财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为3,163,792,551.01元，同比增长57.81%[23] - 2025年利润总额为16,740,000.85元，同比减少71.71%[23] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为84,728,759.37元，同比增长106.12%[23] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9,987,270.95元[23] - 2025年基本每股收益为0.35元/股，同比增长105.88%[25] - 2025年扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.04元/股[25] - 2025年非经常性损益合计为94,716,030.32元，主要受政府补助33,106,055.20元及金融资产公允价值变动损益78,222,801.95元影响[31][32] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为107,038,171.02元，较上年同期的60,886,123.68元增长75.80%[37][38] - 2025年计入当期损益的政府补助（非经常性部分）为33,106,055.20元，较2024年的22,928,066.12元增长约44.5%[31] - 2025年金融资产公允价值变动及处置损益为78,222,801.95元，较2024年的58,225,788.33元增长约34.3%[31] - 2025年交易性金融资产期末余额为19.39亿元，当期公允价值变动对利润影响金额为78,222,801.95元[40] - 2025年非流动性资产处置产生损失1,021,706.07元，而2024年同期为收益1,109,554.09元[31] - 2025年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2,421,755.99元，较2024年的3,797,056.54元下降约36.2%[31] - 2025年公司实现营业收入316,379.26万元，同比增加57.81%[63] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润为8,472.88万元，同比增加106.12%[63] - 2025年度公司营业收入316,379.26万元，同比增长57.81%[113][114] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润8,472.88万元，同比增长106.12%[113] - 其他收益为4,546万元，占归属于上市公司股东净利润的53.66%，主要为政府补助[134] - 投资收益为6,949万元，占归属于上市公司股东净利润的82.01%，主要为理财收益[134] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年研发投入占营业收入的比例为10.11%，同比减少7.11个百分点[25] - 2025年研发投入为31,997.92万元，占营业收入的10.11%[69][70] - 报告期内公司研发投入合计为3.2亿元人民币，较上年度的3.45亿元下降7.29%[86] - 研发投入总额占营业收入比例为10.11%，较上年度的17.22%减少7.11个百分点[86] - 研发费用支出为3.199792亿元人民币，占营业收入的10.11%[96] - 研发人员薪酬合计为1.888554亿元人民币，平均薪酬为28.97万元[94] - 2025年度公司营业成本260,600.81万元，同比增长82.92%，毛利率为17.63%，同比下降11.31个百分点[114][116] - 2025年度公司销售费用16,013.05万元，同比增长106.25%[114] - 2025年度公司研发费用31,997.92万元，同比下降7.29%[114] - 报告期内主营业务毛利率为16.96%，较上年同期降低11.65个百分点[104] - 销售费用为1.60亿元，同比大幅增长106.25%[132] - 研发费用为3.20亿元，同比下降7.29%[132] - 财务费用为-5,475万元，主要受汇兑收益变动影响[129][132] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为682,594,675.32元，同比减少3.13%[24] - 2025年总资产为13,240,941,309.92元，同比增长13.53%[24] - 2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为68,259.47万元，同比下降3.13%[114] - 2025年度公司投资活动产生的现金流量净额为-14,683.96万元，同比下降142.25%[114] - 报告期末应收账款账面价值为107,707.33万元，占总资产比例8.13%，较上年末增加14.81%[104] - 报告期末存货账面价值为158,611.12万元，占总资产比例11.98%，较上年末增加120.31%[105] - 2025年末公司总资产1,324,094.13万元，同比增长13.53%[113] - 经营活动现金流量净额为6.83亿元，同比下降3.13%[131] - 投资活动现金流量净额为-1.47亿元，同比大幅下降142.25%，主要因购买理财产品增加[131] - 货币资金为46.95亿元，占总资产35.46%，较上期期末增长32.66%[134] - 存货为15.86亿元，占总资产11.98%，较上期期末增长120.31%[134][135] - 境外资产规模为3.36亿元人民币，占总资产比例为2.54%[139] - 受限货币资金为3350.11万元，其中票据保证金2909.07万元，保函保证金94.71万元，租赁合同纠纷冻结346.33万元[141] - 报告期对外股权投资额为6.06亿元，较上年同期2.63亿元大幅增长130.29%[145] - 报告期公司其他流动负债增加至4.14亿元，主要因销售增长导致待转销项税额增加[137] 业务线表现：储能业务 - 公司是行业领先的储能系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组、BMS及储能系统集成的研发、生产和销售[43] - 挂壁式储能电池系统最大容量为15KWh，系统能量密度为120Wh/kg[45] - 机架式和集装箱式高压储能电池系统电压最高可达1,500V，单簇存储容量可达417KWh，系统存储容量可达5MWh[46] - 一体化室外储能系统单柜容量为261KWh至522KWh，内置100kW/125kW双向PCS或混合逆变器[46] - 公司产品可自动适配5V至1,500V不同等级电气环境[45] - 公司产品应用场景涵盖电力系统发输配用、通信基站、车载储能、移动储能及轻型动力[56] - 公司工商业储能产品主要客户为第三方投资方、电力工程总承包商和终端电力用户[50] - 公司跻身“2024年度中国企业全球户用/工商业储能系统出货量排名TOP10”[57] - 2025年为公司国际市场工商业储能批量交付元年，实现从“产品储备”到“规模落地”的跨越[64] - 储能行业营业收入26.6亿元，同比增长35.90%，但毛利率同比下降9.86个百分点至19.04%[118] - 储能产品营业成本同比增长54.74%，其中物料成本同比大幅增长83.51%[118][122] - 电池产品总销售量4,232.00 MWh，同比大幅增长178.24%[120] - 2025年公司产品销售量达到4,232 MWh，同比增长178.24%[63] 业务线表现：轻型动力业务 - 公司产品在钠电启停、轻型动力等领域实现小批量应用，未来替代空间广阔[59] - 轻型动力产品营业收入4.69亿元，同比激增1,610.16%（约16.1倍）[118] - 轻型动力产品营业成本4.45亿元，同比激增1,667.93%（约16.68倍），毛利率仅为5.12%[118] - 轻型动力产品中，共享换电电池和启停电源钠离子电池销量分别为787 MWh和164 MWh[119] 业务线表现：产品与技术研发 - 软包磷酸铁锂电芯循环寿命超过12,000次[46] - 铝壳磷酸铁锂电芯循环寿命可达12,000次以上[46] - 大容量铝壳聚阴离子体系钠电电芯高倍率循环寿命超过8,000次[46] - 软包磷酸铁锂和三元复合体系电芯循环寿命在2,000次以上[46] - 累计拥有发明专利132项，实用新型专利658项，外观设计专利95项，软件著作权78项，国际专利6项，其他专利11项[69] - 拥有各类研发技术人员共652人[70] - 推进派能科技2GWh储能电池及集成项目建设[67] - 大铝壳钠电池高温循环寿命超过8,000次[67] - M8储能系统可实现持续1C、短时1.5C放电，使用寿命超10年[66] - 电池功率优化器支持构建4.5MW/18MWh超大储能系统[66] - 储能系统分体机Fidus使用寿命10年[66] - 产品线实现Wh级到MWh级无缝覆盖，并可通过集装箱系统扩展至百MWh[70] - 公司产品通过国际IEC、欧盟CE、欧洲VDE、美国UL、澳洲CEC、日本JIS、联合国UN38.3等全球最主要安全标准[72] - 公司钠离子电池产品已通过德国莱茵TÜV集团、美国UL、国际IEC等权威认证[72] - 公司长寿命电池的循环寿命可达到15，000次，使用寿命接近20年[79] - 公司构建了30KWh至5，000KWh的多容量解决方案体系[75] - 公司产品支持-40℃~60℃宽温域运行[78] - 公司掌握了BMS、PCS与EMS的3S融合技术[79] - 公司产品支持1C放电[75] - 公司构建了全面定点灭火、防爆泄爆、2h耐火等安全体系[78] - 报告期内公司新增知识产权248项，其中发明专利37项，实用新型专利168项，外观设计专利19项，软件著作权22项，国际专利2项[83] - 截至2025年12月31日，公司累计拥有发明专利132项，实用新型专利658项，外观设计专利95项，软件著作权78项，国际专利6项，其他专利11项[83] - 在研项目“Fidus系列家庭储能系统”预计总投资1亿元，本期投入2480.04万元，累计投入5338.81万元，已进入试商用阶段[89] - 在研项目“1500V液冷高压锂电储能系统”预计总投资1.4亿元，本期投入3363.32万元，累计投入1.4亿元，已进入试商用阶段[89] - 在研项目“智能微网一体化系统”预计总投资3000万元，本期投入2134.48万元，累计投入2134.48万元，已进入试商用阶段[89] - 在研项目“能量管理系统”预计总投资7000万元，本期投入2606.09万元，累计投入3168.68万元，已进入试商用阶段[89] - 在研项目“Fidus系列锂离子电池”预计总投资5000万元，本期投入2042.32万元，累计投入2571.26万元，已进入试产阶段[89] - 在研项目“虚拟阻抗技术”预计总投资3000万元，本期投入1151.85万元，累计投入1639.79万元，处于测试阶段[89] - 液冷高压高倍率锂电储能系统项目已投入2,062.63万元，累计投入1,292.28万元，总预算2,500.00万元[90] - 储能系统一体机项目已投入5,871.13万元，累计投入2,055.26万元，总预算10,000.00万元[90] - 国标版室外一体化液冷型工商业储能系统项目已投入2,560.10万元，累计投入455.22万元，总预算3,000.00万元[90] - 美标版室外一体化液冷型工商业储能系统项目已投入3,146.32万元，累计投入143.32万元，总预算3,500.00万元[91] - 高性能软包锰基轻型动力电池研发项目已投入1,039.40万元，累计投入840.88万元，总预算1,500.00万元[91] - 高性能软包铁锂轻型动力电池研发项目已投入1,592.98万元，累计投入1,422.74万元，总预算1,500.00万元[91] - 先进储能融合管理技术项目已投入579.35万元，累计投入579.35万元，总预算5,000.00万元[90] - 通讯储能系统项目已投入491.92万元，累计投入491.92万元，总预算2,000.00万元[90] - 大容量储能系统项目已投入156.01万元，累计投入156.01万元，总预算2,500.00万元[91] - 一体化户储关键技术平台开发项目已投入300.58万元，累计投入300.58万元，总预算1,200.00万元[91] - 开发中的314Ah储能铝壳电池能量密度达390Wh/L，循环寿命12,000次[92] - 开发中的高比能三元半固态软包电芯能量密度大于300Wh/kg，循环寿命大于700圈[92] - 开发中的宽温域软包磷酸铁锂储能电芯支持-10℃充电，使用寿命达15年[92] - 核心技术人员施璐于2025年3月14日辞职，已新增认定蔡雪峰为核心技术人员[98] - 研发人员学历结构中，博士10人，硕士220人，本科310人[95] - 研发人员年龄结构中，30岁以下302人，30-40岁275人[95] 各地区表现 - 2025年度公司境外主营业务收入226,632.81万元，占主营业务收入的72.43%[108] - 境外市场营业收入22.66亿元，同比增长21.73%，毛利率同比下降8.35个百分点至21.98%[118] - 境内市场营业收入8.63亿元，同比激增599.41%（约5.99倍），毛利率微增1.09个百分点至3.76%[118] 市场与行业趋势 - 2025年全球新增储能装机106GW，同比增长43%[53] - 截至2025年底中国新型储能累计装机规模达144.7GW，同比增长85%[53] - 全球储能市场需求回暖，欧洲家用储能市场去库进程渐近尾声，美国、中东等市场景气度上升[62] - 储能行业商业模式从“价格竞争”转向价值竞争，资产属性升级为可调度、可交易的核心资产[61] 公司运营与供应链 - 公司建立了“自制为主、外购为辅”的弹性制造体系，并对铝壳电芯等特定需求整合外部供应链[49] - 公司对供应商定期评估技术能力、交付能力、质量稳定性、价格合理性及环保与社会责任[48] - 公司销售模式包括参加行业展会、客户拜访、招投标，并采取电汇、银行承兑汇票及信用证结算[51] - 公司计划部门根据销售订单、销售预测、库存及产能状况安排月度生产计划[48] - 公司建立了严格的供应链质量管理体系，对外购电芯及外协厂商实施与自产同等标准管控[49] - 公司是行业内拥有最全资质认证的储能和轻型动力厂商之一[44] - 公司荣获国际权威机构EUPD Research评选的“顶级储能品牌”称号及“欧洲品牌领导力与可持续发展评级”AA+评级[56] - 公司荣获国际权威CDP“气候变化B评级”及EcoVadis“银牌评级”[57] - 子公司扬州派能获评“江苏省先进级智能工厂”并获“江苏省科学技术进步奖（一等奖）”[58] - 截至2025年12月31日，公司累计拥有发明专利132项，实用新型专利658项，外观设计专利95项，软件著作权78项，国际专利6项，其他专利11项[44] - 公司与英国最大光伏系统提供商Segen、德国领先光储系统提供商Krannich、意大利领先储能系统提供商Energy等建立长期稳定合作关系[74] - 公司产品长期可靠地服务全球客户超过10年[77] - 公司前五名客户销售额合计6.71亿元，占年度销售总额的21.20%[125] - 公司前五名供应商采购额合计6.58亿元，占年度采购总额的25.99%[126] - 前五名供应商采购总额为65,826.01万元，占年度采购总额的25.99%[128] 管理层讨论和指引：发展战略与未来计划 - 公司发展战略包括深耕欧洲成熟市场，加速亚非拉新兴市场本土化渗透，并构建家储、工商储、大储及轻型动力的全场景生态[159] - 公司2026年将加大国际市场拓展力度，深耕欧洲、澳洲等核心成熟市场，并加大对美国、日本高端市场的资源投入[161] - 公司2026年将重点在亚太、拉美、非洲及中东等新兴潜力市场筛选优质区域进行集中资源深耕[161] - 公司2026年将对国内市场业务进行战略整合重构，构建专业化、场景化业务矩阵[162] - 公司2026年将布局工商储高压大电芯产品，并加速通信储能产品商业化落地[162] - 公司2026年将打通钠离子电池全产业链，并推动启停规模化应用[162] - 公司2026年将推进高安全、高功率、高能量软包混合固液电池的中试线建设，以实现产品小规模交付[162] - 公司2026年将构建弹性柔性制造平台以提升多型号混产能力、资产周转率与生产效率[163] - 公司2026年将在供应链端推行“多