财务表现：收入与利润 - 收入为人民币660.51亿元，同比增长14.17%[2] - 2025年总收入为660.51亿元人民币，较2024年的578.53亿元人民币增长14.2%[13] - 2025年收入为人民币660.51亿元，较2024年的578.53亿元增长14.17%[33] - 2025年收入为人民币660.51亿元，同比增长14.17%[56] - 年内溢利为人民币537万元，同比下降44.04%[2] - 本公司拥有人应占年内溢利为人民币5.35亿元，同比增长33.2%[2] - 2025年年内溢利为人民币537万元，较2024年的959.6万元下降44.04%[33] - 2025年其他收益及亏损录得收益净额约人民币4397万元，主要由于汇兑收益增加[61] - 2025年所得税开支约为人民币2930万元，同比减少27.95%[62] - 2026年公司目标是巩固控亏减亏成果，奋力实现扭亏为盈[82] 财务表现：成本与费用 - 销售成本为人民币647.70亿元，占收入比例约98.1%[3] - 2025年销售成本中包含的存货成本为人民币647.59亿元[25] - 2025年销售成本为人民币647.70亿元，同比增长15.18%[57] - 2025年研发成本为人民币2.16亿元[25] - 2025年员工成本总额（薪金、福利及退休供款）为人民币9.96亿元[25] - 截至2025年底，公司有5,124名雇员，员工成本总额约为人民币9.96487亿元[87] - 2025年财务成本为4.63亿元人民币，其中银行及其他借款利息为3.71亿元人民币[20] 财务表现：毛利率与每股盈利 - 毛利为人民币12.81亿元，同比下降20.92%[2] - 2025年毛利为人民币12.81亿元，较2024年的16.20亿元下降20.92%[33] - 2025年毛利为人民币12.81亿元，同比下降20.92%[58] - 每股基本溢利为人民币0.30分，上年同期为0.22分[2] - 2025年每股基本溢利为人民币0.30分，2024年为0.22分[63] 业务表现：产品产量 - 2025年阴极铜产量为71.90万吨，同比增长2.18%[33] - 2025年稀贵金属产品产量为655.95吨，同比下降5.26%[33] - 2025年硫酸等化工产品产量为272.15万吨，同比增长31.83%[33] - 2025年完成矿山铜产量1.88万吨、矿产粗铜71.84万吨、精炼铜71.90万吨、硫酸271万吨、黄金9,284公斤、白银612.28吨[34] 业务表现：产品销售收入构成 - 2025年销售商品收入为660.25亿元人民币，其中阴极铜销售额为449.51亿元人民币，占总收入的68.0%，同比增长11.9%[15] 业务表现：资源勘探与成本控制 - 2025年新增铜矿石量73万吨，完成全年计划183%；通过勘查项目新增铜矿石量713万吨，铜金属量4.1万吨[34] - 矿山板块吨矿变动成本降低2%；铜冶炼回收率在阳新弘盛等工厂分别较上年增加0.31%、0.18%[35] - 阳新弘盛渣选尾渣含铜平均品位降幅达29.3%，多回收金属铜1,056吨[38] - 铜绿山矿回采残矿17.84万吨，回收铜金属1,362吨；萨热克铜矿回采矿柱矿量19,668吨，回收铜金属242吨[38] - 稀贵金属分公司阳极泥处理变动成本下降3%控制到标准以下[47] 地区与客户表现 - 2025年来自中国内地客户的收入为583.40亿元人民币，占总收入的88.3%[17] - 截至2025年12月31日，公司所有非流动资产（不包括其他存款及递延税项资产）均位于中国内地[16] - 2025年对单一最大客户（公司A）的销售额为123.93亿元人民币，占总收入的18.8%[18] 管理层讨论与未来指引：产量目标 - 2026年产品产量目标包括：矿山铜1.9万吨，阴极铜71.3万吨，黄金7.3吨，白银617.7吨，硫酸206.7万吨[41] - 2026年产量目标还包括：铁精矿24.5万吨，铂7.1公斤，钯84.4公斤，硫酸镍（金属量）154吨，粗硒190.2吨[41] 管理层讨论与未来指引：战略重点与运营计划 - 公司聚焦矿山铜产量阶梯式增长[45] - 公司认识到自有矿资源保障严重不足，冶炼板块持续承压，亏损较大，部分稀贵金属回收率与行业先进水平存在差距[40] - 公司计划通过优化原料结构及加大复杂铜精矿处理力度来实现效益替代[46] - 冶炼厂在30万吨电解满负荷生产基础上，将结合市场增加外购阳极板并适时恢复电解老系统[46] - 冶炼板块力争两个冶炼厂入选《铜冶炼行业规范条件》名单[46] - 铜山口矿力争每月形成4-5个备采采场，中深孔进尺目标达到10.9万米[45] - 丰山铜矿力争在3月份投入多种有价金属综合回收利用生产[45] - 稀贵金属分公司力争实现3N硒产品规模化销售[46] - 力争新增铜资源量2万吨[48] - 力争全年新增铜矿石量40万吨[48] - 推进丰山铜矿南缘深部勘探、萨热克铜矿外围勘查[48] - 建设铼酸铵生产线，尽快形成铼酸铵的稳定产能[49] - 目标为硒、铋材料迈入全国前五、碲和铼产品跻身全国前三[49] 管理层讨论与未来指引：智能化与绿色转型 - 公司计划在2026年完成111项矿山智能化建设重点任务[44] - 确保矿山智能化建设三年行动年底圆满完成[50] - 有序推进阳新弘盛“黑灯工厂”建设[50] - 公司深化安全环保治理，推进安全生产治本攻坚三年行动[43] - 公司推进大规模设备更新及绿色低碳改造以提升环保能力[44] - 重点保障冶炼厂硫化砷渣减容减重、硫酸三系低温余热回收等项目提速推进[52] - 公司2025年二氧化碳排放量、综合能源消费量较上年分别下降14.11%、14.04%[36] 管理层讨论与未来指引：资本开支计划 - 2026年公司固定资产计划投资总额为人民币32,805.3万元[72] - 2026年在有色金属资源开发项目上计划投资人民币4,558万元，包括丰山铜矿(2,100万元)、铜绿山矿(1,458万元)及新疆萨热克铜矿(1,000万元)[72][73][74] - 2026年矿山智能化建设项目计划投资人民币3,603万元，涉及铜绿山矿(2,393万元)、丰山铜矿(170万元)及铜山口矿(1,040万元)[75][76][77] - 2026年三稀金属产业链打造项目计划投资人民币6,300万元，其中阳新弘盛金属铼项目占5,500万元[78] - 2026年产业升级改造项目计划投资人民币1,495万元，包括阳新弘盛“黑灯工厂”(965万元)和稀贵分公司自动化升级(530万元)[79][80] - 2026年大规模设备更新计划投资人民币5,761.3万元，涉及更新设备167台套[81] 管理层讨论与未来指引：公司治理与人事 - 公司对副科职及以上管理人员实行契约化管理，各级管理人员浮动工资占比达63.35%、收入差距达1.93倍[39] - 健全管理人员考核体系，全面推进管理人员不胜任退出机制刚性落地[52] - 公司董事确认在截至2025年12月31日止年度内一直遵守《上市规则》附录十的《标准守则》[90] - 公司在截至2024年12月31日止年度遵守《企业管治守则》，但偏离了第A.1.1条关于董事会会议次数的规定[91] - 公司在截至2025年12月31日止年度仅举行了两次董事会常规会议，以审阅年度及中期业绩[91] 其他财务数据：资产与流动性 - 现金及银行存款为人民币19.18亿元，同比增长25.2%[4] - 于2025年末，现金及银行结余约为人民币19.22亿元，流动比率为1.36[67] - 截至2025年底，公司有约人民币11.62155亿元的其他存款作为商品衍生工具抵押[83] - 存货为人民币156.47亿元，同比增长28.1%[4] - 公司平滑2026–2028年偿债高峰，并确保应收账款与存货增幅不超营收增幅[53] 其他财务数据：债务与借款 - 银行及其他借款总额为人民币150.57亿元（流动部分68.22亿元，非流动部分82.35亿元）[4][5] - 于2025年末，资产负债比率约为463.53%，债务总额约为人民币163.23亿元[67][68] - 1年内到期的银行及其他借款约为人民币82.35亿元[68] - 未动用银行融资额度为人民币277.83亿元[7] 其他财务数据：应付款项与减值 - 2025年应付款项总额为人民币56.84亿元，其中一年以内到期的占56.33亿元[32] - 2025年预期信贷损失模式下已确认减值亏损净额为0.37亿元人民币[19] 其他重要内容：其他收入与收益 - 2025年其他收入为0.61亿元人民币，其中政府补助为0.23亿元人民币[18] - 2025年其他收益及亏损净额为4.40亿元人民币，其中汇兑收益净额为13.48亿元人民币，物業、廠房及設備撇銷亏损为11.62亿元人民币[19] 其他重要内容：会计政策与股息 - 公司计划自2027年1月1日起应用《香港财务报告准则第18号》，预计将影响综合损益表及其他全面收入表的呈列及披露[11] - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[86] 其他重要内容：审计与公告 - 核数师天职香港会计师事务所有限公司确认初步公布中的财务数字与经审核综合财务报表金额相符[92] - 2025年年度业绩公告已发布于公司网站及香港交易所网站[93] - 2025年年报及股东周年大会通告将寄发给股东并发布于相同网站[93]