收入和利润（同比/环比） - 收益为2.34486亿港元，较上年的2.23973亿港元增长4.7%[2] - 年度亏损为3.43216亿港元，较上年的4.15699亿港元亏损收窄17.4%[2] - 每股基本亏损为0.93港元，较上年的1.12港元有所收窄[3] - 投资及其他收入为1855.8万港元，较上年1910万港元下降2.8%[2] - 其他收益及亏损为亏损2.2513亿港元，较上年亏损2.88305亿港元有所收窄[2] - 截至2025年12月31日止年度，公司产生年度亏损343,216,000港元[9] - 2025年度集团综合收益为23.45亿港元，较2024年度的22.40亿港元增长约4.7%[18][19] - 2025年度集团净亏损为34.32亿港元，较2024年度净亏损41.57亿港元收窄17.4%[18][19] - 公司总收益为2.345亿港元，较上年的2.240亿港元增长4.7%[27] - 销售按公允价值计入损益表之金融资产录得收益1075.6万港元，上年为亏损763.7万港元[27] - 公司本年度净亏损为3.43216亿港元，且流动负债超过流动资产6.1804亿港元，持续经营能力存在重大不确定性[45] - 公司收益为2.34486亿港元，同比增长5%，主要得益于买卖收益由亏损转为盈利及高尔夫球会所收益增长[47] - 公司拥有人应占年度亏损为3.43185亿港元（2024年：4.15699亿港元）[35] - 公司拥有人应占年度亏损为3.43185亿港元，较上年度的4.15699亿港元减少17%[49] - 每股基本及摊薄亏损计算所用普通股加权平均数为3.70645亿股[36] 成本和费用（同比/环比） - 行政开支为1.22797亿港元，较上年的1.32839亿港元减少7.6%[2] - 2025年融资费用为9.06亿港元，较2024年的7.19亿港元有所增加[18][19] - 公司财务成本为9062.3万港元，较上年的7186.3万港元增长26.1%[31] - 所得税开支为2704.9万港元，较上年的766.2万港元大幅增长253.0%[31] - 员工成本（包括董事酬金）为7028万港元，同比下降约10.4%[33] - 销售及分销开支减少15%，从513.2万港元降至434.7万港元[51] - 行政开支减少8%，从1.32839亿港元降至1.22797亿港元[51] - 融资费用增长26%，从7186.3万港元增至9062.3万港元[54] 各条业务线表现 - 公司目前有五个经营分部：物业投资、销售金融资产、借贷、销售珠宝产品及营运高尔夫球会所[17] - 物业投资分部2025年亏损26.85亿港元，为主要亏损源，但较2024年亏损27.81亿港元略有收窄[18][19] - 营运高尔夫球会所是2025年最大收益和利润贡献分部，收益134.19亿港元，分部溢利36.24亿港元[18] - 销售珠宝产品分部2025年收益69.52亿港元，与上年基本持平，分部溢利由432万港元大幅增至1,815万港元[18][19] - 销售金融资产分部业绩显著改善，2025年分部溢利1.71亿港元，而2024年为亏损2.48亿港元[18][19] - 销售金融资产业务分部收益（除税前）为1708.6万港元，去年同期为分部亏损2481.8万港元[70] - 销售金融资产业务产生买卖收益1075.6万港元，按公平值计入损益表之金融资产的公平值变动产生收益658.4万港元[70][71] - 借贷业务贷款利息收入为1414.2万港元，较去年减少33%，分部收益（除税前）为103.8万港元，去年同期为分部亏损2016.2万港元[73] - 借贷业务有12笔未偿还贷款，未偿还本金总额为9.90471亿港元，均分类为第3阶段（信贷减值）[73] - 珠宝产品业务收益为6951.6万港元，同比微增0.3%，分部溢利（除税前）为181.5万港元，同比大增320%[76] - 物业投资业务收益为588.2万港元，同比减少35%，录得分部亏损（除税前）2.68475亿港元，同比减少3%[78] - 高尔夫球会所运营业务2025年收益为1.3419亿港元，较2024年的1.32176亿港元增长约1.5%[85] - 高尔夫球会所运营业务2025年分部溢利（税前）为3623.6万港元，较2024年的1404.8万港元大幅增长158%[85] - 高尔夫球会所营运业务毛利增长13%，从7594.5万港元增至8550万港元，毛利率从57%提升至64%[50] 各地区表现 - 来自中国市场的收益为1.382亿港元，占公司总收益的59.0%[25] - 公司非流动资产总额从19.101亿港元下降至17.136亿港元，其中中国地区非流动资产由16.271亿港元减少至15.075亿港元[25] 管理层讨论和指引 - 公司董事编制的现金流预测覆盖至2027年3月31日，并认为集团有充足营运资金应对未来12个月的需求[10] - 为改善财务状况，公司计划采取多项措施，包括收回应收贷款、出售非核心投资物业及抵押物业、与贷款人磋商续期、通过配股等方式筹集资金、变现金融资产及实施成本节约措施[11] - 公司预计2025年放债业务利息收入与2024年大致相若[89] - 公司预计2025年珠宝销售业务表现或与2024年相若[89] - 公司计划继续按计划完成其余四幢服务式住宅公寓及两幢办公大楼的发展项目[90] - 公司或探索拓展区块链运营服务（RaaS）及定制硬件等新业务领域，但目前仍处于概念阶段[91] 资产、负债及资本结构 - 资产总值由25.99323亿港元下降至23.34076亿港元，减少10.2%[5][6] - 权益总额由10.52646亿港元下降至7.38934亿港元，减少29.8%[6] - 现金及现金等价物为3212.6万港元，较上年的3032.2万港元增长5.9%[5] - 银行借款由1.37825亿港元减少至8740.5万港元，下降36.6%[6] - 截至2025年12月31日，公司流动负债超出流动资产618,040,000港元[9] - 公司有未偿还的担保票据及应付利息约218百万（2.18亿）港元，已于2025年9月23日违约[9] - 作为票据抵押品的永恒策略投资（中国）有限公司账面净值约为971百万（9.71亿）港元，远高于未偿还票据负债[9] - 截至2025年末集团总资产为233.41亿港元，较2024年末的259.93亿港元下降10.2%[21][22] - 截至2025年末集团总负债为159.51亿港元，资产负债率约为68.4%[21] - 应收贷款账面净值为1.60496亿港元，累计预期信贷亏损拨备高达8.29975亿港元[37] - 贸易应收款项账面净值为3697.2万港元，其中超过120天的款项占比约15.4%[39] - 贸易应付款项为3414.8万港元，其中超过120天的款项占比高达83.9%[41] - 于报告期末，公司现金及现金等价物为3212.6万港元，未偿还借款为6.47614亿港元[55] - 资本负债比率从2024年的60%上升至2025年的87%[60] - 流动负债净额为6.1804亿港元，流动比率为0.43[61] - 应收贷款及利息（除累计预期信贷亏损拨备后）为1.60496亿港元，上年为1.71816亿港元[74] 资产减值及公允价值变动 - 2025年投资物业公平值变动产生亏损3.80亿港元，物业、厂房及设备减值亏损11.19亿港元[23] - 投资物业公允价值变动产生亏损3795.4万港元，较上年亏损5091.1万港元有所收窄[28] - 物业、厂房及设备之减值亏损大幅增加至1.119亿港元，上年为1265.9万港元[28] - 应收贷款之预期信贷亏损拨备为1273.3万港元，上年为3785.4万港元[30] - 商誉减值亏损在上年发生，金额为1.890亿港元，本年度无此项目[28] - 本年度确认应收贷款的预期信贷亏损拨备净额为1273.3万港元（2024年：3785.4万港元）[37] - 金融资产的预期信贷亏损拨备从上年的3975.6万港元减少至2121.4万港元[49][51] - 物业、厂房及设备减值亏损从上年的1265.9万港元大幅增加至1.11928亿港元[49][53] - 使用权资产及无形资产减值亏损分别为1217万港元及6485.9万港元[49][53] - 投资物业的公平值变动产生亏损3795.4万港元[53] - 物业、厂房及设备减值亏损1.11928亿港元，使用权资产减值亏损1217万港元，无形资产减值亏损6485.9万港元[79] - 投资物业公平值变动产生亏损985.8万港元[81] - 香港宝福山6个龕位投资物业公平值变动产生收益110.4万港元[82] - 信德物业投资物业部分公平值从1.16亿港元降至8680万港元，确认公平值变动亏损2920万港元及物业、厂房及设备减值亏损3642.7万港元[83] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备为15.9万港元，较去年减少174.3万港元[76] - 应收贷款预期信贷亏损拨备为1273.3万港元，较上年度减少2512.1万港元[74] 金融资产及投资表现 - 按公平值计入损益表之金融资产中，香港上市股本证券于2025年12月31日的账面值为5.5542亿港元，年内确认公平值变动产生收益658.4万港元[71] - 对非上市投资控股公司（Elite Prosperous）的投资公允价值由2024年底的573.1万港元增至2025年底的718.6万港元，确认公允价值变动收益71.2万港元[86] - 联营公司中国智能健康2025年录得亏损260.6万港元，较去年亏损4028.1万港元大幅减少3767.5万港元[87] - 公司拥有中国智能健康21.94%权益，但因权益账面值为零，2025年度未确认应占其亏损[87] 借款及融资安排 - 一笔分期贷款8,740.5万港元，利率为HIBOR 1个月+3%，以物业抵押，至2038年分期偿还[56] - 一笔贷款2.36689亿港元，利率自2024年4月1日起升至10%，2025年4月2日起升至14%，以物业等作抵押，2027年到期[56] - 发行一笔400万港元、年利率5%的两年期可换股债券I，换股价0.774港元，可转换5,167,958股[57] - 发行一笔900万港元、年利率5%的两年期可换股债券II，换股价0.558港元，其中50万港元已转换为896,057股[58] - 过去12个月内通过发行可换股债券进行权益集资，净额约1300万港元，用于营运及偿还债务[63] - 由关联方提供的无担保现金垫款包括5,117.5万港元（利率为HIBOR 1个月+1.3%或P-2.5%）及50万港元（免息）[59] - 一笔证券保证金融资3,615万港元，利率为P+3%，以证券及个人担保作抵押[56] - 一笔无抵押贷款84,000港元，利率为P+3%，须按要求偿还[56] 资产抵押及承诺 - 资产抵押物中，信德物业账面值为1.899亿港元，其中1.031亿港元分类为物业、厂房及设备，0.868亿港元分类为投资物业[66] - 资产抵押物中，永恒策略投资（中国）有限公司100%股份的未经审核合并资产净值为9.70555亿港元[66] - 资产抵押物中，香港上市股本证券的公平值为0.67548亿港元[66] - 关于主体地块发展成本的已签约但未拨备总承担为2.1502亿港元[67] 存货及业务运营数据 - 珠宝产品存货为2567.6万港元，上年为2740万港元[77] - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为356人，员工成本为7028万港元[69] 公司治理与合规 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[46] - 公司未为董事投购董事责任保险，偏离企业管治守则第C.1.7条[95] - 公司董事会主席与行政总裁由李雄伟先生一人兼任，偏离企业管治守则第C.2.1条[96] - 公司董事会提名委员会成员目前仅由单一性别组成，偏离企业管治守则第B.3.5条[94] - 审核委员会已审阅并同意公司截至2025年12月31日止年度的全年业绩公布及年报[99] - 全体董事确认在截至2025年12月31日止年度内遵守了董事进行证券交易的标准守则[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其附属公司未购买、赎回或出售任何上市证券[98] 近期公司行动 - 公司于2026年1月13日完成配售20,000,000股新股，配售价为每股1.00港元[92] - 配售事项所得款项净额约为19.6百万港元[92] 会计准则影响 - 应用新会计准则香港财务报告准则第18号预计将从2027年1月1日起生效，将影响综合损益表的结构及列报方式，但对财务表现无重大计量影响[16]