财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入391,701万元，同比增长16.87%[5] - 2025年归属于上市公司股东的净利润6,924万元，同比增长6.26%[5] - 2025年扣非净利润6,479万元，同比增长79.38%[5] - 2025年营业收入为39.17亿元，同比增长16.87%[33] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为0.69亿元，同比增长6.26%[33] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.65亿元，同比大幅增长79.38%[33] - 2025年利润总额为0.79亿元，同比下降9.23%[33] - 2025年营业收入为391,701万元，同比增长56,544万元，增幅16.87%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%；扣非后净利润为6,479万元，同比增长79.38%[36] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-1,168.89万元[37] - 2025年非经常性损益合计444.86万元，其中政府补助为1,544.70万元[38][39] - 扣除股份支付影响后的净利润为7,281.85万元，同比增长5.43%[40] - 公司2025年全年实现营业收入391,701万元，同比增长16.87%[91] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%[91] - 公司2025年扣非净利润为6,479万元，同比增长79.38%，核心业务盈利能力显著增强[91] - 2025年公司营业收入为391,701万元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润为6,924万元，同比增长6.26%[92] - 报告期内营业收入为391,700.83万元，同比增长16.87%[134] - 公司主营业务收入合计378,907.25万元，同比增长15.96%[137] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为347,018.96万元，同比增长16.30%[134] - 财务费用为2,182.65万元，同比增长168.50%[135] - 输配电及控制设备业务成本为217,885.64万元，同比增长31.81%，其中其他费用同比激增120.59%至25,360.90万元[141] 财务数据关键指标变化：现金流与资产 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.30亿元，同比大幅增长1012.51%[33] - 2025年末总资产为72.58亿元，较上年末增长11.12%[33] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为24.95亿元，较上年末增长3.37%[33] - 加权平均净资产收益率为2.83%，同比增加0.11个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为2.64%，同比增加1.13个百分点[34] - 经营活动产生的现金流量净额为22,982.85万元，同比大幅增长1,012.51%[134] - 投资活动产生的现金流量净额为-14,037.27万元，净流出同比减少78.22%[134] - 交易性金融资产减少2505.88万元，主要因结构性存款到期赎回[152] - 应收款项融资增加2243.84万元，同比增长149.64%，主要因电子银行承兑汇票未对外背书[152] - 预付款项增加6194.68万元，同比增长76.70%，主要因预付充电设备采购款[152] - 长期应收款减少204.16万元，同比下降35.92%，主要因收回部分应收款[152] - 在建工程增加980.11万元，同比增长39.15%，主要因新建重卡超充站及项目完工转固共同影响[154] - 使用权资产增加1501.02万元，同比增长269.52%，主要因新增机器设备融资租赁[154] - 长期借款增加42414.36万元，同比增长38.43%，主要因增加流动资金及项目贷款[154] - 应付票据增加25354.38万元，同比增长40.59%，主要因以票据结算供应商货款规模增加[154] - 境外资产规模为23.37万元，占总资产比例为0.003%[156] 各条业务线表现：输配电及控制设备业务 - 输配电及控制设备业务收入251,083万元，同比增长29.90%[6] - 110kV及以上变压器产品收入同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[6] - 输配电及控制设备业务收入251,083万元，同比增长57,788万元，增幅29.90%[34] - 110kV和220kV变压器产品销售收入增长贡献47,050万元，其中110kV产品收入占比从19.64%提升至25.71%，收入增长67.60%；220kV产品收入占比从24.41%提升至34.30%，收入增长79.85%[35] - 2025年输配电及控制设备业务营业收入为251,083万元，同比增长29.90%；其中电力变压器产销量分别同比增长45.08%和35.15%，箱式变电站产销量分别同比增长22.26%和88.60%[93][94] - 2025年110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[95] - 输配电及控制设备业务收入为251,083万元，同比增长29.90%[134] - 输配电及控制设备业务收入251,083.40万元，同比增长13.22%，毛利率为29.90%[137] - 110kV及以上变压器产品实现营业收入110,297万元，同比增长74.39%，占同类型业务收入比重从44.05%提升至60.01%[125] - 电力变压器销售量达4,536万kVA，同比增长35.15%[138] - 箱式变电站销售量达4,536万kVA，同比增长35.15%[138] - 箱式变电站销售量达395万kVA，同比大幅增长88.60%[138] 各条业务线表现：取向硅钢业务 - 取向硅钢业务总产能达18万吨，产能利用率103.71%，产销率95.77%[6] - 公司成功攻克075牌号高磁感取向硅钢关键技术[6] - 取向硅钢业务收入127,824万元，同比减少5,634万元，降幅4.22%[34] - 2025年公司取向硅钢总产能达18万吨，其中高牌号产能13万吨；产能利用率达103.71%，产销率为95.77%[96] - 取向硅钢业务收入为127,824万元，同比减少4.22%[134] - 八万吨高端磁性材料项目全年保持满产满销，085及以上高牌号产出占比稳步提升[119] - 公司成功攻克高硅薄带取向硅钢（C20QH075）及075牌号高磁感取向硅钢技术壁垒[119][126] 各条业务线表现：新兴业务与项目 - 公司计划总投资不超过5.415亿元建设近100座电动重卡超充站[44] - 公司计划总投资不超过5.415亿元建设兆瓦级智能超充网络[88] - 公司计划在云南、重庆等地布局近100座电动重卡超充站[88] - 公司兆瓦级智能变充一体机产品预制化交付较传统建站模式缩短工期80%以上[86] - 公司兆瓦级智能变充一体机产品综合投资成本降低15%—20%[86] - 公司计划投资不超过5.4亿元建设近100座电动重卡超充站[98] - 公司智能变充一体机最快3天上线运营，较传统模式缩短工期80%以上；设备占地减少20%，综合投资成本降低15%—20%[99] - 公司计划投资不超过5.4亿元建设近100座电动重卡超充站[132] - 公司加快推进“兆瓦级智能超充网络建设项目”，计划建设近100座电动重卡超充站[192] - 公司计划建设近100座电动重卡超充站，以云南、重庆为起点向全国拓展[193] 各地区表现：市场与销售 - 输配电设备海外订单达1.1亿元，同比增长28.71%[7] - 2025年输配电及控制设备领域海外订单达1.1亿元，同比增长28.71%[101] - 内销收入369,764.58万元，同比增长24.62%，是主要增长动力[137] - 外销收入9,142.68万元，同比大幅下降69.57%[137] 管理层讨论和指引：战略与规划 - 公司控股云变电气，成为国内少数具备500kV级电力变压器生产能力的民营企业[8] - 公司自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器通过荷兰KEMA实验室认证[66] - 公司以八万吨高端磁性新材料项目为基石，加快075牌号及以上超高磁感取向硅钢的量产突破[189] - 公司依托云变电气500kV电压等级生产能力，持续向特高压、超高压领域延伸[189] - 公司计划通过智能运维服务提升服务收入占比，推动盈利模式优化[190] - 公司积极拓展取向硅钢出口业务，提升全球供应链地位[192] - 公司深化与国南网、中电建、中铁建等央国企的核心客户合作，提升在电网主网等领域的市场份额[191] - 公司目标在未来五年内新增授权专利100项以上[195] - 公司巩固取向硅钢在东南亚、中东、欧美等市场的出口优势，并提升高端产品出口比例[200] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 2025年公司申请专利73项，获得授权42项[76] - 公司累计获专利授权300余项[68] - 公司产品成功应用于海拔5,100米的西藏措美哲古风电场[68] - 公司控股子公司云变电气有近90年专业积淀[65] - 2025年公司研发投入为3.06亿元，占营业收入比重达7.82%[106] - 2025年公司申请专利73项，获得授权42项[106] - 2025年全年研发投入3.06亿元，占营业收入比重7.82%[124] - 累计获专利授权300余项，主导参与国家标准制定10余项[124] - 公司成功攻克高硅薄带取向硅钢（C20QH075）及075牌号高磁感取向硅钢技术壁垒[119][126] - 自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器成功通过荷兰KEMA实验室全套认证测试[126] - 产品成功应用于海拔5,100米的西藏措美哲古风电场[122] - 公司成为国内少数具备500kV级电力变压器生产资质的民营企业[120] - 公司研发团队规模为161人，由中国科学院汪卫华院士带领[133] - 公司“青苗计划”每年选拔60名青年骨干赴国内外研修[133] - 研发投入总额为30,636.36万元，占营业收入比例为7.82%[146] 其他重要内容：行业与市场环境 - 截至2025年底全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%[56] - 2025年非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成[56] - 2025年风电和太阳能发电合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量比重超过八成[56] - 2025年全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%[56] - 2025年特高压直流工程投资同比增长25.7%，交流工程投资同比增长4.7%[56] - 2025年全社会用电量达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%[57] - “十四五”期间全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”提高0.9个百分点[57] - 预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%—6%[57] - 预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦[57] - 预计到2026年传统电力装备年均营收增速保持6%左右，龙头企业年均营收增速达到10%左右[59] - 公司铁路牵引变压器市场份额居全国首位，在细分市场保持30%以上的领先市场份额[65] - 公司高原特种变压器关键性能指标较行业平均水平提升15%～20%[68] - 2025年中国取向硅钢总产量为337万吨，较2024年增幅14.3%[70] - 2025年中国取向硅钢总产能为402万吨，较2024年增加64万吨[70] - 公司取向硅钢总产能18万吨，其中高牌号取向硅钢产能为13万吨[74] - 重庆市计划到2027年建成投用超充站2000座以上[81] - 云南省计划到2030年建成充换电站570座[81] - 超充联盟计划年底前推出59款兆瓦超充重卡，其中22款已实现交付[85] - 2025年中国输配电设备制造市场规模预计突破1.2万亿元，同比增长约8%[167] - 2026年传统电力装备年均营收增速目标保持6%左右，龙头企业年均营收增速目标10%左右[171] - 2025年中国取向硅钢产量达到337万吨，同比2024年增加41万吨，增幅14%[180] - 输配电设备行业集中度提升，龙头企业市场份额稳步扩大[167] - 行业竞争模式正从价格竞争向品牌、技术、质量及综合解决方案等多维度竞争演进[168] - 外资企业在华高端市场份额受到本土企业挤压，本土龙头在特高压、智能电网领域确立领先优势[170] - 行业向高端化、智能化、绿色化转型，智能电网等市场需求持续稳定增长[172] - 新能源并网、AI算力中心、轨道交通等领域为输配电设备带来结构性增长需求[173] - 龙头企业加速国际化布局，“一带一路”倡议下拓宽海外市场渠道[174] - 取向硅钢行业呈现技术梯度分层与专业化分工，新兴应用领域（如新能源汽车）带来新增长动力[176][177][180] - 重卡充电站行业未来2～3年将成为行业主要增长方向[182] - 2025年重卡电动化占比仍不足30%[183] - 重卡充电功率将从当前的320-480kW向1MW以上跃升[184] - 2027年液冷充电桩占比预计将超过40%[185] 其他重要内容：公司治理与运营 - 公司拟每10股派发现金红利0.5元（含税），总计1,649.82万元，占2025年归母净利润比例为23.83%[16] - 各类事故发生率同比下降40%，隐患整改率100%[117] - 引进行业前十优质供应商16家，降本效果明显[117] - 前五名客户销售额占年度销售总额25.62%，为100,359.29万元[142] - 前五名供应商采购额占年度采购总额39.71%，为130,641.07万元[142] - 主要子公司云变电气报告期内净利润为3754.32万元[164]