财务数据关键指标变化：收入与利润 - 收入大幅下降至8.61273亿元人民币，较上年的58.96669亿元下降85.4%[4] - 2025年总收入为8.61273亿元人民币，较2024年的58.96669亿元人民币大幅下降85.4%[20] - 2025年总收入为8.61273亿元人民币，较2024年的58.96669亿元人民币大幅下降85.4%[22] - 公司总收入从2024年人民币5,896,669千元大幅下降至2025年人民币861,273千元[66] - 2025年收入约为8.613亿元人民币，较2024年的58.967亿元人民币大幅减少50.354亿元人民币或85.4%[61][64] - 年度净亏损急剧扩大至12.71624亿元人民币，较上年的9122万元亏损增加约12.95倍[4] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为1,271,422千元，较2024年的91,026千元大幅扩大1,295%[38] - 2025年公司拥有人应占亏损约为12.714亿元人民币，较2024年的0.91亿元人民币增加11.804亿元人民币或1,297.1%[61] - 公司拥有人应占年度亏损约为人民币1,271.6百万元，而截至2024年12月31日止年度约为人民币91.2百万元[81] - 公司2025年度净亏损约为人民币12.71624亿元[109] - 毛损为6.38686亿元人民币，而去年同期为毛利3167.1万元[4] - 公司2025年录得毛损约人民币638.7百万元，毛损率为74.2%，而2024年录得毛利约人民币31.7百万元，毛利率为0.5%[72] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年已确认开支的存货成本为1,499,959千元，其中包含没收承诺费及按金395,814千元，而2024年存货成本为5,864,998千元[35] - 销售成本从2024年约人民币5,865.0百万元减少74.4%至2025年约人民币1,500.0百万元[67] - 直接材料占销售成本比例从2024年91.6%下降至2025年79.4%，且包含因未达最低采购量而被没收的承诺费及按金约人民币395.8百万元[68] - 2025年雇员福利开支总额为102,590千元，较2024年的143,242千元下降28%[35] - 销售开支减少至约人民币29.3百万元，同比减少约人民币12.9百万元或30.6%[76] - 行政开支减少至约人民币65.7百万元，同比减少约人民币7.8百万元或10.6%[77] - 2025年物业、厂房及设备折旧为107,647千元，较2024年的95,040千元增加13%[35] - 物业、厂房及设备减值亏损达2.8838亿元人民币[4] - 物业、厂房及设备与使用权资产发生减值亏损约人民币288.4百万元[75] - 财务成本净额为1.40686亿元人民币，较上年的9652.3万元增长45.8%[4] - 2025年财务成本净额为1.40686亿元人民币，较2024年的9652.3万元人民币增长45.8%，主要因银行借款利息开支增加[30] - 财务成本增加至约人民币142.2百万元，同比增加约人民币40.9百万元或40.4%[79] - 2025年所得税开支为5049.4万元人民币，而2024年为所得税抵免2503.3万元人民币[31] - 2025年其他收入及收益净额为亏损766.1万元人民币，而2024年为净收益6538.8万元人民币，主要因缺少了2024年的额外增值税扣除4720万元人民币及出售附属公司收益[29] 各条业务线表现 - 2025年冷轧钢材产品销售收入（钢条及钢板、焊接钢管合计）为4.00331亿元人民币，较2024年的30.68169亿元人民币下降86.9%[20] - 2025年镀锌钢材产品销售收入为2.0855亿元人民币，较2024年的20.62604亿元人民币下降89.9%[20] - 2025年码头运营及港口相关服务收入为4255.4万元人民币，较2024年的1305.5万元人民币增长226.0%[20] - 按业务分部划分，2025年冷轧及镀锌钢材产品销售与加工服务收入为8.18719亿元人民币，码头运营及港口相关服务收入为4255.4万元人民币[25] - 2025年公司录得分部亏损总额12.17425亿元人民币，其中钢材业务分部亏损11.93997亿元人民币，码头业务分部亏损2342.8万元人民币[25] - 截至2025年末，公司分部资产总额为23.20123亿元人民币，其中钢材业务资产14.64297亿元人民币，码头业务资产8.55826亿元人民币[27] - 2025年冷轧及镀锌钢材产品总销售量约为14.5558万吨，较2024年的128.3074万吨减少约113.7516万吨或88.7%[61][64] - 2025年冷轧钢材产品销售量减少至约9.1327万吨，同比下降88.3%；镀锌钢材产品销售量减少至约5.4231万吨，同比下降89.2%[64] - 冷轧钢材产品平均售价从2024年每吨人民币3,921元降至2025年每吨人民币3,789元[65][66] - 镀锌钢材产品平均售价从2024年每吨人民币4,121元降至2025年每吨人民币3,846元[65][66] - 加工收入占总收入比例从2024年3.2%显著上升至2025年15.3%[65][66] - 码头运营及港口服务收入占总收入比例从2024年0.2%上升至2025年4.9%[65][66] - 冷轧及镀锌钢材产品总销售量从2024年1,283,074吨锐减至2025年145,558吨[66] 各地区表现 - 按地区划分，2025年来自中国（含香港）的收入为8.58698亿元人民币，占总收入的99.7%；来自东南亚的收入为257.5万元人民币，占比0.3%[22] 管理层讨论和指引 - 公司预计通过成本节约和现金管理措施，将拥有足够营运资金为其经营提供资金，并能在截至2025年12月31日起的十二个月内履行财务责任[13] - 若无法获得融资或相关事宜结果不利，公司可能无法持续经营，届时资产账面值或需减计，并可能对非流动资产及负债进行重分类[13] - 公司正审视资产组合，计划通过出售特定资产来偿还高成本短期借款并补充营运资金，以降低杠杆率和融资成本[93] - 公司计划联合主流钢厂及贸易商，建设覆盖热轧、冷轧、螺纹等全品类钢材的专业化金属交易市场[94] - 公司将在风险可控前提下，审慎探索钢材集采、融资性贸易等供应链金融业务，以提升资金使用效率[95] - 公司计划依托码头资源，拓展集装箱转运、保税仓储等多元化服务，打造大湾区港口物流节点[92] 资产与负债状况 - 于2025年12月31日，公司处于净负债状况，净负债额为8.47862亿元人民币[7] - 流动负债净额（净流动负债）为12.11601亿元人民币，流动性状况恶化[6] - 存货大幅减少至3095.8万元，较上年同期的3.08467亿元下降90.0%[6] - 贸易应收款项、应收票据及其他应收款项减少至4.48216亿元，较上年的9.63668亿元下降53.5%[6] - 银行结余及现金锐减至567万元，较上年同期的3526.8万元下降83.9%[6] - 2025年贸易应收款项及应收票据（扣除信贷亏损拨备）总额为26,516千元，较2024年的157,169千元（44,577千元+112,592千元）下降83%[39][40] - 2025年信贷亏损拨备为16,424千元，占贸易应收款项账面值的38%，较2024年的2,184千元大幅增加[39][40] - 2025年逾期90天或以上的贸易应收款项为14,039千元，较2024年的2,451千元增加473%[41] - 2025年预付供应商款项为102,087千元，较2024年的541,000千元下降81%[39] - 贸易应付款项总额从2024年的11.3481亿元增加至2025年的15.2636亿元，增长34.5%[44] - 其他应付款项及应计开支从2024年的2875万元激增至2025年的4.1432亿元，主要因与债权人达成清偿安排产生2.11353亿元重组债务[44] - 应付利息从2024年的291.9万元大幅增加至2025年的7772.8万元，增幅巨大[44] - 账龄超过180天的贸易应付款项从2024年的1.2915亿元增至2025年的9.6674亿元，显示付款周期显著延长[45] - 合约负债从2024年初的5.86844亿元下降至2025年末的1.73333亿元，年内确认了2.54532亿元收入[48] - 借款总额从2024年的25.10443亿元略降至2025年的22.64634亿元，其中一年内到期部分从12.57356亿元降至8.7948亿元[50] - 定息有抵押银行借款从2024年的15.29215亿元增加至2025年的18.15185亿元[50] - 2025年净流动负债状况约为12.116亿元人民币（2024年：7.545亿元人民币），主要因短期借款用于资本开支[62] - 截至2025年12月31日，集团借款总额约为22.646亿元人民币，资产负债比率（借款总额/资产总额）高达约96.8%[63] - 银行结余及现金由2024年末约人民币35.3百万元减少约人民币29.6百万元或83.9%至约人民币5.7百万元[82] - 受限制银行存款由2024年末约人民币179.4百万元减少约人民币168.4百万元或93.9%至约人民币11.0百万元[82] - 流动负债净额为约人民币1,211.6百万元，负债净额为约人民币847.9百万元，而2024年末为资产净值约人民币423.8百万元[82] - 借款总额为约人民币2,264.6百万元，资产总额为约人民币2,340.3百万元，资产负债比率约为96.8%[83] - 已获动用的银行融资总额为约人民币2,634.5百万元，尚未动用银行融资为零[83] - 公司于2025年12月31日处于净负债状况约人民币8.47862亿元[109] - 公司于2025年12月31日净负债状况约人民币12.11601亿元[109] 资本开支与资产 - 物业、厂房及设备确认减值亏损2.8838亿元，因可收回金额低于账面值[52] - 在建工程中与港口设施相关的金额从2024年的6.30132亿元大幅减少至2025年的1422.3万元[52] - 公司购人物业、厂房及设备及产生建筑成本从2024年的5.99557亿元锐减至2025年的9998.3万元[52] - 2025年用于购置物业、厂房及设备及产生建筑成本约为1亿元人民币，截至年末相关资本承担约为1.033亿元人民币[62] - 截至2025年末，用于抵押借款的资产账面总值约为14.7223亿元人民币，其中物业、厂房及设备抵押价值约为12.2441亿元人民币[54] - 公司已投资约7.5亿元人民币用于建设华津码头，该码头设计年吞吐量预计可达1,500万吨以上[55][56] - 华津金属产业园年加工能力达350万吨[56] - 华津码头拥有652米海岸线及3个3万吨级多用途泊位，设计年吞吐量2000万吨[92] 客户与供应商集中度 - 2025年主要客户A贡献收入1.13293亿元人民币（占总收入13.2%），客户B贡献收入9796.9万元人民币（占总收入11.4%）[23] 税务与政策影响 - 公司两间主要中国附属公司获得高新技术企业认证，2025年至2027年可继续享受15%的企业所得税优惠税率[33] 会计准则与审计 - 公司应用经修订的《香港会计准则第21号》对截至2025年度的财务状况及业绩未产生重大影响[14] - 公司已识别但尚未应用多项将于2026年及2027年生效的新订及经修订香港财务报告准则[15] - 新准则《香港财务报告准则第18号》将于2027年1月1日或之后生效，预计将影响损益表呈列及未来财务报表披露，公司正在评估其详细影响[16] - 截至2025年12月31日止年度，公司将经营分部重新评估为仅一个分部，涵盖(i)钢材产品业务及(ii)码头及港口相关服务业务[18] - 公司年度业绩已由审核委员会及外聘核数师中瑞和信审阅[106] - 外聘核数师确认初步业绩公告数据与经审核综合财务报表一致[106] - 外聘核数师出具无保留审计意见，认为综合财务报表真实中肯[108] - 审计师指出公司存在可能对持续经营能力构成重大疑虑的重大不确定性[109] 现金流 - 公司2025年度经营活动所用现金为人民币1.15121亿元[109] 公司治理与合规 - 公司董事不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[37] - 2025年每股基本及摊薄亏损基于6亿股普通股加权平均数计算[38] - 公司已维持上市规则所规定的公众持股量[104] - 自年度末至公告日期无重大资产负债表日后事项发生[105] - 公司已采纳并遵守《企业管治守则》，董事会认为其管治常规不逊于该守则要求[96] - 截至2025年12月31日止年度，全体董事均遵守了《标准守则》关于证券交易的规定[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[98] - 独立非执行董事确认，控股股东在截至2025年12月31日止年度已完全遵守不竞争承诺[102] 员工情况 - 全職僱員總數為995名，員工成本總額為約人民幣102.6百萬元[90]