财务数据关键指标变化：收入 - 整体收入为3.088亿港元，较可比年度3.076亿港元微增0.4%[4] - 公司2025年综合收入为3.0875亿港元，其中零售分部收入最高，达2.46921亿港元[23] - 公司2024年综合收入为3.07561亿港元，可报告分部总亏损为6537.6万港元[25] - 2025年公司综合总收入为308,750千港元，其中香港财务报告准则第15号范围内的客户合约收入为249,125千港元，范围外其他来源收入为59,625千港元[26][27] - 公司2025年总收入为3.0875亿港元，较2024年的3.0756亿港元微增0.4%[34][36] - 公司整体收入微增0.4%至约308.8百万港元[59] 财务数据关键指标变化：利润与亏损 - 公司拥有人应占年度亏损为3290万港元，较可比年度1.431亿港元大幅减少77.0%[4] - 年度全面收益总额为6290万港元，相比可比年度的全面亏损2.055亿港元实现扭亏为盈[6] - 2025年净亏损为3,573万港元[15] - 公司2025年可报告分部总利润为1317.3万港元，主要由金融服务分部贡献3873.3万港元利润[23] - 公司2025年除所得税前亏损为3087.2万港元，主要受中央行政开支3231.1万港元及合营企业亏损1509.2万港元影响[23] - 公司2024年除所得税前亏损为1.41025亿港元，主要受中央行政开支7024.2万港元及合营企业亏损1003.1万港元影响[25] - 每股基本及摊薄亏损为1.11港仙，2024年为4.81港仙，亏损大幅收窄[47] - 2025年本公司拥有人应占年度亏损为3294.5万港元，较2024年的1.43119亿港元大幅减少77.0%[47] - 每股基本亏损为1.11港仙，较可比年度4.81港仙显著收窄[5] - 公司拥有人应占年度亏损大幅收窄77.0%至约32.9百万港元[59] - 每股基本及摊薄亏损为约1.11港仙，上年同期为约4.81港仙[60] - 公司拥有人应占年度亏损大幅收窄至约3290万港元，较可比年度亏损约1.431亿港元减少约77.0%[72] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 融资成本为6430万港元，较可比年度9419万港元减少31.7%[5] - 2025年利息开支为64,300千港元，其中企业及其他未分配部分占38,602千港元，零售分部占24,721千港元[32] - 融资成本总计6410万港元，其中银行贷款利息开支4987.1万港元[36] - 融资成本显著下降31.7%至约64.3百万港元[67] - 2025年资本开支总额为5,734千港元，主要用于零售分部（5,614千港元）[32] - 公司资本开支为2254.4万港元，主要用于购买物业、厂房及设备以及沈阳奥特莱斯的建设成本[33] - 公司资本开支大幅减少至约570万港元，较2024年的约2250万港元下降约74.7%[79] - 2025年物业、厂房及设备折旧为70,650千港元，使用权资产折旧为14,178千港元[32] - 2025年物业、厂房及设备折旧为7065.0万港元，2024年为7627.9万港元[44] - 公司雇员总数增至246人，但雇员成本微降至约5260万港元[81] 各条业务线表现：零售分部 - 零售分部收入为2.415亿港元，较可比年度2.366亿港元增长2.1%[4] - 公司零售分部2025年特许权销售总佣金收入为1.91023亿港元，对应特许权销售总收入为11.21064亿港元[23] - 公司零售分部2024年特许权销售总佣金收入为1.78794亿港元，对应特许权销售总收入为10.74392亿港元[25] - 公司零售分部2025年收入为2.46921亿港元，分部亏损为644.8万港元[23] - 零售分部是最大收入来源，2025年客户合约收入为191,835千港元，其中特许权销售所得佣金收入为191,023千港元[26] - 特许权销售所得佣金收入是最大收入来源，2025年为1.91023亿港元，同比增长6.8%[36] - 零售分部收入增长2.0%至约241.5百万港元，分部亏损收窄至约6.4百万港元[62] 各条业务线表现：品牌推广分部 - 公司品牌推广分部2025年收入为5110.1万港元，分部亏损为1911.2万港元[23] - 品牌推广分部收入下降3.6%至约51.1百万港元，分部亏损扩大至约19.1百万港元[61] 各条业务线表现：金融服务分部 - 公司金融服务分部2025年收入为1616.5万港元，分部利润为3873.3万港元[23] - 金融服务业分部资产增长显著，从2024年的325,874千港元增至2025年的418,356千港元，增幅达28.4%[30] - 金融服务业分部负债大幅增加，从2024年的21,688千港元增至2025年的129,539千港元，增幅达497.2%[31] - 金融服务分部收入下降9.8%至约16.2百万港元，但分部业绩扭亏为盈，录得分部溢利约38.7百万港元[63] 各地区表现 - 按地区市场划分，2025年中国市场客户合约收入为198,422千港元，同比增长9.4%（2024年为181,438千港元）[26][28] - 中国地区收入为2.48072亿港元，同比增长7.1%，占总收入80.3%[34] - 香港地区收入为3797.8万港元，同比下降22.7%[34] - 公司收入高度集中于亚洲，来自中国、香港及其他亚洲国家的收入占总收入约94.7%[73] 其他财务数据：资产与负债 - 存货为3090万港元，较可比年度3520万港元减少12.2%[7] - 2025年末流动负债总额为12.28亿港元，较2024年的11.63亿港元增长5.6%[8] - 2025年末资产净值为23.62亿港元，较2024年的23.19亿港元增长1.9%[8] - 2025年末贸易及其他应付款项为4.623亿港元，较2024年的3.495亿港元增长32.3%[8] - 2025年流动资产包括账面价值为7.150亿港元的持作出售投资物业[15] - 公司整体资产从2024年的4,415,961千港元增长至2025年的4,521,570千港元，其中零售分部资产占比最大，为2,994,136千港元[30] - 存货总额从2024年的44,907千港元下降至2025年的40,897千港元，减少约9%[50] - 存货备抵拨备为9,958千港元，年内确认存货备抵回拨约128,000港元[50] - 贸易及其他应收账款总额从2024年的127,231千港元下降至2025年的123,887千港元，减少约2.6%[51] - 贸易应收账款中，逾期90天以上的金额为7,988千港元，占拨备后总额的27.3%[51] - 提供予保证金融资客户之垫款从2024年的126,610千港元大幅下降至2025年的79,727千港元，减少约37%[52] - 应收贷款账面原值总额从2024年的51,187千港元增长至2025年的59,536千港元，增长约16.3%[54] - 贸易及其他应付账款总额从2024年的349,459千港元增长至2025年的462,292千港元，增长约32.3%[55] - 来自金融服务分部的贸易应付账款从2024年的20,224千港元激增至2025年的122,195千港元，增长约504%[55] - 公司银行结余及现金约为8560万港元，较2024年的约7720万港元增长约10.9%[74] - 公司银行贷款总额约为11.601亿港元，加权平均实际年利率约为4.2%，较2024年的约5.4%下降[75] - 公司净负债比率约为45.5%，与2024年的约45.8%基本持平[75] - 公司流动比率为约1.12，较2024年的约1.10略有改善[76] - 公司为银行融资提供了大量资产抵押，包括账面价值约15.342亿港元的奥特莱斯楼宇等[77] 其他财务数据：现金流与借款 - 2025年末现金及现金等价物为8,560万港元[15][18] - 2025年末未动用信贷额度为3.8479亿港元[18] - 2025年末即期银行借款为7.348亿港元，需在报告期结束后12个月内偿还或重续[15] - 2025年末流动负债净额（经调整，不包括持作出售的投资物业）为负[15] 其他财务数据：投资物业与金融资产 - 投资物业公平价值减少3190万港元，较可比年度3490万港元有所收窄[5] - 按公平价值列入损益的金融资产公允价值收益为3490万港元，相比可比年度2360万港元亏损有显著改善[5] - 2025年投资物业公平价值减少31,921千港元，按公平价值列入损益的金融资产公平价值收益为34,866千港元[32] - 投资物业公平价值减少3490.5万港元，按公平价值列入损益的金融资产公平价值亏损2364.8万港元[33] - 2025年投资物业公平价值减少为3192.1万港元，2024年为3490.5万港元[44] - 按公平价值列入损益的金融资产录得公平价值收益约34.9百万港元，上年同期为亏损约23.6百万港元[70] - 投资物业公平价值减少约31.9百万港元[69] 其他财务数据：其他收入与开支 - 年内除利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)为1.203亿港元，较可比年度4560万港元大幅增长164%[4] - 2025年其他收入总额为5165.9万港元，2024年为3793.9万港元，其中2025年政府补助为415.7万港元，较2024年的1297.9万港元下降68.0%[43] - 2025年投资物业租金收入总额为4965.0万港元，2024年为5718.0万港元，同比下降13.2%[45] - 2025年利息收入为339.9万港元，2024年为443.9万港元，其中来自应收贷款及垫款的利息收入2025年为997.5万港元，2024年为1162.3万港元[43][45] - 租金收入为4965万港元，同比下降13.2%[36] - 利息收入为997.5万港元，同比下降14.2%[36] - 其他收入及收益大幅增加36.2%至约51.7百万港元[64] - 公司2025年所得税开支为485.7万港元，其中中国企业所得税开支为847.4万港元[37] - 公司中国物业投资业务的租金收入需按10%税率计算企业所得税，但已通过租赁协议条款将支付责任转移给租户[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计将成功重续于12个月内到期的借款及信贷额度[18] - 公司计划通过收购全面控制新伊藤集团以提升营运管理效率，并推动“SKINS”品牌重塑与产品开发[88] - 公司预计收购后新伊藤集团未来数年营业额有望大幅增加，且营运成本将降低[89] - 公司对收购后“SKINS”业务前景及新伊藤集团未来财务表现持乐观态度，相信其能为集团财务业绩作出积极贡献[89] - 展望2026年，公司将把握国家“十五五”规划带来的发展机遇，加快运营创新与市场拓展[91] - 零售板块将聚焦消费升级趋势，强化“年轻化、多元化”品牌布局，并深化全渠道数字化转型[92] - 品牌业务将实施差异化发展路径，包括SKINS聚焦产品功能优化与成本管控，SBT开拓大湾区及东南亚细分市场，日本清酒业务对标欧美及日本本土市场升级包装与推广[92] 业务运营与市场表现 - 厦门“尚柏奥莱”连续四年实现“首月销售破亿”[57] - 沈阳“尚柏奥莱”在多个长假期期间取得突破性销售表现[57] 公司治理与合规 - 公司主席与首席执行官由同一人（郑盾尼）担任，与《企业管治守则》C.2.1条要求存在偏离[96] - 全体独立非执行董事在2023年12月15日至2025年6月19日期间任职超过九年，曾不符合《企业管治守则》B.2.4(b)条[96] - 马燕芬女士于2025年6月20日获委任为独立非执行董事后，公司已重新符合《企业管治守则》B.2.4(b)条[96] - 公司已采纳并确认所有董事年内均遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[98] - 公司已采纳不宽于《标准守则》的守则，规管可能拥有内幕消息的雇员进行公司证券交易[98] 报告与股息 - 董事建议派发2025年末期股息为每股0.005港元，总额约1487.1万港元，与2024年持平[46] - 董事会建议派发末期股息为每股0.005港元，与2024年持平[84] - 载有上市规则规定资料的年度报告将于2026年4月底前寄发股东[99] 收购事项 - 公司以0.6百万美元（约4.7百万港元）收购新伊藤品牌分销有限公司15%股份，使其成为全资附属公司[86] - 收购事项完成后，公司持有新伊藤100%权益[86] - 新伊藤集团于2023年12月31日的资产净值约1.7百万美元（约13.3百万港元）[87] - 新伊藤集团于截至2023年12月31日止年度的毛利约3.6百万美元（约28.1百万港元）[87] 其他重要事项 1. 公司位于中国的物业及投资物业账面值增加，主要受人民币兑港元升值影响[48][49] 2. 截至公告日期（2026年3月31日），报告期后（2025年12月31日后）无其他影响集团的重大事项发生[97]