收入和利润（同比环比） - 2025年营业总收入为4,843,406千元，同比增长32.6%[28] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为263,485千元，同比增长58.1%[28] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为258,785千元，同比增长71.1%[28] - 2025年第四季度营业收入为14.63亿元，但归属于上市公司股东的净利润仅为419.2万元，季度环比大幅下滑[30] - 2025年基本每股收益为0.94元/股，同比增长51.6%[28] - 公司2025年经营获利能力显著增强，盈利水平与资产收益效率持续优化[35] - 归属于上市公司股东的净利润为26,348.52万元，同比增长58.08%[108] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为25,878.54万元，同比增长71.09%[108] - 报告期内公司实现营业收入48.23亿元，同比增长11.71亿元，增幅为32.07%[149] - 报告期内公司实现销售毛利10.76亿元，同比增长3.09亿元，增幅为40.38%[149] - 报告期内公司实现税后净利润2.23亿元，同比增长0.56亿元，增幅为33.26%[149] - 营业收入为48.23亿元，同比增长32.07%[150] - 扣除股份支付影响后的净利润为2.733亿元人民币，同比增长52.93%[178] 成本和费用（同比环比） - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额均为负值，第四季度为-8,282.9万元[30] - 2025年非经常性损益总额为4,699,782.28元，主要来自政府补助6,309,648.83元[31][34] - 受美元、港元汇率下跌影响，产生8462万元汇兑损失，占本期归母净利润约32.11%[58][62] - 2025年度汇兑损失为8462万元，相较2024年度的汇兑收益1444万元，汇兑净损益同比减少9905万元[62] - 2024年度收到的1600余万元大额政府补助本期无对应款项，业绩增长主要依赖主营业务盈利提升[61] - 公司产生汇兑损失8,462万元[108] - 主营业务成本中物料成本占比84.25%，同比增长27.69%[151][157] - 直接人工成本为1.55亿元，同比大幅增加165.97%[151][157] - 财务费用为1.23亿元，同比大幅增加442.93%，主要系外币汇率变动所致[150] - 高速光模块主营业务成本为10.97亿元，占总成本比例29.30%，较上年同期增长194.66%[158] - 电信宽带主营业务成本为17.13亿元，占总成本比例45.74%，较上年同期增长3.79%[158] - 无线网络与边缘计算主营业务成本为9.35亿元，占总成本比例24.96%，较上年同期增长8.65%[158] - 研发投入合计4.56亿元，占营业收入比例9.46%，其中资本化比重22.18%[164] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.71亿元，较上期下降183.75%[168] - 投资活动产生的现金流量净额为-10.84亿元[168] - 筹资活动产生的现金流量净额为58.91亿元[168] 电信宽带业务线表现 - 电信宽带产品包括基于GPON、EPON、XG PON、XGS PON、10G EPON、NGPON2、25G PON、50G PON等技术的SFU、MDU和RGW[39] - 宽带业务全年发货近1000万台，营收近20亿元[44] - 10G PON发货量占比超50%[44] - 25G PON第二代产品实现批量发货[44] - 50G PON研发进入基于ASIC商用芯片的样机测试阶段[44] - 报告期内实现800G光模块、25G PON终端等核心产品批量交付[54] - 电信宽带事业部全年累计发货近1,000万台，实现营收近20亿元[111] - 电信宽带事业部10G PON产品占发货量超50%[111] - 电信宽带业务收入为19.92亿元，同比微降1.98%，毛利率减少4.78个百分点[151][154] 高速光模块业务线表现 - 高速光模块产品线包括基于100G/L和200G/L硅光技术的800G DR8/FR8/LR8等模块，以及1.6T DR8等模块，面向电信运营商和数据中心[37] - 高速光模块产品线包括400G（基于100G/L硅光及50G/L EML技术）和100G系列光模块[37] - 高速光模块业务基于JDM模式与客户协同研发，并通过CIG自有品牌独立创新，覆盖各种速率和封装规格[40] - 公司正在加速切换和新增800G与1.6T高速光模块生产线以及3.2T与CPO技术的试制线[42] - 基于3nm DSP的1.6T产品完成开发验证并于2025年四季度客户送样[48] - 完成第二代硅光800G系列产品开发验证，全系列硅光800G产品实现海外核心客户批量发货[48] - 400G、800G多款产品完成海外大客户认证并大批量发货[48] - 高速光模块业务体量相对较小，市场份额低于行业龙头[58] - 面对AI算力中心爆发式需求，800G/1.6T光模块高端产能存在阶段性缺口[58] - 公司业绩大幅增长，核心驱动力来自高速光模块、宽带接入及无线接入三大业务[57] - 高速光模块业务完成基于硅光的800G OSFP DR8等产品开发与验证[109][113] - 海外研发团队完成基于3nm DSP的1.6T OSFP DR8等产品开发验证并已客户送样[109][113] - 硅光方案400G/800G等产品完成海外大客户认证并实现2025年大批量发货[113] - CIG美国光模块业务依托JDM模式实现800G产品扩展与交付的重要进展，推动公司营收与利润大幅增长[115] - 800G光模块成为北美市场核心增长引擎，订单与发货量大幅增长[124] - 1.6T光模块已完成客户认证，加快新客户导入进程[124] - 光模块业务是国内市场核心，800G为出货主力，1.6T完成样品研发并实现小批量发货[128] - 产品技术迭代全面转向硅光技术，硅光模块PCN认证切换成为市场销售核心工作[128] - 针对800G产品量产爬坡，成功解决激光器芯片、DSP核心算力芯片等紧缺问题[129] - 公司新一代1.6T OSFP光模块完成原型开发，多款400G及800G硅光产品实现量产[141] - 公司推进800G LPO光模块开发，并着手1.6T LPO/LRO光模块布局[141] - 高速光模块业务收入为16.75亿元，同比大增240.85%，毛利率提升10.27个百分点[151][154] - 高速光模块销售量911,160支，同比增长156.11%，库存量同比下降7.01%[155] 无线网络与边缘计算业务线表现 - 无线网络与边缘计算产品包括企业及运营商级WLAN、AP、5G FWA CPE、移动通信小基站、边缘网关、AI边缘服务器等[39] - 自研软件产品占比超70%[47] - 无线产品事业部自研软件产品占比超70%[112] - 公司持续研发Wi-Fi 7标准相关产品，并开展小基站用小型化、低功耗光模块研发[141] 各地区表现 - 公司境外拥有多家全资附属企业，如剑桥工业（香港）有限公司、剑桥工业（美国）有限公司等[14] - CIG美国在北美10G PON市场份额持续提升，25G PON产品在年底占据北美市场较大份额，Wi-Fi 7产品交付加快[115] - 公司成功卡位欧洲10G PON技术升级窗口，与两大核心客户通过JDM合作实现XGS PON产品批量稳定发货[125] - 国内数据中心市场400G光模块增长最快[128] - 境外业务收入为45.28亿元，同比增长33.99%，占总营收超90%[151][154][155] - 境外资产总额为40.38亿元，占总资产比例为33.91%[171] 生产与运营 - 公司采购模式基于“销售订单+预测+安全库存”，以灵活保证交货期和客户需求[40] - 生产模式为“以销定产”，在上海、嘉善、西安、武汉及马来西亚有生产基地生产电信宽带和无线网络产品[42] - 嘉善工厂11月产能达设计产能90%以上[49] - 马来西亚基地产能翻倍，嘉善新工厂全面投产[54] - 自主研发500余台精密耦合机台，生产自动化率与良率显著提升[54] - 公司完成上海工厂向嘉善工厂的整体搬迁，以支持核心产品扩产[113] - 上海智能工厂全年完成170万台产品生产交付，智能宽带产品合格率保持99.8%以上[119] - 国内武汉、西安生产基地全年累计完成约543万台产品交付[119] - 马来西亚基地全年生产超400万台，同比增长100%[119] - 马来西亚生产基地传统宽带和无线业务全年产出交付超400万台，较2024年实现翻倍增长[121] - 嘉善工厂光模块产能爬坡迅速，11月份即达到设计产能的90%以上[120] - 马来西亚光模块扩产顺利，成功通过北美关键客户认证[120] - 自动化部门完成500多台自研精密耦合机台的开发与交付[120] - 公司顺利完成光模块产线从上海工厂到嘉善新工厂的整体搬迁，7月份通过北美关键客户认证[120] - 嘉善新基地年中投产并满产，马来西亚基地产能爬坡，年底800G系列年化产能大幅提升[128] - 智能製造工廠物料齊套、生產達成、出貨達成三項關鍵指標實現100%閉環[130] - 物料入庫時效提升至99.99%，出庫準確率達到99.999%，部門綜合作業效率同比提升2.31%[130] - 在業務量激增與物流成本普漲背景下，物流運輸費用僅微增3.20%[130] - 成功實現年度質量成本損失「零」與安全生產「零事故」[130] - 公司物料齐套率、出货达成率均达到100%[145] - 公司上海工厂与嘉善新工厂聚焦800G系列产品产能提升并通过关键客户现场工艺认证[142] - 公司美国工厂完成首阶段试产及认证，具备量产能力[147] 研发与创新 - 研发投入同比增长11.65%[52] - 2025年全年申請專利共27件（其中發明專利20件），獲得授權專利共12件（其中發明專利5件）[135] - 公司研发人员数量758人，占公司总人数比例55.98%[164] 管理层讨论和指引 - 报告期内，不存在对公司经营产生实质性影响的特别重大风险[9] - 高毛利产品占比提升带动毛利率改善，库存周转效率显著提升[60] - 行业技术迭代周期已缩短至1–2年[84] - 高速光模块行业处于800G规模化放量红利期，1.6T将于2026年进入规模部署阶段[86] 利润分配与资本运作 - 2025年度拟向全体股东每股派发现金红利人民币0.28元（含税）[6] - 公司董事会审议通过2025年度利润分配暨资本公积金转增股本预案[6] - 公司H股首次上市招股章程日期为2025年10月20日[17] - 公司于2020年进行了非公开发行股票[20] - 公司于2025年11月10日悉数行使超额配股权，按每股H股68.88港元配发及发行最多共10,051,500股额外H股[21] - 2022年限制性股票激勵計劃467名激勵對象可解除限售限制性股票294.2632萬股[136] - 回購註銷9名激勵對象已獲授但尚未解除限售的2.20萬股限制性股票[136] - 2024年股票期權激勵計劃743名激勵對象行權股票期權數量為756.8532萬份，行權募集資金220,886,261.58元[136] - 公司於2025年10月成功完成香港發行上市融資[138] - 筹资活动产生的现金流量净额为58.91亿元，主要系本期发行境外上市外资股募资所致[150] - 货币资金大幅增加至47.91亿元，占总资产40.24%，较上期增长808.46%，主要因发行境外上市外资股募资所致[169] - 报告期内公司股权投资总额为1.6亿元人民币，上年同期为0元[179] - 向境外全资子公司CIG美国增资1亿美元（约合7.0749亿元人民币）[182] - 以500万元人民币收购扬中幸福家园创业投资合伙企业99.99%的财产份额[182] - 向扬中幸福家园创业投资合伙企业增资3亿元人民币，增资后合计认缴出资4亿元人民币，占比99.9975%[183] - 以500万元人民币参与认购苏州鼎芯光电科技有限公司新增注册资本，增资后持有其0.5525%的股权[183] 资产与负债状况 - 2025年总资产为11,905,895千元，较2024年末大幅增长129.5%[28] - 2025年所有者权益合计为7,558,828千元，较2024年末大幅增长207.2%[28] - 应收账款增至19.98亿元，占总资产16.78%，较上期增长62.40%[169] - 存货增至23.76亿元，占总资产19.95%，较上期增长40.95%[169] - 短期借款增至19.40亿元，占总资产16.29%，较上期增长95.63%[169] - 公司获得银行融资额度合计人民币38.50亿元，未动用额度为16.17亿元[177] - 公司资产负债率下降至43.66%，上年同期为66.86%[177] - 一年内到期的非流动负债激增至2.69亿元，较上期增长1,228.95%[169] - 长期股权投资新增1.29亿元，占总资产1.08%，系本期对外投资所致[169] - 融资租赁业务本金及利息合计余额为1,143.20万元[174] 公司治理与合规 - 公司全体董事出席董事会会议[7] - 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为公司出具了标准无保留意见的审计报告[7] - 公司负责人Gerald G Wong等声明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[7] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[9] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[9] - 不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性的情况[9] - 公司单一最大股东集团包括Gerald G Wong、CIG开曼、赵海波、秦燕、上海康令及康令管理[23] 市场与行业环境 - 2024年全球PON设备市场规模突破150亿美元[67] - 中国“双千兆”网络政策推动10G PON端口部署超2800万个[67] - 国内7nm工艺终端芯片实现小批量量产，14nm工艺芯片渗透率不断提升[67] - AI客服系统在头部厂商中的渗透率达45%，客户全生命周期管理效率提升30%以上[67] - 3nm制程芯片已实现规模化商用，终端侧AI算力突破50TOPS[68] - 10G PON市场占比超70%，50G PON技术标准已完善并进入商用试点阶段[68] - 基于TEE+SE双安全芯片的终端设备占比达60%[68] - 截至2025年底中国已建成483.8万个5G基站[70] - 2025年全球移动无线连接总量达88亿，2030年5G占比将达57%[70] - 5G-A基站单位容量能耗较2023年下降28%[71] - 2025年全球光模块及产品销售总额达到238亿美元，同比增长55%[73] - 2025年以太网光模块销售额近180亿美元，同比增长70%[73] - 2025年Q4全球头部云服务商资本开支同比大增68%[73] - 2025年全球相干光模块市场规模达近60亿美元，年复合增长率超20%[74] - 新一代硅光子技术功耗较上一代降低30%[74] - 2025年中国ICT市场投资规模为6,889亿美元[75] - 2025–2029年中国ICT市场复合增长率为7.8%[75] - 企业级ICT市场五年复合增长率为13.3%，2029年规模将达5,120亿美元[75] - 到2025年边疆县城实现100%千兆光网覆盖[89] - 到2025年行政村5G通达率超过80%[89] - 到2025年实现5G网络在全国地级市、县城及乡镇的全覆盖[89] - 到2025年底全国一体化算力网综合算力基础设施体系初步成型[91] - 全国一体化算力网建设行动计划提出建设20个国家级算力枢纽节点[91] - 全国一体化算力网建设行动计划推动30%以上智算算力并网调度[91] - 到2027年城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50%[93] - 到2027年城域重要站点全光交叉部署率不低于50%[93] - 到2026年建立较为完备的算力互联互通标准