财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为39.71亿元，同比微增0.65%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.11亿元，同比下降37.48%[21] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为1.40亿元，同比下降18.86%[21] - 2025年基本每股收益为0.61元/股，同比下降37.11%[22] - 2025年加权平均净资产收益率为4.43%，同比减少2.87个百分点[22] - 2025年第四季度营业收入最高，为11.12亿元[24] - 公司报告期内营业收入同比增长0.65%，归属于上市公司股东的净利润同比下降37.48%[54] - 2025年营业收入为39.71亿元，同比增长0.65%；营业成本为31.43亿元，同比下降0.61%[64] - 主营业务收入385,313.45万元，毛利率21.33%，同比增加0.99个百分点[67] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 财务费用同比大幅增长23.30%至1.76亿元，主要因融资增加；研发费用同比增长14.25%至1.56亿元，主要因新产品开发投入增加[64] - 公司研发费用为156,479,004.64元，同比增加14.25%[75] - 研发投入总额占营业收入比例为3.94%[77] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，同比下降129.28%[21] - 经营活动现金流量净额由正转负，为-1.43亿元，同比下降129.28%，主要因报告期回款相对减少[64] - 投资活动现金流量净额为-11.46亿元，同比扩大41.81%，主要因南通工厂等产能投建导致购置固定资产现金支出增加[64] - 经营活动产生的现金流量净额为-143,372,777.67元，同比下降129.28%[80] - 投资活动产生的现金流量净额为-1,146,470,211.30元，同比增加41.81%[80] 各条业务线表现 - 公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件、紧固件及海上风电安装与运维服务[32] - 分产品看，风电产品收入242,434.59万元，毛利率25.25%，同比增加1.41个百分点；光伏产品收入85,190.84万元，毛利率8.21%，同比减少4.09个百分点[67] - 紧固件产品收入39,426.84万元，同比增长17.63%，毛利率29.64%，同比显著增加5.06个百分点[67] - 主要产品中，运输支架销售量同比激增160.44%至67,581件；光伏支架销售量同比下降19.46%至4,456.64 MW[68][69] - 新能源行业成本中直接材料为164,994.26万元，占总成本59.58%，同比下降1.89%[70] - 风电产品直接材料成本为93,413.77万元，占总成本51.55%，同比下降7.46%[70] - 光伏产品直接材料成本为62,758.41万元，占总成本80.26%，同比上升5.53%[70] 各地区表现 - 分地区看，国外收入307,479.92万元，同比增长4.52%，毛利率23.57%，同比增加1.64个百分点；国内收入77,833.52万元，同比下降12.43%，毛利率12.49%[67] - 公司风电、光伏设备海外市场主要集中在亚太和欧洲等国家和地区[108] - 公司外销收入占比较高，外销业务结算币种主要为欧元、美元[109] 管理层讨论和指引：市场与行业趋势 - 全球风电累计装机容量从2010年的198GW增至2024年的1,136GW，年复合增长率达13.29%[37] - 2024年全球风电新增装机容量为117GW，创历史新高[37] - 预计2025年至2030年全球风电新增装机容量年化增速为8.8%，2030年总装机量有望达2,118GW[37] - 全球海上风电累计装机容量从2010年的2.9GW增至2024年的83.2GW，年复合增长率达27.09%[38] - 海上风电累计装机容量占比从2010年的1.46%提升至2024年的7.32%[38] - 预计2030年全球海上风电累计装机容量有望接近239GW，占比将提升至11.29%[38] - 2025年全国新增风电机组平均单机容量为7,160kW，同比增长18.3%[42] - 截至2025年底全国累计风电机组平均单机容量为3,044kW，同比增长13.5%[42] - 2025年欧盟光伏新增装机约65吉瓦，同比下降0.7%，为十年来首次回落[45] - 2025年德国新增光伏装机17.6吉瓦，占欧盟总量近27%[45][47] - 2025年罗马尼亚新增光伏装机2.2吉瓦，同比增速达30%[47] - SolarPower Europe预测2026年全球光伏新增装机将回升至665吉瓦[47] - 2025年中国海上风电新增装机约659万千瓦，累计装机达4700万千瓦（47吉瓦），同比增长16.3%，占全球市场份额约50%[49] - 预计2026年国内海上风电新增装机有望达到8—12吉瓦[49] - 截至2025年底，中国在建海上风电项目达9.1吉瓦，新授予海域租赁容量高达15.1吉瓦[49] - 预计2026年国内风电运维市场规模将突破300亿元，年增长率超25%[50] - 2026年中国外骨骼机器人市场规模预计达58.8亿元人民币，同比增长约40.0%[52] - 2025年全球外骨骼机器人收入规模约5.45亿美元，预计2026年突破7.5亿美元，2026-2032年CAGR预计为18.5%-31.9%[52] - 2025年国内GDP同比增长5%，制造业增加值同比增长6.1%[53] - 2025年国际贸易总额同比下滑5.2%，全球经济增长率仅为2.8%[53] - 2025年风电整机价格较上年下降12%，光伏组件价格下滑15%[54] - 2025年全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中海上风电新增659万千瓦[98] - 截至2025年12月，全国风电累计并网容量达6.4亿千瓦，同比增长23%[98] - 2025年欧洲风电新增装机容量19.1GW，总装机容量突破304GW，其中陆上风电新增17.2GW，占比约90%[99] - 2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，截至2025年12月全国光伏发电装机容量达12亿千瓦，同比增长35%[100] 管理层讨论和指引：公司战略与运营 - 公司是西门子歌美飒风力发电机全球唯一虚拟工厂合作方，并已成为其总装供应商[43] - 公司与欧洲风电主机商恩德（Nordex）的风机总装合作已顺利落地[43] - 截至报告期末公司在手订单总额38.66亿元，其中风电设备产品27.34亿元，光伏设备产品6.92亿元[55] - 到2030年的在手框架订单大约有183亿元[55] - 公司已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001等多项质量管理体系认证[58] - 公司是经认定的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业[59] - 公司生产所需主要原材料中钢材类材料成本占比较高[109] - 公司通过开展套期保值业务应对原材料价格波动风险[109] - 公司通过银行锁汇业务以降低汇率波动风险[109] - 公司积极推进国内生产基地和海外工厂建设，争取南通海风二期项目年底前完工[106] - 公司计划年内启动再融资，以非公开发行股份等形式优化资本结构[107] - 公司为所有出口业务和部分内销业务购买了信用保险以保障回款安全[108] - 公司成立南通荣航港口有限公司以服务产品装卸仓储及跨境运输[89] - 公司注销江西振江绿能装备有限公司及康平振能盛世新能源科技有限公司两家经营不及预期的子公司[90] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司已在本报告中详细描述未来可能面对的相关风险[7] - 公司收购的尚和海工、上海底特和振江电力三家公司存在计提商誉减值的风险[109] - 公司新建产能增长幅度较高，尤其是南通工厂等基地，存在固定资产折旧影响未来业绩的风险[109] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末总资产为90.17亿元，同比增长30.21%[21] - 截至2025年12月31日，公司总资产为901,660.44万元，净资产为251,011.07万元，2025年营业收入为397,148.68万元，净利润为11,140.67万元[63] - 应收账款为836,513,075.20元，占总资产9.28%，同比增加55.61%[82] - 应收款项融资期末余额为3.23亿元人民币，占总资产比例3.58%，较期初增长104.26%[83] - 存货期末余额为18.48亿元人民币，占总资产比例20.50%，较期初增长65.63%[83] - 在建工程期末余额为10.48亿元人民币，占总资产比例11.62%，较期初大幅增长442.20%[83] - 应付账款期末余额为11.25亿元人民币，占总资产比例12.48%，较期初增长147.53%[83] - 短期借款期末余额为22.09亿元人民币，占总资产比例24.50%，较期初增长34.48%[83] - 境外资产规模为11.10亿元人民币，占总资产比例为12.31%[85] - 受限资产合计35.08亿元人民币，其中货币资金3.04亿元，固定资产24.18亿元[87] - 以公允价值计量的金融资产期末余额为3.93亿元人民币，其中交易性金融资产4.44亿元，应收款项融资3.23亿元[93] 其他财务数据：非经常性损益与公允价值 - 2025年非经常性损益净损失为2874.72万元，主要受金融资产公允价值变动损失3479.03万元影响[26][27] - 2025年公允价值计量项目对公司利润总额影响金额为3714.60万元[30] 子公司表现 - 公司子公司无锡航工机械制造有限公司报告期内营业收入为44,619.03万元，净利润为1,402.98万元[95] - 公司子公司江阴振江能源科技有限公司报告期内营业收入为32,700.37万元，净利润为825.17万元[95] - 公司子公司尚和（上海）海洋工程设备有限公司报告期内营业利润为-3,286.05万元，净利润为-3,333.11万元[95] - 公司子公司振江新能（美国）科技股份公司报告期内营业收入为25,529.52万元，营业利润为-1,372.01万元[95] - 公司子公司连云港振江轨道交通设备有限公司报告期内营业收入为72,993.41万元，净利润为3,421.77万元[95] - 公司子公司江苏振江海风新能源有限公司报告期内营业收入为23,080.98万元，营业利润为-2,718.62万元[95] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由5名成员组成，其中独立董事2名[113] - 公司于2025年9月废止《监事会议事规则》，不再设置监事会和监事[113] - 报告期内董事会共召开7次会议，全部为现场结合通讯方式召开[126] - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[128][129] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开4次会议[130] - 提名委员会在报告期内共召开1次会议[131] - 战略与ESG委员会在报告期内共召开4次会议[132] - 报告期末公司普通股股东总数为20,211户[188] - 年度报告披露日前上一月末公司普通股股东总数为18,672户[188] - 报告期内公司增加第四期限制性股票激励计划限售股252.90万股[187] - 第一大股东胡震期末持股35,677,129股，占总股本19.36%，报告期内减持5,529,026股，其持有的19,326,000股处于质押状态[190] - 一致行动人江阴振江朗维投资企业（有限合伙）期末持股9,054,107股，占比4.91%，其中5,890,400股被质押[190] - 海纳风禾（青岛）投资合伙企业（有限合伙）为新进前十大股东，期末持股3,686,026股，占比2.00%[190] - 广发银行－国泰聚信价值优势基金期末持股2,578,300股，占比1.40%，报告期内减持1,122,873股[190] - 农业银行－国泰金牛创新成长基金期末持股2,240,000股，占比1.22%，报告期内增持965,000股[190] - 股东卜春华期末持股1,300,000股，占比0.71%，其持有的900,000股处于质押状态[190] - 报告期内，胡震、卜春华和江阴振江朗维投资企业为一致行动人[191] - 公司控股股东及实际控制人为自然人胡震和卜春华[192][195] - 公司已实施股份回购484,230股，占股权激励计划所涉标的股票比例的34.59%[198] - 公司股份回购方案拟回购金额为3,000万至6,000万元人民币，拟回购数量占总股本0.47%至0.93%[198] 董事、监事、高级管理人员与员工情况 - 董事长胡震年度内减持股份5,529,026股，年末持股数为35,677,129股[117] - 总经理易勋通过股权激励获得79,000股，报告期内从公司获得税前报酬总额为131.87万元[117] - 董事陈洋通过股权激励获得50,000股，报告期内从公司获得税前报酬总额为46.33万元[117] - 董事会秘书袁建军通过股权激励获得20,000股，年末持股数为29,750股[117] - 财务总监张小林通过股权激励获得50,000股，报告期内从公司获得税前报酬总额为176.10万元[117] - 副总经理徐建华通过股权激励获得50,000股，报告期内从公司获得税前报酬总额为68.12万元[117] - 副总经理朱晓秋通过股权激励获得50,000股，报告期内从公司获得税前报酬总额为177.17万元[117] - 报告期内所有董事及高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计为1,086.65万元[117] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1086.65万元[122] - 公司董事和高级管理人员薪酬的决策程序由董事会下属薪酬与考核委员会负责评价并提出建议[121] - 董事在董事会讨论本人薪酬事项时回避表决[122] - 薪酬与考核委员会确认公司所披露的董事和高级管理人员报酬真实、准确[122] - 董事和高级管理人员薪酬确定依据参考行业及地区水平并结合公司实际情况[122] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的考核依据为公司绩效考核规定[122] - 2025年度独立董事津贴不适用考核情况[122] - 公司非独立董事和高级管理人员依据公司绩效考核规定获得相应薪酬[122] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬无递延支付安排[122] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬无止付追索情况[122] - 时任监事董冰因亲属短线交易被上海证券交易所通报批评[123] - 时任监事董冰因短线交易被中国证监会江苏监管局警告并处以10万元罚款[124] - 报告期末公司在职员工总数3,868人，其中母公司717人，主要子公司3,151人[135] - 员工专业构成中生产人员3,018人，占比78.0%；技术人员456人，占比11.8%；行政人员253人，占比6.5%；销售人员86人，占比2.2%；财务人员55人，占比1.4%[135] - 员工教育程度分布：本科及以上500人，占比12.9%；大专708人，占比18.3%；高中及中专1,045人，占比27.0%；中专以下1,615人，占比41.8%[135] 利润分配与股东回报 - 公司拟以2025年末总股本184,301,307股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）并转增3股[4] - 预计发放现金红利总额为55,290,226.50元（含税），资本公积金转增股本55,290,227股[4] - 实施权益分派及转增后，公司总股本预计将变更为239,591,534股[4] - 公司董事会决议通过本报告期利润分配及公积金转增股本预案[4] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的30%[139] - 本报告期利润分配预案为每10股派息3.00元（含税），每10股转增3股[144] - 本报告期现金分红金额（含税）为55,290,226.50元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为49.63%[144] - 以现金方式回购股份计入现金分红的金额为11,377,765.50元[144] - 合计分红金额（含税）为66,667,992.00元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为59.84%[144] - 合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为111,406,700.17元[144] - 最近三个会计年度累计现金