收入和利润（同比环比） - 营业额为172.116亿元人民币，同比增长6.7%[2] - 公司总收益约为人民币172.116亿元，同比增长6.7%[75] - 集团整体收益同比增长6.7%至人民币172.116亿元，但由盈转亏，录得亏损人民币1.907亿元[102] - 持续经营业务总收益从2024年的99.59982亿人民币增长至2025年的105.74153亿人民币，同比增长6.2%[28] - 毛利为16.126亿元人民币，同比下降28.9%[2] - 销售成本增长12.6%至人民币155.990亿元，导致毛利下降28.9%至人民币16.126亿元，整体毛利率从14.1%下跌至9.4%[107][108] - 持续经营业务收益为105.74153亿元人民币，销售成本为96.3676亿元人民币，毛利为9.37393亿元人民币[4] - 本年度亏损为1.907亿元人民币，而上年同期为盈利6.007亿元人民币，同比下降131.8%[2] - 公司全年利润由盈转亏，净亏损为人民币1.907亿元[75] - 母公司拥有人应占亏损为1.739亿元人民币，而上年同期为盈利6.036亿元人民币，同比下降128.8%[2] - 2025年母公司普通权益持有人应占持续经营业务亏损为人民币2.67645亿元，已终止经营业务盈利为人民币0.93745亿元，合计亏损人民币1.739亿元；2024年合计盈利为人民币6.03627亿元[51] - 持续经营业务的本年度亏损为2.6996亿元人民币，而上年同期为盈利3.33075亿元人民币[4] - 持续经营业务税前亏损为2.45亿元人民币，而2024年为税前溢利3.61亿元人民币[46] - 每股基本亏损为人民币0.12元，而上年同期为盈利人民币0.44元，同比下降127.3%[2] - 已终止经营业务的本年度溢利为7929.3万元人民币[5] - 分类为持作分派的出售组别资产录得溢利人民币79.3百万元，较去年的人民币267.7百万元大幅下降[119] 成本和费用（同比环比） - 所售存货成本为77.90亿元人民币，较2024年的68.74亿元人民币增长13.3%[37] - 雇员福利开支总额为13.74亿元人民币，较2024年的12.89亿元人民币增长6.6%[37] - 雇员福利开支合计为人民币1,598.2百万元，公司拥有17,089位雇员[136] - 研发成本总额为5.79亿元人民币，较2024年的5.74亿元人民币增长1.0%[37] - 研发成本增加9.3%至人民币3.744亿元，主要因研发人员增加约百人[113] - 行政开支大幅增加32.4%至人民币6.622亿元，主要由于海外扩张导致人力及咨询费用增长[111] - 财务成本为2.55亿元人民币，较2024年的2.39亿元人民币增长6.7%[40] - 财务成本降低7.0%至人民币2.790亿元，得益于与大型银行合作及置换低成本授信[115] - 持续经营业务年内所得税支出总额为2500万元人民币，较2024年的2746万元人民币下降9.0%[45] - 贸易应收款项减值净额为1404万元人民币，较2024年的5322万元人民币大幅下降73.6%[38] - 其他收入及收益总额从2024年的2.67301亿人民币大幅下降至2025年的1.21575亿人民币，减少54.5%[36] - 政府补贴收入从2024年的1.34113亿人民币下降至2025年的1.04909亿人民币，减少21.8%[36] - 银行利息收入从2024年的2284万人民币下降至2025年的1211.6万人民币，减少47.0%[36] - 银行利息收入为1212万元人民币，较2024年的2284万元人民币下降46.9%[38] - 外匯收益淨額从2024年的7651万人民币收益转为2025年的5236.5万人民币亏损[36] - 外匯收益淨額為5237萬元人民幣，而2024年為外匯虧損7651萬元人民幣[38] - 报告期初合約負債中，2025年确认的收益为2.81795亿人民币，较2024年的3.035亿人民币减少7.2%[33] 各条业务线表现 - 电源解决方案业务收益增长6.5%至人民币154.533亿元，回收铅业务收益增长8.4%至人民币17.583亿元[103] - 数据中心及网能电池业务收益约为人民币71.601亿元，同比增长4.5%，占总收益的41.6%[77] - 按产品划分，备用电池收益增长4.5%至人民币71.601亿元，起动电池收益增长8.8%至人民币64.524亿元，动力电池收益下降2.6%至人民币14.041亿元[104] - 起动电池业务收益约人民币6,452.4百万元，同比增长8.8%，占总收益37.5%[79] - 动力电池业务收益人民币1,404.1百万元，同比下降2.6%，占总收益8.2%[80] - 回收铅业务收益约人民币1,758.3百万元，同比增长8.4%，占总收益10.2%[81] - 电源解决方案业务收益从2024年的83.37324亿人民币增至2025年的88.15897亿人民币，同比增长5.7%[28] - 回收铅业务收益从2024年的16.22658亿人民币增至2025年的17.58256亿人民币，同比增长8.4%[28] - 公司推出光伏储能一体机、500kWh集装箱式储能单元等产品[78] - 动力电池产品循环寿命可达3000次以上[80] - 公司产品线涵盖铅酸蓄电池、磷酸铁锂电池等全系列通信用网能电池解决方案[95] - 公司汽车起动启停电池产品全面覆盖铅酸与锂电解决方案，重点布局适配新能源车的锂电产品[97] - 公司构建以铅酸电池、锂电池为双主线，纯铅电池、铅碳电池、钠离子电池等协同发展的多元化技术矩阵[99] 各地区表现 - 按地域划分，中国内地收益增长6.4%至人民币100.811亿元，EMEA地区收益增长7.7%至人民币29.663亿元，美洲地区收益下降0.9%至人民币25.471亿元，亚太地区（不包括中国内地）收益大幅增长21.9%至人民币16.170亿元[106] - 中国内地市场收益约人民币10,081.1百万元，同比增长6.4%，占总收益58.6%[82] - 美洲地区营业收入约人民币2,547.1百万元，同比下降0.9%，占总收益约14.8%[83] - EMEA地区收益约人民币2,966.3百万元，同比增长约7.7%，占全球总收益约17.2%[84] - 亚太地区（不含中国内地）收益约人民币1,617.0百万元，同比增长21.9%，为增长最快区域[85] - 持续经营业务收益中，中国大陆市场贡献最大，2025年为100.5464亿人民币，占总收益的95.1%[28] - 公司2025年获得南非、土耳其和哥伦比亚等海外主流电信企业订单[95] 管理层讨论和指引 - 公司建议分拆全资附属公司Leoch Energy Inc.并于美国单独上市，相关申请已于2026年1月获股东批准，正接受美国当局审阅[101] - 公司计划分拆全资附属公司Leoch Energy Inc于纳斯达克单独上市，分派基准为每持有50股公司股票可获1股Leoch Energy股票[138] - 股东特别大会于2026年1月7日举行，通过批准建议分拆及建议派息等决议案[138] - 股份分派的关键时间节点包括连权交易截止日期、记录日期等，已分别于2026年1月13日及后续多个日期（2月2日、2月27日、3月10日、3月30日）发布更新公告[138] - 公司2025年未建议派付末期股息，而2024年每股派息为7港仙[49] - 董事会建议期内不派付末期股息[137] - 资本开支为人民币1,202.4百万元，用于新生产设施，去年为人民币832.4百万元[129] - 公司于2025年5月订立银团贷款协议，总承诺额为人民币6亿元[70] - 公司2025年持续中标多家海内外头部通信及数据中心企业项目[93] - 公司全球网能电池销售收入位居全球第二，数据中心电池销售额位列全球第一[93] - 公司已累计拥有逾1,000项核心专利[98] - 公司核心产品获得德国VdS、美国UL、欧盟CE及IEC等多项全球权威认证[98] 资产、负债及权益状况 - 存货从33.65229亿元人民币下降至20.58398亿元人民币[7] - 2025年末存货总额为人民币20.58398亿元，较2024年末的人民币33.65229亿元大幅下降38.8%[53] - 存货为人民币2,955.1百万元，较去年的人民币3,365.2百万元下降12.2%[121] - 贸易应收款项从37.04278亿元人民币下降至24.46873亿元人民币[7] - 2025年末贸易应收款项账面净值为人民币24.46873亿元，较2024年末的人民币37.04278亿元下降34.0%[54] - 贸易应收款项为人民币4,000.3百万元，较去年的人民币3,704.3百万元增加8.0%[123] - 2025年末贸易应收款项减值亏损拨备为人民币1.13909亿元，拨备覆盖率为4.45%，高于2024年末的3.44%[55][56] - 2025年末账龄超过6个月的贸易应收款项占比为7.8%（人民币1.89944亿元），低于2024年末的8.1%（人民币2.98278亿元）[55] - 2025年末公司向银行质押有追索权的贸易应收款项金额为人民币4.72998亿元，以换取现金[55] - 流动负债总额从2024年的80.21亿元人民币增加至2025年的96.90亿元人民币，增加了16.69亿元人民币[8] - 计息银行及其他借贷（流动部分）从2024年的40.05亿元人民币增至2025年的44.01亿元人民币，增加了3.96亿元人民币[8] - 与持作出售资产直接相关的负债为12.27亿元人民币，该部分在2024年报表中不存在[8][11] - 资产净值从2024年的50.56亿元人民币下降至2025年的48.42亿元人民币，减少了2.14亿元人民币[8] - 公司资产合计约人民币155.230亿元，权益合计约人民币48.424亿元[75] - 母公司拥有人应占权益从2024年的46.36亿元人民币下降至2025年的44.37亿元人民币，减少了1.99亿元人民币[9] - 流动负债净值为人民币275.2百万元，而去年同期为流动资产净值人民币1,303.2百万元[120][130] - 贸易应付款项及应付票据总额从2024年的26.030亿元增至2025年的28.557亿元，增长9.7%[66] - 贸易应付款项及应付票据为人民币3,074.1百万元，较去年的人民币2,603.0百万元增长18.1%[126] - 贸易应付款项账龄在6至12个月的部分从2024年的4.233亿元大幅增至2025年的7.608亿元，增长79.7%[66] - 集团内部销售交易产生的应付票据从2024年的7.599亿元增至2025年的8.602亿元[66] - 公司总计息银行及其他借贷为人民币51.410亿元，较上年的人民币51.905亿元略有下降[69] - 流动计息借贷为人民币44.107亿元，非流动计息借贷为人民币7.303亿元[69] - 一年内须偿还的银行借贷及垫款为人民币44.107亿元[70] - 一笔定期贷款未偿还余额为人民币5.5亿元，因担保人录得应占亏损净额，其中约人民币1.5亿元的非流动部分被重新分类为流动负债[73] - 银行借贷以公司价值约人民币13.596亿元的资产作质押[72] - 现金及银行存款为人民币1,469.3百万元，银行借贷为人民币5,633.3百万元，实际利率介于1.97%至8.25%之间[130] - 资本负债比率为36.3%，去年为35.3%[131] - 可换股债券（非流动负债部分）在2025年已清零，而2024年为6896万元人民币[8] - 应付所得税从2024年的2.84亿元人民币大幅减少至2025年的1.13亿元人民币，减少了1.71亿元人民币[8] - 持续经营业务非流动资产总值从2024年的48.50467亿人民币下降至2025年的42.73144亿人民币，减少11.9%[29] - 预付款项从2024年的3.569亿元大幅下降至2025年的1.200亿元，降幅达66.4%[59] - 按公允价值计入损益的金融资产总额（流动+非流动）从2024年的33.044亿元下降至2025年的33.865亿元，变动不大；但流动部分金融负债（认沽期权）从1.037亿元下降至7430万元[60][61] - 现金及现金等价物从2024年的7.440亿元下降至2025年的6.582亿元，减少11.5%[64] - 用于质押担保的定期存款金额为2.855亿元（2024年：3.268亿元）[64][67] - 其他应付款项及应计费用中，购买物业、厂房及设备的应付款项从2024年的1390万元激增至2025年的7950万元[68] - 与环保责任相关的拨备从收购日的8100万元降至报告期末的2260万元[68] - 合约负债（已收客户短期垫款）从2024年初的3.035亿元降至2025年末的2.758亿元[68] - 2025年按公允价值变动计入其他全面收益的债务投资公允价值变动产生净亏损人民币23万元，2024年为净收益人民币46.1万元[58] 会计政策与准则影响 - 投资物业会计政策变更导致2025年资产增加9074万元人民币，权益增加6805万元人民币[14][15] - 投资物业公允价值变动在2025年带来4109万元人民币的收益，贡献了当年3,082万元人民币的净利润增长[15] - 每股盈利因投资物业会计政策变更，在2025年增加0.02元人民币[15] - 国际财务报告准则第18号将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，公司正在分析其对财务报表列报和披露的影响[18][19] - 国际财务报告准则第19号允许符合条件的子公司采用简化披露，但作为上市公司，公司本身不符合资格[20] - 国际财务报告准则第9号及第7号关于金融工具分类与计量的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[21] - 国际财务报告准则第9号及第7号关于依赖自然能源生产电力合同的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[22] - 国际财务报告准则第10号及国际会计准则第28号的修订涉及投资者与其联营或合营企业间的业务出售或出资，目前无强制生效日期但可供采纳[24] - 国际会计准则第21号关于恶性通货膨胀呈列货币的修订预计不会对公司财务报表产生重大影响[24] 市场环境与行业趋势 - 政策明确2025年废铅酸蓄电池规范收集率达到70%[81] - 2025年全球数据中心市场规模预计达2860亿美元，2025至2032年复合年增长率为11.2%[87] - 2027年全球数据中心容量预计达92吉瓦，AI工作负载占比升至28%，未来五年全球数据中心投资规模达3万亿美元[87] - 2025年全球储能系统市场规模预计达2414.7亿美元，预计以12.2%的年复合增长率增长至2035年的7634.7亿美元[87] - 2024年全球通信电池备用系统市场规模约56.14亿美元，预计2025至2031年将以8.2%的年复合增长率增长至96.32亿美元[88] - 中国作为全球最大电信备用电池市场之一，2025年市场规模预计突破200亿元人民币，年均复合增长率保持在8%以上[88] - 2025年全球智能电网市场规模预计突破1500亿美元，2025至2030年间年均复合增长率约12%[88] 公司治理与股东事务 - 为确定股东周年大会投票资格，公司将于2026年5月12日至5月15日暂停办理股份过户登记手续[141] - 股东出席2026年股东周年大会并投票的记录日期定为2026年5月15日[141] - 股东周年大会预期将于2026年5月15日或前后举行，通告将适时发出[147] - 公司确认在报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券，截至2025年12月31日未持有库存股份[146] - 核数师安永确认本公告所载集团截至2025年12月31日止年度业绩数字与集团财务报表草拟本金额一致[144] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2025年12月31日止年度的财务报表[145] - 公司于报告期内遵守上市规则的企业管治守则，惟董事会主席因公务未能出席2024年股东周年大会属例外[143] 其他财务数据 - 公司部分中国附属公司享有15%的优惠所得税率[44] - 2025年用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数为14.18454159亿股，较2024