财务表现：收入与利润（同比变化） - 2025年综合收入为121.40亿港元，较2024年的119.79亿港元增长1%[3][4] - 公司总收入从2024年的119.79亿港元微增1.3%至2025年的121.40亿港元[43] - 2025年总收入为12,140,367千港元，较2024年的11,978,788千港元增长1.3%[34][41] - 2025年股东应占溢利为1.12亿港元，较2024年的1.41亿港元下降21%[3][4] - 2025年经营溢利为1.88亿港元，较2024年的2.36亿港元下降21%[3] - 2025年经营溢利为187,638千港元，较2024年的236,146千港元下降20.5%[34] - 2025年本年溢利为113,911千港元，较2024年的171,022千港元下降33.4%[34] - 2025年归属于本公司股权持有人的溢利为111,616千港元，较2024年的140,754千港元下降20.7%[34] - 公司综合除税前溢利同比下降25.0%至16.27亿港元[43] - 本年度归母净利润为11.16亿港元，同比下降20.7%[51] 财务表现：每股盈利与股息 - 2025年每股基本盈利为12.30港仙，较2024年的15.51港仙下降21%[3][4] - 2025年基本每股盈利为12.30港仙，较2024年的15.51港仙下降20.7%[34] - 2025年全年派息为每股3.70港仙，较2024年的3.50港仙上升6%[3][5] - 2025年中期股息为每股2.50港仙，建议末期股息为每股1.20港仙[3][5] - 2025年中期股息为每股2.50港仙，较2024年的1.00港仙增长150%[65] - 董事会建议2025年末期股息为每股1.20港仙，较2024年的2.50港仙下降52%[65] - 建议的2025年末期股息预计将于2026年7月20日派发[65] - 建议派发末期股息每股1.2港仙，全年股息总额为3.36亿港元[51] 财务表现：成本、费用与毛利率 - 2025年毛利为543,059千港元，毛利率为4.5%，较2024年毛利509,009千港元增长6.7%[34] - 已出售存货成本为115.87亿港元，包含存货降值回拨223.5万港元[50] - 员工成本总额为3.35亿港元，其中研发费用为9092.4万港元[50] 业务分部表现：食品生物业务 - 2025年食品生物业务收入为99.67亿港元，同比微增0.4%；分部溢利（不含联营公司）为1.24亿港元，同比减少40.8%[16] - 食品生物分部收入为99.67亿港元，与上年基本持平，但分部业绩同比下降46.0%至1.26亿港元[43] - 2025年活猪屠宰量约322万头，但供港活猪市场占有率同比下降至48%（2024年：49%）[15] - 2025年食品批发业务计提信用减值损失6,475万港元[15] - 2025年末食品零售门店为19间，较2024年的15间有所增加[15] - 商品销售是核心收入来源，2025年贡献12,039,860千港元，其中食品生物销售9,885,414千港元，马口铁产品销售2,154,446千港元[41] 业务分部表现：马口铁业务 - 2025年马口铁业务收入为21.54亿港元，同比增加6%；分部溢利为8,516万港元，同比大幅增加121%[17] - 马口铁分部收入同比增长6.0%至21.54亿港元，分部业绩同比大幅增长121.2%至8515.8万港元[43] - 2025年马口铁生产及销售约33万吨，较2024年增加3万吨[17] - 2025年马口铁现货均价同比有所回落，行业供应总量增长[8] 业务分部表现：物业租赁业务 - 2025年物业租赁业务收入为1,921万港元，物业出租率为85%，较2024年上升1个百分点[19] - 物业租赁分部收入为1921.0万港元，分部业绩为806.7万港元[43] 资产、负债与现金流状况 - 2025年末集团总资产为51.69亿港元，总负债为21.65亿港元[20] - 2025年12月31日，集团现金及现金等价物为9.59亿港元，净现金为1.02亿港元[21] - 2025年末总资产为5,169,248千港元，较2024年末的4,938,314千港元增长4.7%[36] - 2025年末现金及现金等价物为959,155千港元，与2024年末的954,811千港元基本持平[36] - 2025年权益总额为3,003,760千港元，较2024年末的2,856,836千港元增长5.1%[36] - 存货总额同比增长14.1%至4.83亿港元[52] - 现金及现金等价物总额为959,155千港元，其中银行定期存款大幅减少至57,015千港元，上年为238,620千港元[58] - 应付账款及其他应付款总额为227,768千港元，较上年的170,758千港元增长约33%[59] 债务与融资安排 - 截至2025年12月31日，公司可用银行信贷总额为31.84亿港元，其中已使用11.54亿港元，未动用20.30亿港元[22] - 截至2025年12月31日，银行信贷额中的5.38亿港元以账面净值2.24亿港元的土地及建筑物作为抵押担保[27] - 固定利率银行贷款增至417,742千港元，利率区间为2.0%至3.0%[60] - 浮动利率无抵押银行贷款为168,000千港元，实际年利率区间为3.82%至3.89%[60] - 以土地及建筑物抵押的银行融资额度增至538,051千港元，其中已使用171,748千港元[60] - 用作应付票据保证金的抵押存款为14,273千港元，较上年的9,374千港元有所增加[57] 应收账款与信用风险 - 业务及应收款项总额为842,301千港元，其中逾期超过180天的部分大幅增加至88,171千港元[54] - 预期信用损失模型下的减值损失激增至72,343千港元，较上年的7,070千港元增长超过9倍[54][55] - 被认定为信用减值且逾期超过90天的业务应收款项账面原值增至131,596千港元，上年为51,530千港元[55] 资本开支与投资活动 - 2025年资本开支为1.45亿港元，较2024年的5437万港元大幅增长[23] - 截至2025年12月31日，未作拨备的资本承担约为3.17亿港元，预计2026年全年资本开支亦约为3.17亿港元[23] - 2025年8月，公司附属公司以代价人民币5616万元（约6166万港元）投得土地使用权用于建设屠宰场[24] - 2026年3月31日，公司完成对泽兴食品剩余30%股权的收购，支付转让代价1500万港元，使其成为间接全资附属公司[25] 战略与业务发展 - 公司推进里水屠宰场项目建设，并在香港持续扩展零售终端网络[7] - 公司以屠宰为核心，加快向全国鲜肉销售龙头企业转型，并加大研发投入[10] - 在馬口鐵業務方面，公司將以市場需求為導向開展技術創新研發，提高產品競爭力[11] 风险管理 - 为对冲外汇风险，公司于2025年12月31日持有300万美元（相当于2340万港元）兑人民币的远期外汇合同[30] 公司治理与股东事务 - 公司主席与行政总裁的角色自2025年10月30日起已区分，此前存在临时性兼任情况[61] - 为获取末期股息资格，股东需在2026年6月30日下午4时30分前完成过户登记[66] - 公司股东名册将于2026年7月2日至7月3日暂停办理股份过户登记[66] - 截至公告日期，董事会由2位执行董事、2位非执行董事及3位独立非执行董事共7人组成[68] 联营公司表现 - 2025年集团应占联营公司利润为204万港元，同比减少2,196万港元[16] 人力资源 - 截至2025年12月31日，公司全职雇员总数为1,517名，较2024年末增加14名[32]