收入和利润（同比/环比） - 2025年已确认收入为人民币20.627亿元，较2024年同期减少26.0%[2] - 2025年录得负毛利人民币291万元，毛利率由2024年同期的14.5%降至-0.1%[2] - 2025年净亏损扩大至人民币30.799亿元，较2024年同期净亏损人民币23.250亿元增加[2] - 普通权益持有人应占每股基本亏损总额为人民币119.03分[2] - 公司年度亏损为30.799亿人民币，较去年23.250亿人民币亏损扩大32.5%[27][28] - 公司综合亏损为人民币30.75821亿元，较上年的人民币23.35106亿元扩大31.8%[39] - 公司2025年毛利同比下降100.7%至负毛利人民币291万元，毛利率为-0.1%[57] - 公司2025年归属于公司拥有人的净亏损为人民币30.76亿元[57] - 总收入为人民币20.627亿元，同比减少26.0%[85] - 毛亏损为人民币291万元，毛利率为-0.1%，去年同期毛利率为14.5%[91] - 年内除税前亏损为人民币31.723亿元，净亏损为人民币30.7985亿元，股东应占净亏损为人民币30.7582亿元[99] 成本和费用（同比/环比） - 融资成本显著增加至人民币10.629亿元，2024年同期为人民币8.046亿元[3] - 公司融资成本为10.629亿人民币，较去年8.046亿人民币增加32.1%[27][28] - 融资成本净额为人民币10.62904亿元，较上年的人民币8.0456亿元增长32.1%[33] - 土地增值税开支为人民币3.02773亿元，较上年的人民币1.52635亿元增长98.4%[37] - 年度所得税开支总额为人民币-0.92442亿元（抵免），上年为开支人民币0.11351亿元[37] - 销售成本等总开支为人民币22.42709亿元，较上年的人民币25.81722亿元下降13.1%[33] - 已售物业成本为人民币11.4268亿元，较上年的人民币15.68907亿元下降27.2%[33] - 开发中物业及持作销售用途的竣工物业撇减人民币3.48628亿元，较上年的人民币2.27901亿元增长53.0%[33] - 销售成本为人民币20.6562亿元，同比减少13.3%[90] - 财务成本净额增至人民币10.629亿元，较2024年同期的人民币8.0456亿元增加[96] - 所得税开支由开支人民币1135万元转为所得税抵免人民币9244万元，变化额为人民币1.0379亿元[98] 各业务线表现 - 物业开发分部收入为11.898亿人民币，较去年18.460亿人民币下降35.5%[27][28] - 物业投资分部（租金）收入为4.078亿人民币，较去年4.720亿人民币下降13.6%[27][28] - 商务园运营管理分部收入为1.708亿人民币，较去年2.084亿人民币下降18.1%[27][28] - 施工、装潢及园林绿化分部收入为2.944亿人民币，较去年2.608亿人民币增长12.9%[27][28] - 物业开发分部存货撇减3.486亿人民币，较去年2.279亿人民币增加53.0%[27][28] - 公司2025年收入为人民币20.63亿元，其中商务园配套住宅、写字楼及独立住宅销售收入为人民币11.90亿元[57] - 物业销售收入为人民币11.8975亿元，同比减少35.6%[85][86] - 租金收入为人民币4.0773亿元，同比减少13.6%[85][87] - 商务园运营管理服务收入为人民币1.7075亿元，同比减少18.1%[85][88] - 建筑、装修及园林绿化收入为人民币2.9443亿元，同比增长12.9%[85][89] - 公司商务园区租金收入约为人民币4.08亿元，较上年同期减少13.6%[67] - 公司2025年实现合约销售金额约人民币7.63亿元，合约销售面积约6.72万平方米，合约销售均价约每平方米人民币11,354元[73][76] - 物业销售业务录得销售收入为人民币11.90亿元，销售均价为每平方米人民币10,678元，同比下降41.8%[73] - 公司商务园区运营管理收入约为人民币1.71亿元，同比下降18.1%[78] - 建筑、装修及园林绿化业务收入约人民币2.94亿元，较上年同期增加12.9%[79] - 公司商务园区委托运营管理面积合计约7.6万平方米[78] 各地区表现 - 大连地区是公司销售核心，贡献合约销售金额的83.3%（约人民币6.35亿元），销售收入占比76.5%[73][76] - 武汉、合肥、沈阳分别贡献合约销售金额的4.7%（约人民币0.36亿元）、4.4%（约人民币0.34亿元）、3.2%（约人民币0.24亿元）[73][76] - 土地储备总面积约615万平方米，其中大连占比76.1%；应占权益土地储备面积约562万平方米[80][81] - 大连房地产市场2025年新房成交较上年下降约45%，均价下降约7%[74] 投资物业公允价值变动 - 投资物业公允值亏损大幅增加至人民币17.051亿元，2024年同期为人民币10.243亿元[3] - 投资物业公允价值亏损为17.051亿人民币，较去年10.243亿人民币亏损扩大66.5%[27][28] - 投资物业公允价值调整产生净亏损人民币17.05059亿元，导致其账面总值从人民币163.40772亿元下降至人民币143.65039亿元[41] - 投资物业公允价值亏损为人民币17.0506亿元，去年同期亏损为人民币10.2428亿元[95] 资产、负债及现金流状况 - 现金及现金等价物减少至人民币1.153亿元，2024年末为人民币1.563亿元[6] - 计息银行及其他借款（流动部分）为人民币115.354亿元，非流动部分已清零[7] - 流动负债净额为负人民币123.208亿元，显示短期偿债压力巨大[7] - 权益总额下降至人民币43.207亿元，较2024年末的74.010亿元大幅减少[7] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产123.20753亿元人民币[13] - 截至2025年12月31日，公司即期借款为115.35353亿元人民币，而现金及现金等价物仅为1.15264亿元人民币[13] - 公司资产总额为306.081亿人民币，较去年338.800亿人民币减少9.7%[27][28] - 应收账款净额为人民币3.18416亿元，较上年的人民币3.22386亿元略有下降[44] - 扣除拨备前应收账款总额为49.81亿元，其中超过两年账龄的应收账款为21.26亿元，占比42.7%[45] - 现金及现金等价物为1.15亿元，较去年1.56亿元下降26.2%[46] - 应付账款总额为30.60亿元，较去年33.45亿元下降8.5%[47] - 受限制现金为1.26亿元，较去年2.18亿元下降42.3%[46] - 计息银行贷款及其他借款总额为115.35亿元，实际利率范围2.00%-12.00%[49] - 一年内或按要求偿还的银行贷款及其他贷款合计115.35亿元，其中包含15.71亿元附有按要求偿还条款的贷款[49] - 公司债券本金总额为10.50亿元，年利率为4%，已重新分类为流动负债[50][51] - 优先票据账面值为18.14亿元，已构成违约事件，年利率为6%并附加2%的违约利息[52] - 担保按金为0.11亿元，较去年0.09亿元增长23.7%[48] - 为支付施工成本等存入的按金为1.15亿元，较去年2.09亿元下降44.9%[48] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超过流动资产人民币123.20753亿元[55] - 截至2025年12月31日，公司即期借款达人民币115.35353亿元，而现金及现金等价物仅为人民币1.15264亿元[55] - 公司2025年12月31日投资物业的抵押账面总值约为人民币128.45162亿元（2024年：人民币142.37067亿元）[53] - 现金及银行结余约为人民币2.4106亿元，其中受限制现金约人民币1.2579亿元[100] - 银行及其他借款总额约为人民币115.3535亿元，其中按固定年利率2%-12%计息的借款为人民币112.5085亿元[101] - 净负债比率从152.64%大幅上升至261.4%，增加108.8个百分点[102] - 以外币计值的借款为人民币22.479亿元（美元借款人民币18.7282亿元，港元借款人民币3.7508亿元）[103] - 为购房客户提供的按揭贷款担保约为人民币1.3152亿元[104] 债务、违约及法律诉讼 - 截至2025年12月31日，逾期借款未偿还本金总额为65.17634亿元人民币[13] - 截至2025年12月31日，应付安都方余额及应计利息为15.7951亿元人民币[13] - 借款逾期及安都方事件导致总额为49.63172亿元人民币的借款可能被要求立即偿还[14] - 截至2025年12月31日，公司未能偿还的借款本金合计人民币65.17634亿元[55] - 截至2025年12月31日，公司未能清偿应付予安都方的款项及应计利息为人民币15.7951亿元[55] - 借款逾期及安都方事件导致公司总额为人民币49.63172亿元的若干银行及其他借款若贷款人要求需立即还款[55] - 公司面临大量金融债务到期的阶段性债务重组谈判高峰期[62] - 公司未支付2022年票据多项费用，包括同意费及利息，单笔金额在345万美元至573.447万美元之间[121] - 2022年票据未偿还本金为1.91149亿美元，并曾收到加速通知及清盘呈请[122] - 外包公司因单位行贿罪被判支付未偿还款项约人民币2.966亿元[123] - 部分行贿罪罚款（人民币2.7578亿元）通过转让物业权益抵偿[123] - 剩余行贿罪罚款约人民币2082万元，用于抵销应付租金及物业费[123] - 子公司大连圣北贷款逾期，欠付本金约人民币1.94亿元[124] - 截至2025年4月25日，大连圣北逾期贷款本息合计约人民币2.7亿元[124] - 北方信托诉讼涉及借款本金约人民币4.82亿元，至2025年9月21日合计本息约人民币6.12亿元[125] - 长城资产诉讼涉及要求清偿本金人民币2.94亿元[126] - 2024年3月8日，优先票据持有人发出加速通知，逾期款项需支付年利率为优先票据利率加2%的违约利息[127] - 截至2025年12月31日，应付安都方结余及其应计利息为人民币15.7951亿元[128] - 大连圣北未能偿还中信银行大连分行逾期贷款本金约人民币1.943276亿元及利息[128] - 北方信托贷款本金余额约人民币4.82亿元，原贷款本金人民币10.14亿元，利率12%，已构成债务违约[129] - 长城资管债务重组本金余额人民币2.94亿元，年利率6%，已构成债务违约[129] - 广发银行贷款本金余额为人民币7,800万元，原贷款金额人民币9,300万元，利率4%，已构成债务违约[129] - 渤海信托贷款剩余本金人民币4.98亿元，原合同总金额人民币16亿元，利率4%[129] - 债务违约导致集团另有约人民币49.63亿元借款可能被要求即时偿还[130] - 截至2025年12月31日，本金总额人民币65.18亿元的借款尚未结清[133] - 中国进出口银行债务重组本金余额人民币10,220万元，原重组本金人民币10,260万元，年利率4%，贷款已逾期[133] - 公司面临来自中信大连、北方信托、长城资管、广发大连、渤海信托、口行辽宁省分行等金融机构的借款逾期[137] 管理层讨论、指引及应对措施 - 在截至2025年12月31日的年度内，公司已成功延期偿还本金总额约35.09085亿元人民币的逾期借款[15] - 公司计划加快物业预售及销售并加快回收销售款项以产生现金流入[16] - 公司计划寻求机会以合理价格出售若干资产及投资以产生现金流入[16] - 公司能否持续经营取决于与安都方成功协商以避免其提出清盘呈请[17] - 公司能否持续经营取决于与现有贷款人就逾期或违约借款成功协商以避免被要求立即还款[17] - 公司2025年完成大连芯园项目及郑州亿达科技新城四期B区共计约18.3万平方米的保交楼任务[59] - 公司成功就总额约人民币35亿元的金融负债达成展期安排[60] - 公司以合肥园区为试点，探索零碳建筑技术，打造低碳智慧园区[66] - 公司存在流动负债净额问题，正从销售、债权清收、债务解决等方面采取措施，但见效需较长时间[138] - 公司正积极与相关贷款人就借款逾期及其他触发违约事项进行沟通协商[138] - 公司未建议派发股息[38] - 公司未就重大投资或添置资本资产授权任何计划[115] - 安都仲裁案和解后，公司确认欠付总额约2.09亿美元，和解后应付金额降至1.75亿美元[116][117] - 出售物业以抵偿未偿还款项，对价为人民币2.7578亿元[114] - 公司通过资产抵顶协议，转让标的物业权益以抵偿合计人民币2.7578亿元的未偿还款项[139] 审计意见与公司治理 - 核数师对集团财务报表出具无法表示意见，对持续经营能力构成重大疑问[134] - 管理层制定了计划及措施以解决无法表示意见，但执行受重大不确定因素限制[135] - 集团与安都方就债务解决进行会谈但未形成有效方案，安都方未提出清盘呈请[136] - 公司已成立审核委员会，并自2025年1月13日起重新符合上市规则相关条款[140] - 审核委员会已审阅并同意管理层关于无法表示意见及持续经营假设的观点[141] - 核数师栢淳已确认公告中载有的截至2025年12月31日止年度的财务数据与经审核报表一致[142] - 年度业绩公告已在联交所及公司网站刊载[143] 商务园区运营详情 - 公司持有商务园区总建筑面积约192.9万平方米，可出租面积约136.8万平方米[67] - 大连软件园新增租赁面积约2.32万平方米，但因客户调整导致的退租面积达约7.12万平方米[70] - 大连软件园年末出租率为80%，大连科技城为44%，亿达信息软件园为72%，大连天地为81%，武汉软件新城为80%[69] - 公司商务园区租赁市场活跃度走低，新增需求萎缩，续租意愿下降[70] - 公司持有武汉软件新城50%权益，其总建筑面积为69万平方米[67][69] - 公司商务园区包括大连软件园、大连科技城、大连天地、亿达信息软件园及武汉软件新城[67] 其他重要事项 - 其他亏损净额为人民币1.8969亿元，较去年同期的6.839亿元大幅减少[94] - 分占合营及联营公司业绩由人民币163万元增至人民币2407万元[97] - 全职雇员人数从348名减少至289名[107] - 截至2025年12月31日，公司合约销售金额约为人民币7.63亿元，权益合约销售金额约为人民币7.16亿元[139] - 住宅物业销售是公司主力业态，占合约销售金额的79.5%（约人民币6.06亿元）[73][77] - 公司旗下“大连青云天下”项目实现合约销售约人民币2.05亿元，销售均价约每平方米人民币2.22万元[75]