收入和利润（同比/环比） - 收益约为人民币23.70亿元，较2024年减少约15.3%[3] - 报告期内收益约人民币23.70亿元，同比减少15.3%[54][55] - 公司2025年度总收入为人民币23.7亿元，其中来自外部客户的收入为人民币23.7亿元[19] - 公司2025年总收入为27.98亿元人民币，其中污水处理项目收入最高，为13.81亿元[20] - 年内亏损约为人民币20.72亿元，较2024年亏损减少约4.4%[3] - 报告期内净亏损约人民币20.72亿元，同比减少4.4%[54] - 公司2025年度净亏损为人民币20.716亿元[11] - 公司2025年录得净亏损21.66亿元人民币，较2024年净亏损17.39亿元有所扩大[20][28] - 公司2025年度所得税前亏损为人民币19.751亿元[19] - 公司普通股股东应占亏损约为人民币18.56亿元，较2024年增加6.7%[3] - 公司普通股股东应占亏损为18.56亿元人民币，每股基本亏损相同[28][29] - 每股基本亏损约为人民币1.729元，较2024年增加人民币0.271元[3] 成本和费用（同比/环比） - 毛利为人民币1.74亿元，较2024年的人民币4.54亿元大幅下降[4] - 公司2025年度毛利为人民币1.738亿元[19] - 报告期内毛利率约7.3%，同比下降8.9个百分点[61] - 行政开支大幅增加至人民币9.74亿元，2024年为人民币6.34亿元[4] - 报告期内行政开支约人民币9.741亿元，同比增加53.8%[65] - 公司2025年度融资成本净额为人民币10.363亿元[19] - 报告期内融资成本净额约人民币10.363亿元，同比减少8.4%，平均借款利率约4.25%[66][67] - 公司2025年融资成本净额为10.36亿元人民币，较2024年的11.31亿元有所改善[21] - 公司2025年所得税开支为9654.3万元人民币，而2024年为2774.1万元[22] - 报告期内所得税开支约人民币0.965亿元，同比增加248.0%[69] - 员工人数从5,586名减少至4,779名，员工成本从人民币4.409亿元降至人民币4.265亿元[79] 各条业务线表现 - 污水处理业务收益约人民币12.155亿元，供水业务收益约人民币6.281亿元，固废处理业务收益约人民币4.703亿元[56] - 公司水务相关项目日处理总量约为5,846,650吨[47] - 公司固废处理相关项目年处理总量约为4,142,430吨[47] - 公司特许经营污水项目共122个，日处理总量约为3,196,700吨[48] - 已投入商业运营的99个特许经营项目日处理总量约为2,646,045吨[49] - 公司污水处理平均利用率约为84.73%[49] - 公司平均污水处理收费单价约为每吨人民币1.42元[49] - 尚未投入商业运营的23个特许经营项目日处理总量约为485,660吨[49] - 供水项目日处理总量约220.53万吨，其中已商业运营项目日处理量约133.5万吨，平均利用率约71.19%[50] - 固废处理项目年处理总量约414.24万吨，已商业运营项目年处理量约229.18万吨，平均利用率约73.42%[51] 资产、债务与流动性状况 - 总资产为人民币425.17亿元，较2024年末的人民币444.69亿元减少[6] - 公司2025年末总资产为444.69亿元人民币，总负债为333.07亿元人民币[20] - 现金及现金等价物为人民币8.07亿元，较2024年末的人民币10.08亿元减少[6] - 公司现金及现金等价物仅为人民币8.068亿元[11] - 2025年末现金及现金等价物仅为人民币8.068亿元[101] - 现金及现金等价物从人民币10.081亿元减少0.2013亿元至人民币8.068亿元，降幅20.0%[73] - 总借款（流动及非流动）为人民币214.09亿元，与2024年末的213.69亿元基本持平[7] - 公司借款总额为人民币214.09亿元，其中流动借款为人民币30.104亿元[11] - 2025年末借款总额为人民币214.09亿元，其中流动借款为人民币30.104亿元[101] - 总借款约为人民币214.090亿元，其中无抵押借款约人民币74.754亿元，有抵押借款约人民币139.336亿元[75] - 公司总借款为人民币214.09亿元，其中非流动借款占86.0%（人民币183.99亿元）[35] - 公司普通股股东应占权益为负人民币14.71亿元，2024年末为正人民币3.10亿元[7] - 公司流动负债超过流动资产人民币40.298亿元[11] - 2025年末流动负债超过流动资产人民币40.298亿元[101] - 资产与负债比率（净债务除以总资本）从64.59%增加至69.25%[77] 应收应付款项及减值状况 - 贸易应收款项总额为人民币74.82亿元，其中账龄三年以上的占比最高，达67.9%（人民币50.77亿元）[34] - 贸易应收款项减值拨备为人民币19.48亿元，占其总额（未减计前）的26.0%[33] - 其他应收款项减值拨备为人民币2.61亿元，预付款项减值拨备为人民币7725万元[33] - 贸易应付款项总额为人民币74.26亿元，其中账龄三年以上的占比最高，达82.3%（人民币61.08亿元）[37] - 服务特许经营安排下的应收款项为65.90亿元人民币，较2024年的79.51亿元减少[31] - 服务特许经营安排下的应收款项从人民币77.935亿元减少14.067亿元至人民币63.868亿元，降幅18.1%[71] - 贸易及其他应收款项以及预付款项从人民币86.528亿元减少1.590亿元至人民币84.938亿元，降幅1.8%[72] - 贸易及其他应付款项从人民币92.780亿元增加0.501亿元至人民币93.281亿元，增幅0.5%[74] 资本承诺、融资与资产处置 - 公司有资本承诺约人民币70.577亿元[11] - 2025年末资本承诺约为人民币70.577亿元[101] - 公司从未使用项目贷款融资中获得最多人民币29.967亿元的融资额度[12] - 公司出售大理市第四水厂改扩建及管网工程项目资产，代价为人民币89,952,600元[82] - 公司2025年非流动资产添置（金融工具和递延所得税资产除外）为5.25亿元人民币[20] 其他收入与收益 - 报告期内其他收入约人民币2.962亿元，同比大幅增长406.0%[62] - 公司2025年获得政府补助3611.3万元人民币，及贷款重组调整收益2.49亿元[21] 管理层讨论和指引 - 2025年公司圆满完成了债务本息兑付[44] - 公司计划分阶段推进轻资产转型，实现“止血、造血、活血”的良性循环[45] - 公司目标整合优质资源、盘活低效无效资产，推动轻资产运营模式落地[46] 行业与市场背景 - 水务市场总规模突破人民币1.2万亿元，供水与污水占比超85%[41] - 供水能力超3.5亿吨/日，污水处理能力接近2.8亿吨/日，再生水利用率约28%[41] - 工业废水处理、海水淡化、再生水回用市场增速超15%[41] - 固废市场规模突破人民币9000亿元，年增速约13.6%[41] - 生活垃圾资源化率超60%，危废利用处置率超95%[41] 公司治理与董事会 - 公司执行董事为朱振先生（董事长）、郑广锋先生（副董事长）及刘晖先生[105] - 公司非执行董事为李争争先生、夏林先生及段涛女士[105] - 公司独立非执行董事为廖船江先生、周北海先生及钟伟先生[105] - 审计委员会在报告期内举行了六次会议[90] - 薪酬委员会在报告期内举行了五次会议[96] - 风险合规委员会在报告期内举行了三次会议[98] - 公司已遵守企业管治守则所有适用条文，并将适应2025年生效的新规[85][86] 股息与潜在风险 - 公司董事会不建议就2025年及2024年财政年度派发任何末期股息[30] - 2024年度未建议派发末期股息[91] - 截至2025年6月30日止六个月未建议派发中期股息[91] - 公司无任何重大劳务纠纷及或然负债[80][81]