收入和利润表现 - 收入大幅增长至59.295百万港元，同比增长170.0%[3] - 公司2025年总收入为59,295千港元，较2024年的21,961千港元增长170.1%[23] - 公司总收入大幅增长170.0%至5929.5万港元，其中新业务生活风格消费者产品销售贡献2438.7万港元[31] - 2025年收入约为59,295,000港元，较2024年大幅增长170.0%或约37,334,000港元[66] - 年内亏损为18.230百万港元，较去年亏损17.072百万港元扩大6.8%[3] - 公司截至2025年12月31日止年度产生公司拥有人应占重大亏损约1565.5万港元[10] - 公司2025年综合除税前亏损为17,380千港元，较2024年的17,072千港元亏损略有扩大[24] - 公司拥有人应占年内亏损约为1565.5万港元，较二零二四年的约1706.2万港元减少8.2%[36] - 2025年公司拥有人应占亏损净额约为15,655,000港元，较2024年的约17,062,000港元有所收窄[69] - 本公司拥有人应占每股亏损为3.6港仙[3] - 二零二五年每股基本亏损基于已发行普通股加权平均数4.369亿股计算，二零二四年为4.138亿股[36] 成本和费用 - 毛利率为23.9%，较去年毛利率30.1%有所下降[3] - 2025年毛利率约为23.9%，较2024年的30.1%有所下降[66] - 行政及其他经营开支增加至29.777百万港元，同比增长80.3%[3] - 2025年行政及其他经营开支增加至约29,777,000港元，较2024年的约16,516,000港元增加约13,261,000港元[68] - 已售存货及已提供服务成本增长193.7%至4510.9万港元[32] - 二零二五年当期所得税总开支为85万港元，其中香港利得税3.2万港元，其他地区81.8万港元[35] - 2025年主要管理层人员薪酬总额为387.9万港元，较2024年的125.2万港元大幅增加[57] - 截至2025年12月31日止年度，集团员工成本总额约为1510.1万港元，上一年度约为969.4万港元[119] 各业务线表现 - 皮革制造业务是主要收入来源，2025年外部客户收入为32,099千港元，占总收入（59,295千港元）的54.1%[23] - 新开展的生活风格消费者业务在2025年贡献了24,387千港元的外部收入，占总收入的41.1%[23] - 皮革制造业务从2024年亏损4,526千港元转为2025年盈利4,781千港元[23] - 汽车服务业务2025年亏损扩大至5,256千港元，而2024年亏损为20千港元[23] - 未分配企业开支是导致综合亏损的主要因素，2025年为16,788千港元，较2024年的10,523千港元增长59.5%[24] - 主要业务皮革制品制造及分销收入增长49.8%至3209.9万港元[31] - 2025年业务收入构成：皮革制造业务占54.1%（收入约32,099,000港元），生活风格消费者业务占41.2%（收入约24,387,000港元）[66][70] - 皮革制造业务收入约32,099,000港元，同比增长49.8%[72] - 皮革制造业务录得溢利约4,781,000港元，而2024年为亏损约4,526,000港元[72] - 皮革零售业务收入约236,000港元，同比下降54.8%[75] - 皮革零售业务录得亏损约1,456,000港元，较2024年亏损约2,004,000港元有所收窄[75] - 汽车服务业务收入约2,573,000港元，录得分部亏损约5,256,000港元[77] - 生活风格消费者业务贡献收入约24,387,000港元，录得分部溢利约1,337,000港元[78] 各地区表现 - 收入地域结构发生重大变化，中国香港市场收入增长215.1%至2823.9万港元，中国内地市场收入激增4842.7%至2277.8万港元[27] - 按地理位置，中国内地收入占比从2.2%大幅提升至36.9%，达11,854千港元；欧洲收入占比从46.1%降至25.8%，为8,278千港元[74] - 按产品类别，皮革制品及其他配饰收入占比从39.0%提升至52.1%，达16,720千港元[74] 资产、负债及现金流状况 - 现金及现金等价物大幅增加至27.966百万港元，去年同期为0.829百万港元[4] - 流动负债净额改善至15.545百万港元，去年同期为48.866百万港元[4] - 负债净额为17.372百万港元，较去年62.021百万港元显著改善72.0%[4] - 贸易应收款项减少至3.407百万港元，去年同期为5.298百万港元[4] - 来自最终控股股东的贷款总额为18.256百万港元[4] - 公司截至2025年12月31日止年度录得流动负债净额约1545.5万港元及资产亏绌约1737.2万港元[10] - 公司2025年末可呈报分部资产总额为88,177千港元，较2024年的56,343千港元增长56.5%[23] - 公司2025年末可呈报分部负债总额为125,282千港元，较2024年的80,179千港元增长56.3%[23] - 综合资产总额从1087.8万港元大幅增长267.2%至3994.7万港元[25] - 综合负债总额从7289.9万港元下降21.4%至5731.9万港元[25] - 贸易及其他应收款项减值拨备从拨备89.1万港元转为拨回43.8万港元[25] - 物业、厂房及设备以及使用权资产减值从155.3万港元降至0港元[25] - 非流动资产添置增长39.4%至234.3万港元[25] - 截至二零二五年十二月三十一日，未完全折旧的制造物业、厂房及设备账面值约为26.4万港元（减值22.3万港元后），制造使用权资产账面值为零[40] - 截至2025年12月31日，贸易应收款项账面净值为340.7万港元，较2024年的529.8万港元下降35.7%[44] - 贸易应收款项减值亏损从2024年的205.1万港元大幅减少至2025年的49.3万港元，降幅为76.0%[44] - 2025年贸易应付款项总额为466.1万港元，与2024年的476.6万港元基本持平，但账龄结构显著改善，不足30日的部分从44.5万港元增至288.8万港元[46] - 应付最终控股股东款项从2024年的1147.0万港元大幅减少至2025年的21.6万港元，降幅为98.1%[47] - 截至2025年底，来自最终控股股东的贷款总额为1825.6万港元，其中1416.1万港元（约77.6%）被分类为一年内到期[50] - 股东贷款总额（港元、美元及人民币）在2025年底相当于约2058.2万港元，较2024年的2120.1万港元减少2.9%[50] - 2025年已发行普通股增加39,024,000股至461,740,000股，股本增至461.7万港元[53][54] - 截至2025年12月31日，公司现金及银行存款约为2796.6万港元，较2024年12月31日的约82.9万港元大幅增加[87] - 公司流动比率从2024年12月31日的约0.18倍改善至2025年12月31日的约0.71倍[87] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的约670.2%显著改善至2025年12月31日的约143.5%[88] - 公司资产亏绌从2024年12月31日的6202.1万港元改善至2025年12月31日的1737.2万港元[88] - 公司库存周转天数从2024年12月31日的48天大幅减少至2025年12月31日的9天[90] - 公司贸易应收款项债务周转天数从2024年12月31日的88天减少至2025年12月31日的21天[90] - 公司总库存从2024年12月31日的约201.0万港元减少至2025年12月31日的约117.4万港元[90] - 公司贸易应收款项从2024年12月31日的约529.8万港元减少至2025年12月31日的约340.7万港元[90] - 截至2024年12月31日止年度，公司确认使用权资产非现金减值亏损约155.3万港元（2025年：无）[91] 融资活动 - 公司于2025年3月18日完成配售9,024,000股新股，每股1.78港元，筹集净额约1562万港元[13] - 公司于2025年9月17日完成配售15,000,000股新股，每股1.42港元，筹集净额约2080万港元[13] - 公司于2025年10月27日完成配售15,000,000股新股，每股1.75港元，筹集净额约2555万港元[13] - 公司于2026年1月27日完成配售12,916,000股新股，每股2.16港元，筹集净额约2714万港元[13] - 公司于2026年3月17日订立配售协议，拟配售25,000,000股新股，每股1.83港元，预期筹集净额约4457万港元[13] - 2025年通过三次新股配售共筹集资金净额约61,970,000港元（分别为15,620,000港元、20,800,000港元及25,550,000港元）[63] - 报告期后于2026年1月完成配售，筹集资金净额约27,140,000港元，并计划于2026年3月通过配售再筹集约44,570,000港元[63] - 2025年内通过三次配售共发行39,024,000股新股，筹集现金总额（扣除开支前）约6,361.2万港元[54][56] - 报告期末后，公司于2026年1月27日按每股2.16港元配售12,916,000股新股，筹集现金约2,789.9万港元[55] - 报告期末后，公司计划按每股1.83港元配售25,000,000股新股，预期所得款项净额约4,457.0万港元[55] - 2025年3月成功配售9,024,000股，配售价每股1.78港元，所得款项总额约16.06百万港元，净额约15.62百万港元[93] - 2025年3月配售每股1.78港元，较协议日收市价2.21港元折让约19.46%[92] - 2025年3月配售所得款项净额中约6百万港元（约38.41%）用于购买材料、设备及费用成本[94] - 2025年3月配售所得款项净额中约6百万港元（约38.41%）用作一般营运资金[94] - 2025年3月配售所得款项净额中约3.62百万港元（约23.18%）用于偿付应付款项[94] - 截至2025年12月31日，2025年3月配售所得款项净额已按原定用途全数使用[94] - 2025年5月计划配售最多20,000,000股，配售价每股1.78港元，较协议日收市价1.90港元折让约6.32%，但该协议因条件未达成而失效[96][97] - 2025年9月成功配售15,000,000股，配售价每股1.42港元，所得款项总额约21.3百万港元[98][99] - 2025年9月配售每股1.42港元，较协议日收市价1.21港元溢价约17.36%[98] - 2025年9月原计划配售最多44,000,000股，后经修订减少至15,000,000股[98][99] - 2025年配售事项所得款项总额约21.3百万港元，所得款项净额约20.8百万港元，每股净发行价约1.39港元[100] - 2025年配售事项所得款项净额用途：约6.6百万港元用于购买材料设备，约6.0百万港元用作一般营运资金，约5.1百万港元用于偿付应付款项，约3.1百万港元用于其他营运资金[100] - 2025年10月配售15,000,000股，配售价每股1.75港元，较协议日收市价2.09港元折让约16.27%[102] - 2025年10月配售事项所得款项总额约26.25百万港元，所得款项净额约25.55百万港元，每股净发行价约1.70港元[103] - 2025年10月配售所得款项净额用途：约6.06百万港元用于购买材料设备，约13.69百万港元用作一般营运资金，约2.94百万港元用于偿付应付款项，约2.86百万港元用于新业务发展[104] - 截至2025年12月31日，2025年10月配售所得款项净额中，约2.86百万港元未动用，计划于2026年12月31日或之前用于新业务发展[105] - 2026年1月配售12,916,000股，配售价每股2.16港元，较协议日收市价2.54港元折让约14.96%[107][108] - 2026年1月配售事项所得款项总额约27.90百万港元，所得款项净额约27.14百万港元，每股净发行价约2.101港元[109] - 2026年1月配售所得款项净额用途：约11.60百万港元（约42.74%）用于购买材料设备及其他贸易业务，约9.04百万港元（约33.31%）用作一般营运资金，约6.50百万港元（约23.95%）用于偿还债务[109] - 公司计划在2026年12月31日前动用配售所得款项净额[110] - 公司于2026年3月17日签订配售协议，计划配售最多2500万股新股，配售价为每股1.83港元，较协议日收市价2.13港元折让约14.08%[117] 业务发展与战略 - 公司年内已将主要业务扩展至包括生活风格消费者产品之销售[13] - 公司为投资控股公司，主要业务包括皮革制品制造及分销、皮革零售、工业大麻种植及汽车服务[7] - 公司的直接控股公司Waterfront于2026年1月出售部分股份后不再为控股公司[8] - 公司于香港经营一间AREA 0264门市，并计划于2026年逐步整合及关闭线下店铺[76] - 公司将继续加强欧洲及中国内地市场渗透，并探索皮革制品以外的时装制造业务[80] - 公司存在重大不确定性，其持续经营能力取决于2026年3月配售事项的成功完成及业务重振措施的有效性[65] - 公司认为其将具备充足营运资金以拨付自2025年12月31日起计至少12个月内到期的负债[89] - 公司曾计划以1亿港元收购NVTH Limited 20%股权，但相关协议已于2025年9月30日失效[112][113] - 截至2025年12月31日，公司无重大收购及出售[113] - 截至2025年12月31日，公司未持有重大投资[111] 资产减值与租赁 - 皮革制造业务的使用权资产于二零二四年计提减值亏损约155.3万港元[40] - 汽车服务业务的物业、厂房及设备因产生亏损出现减值迹象，其相关现金产生单位账面净值约为177.7万港元[42] - 汽车现金产生单位可收回金额基于使用价值确定，贴现现金流预测使用增长率为10%至100%、毛利率为60%及贴现率为14.3%[43] - 使用权资产年内计提减值亏损155.3万港元，导致其账面值清零[52] - 2025年使用权资产无进一步减值（2024年减值约1,553,000港元），因大部分租赁已届满[67] - 公司短期租赁的租赁承担从2024年的86.1万港元大幅减少至2025年的10.0万港元[58] 债务与借款 - 港元贷款及美元贷款的实际利率分别为16%和17%，需在2026年6月至8月偿还[51] - 部分人民币贷款（本金251.0万元，约266.1万港元）实际利率为15%，需在2026年6月偿还[51] 客户与供应商 - 客户集中度高，前五大客户贡献收入2438.3万港元，占总收入的41.1%[28] 其他收入与开支 - 2025年其他收入增加至约2,653,000港元，主要由于其他