千元下降至2025年的9,780千元，降幅为55.9%[5] - 公司存貨總額從2024年的22,162千元人民幣大幅下降至2025年的9,780千元人民幣[52] - 贸易及其他应收款项从2024年的20,401千元下降至2025年的8,518千元，降幅为58.2%[5] - 贸易应收款项（扣除拨备）从2024年的8,218千元人民币下降至2025年的789千元人民币[53] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备从2024年的5,996千元人民币降至2025年的4,616千元人民币[54][55] - 91至365天账龄的贸易应收款项预期信贷亏损比率在2025年为21.89%[55] - 贸易及其他应付款项总额从2024年的23,287千元人民币下降至2025年的10,053千元人民币[56] - 合约负债从2024年的2,587千元人民币下降至2025年的695千元人民币[57] - 分类为持作出售的出售组别在2025年已清零，2024年为91,818千元[5] 权益与负债 - 总权益从2024年的363,690千元下降至2025年的258,401千元，降幅为29.0%[6] - 本公司拥有人应占权益从2024年的344,225千元下降至2025年的258,401千元，降幅为24.9%[6] - 非控股权益从2024年的19,465千元下降至2025年的0千元[6] - 截至2025年12月31日，流动比率为523.8%，资产负债比率为2.1%[85] 投资物业 - 投资物业账面值从2024年的人民币33,728千元增至2025年的人民币38,303千元，增长13.6%[43] - 投资物业公允价值从2024年的人民币53,557千元微降至2025年的人民币53,037千元，降幅约1.0%[44] - 2025年投资物业估值关键参数：估计租金为每平方米人民币11元（2024年：12元），贴现率为6.0%（与2024年持平）[45] - 2025年投资物业成本为人民币68,479千元，累计折旧及减值为人民币30,176千元[44] - 2025年有人民币8,697千元的物业、厂房及设备（主要为楼宇）转拨至投资物业[47] 无形资产 - 公司無形資產（商標及專利）因出售附屬公司，於2025年12月31日賬面淨值降至0元人民幣[51] 出售业务与资产 - 公司于2025年11月19日出售負責清潔護理產品業務的附屬公司High Kelee[59] - 公司出售High Kelee Investment Holdings Limited全部股权的总代价为人民币20.5百万元[66]，并确认出售收益为人民币15.715百万元[61] - High Kelee出售事项所得款项净额约为人民币20.4百万元（2040万元）[104] - 公司于2025年11月以现金代价人民币4.8百万元出售了Hmda公司75%的股权[67] - 出售浙江中派全部股权，代价为人民币80,000,000元[96] - 浙江中派出售事项已于2025年4月30日完成[100] - 出售所得款项净额约为人民币79.5百万元[101] - 出售事项构成公司的非重大出售事项[98] 出售所得款项用途 - 截至2025年12月31日，出售所得款项中约人民币5.0百万元（500万元）已用于集团一般营运资金[105] - 截至2025年12月31日，出售所得款项中约人民币15.4百万元（1540万元）尚未动用，预计将于2026年6月前动用[105] - 所得款项拟用于扩建及升级江西宜春制造与生产基地，已拨备人民币24.15百万元，截至2025年底已动用14.15百万元，剩余10.0百万元预计于2026年6月使用[101] - 所得款项拟用于偿还集团借款本息，已拨备人民币18.0百万元，截至2025年底已全部动用，包括三笔年利率分别为3.2%、3.0%和3.2%的贷款[103] 现金流与融资活动 - 2025年偿还银行借款约人民币18百万元[85] - 支付一间物业控股附属公司之剩余代价约人民币48.0百万元[85] - 2025年远期外汇合约之公平值收益确认约人民币48,000元[90] 租赁安排 - 与买方订立为期三年的租回协议，首年租金为人民币2,459,900元，第二年2,582,895元，第三年2,712,040元[98] - 租回协议使公司需确认使用权资产，并构成一项须予披露交易[99] 营运资金使用情况 - 2025年12月31日，集团一般营运资金已动用总额为人民币37,295千元（3729.5万元）[104] - 已动用资金中，人民币16,783千元（1678.3万元）用于员工成本[104] - 已动用资金中，人民币13,053千元（1305.3万元）用于生产材料成本[104] - 已动用资金中，人民币7,459千元（745.9万元）用于其他日常营运费用[104] 雇员情况 - 2025年12月31日，公司持续经营业务雇员约369名[91] 公司治理与董事会 - 公司董事会由三名独立非执行董事组成，占董事会人数近一半[109] - 董事会由三名执行董事（滕浩、徐成武、陈劲伯）和三名独立非执行董事（郑晋闽、陈文华、彭溆）组成[116] - 公司确认全体董事在报告年度内遵守了董事进行证券交易的标准守则[110] - 报告年度内，公司或其附属公司未购买、赎回或出售任何上市证券[111] 股息政策 - 公司于2025年内及报告期末后均无支付或建议派付任何股息[39] 其他融资活动 - 公司发行非上市认股权证，赋予认购最多354,652,624股股份的权利[93]