财务表现：收入与利润 - 2025年收益为14.87亿元人民币，较2024年的14.42亿元增长3.1%[15] - 2025年收入约为14.87亿元人民币，同比增长约3%[20][22] - 2025年公司总收益约为人民币14.87亿元，同比增长3.1%[62][64] - 2025年除税后溢利为1.63亿元，相比2024年亏损1.65亿元实现扭亏为盈[15] - 2025年除税前溢利为1.67亿元，相比2024年亏损1.56亿元实现扭亏为盈[15] - 2025年本公司拥有人应占盈利为1.63亿元，相比2024年亏损1.77亿元实现扭亏为盈[15] - 2025年年度溢利约为1.63亿元人民币，扭亏为盈，利润率约11%[20][22] - 2025年度净利润为1.63亿元人民币，相比2024年净亏损1.6585亿元人民币实现扭亏为盈[107] 财务表现：调整后利润与EBITDA - 2025年经调整EBITDA（非香港财务报告准则计）为1.84亿元，较2024年的1.02亿元大幅增长81.0%[15] - 2025年经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利约为1.84亿元人民币，同比增长约81%[20][22] - 2025年度经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）为1.84029亿元人民币，较2024年的1.0168亿元人民币增长81%[107] - 2025年度经调整净利润（非香港财务报告准则计量）为1.82305亿元人民币，较2024年的774.1万元人民币大幅增长[107] - 公司使用经调整溢利/（亏损）净额及经调整除利息、税项、折旧及摊销前盈利作为非香港财务报告准则补充财务计量[100][102][103][104] - 经调整溢利/（亏损）净额定义为加回股权结算股份支付款项后的年度溢利/（亏损）净额[102][104] - 2024年度股权结算股份支付款项为1.7359亿元人民币，作为非现金项目在调整净利润时被加回[107] 财务表现：成本与费用 - 2025年销售成本约为502,672千元，同比增长8.3%[77] - 2025年物流成本约为75,316千元，同比增长34.3%[77] - 2025年销售费用约为555,129千元，同比下降0.2%[88] - 销售开支同比下降0.2%至约人民币5.551亿元（2024年：约人民币5.564亿元）[92] - 行政开支同比减少4.2%至约人民币1.321亿元（2024年：约人民币1.379亿元）[92] - 研发成本同比下降8.4%至约人民币1.641亿元（2024年：约人民币1.792亿元）[93][98] - 财务成本同比下降18.1%至约人民币1923万元（2024年：约人民币2347万元）[97][99] - 2024年度无形资产摊销费用为7974.9万元人民币，是当年重大非现金支出项目[107] 财务表现：毛利与毛利率 - 2025年毛利为9.84亿元，毛利率为66.2%，较2024年的67.8%下降1.6个百分点[15] - 2025年毛利约为984,389千元，同比增长0.6%[79][81] - 毛利率为66.2%，同比下降1.6个百分点[80][81][82] - 订阅解决方案毛利率为77.3%，同比下降2.2个百分点[82][84] - 商家解决方案毛利率为54.4%，同比上升0.5个百分点[82][86] 业务线表现：订阅解决方案 - 公司提供的主要云服务包括订阅解决方案和商家解决方案[39] - 订阅解决方案分为电商SaaS（有赞微商城）和门店SaaS（主要包括有赞门店、有赞连锁、有赞美业）[40] - 有赞微商城是面向全行业、全线上场景的一体化社交电商解决方案[41] - 有赞门店是为线上线下融合的零售商家设计的跨渠道一体化商业服务解决方案[43] - 有赞连锁是为连锁或加盟店商家设计的数字化智能商业服务解决方案[44] - 有赞美业是为美业商家设计的整合线上电商与线下个性化服务的一体化商业服务解决方案[45] - 2025年订阅解决方案收益约为人民币7.70亿元，同比下降1.4%[62][66] - 订阅解决方案收入约为769,752千元，同比下降1.4%[72] 业务线表现：商家解决方案 - 2025年商家解决方案收益约为人民币7.15亿元，同比增长8.6%[62][66] - 商家解决方案收入约为714,890千元，同比增长8.6%[73] - 2025年商家解决方案收益增长主要得益于物流解决方案收益增加[70] 业务运营数据 - 2025年商家通过有赞解决方案产生的商品交易总额（GMV）达到约人民币1030亿元[57][60] - 2025年协助商家创造总交易额1030亿元人民币[19][22] - 2025年门店SaaS业务的GMV约为人民币537亿元，同比增长约3%，占总GMV的52%[57][60] - 2025年平均单个商家的销售额约为人民币195万元，同比增长约6%[57][60] - 公司服务超过5万家商家、6370万名会员及1.6亿名企业微信粉丝[19][22] - 截至2025年12月31日，公司存量付费商家数量为52,809家，其中61%订阅电商SaaS，39%订阅门店SaaS[58][60] - 2025年新增付费商家数量为18,068家，其中52%订阅电商SaaS，48%订阅门店SaaS[58][60] AI产品表现与规划 - 智能营销AI代理为数百家商家开展近2000次营销活动，完成交易额1.2亿元人民币[28][30] - AI客服功能为数百家商家服务24.8万名顾客，降低客服成本约80%，同时完成交易额1656万元人民币[32][33] - 内容生成AI代理过去一年为商家生成并发布超过10万篇专业内容[32][33] - 2026年公司将提升AI产品在商家中的渗透率并依据使用量和实际效果收费[34] - 2026年公司将使AI产品与有赞店铺解耦，以便非有赞商家也能使用[34] - 公司业务模式升级，未来订阅费保留，使用量计费模式更多样化，并新增与效果相关的AI收入[36][37] 管理层讨论与未来指引 - 2026年加我推荐官业务将开启规模化销售[34] - 公司业务模式升级，未来订阅费保留，使用量计费模式更多样化，并新增与效果相关的AI收入[36][37] 其他财务数据：资产、负债与权益 - 2025年总资产为57.21亿元人民币，同比下降3.2%；总负债为44.56亿元人民币，同比下降7.9%[17] - 2025年公司拥有人应占权益为12.67亿元人民币，同比增长17.6%[17] - 公司现金及现金等价物约为10.80亿元人民币[139] - 公司借款约为3.52亿元人民币[139] - 现金及现金等价物约为人民币1,080,475千元，较2024年的人民币888,821千元增长约21.6%[145] - 借款约为人民币352,105千元，较2024年的人民币338,725千元增长约4.0%[145] 其他财务数据：财务比率与资本结构 - 公司资产负债率为6.2%，2024年为5.7%[140] - 资本负债比率（按期末债务总额除以资产总值计算）为6.2%，较2024年的5.7%上升0.5个百分点[146] 其他财务数据：其他收入与支出 - 其他业务收入约为2419千元，同比下降29.6%[71][74] - 投资及其他收入同比增长8.8%至约人民币4592万元（2024年：约人民币4219万元）[95][98] - 其他净收益约人民币1142万元（2024年：其他净亏损约人民币3209万元），2024年包含约人民币2790万元一次性行政罚款[96][98] - 财务资产减值亏损拨回约人民币46万元（2024年：约人民币584万元）[97][99] - 股权结算股份支付款项同比下降88.9%至约人民币1930万元（2024年：约人民币1.736亿元）[94][98] 公司治理与关键管理人员 - 公司执行董事兼首席执行官朱宁先生，43岁，于2018年5月获委任，并自2021年2月起担任董事会主席[108][110] - 公司执行董事兼首席财务官俞韬先生，38岁，于2018年5月获委任，负责财务规划、管理及投资者关系[109][111] - 独立非执行董事方志华博士，63岁，拥有超过29年金融业经验，并曾担任多家上市公司高管[112][113][114][115][117] - 独立非执行董事邓涛先生，70岁，拥有超过29年人力资源管理经验，曾任职于惠普、谷歌等多家跨国公司[120] - 独立非执行董事李少杰先生，48岁，拥有超过20年互联网品牌营销经验，是锐旗科技集团的创始人及董事长[121] 员工与运营数据 - 截至2025年12月31日，公司员工总人数为1,675人[59][61] - 员工总数1,675名，较2024年的1,489名增加186名[153] 供应商与客户集中度 - 五大供应商占总采购额约51.7%，2024年为56.7%[132] - 最大供应商占总采购额约26.6%，2024年为22.8%[132] - 五大客户占总营业额少于5%，2024年亦少于5%[132] 知识产权与资产 - 已注册商标876项，较2024年的940项减少64项[152] - 拥有软件著作权87项，较2024年的73项增加14项[152] - 拥有专利34项，较2024年的27项增加7项[152] - 公司无资产抵押[141] 法律与合规事项 - 公司无重大未决诉讼[154] 股息与资本分配 - 公司未就2025财年建议派付末期股息[138] 股权激励计划：购股权计划 - 截至2025年12月31日，根据2019年购股权计划可供发行的股份总数为11,600,000股，占已发行股份总数（不包括库存股份）的0.04%[173] - 2023年1月20日向执行董事兼首席执行官朱宁先生授出1,000,000份购股权，行使价为每股0.385港元[173] - 2023年1月20日向执行董事俞韬先生授出1,000,000份购股权，行使价为每股0.385港元[173] - 2023年1月20日向其他雇员授出11,600,000份购股权，年内注销2,000,000份，年末结存9,600,000份，行使价为每股0.385港元[173] - 2023年1月20日授出的购股权已于2024年1月20日100%归属，且不附带业绩目标[173] - 截至2025年1月1日及2025年12月31日，根据2019年购股权计划可供授出的购股权数目为零[173] - 自2023年6月29日采纳至2025年12月31日止年度，根据2023年购股权计划未授出、行使、失效或注销任何购股权[175] - 2023年购股权计划的合资格参与者包括雇员参与者、关连实体参与者及服务供应商[179] - 公司所有期权及奖励计划下可发行股份总数上限为1,842,164,209股，占2023年6月29日已发行股份（不含库存股）的10%[181] - 授予服务供应商的期权及奖励可发行股份上限为184,216,420股，占2023年6月29日已发行股份（不含库存股）的1%[181] - 截至年报日，2023年购股权计划下可供发行的股份总数为57,960,377股，约占公司已发行股份（不含库存股）的0.18%[181] - 任何12个月内授予单名合资格参与者的股份总数不得超过当时已发行股份（不含库存股）的1%[182] - 期权行使期自授予日起最长不超过10年[182] - 除特定情况外，期权须持有不少于12个月后方可归属及行使[183] - 接受期权授予需支付名义对价1.00港元，要约接受期为28天[183] - 2023年购股权计划自2023年6月29日生效，有效期为10年[186] - 截至2025年12月31日，根据计划授权限额可供授出的购股权数目为57,960,377[178] - 截至2025年12月31日，根据服务供应商分限额可供发行的股份数目为184,216,420[178] 股权激励计划：股份奖励计划 - 股份奖励计划自2018年5月31日采纳，有效期为10年[187] - 董事会于2025年2月13日决议将第十次奖励的1,287,637,303股奖励股份归属期更改为12个月[188] - 第七次奖励（2023年1月15日授予）中，3,132,000股奖励股份分三批归属，第一批占50%[192] - 第八次奖励（2023年4月1日授予）中，12,131,000股奖励股份分四批归属，第一、二批各占20%，第三、四批各占30%[192] - 第八次奖励中，另有18,899,000股奖励股份分四批归属，每批各占25%[192] - 第十次奖励（2024年12月23日授予）总额为1,575,598,705股，其中1,321,441,003股在1年内归属，254,157,702股在1至5年内归属[192] - 截至2025年12月31日，公司未归属奖励股份总数为185,476,535股[192] - 2025年内归属的奖励股份加权平均收市价为每股0.14港元[197] - 截至报告日期，根据计划授权限额可供发行的股份总数为57,960,377股，占已发行股份总数的0.18%[194] - 2025年1月1日及12月31日，根据计划授权限额可供授出的股份奖励数目均为57,960,377股[197] - 2025年1月1日及12月31日，根据服务供应商分限额可供授出的股份奖励数目均为184,216,420股[197] - 部分奖励股份附加了业绩目标[197] - 股份奖励计划剩余有效期约为2年2个月（截至报告日期）[200] 其他融资与资本工具 - 公司无尚未行使之可换股债券[163] - 公司无尚未认购之认股权证[164]