收入和利润（同比环比） - 收益为5187.5万美元，较上年5695.1万美元下降约8.9%[5] - 经调整净亏损为2099.5万美元，较上年4252.3万美元收窄约50.6%[5][7] - 收益由2024财年的约57.0百万美元减少至2025财年的51.9百万美元[15] - 2025财年实现毛利约4.5百万美元，毛利率改善至约8.8%，而2024财年为毛利亏损17.3百万美元，毛利率为负30.3%[16] - 2025财年录得拥有人应占亏损约25.5百万美元，较2024财年的亏损41.0百万美元显著改善[20] - 2025年收益为5187.5万美元，较2024年的5695.1万美元下降8.9%[39] - 2025年毛利润为454.7万美元，而2024年为毛损1725.4万美元，实现扭亏为盈[39] - 2025年公司拥有人应占年内亏损为2552.8万美元，较2024年的亏损4098.4万美元收窄37.7%[39] - 2025年每股基本及摊薄亏损为1.8美仙，较2024年的3.5美仙有所收窄[39] - 2025年总收益为5187.5万美元，较2024年的5695.1万美元下降8.9%[52][56] - 公司拥有人应占年内亏损为2552.8万美元，较去年亏损4098.4万美元收窄37.7%[68] 成本和费用（同比环比） - 每公吨平均销售成本同比减少34.3%[7] - 销售成本由2024财年的约74.2百万美元减少至2025财年的47.3百万美元，平均销售单位成本由每公吨约4,090美元降至每公吨约2,688美元[15] - 行政开支总额由2024财年的约14.8百万美元减少至2025财年的13.2百万美元，减少10.8%[17] - 2025年已售存货成本为4765.3万美元，较2024年的6996.5万美元下降31.9%[60] - 2025年存货拨回净额为32.5万美元，而2024年为存货撇减424万美元[60] - 2025年雇员福利开支总额为565.2万美元，较2024年的786.1万美元下降28.1%[60] - 2025年物业、厂房及设备折旧为392.6万美元，使用权资产折旧为77.4万美元[60] - 财务成本总额为283.9万美元，较去年292万美元略有下降，其中银行借款利息为233.9万美元[63] - 公司年内所得税开支为12.9万美元，而去年同期为所得税抵免175.3万美元[66] 各条业务线表现 - 石墨电极平均售价由2024财年的每公吨约3,139美元减少至2025财年的每公吨约2,946美元[18] - 销量由2024财年的约18,141公吨减少至2025财年约17,607公吨[18] - 2025年客户B贡献收益1363万美元，占公司总收益超过10%[54] 各地区表现 - 2025年来自美洲的收益为1492.7万美元，来自中国的收益为2493.7万美元，而来自欧洲、中东及非洲（EMEA）的收益为1201.1万美元，较2024年的3294.1万美元大幅下降63.5%[52] 运营效率与周转情况 - 销量为17,607公吨，较上年18,141公吨下降约2.9%[6] - 应收账款周转天数为78天，较上年66天增加12天[6] - 应付账款周转天数为119天，较上年37天大幅增加82天[6] - 存货周转天数为284天，较上年163天大幅增加121天[6] - 应收账款周转天数由2024年的66天增加至2025年的78天[23] - 应付账款周转天数由2024年的37天大幅增加至2025年的119天[24] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流转正，净流入140万美元（对比2024财年净流出310万美元）；投资活动现金净流出510万美元（对比2024财年净流出1110万美元）；融资活动现金净流出240万美元（对比2024财年净流出390万美元）[28] - 2025财年资本支出约为450万美元[33] 资产负债与权益状况 - 现金及现金等价物与已抵押银行存款总额约为1100万美元（对比2024年12月31日约1640万美元）[28] - 计息银行及其他借款总额约为2640万美元（对比2024年12月31日约2970万美元）[29] - 总权益约为9110万美元，总负债约为8170万美元（对比2024年12月31日权益约1.058亿美元，负债约6820万美元）[29] - 资产负债率（总债务除以总权益）保持稳定，2024年末约为28.1%，2025年末约为29.0%[30] - 2025年现金及现金等价物为502.1万美元，较2024年的1093.7万美元大幅下降54.1%[41] - 2025年计息银行及其他借款总额为2640.4万美元，其中485.9万美元正进行重组[44] - 2025年末流动负债净额为309.1万美元，而2024年为流动资产净额1091.9万美元[41] - 2025年总资产减流动负债后为9992.9万美元，较2024年的1.184亿美元下降15.6%[41] - 2025年资产净值为9107.1万美元，较2024年的1.0575亿美元下降13.9%[42] - 2025年贸易应付款项及应付票据为1542.4万美元，较2024年的760.9万美元激增102.7%[41] - 2025年非流动资产为9845.5万美元，较2024年的1亿零272.3万美元下降4.2%[53] 其他财务数据 - 毛利为454.7万美元，毛利率为8.8%，上年为毛损1725.4万美元，毛利率为-30.3%[5] - 经调整EBITDA为-1302.1万美元，较上年-3589.7万美元改善63.7%[5] - 未变现汇兑亏损约为450万美元[7] - 经调整EBITDA为负13.021百万美元，2024财年为负35.897百万美元[22] - 2025年其他收入为55.6万美元，其中银行利息收入18万美元，政府补贴6万美元[59] - 用于计算每股亏损的普通股加权平均数为1,441,248,017股，较去年1,185,543,093股增加21.6%[69] 管理层讨论和指引 - 公司预计应用香港财务报告准则第18号将影响综合损益表的结构及呈列方式，并将已收及已付利息在现金流量表中重新分类[48] - 公司计划于2026年上半年悉数动用剩余所得款项净额[81] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[83] 融资与资本活动 - 公司于2026年2月完成配售新股，配售价每股0.083港元，共配售2.28亿股，所得款项净额约240万美元[76] - 向24名合资格参与者授出合共100,000,000份购股权，行使价为每股0.106港元[77] - 全球发售所得款项净额约为1.867亿港元[81] - 截至2025年底，全球发售所得款项净额已动用约1.315亿港元，未动用余额为3530万港元[81] - 公司建议进行股本重组，包括每十股现有股份合并为一股合并股份[78] - 股本重组后，每手买卖单位将由20,000股现有股份更改为2,000股合并股份[78] 风险与法律事项 - 贸易应收款项存在信贷集中风险，最大客户占比36%，前五大客户合计占比80%[73] - 贸易应付款项及应付票据总额为1542.4万美元，其中3个月以上逾期部分为399.8万美元，占比25.9%[74] - 为获得借款，账面值约1870万美元的物业、厂房及设备，以及约360万美元的工业租赁用地已抵押给第三方（2024年末抵押的物业、厂房及设备账面值约2100万美元）[35] - 收购太谷资产的代价约为人民币8050万元，其中人民币4000万元已支付，但资产被卖方非法占用，公司已提起仲裁[36] - 公司于2025年12月31日无任何重大或然负债[34] - 全资附属公司Sangraf Italy S.r.l.申请保护措施，初步有效期为四个月，整体最长有效期为十二个月[79][80] 公司治理与合规 - 公司已遵守联交所《企业管治守则》的所有守则条文[84] - 公司已采纳并遵守《上市发行人董事进行证券交易的標準守則》[85] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成[86] - 核数师德勤·关黄陈方会计师行确认初步公告数字与经审核财务报表相符[87] - 公司在2025财政年度未购买、出售或赎回任何上市证券[88] - 公司董事会包括3名执行董事、1名非执行董事及3名独立非执行董事[90] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司于2025年12月31日无任何占集团总资产5%以上的重大投资[38] - 贸易应收款项总额为1112万美元，其中未逾期部分为946.3万美元，占比85.1%[72] - 2025年12月31日，集团员工总数为148名，较2024年减少40名[82] - 2025财政年度员工成本约为760万美元，较2024年的1100万美元下降约31%[82] - 2025财政年度年报将于适当时候寄发予股东[89] - 公司香港主要营业地点维持不变，仍为湾仔港湾道26号华润大厦26楼2602室[90]