财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为239.25亿元人民币，较2024年的284.94亿元下降16.03%[24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为32.06亿元人民币，同比微增0.30%[24] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为30.22亿元人民币，同比增长3.71%[24] - 2025年基本每股收益为0.545元/股，同比增长0.93%[25] - 2025年扣非后基本每股收益为0.507元/股，同比增长5.19%[25] - 2025年加权平均净资产收益率为8.20%，较上年减少0.75个百分点[25] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币32.06亿元[6] - 母公司2025年度实现净利润为人民币20.72亿元[6] - 公司2025年全年实现营业收入239.25亿元，归属于母公司的净利润32.06亿元[46] - 2025年度公司合并后归属于母公司所有者的净利润为人民币32.06亿元[147] - 2025年度母公司实现净利润为人民币20.72亿元[147] - 最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为32.06亿元人民币[153] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本160.31亿元，同比下降23.91%[58] - 销售费用为5961.71万元，同比下降12.77%，主要因部分单位不再纳入合并范围[72] - 管理费用为9.62亿元，同比下降9.58%，主要因内退人员薪酬和折旧摊销费用下降[72] - 财务费用为16.16亿元，同比上升7.24%，主要因上期有资金占用费收入而本期无此收入[72] - 研发费用为5.38亿元，同比增加10.36%，主要因研发投入加大[72] - 收费公路业务养护专项成本5.87亿元，同比下降33.48%[65] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为69.98亿元人民币，同比增长2.30%[24] - 经营活动产生的现金流量净额69.98亿元，同比增长2.30%[58] - 投资活动产生的现金流量净额为-24.43亿元，同比改善68.52%[58] - 筹资活动产生的现金流量净额为-49.28亿元，同比大幅下降568.51%[58] - 收回投资收到的现金为93.08亿元，同比增长40.13%，主要因本期转让粤高速A股权所致[84] - 取得投资收益收到的现金为17.17亿元，同比增长65.64%，主要因本期转让粤高速A股权所致[84] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为2.59亿元，同比增长131.53%，主要因处置投资性房地产增加所致[84] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为47.67亿元，同比下降44.69%，主要因公路改扩建工程款减少所致[84] - 吸收投资收到的现金为45.39亿元，同比增长141.67%，主要因本期新增发行永续债所致[84] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为444.87亿元人民币，较上年末增长2.77%[24] - 母公司2025年度累积可供分配利润为145.33亿元[6] - 按母公司净利润10%的比例提取法定公积金2.07亿元[6] - 提取公积金后母公司剩余未分配利润为18.65亿元[6] - 2025年度公司提取法定公积金人民币2.07亿元[147] - 2025年度母公司剩余未分配利润为人民币18.65亿元[147] - 母公司2025年度累积可供分配利润为人民币145.33亿元[147] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为145.33亿元人民币[153] - 交易性金融资产期末余额为16.03亿元，占总资产0.98%，同比增长104.43%，主要因购买结构性存款增加所致[86] - 商誉期末余额为1.04亿元，占总资产0.06%，同比下降71.22%，主要因本期计提商誉减值准备所致[87] - 一年内到期的非流动负债期末余额为90.90亿元，占总资产5.57%，同比增长37.73%，主要因一年内到期的长期借款和应付债券增加所致[87] - 采用公允价值计量的项目期末余额合计47.68亿元，较期初增加22.86亿元，当期对利润影响金额为0.67亿元[33] - 公司结构性存款期末余额13.41亿元，较期初增加8.19亿元，当期产生收益0.16亿元[33] - 以公允价值计量的金融资产中，其他类本期购买金额为68.41亿元，本期出售/赎回金额为56.22亿元，期末数为46.07亿元[94] 各条业务线表现：路桥运营 - 2025年公司主要路段通行费收入合计103.00亿元，同比增长3.7%；通行量合计20,039万辆，同比增长7.2%[35] - 济青高速2025年通行费收入32.40亿元，同比增长2.3%；通行量4,803万辆，同比增长9.9%[35] - 京台高速相关路段2025年通行费收入19.50亿元，同比下降10.0%；通行量4,032万辆，同比增长6.7%[35] - 济菏高速2025年通行费收入13.28亿元，同比大幅增长152.9%；通行量2,642万辆，同比增长85.4%[35] - 湖北武荆高速2025年通行费收入11.66亿元，同比增长6.3%；通行量936万辆，同比增长3.5%[35] - 潍莱高速2025年通行费收入为0元，主要因该路段已移交[35] - 河南菏宝高速2025年通行费收入1.23亿元，通行量199万辆，为新增披露路段[35] - 公司2025年实现通行费收入约103.00亿元（含税），各路段合计收入为1,029,969.88万元，同比增长3.74%[47][48] - 济青高速2025年通行费收入323,967.34万元，同比增长2.31%[47] - 京台高速相关路段2025年通行费收入195,003.77万元，同比下降10.02%[47] - 济菏高速2025年通行费收入132,769.69万元，同比大幅增长152.68%[48] - 潍莱高速因停止收费改扩建，2025年收入仅1.07万元，同比下降100%[47] - 主营业务中高速公路通行费收入100.12亿元，毛利率55.72%，同比增加4.17个百分点[61] - 公司运营管理的路桥资产总里程约2,917公里，其中自有路桥资产里程约1,601公里，受托管理资产里程约1,316公里[38] - 公司所辖自有路段收费里程合计约为1,600.783公里[41] - 公司核心路产济青高速（济南-青岛高速公路）收费里程318.5公里，收费期限至2044年12月31日[39] - 2025年公司路桥运营板块全天候通行率达99.54%[46] 各条业务线表现：产业投资与金融服务 - 2025年公司实现投资收益18.63亿元，同比增长32.86%[49] - 产业投资板块中，处置长期股权投资产生收益79,221.09万元，同比激增2196.79%，主要来自出售粤高速A股份[49] - 2025年非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益（主要为出售粤高速A股权收益）金额为8.50亿元人民币[29] - 公司非经常性损益合计为1.84亿元，其中包含计提东兴证券股权减值准备6.56亿元及其他营业外收入0.20亿元[31] - 公司对内蒙古乌达莱新能源有限公司的投资进行会计差错更正，2025年调减应收股利304,535,433.10元，调减长期股权投资853,220,823.38元，调增其他非流动金融资产1,157,756,256.48元[170] 各条业务线表现：轨道交通 - 轨道交通集团2025年实现营业收入50.56亿元，净利润3.75亿元；全年完成货物运量1.156亿吨，同比增长2.5%[50] - 铁路运输收入27.35亿元，毛利率16.24%，同比减少4.28个百分点[61] 各条业务线表现：信息与科技 - 信息集团2025年实现收入40.47亿元，净利润3.32亿元；其中智慧能源创收9.15亿元，智慧停车创收1.5亿元[51] - 公司研发投入总额为5.41亿元，占营业收入比例为2.26%，其中资本化研发投入占比为0.66%[74] - 公司研发人员总数为1044人，占公司总人数的比例为9.88%[75] - 研发人员中，硕士研究生252人，本科690人，分别占研发人员总数的24.1%和66.1%[75] - 研发人员年龄主要集中在30-40岁（含30岁，不含40岁）区间，共486人，占研发人员总数的46.6%[75] - 公司参与的国家重点研发计划项目《关键领域典型云边端协同场景应用验证》计划于2026年11月完成研究任务[80] 各条业务线表现：工程建设与贸易 - 工程建设板块的东深G220项目2025年完成投资10.87亿元，超计划14.8%[51] - 贸易业务本期营业收入为12.31亿元人民币，较上期的21.58亿元人民币大幅下降42.97%[71] 各地区表现 - 2025年山东省地区生产总值达到10.3万亿元，增长5.5%[44] - 2025年1-11月山东省公路投资0.11万亿元，同比下降28.7%[101] - 2025年全国公路客运量114.92亿人次，同比下降2.4%，其中山东公路客运量5.61亿人次，同比下降4.9%[101] - 2025年全国公路货运量432.88亿吨，同比增长3.4%，其中山东公路货运量29.79亿吨，同比增长2.2%[101] 管理层讨论和指引：业绩与分红 - 拟向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），共计分配20.31亿元[6] - 以总股本48.35亿股为基数进行分红[6] - 2025年度不进行资本公积金转增股本[6] - 公司2025年每股派发现金股利0.42元，股利支付率为63.34%[45] - 2024年度利润分配方案为每股派发现金红利0.42元[137] - 2025年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利4.20元（含税），共计分配人民币20.31亿元[147] - 本报告期现金分红金额（含税）为20.31亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为63.34%[150] - 本报告期以现金方式回购股份计入现金分红的金额为2.00亿元人民币，合计分红金额（含税）为22.31亿元人民币，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为69.58%[150] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为60.94亿元人民币，累计回购并注销金额为2.00亿元人民币，合计金额为62.94亿元人民币[152] - 最近三个会计年度年均净利润金额为32.33亿元人民币，最近三个会计年度现金分红比例高达194.68%[153] 管理层讨论和指引：战略与规划 - “十四五”期间公司工程建设累计投资超300亿元，完成改扩建里程325公里，在建里程156公里[104] - 公司计划全力打造京台高速齐济段智慧运营体系[107] - 公司确保潍莱高速改扩建项目、东深高速改扩建项目按期推进[108] - 公司收购信息集团65%股权[104] - 公司收购养护集团35%股权[104] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司面临宏观经济与政策风险，新的《收费公路管理条例》仍未正式出台[109] - 公司面临路网效应及分流风险，因公路网完善可能产生平行或替代路线[109] - 公司面临项目拓展风险，存在未来收益不及预期的可能[110] - 公司面临建设管理风险，潍莱高速等在建项目总投资可能超过预算[111] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与董事会 - 审计机构立信会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告[5] - 公司股票简称山东高速，股票代码600350，在上海证券交易所上市[21] - 公司注册资本为48.35亿元[38] - 报告期内，公司市值盘中突破560亿元，股价最大上涨30.95%[45] - 公司董事会设有董事11人，其中独立董事4人[114] - 2025年公司共召开5次股东会，13次董事会，审议81项议题，披露138份公告及附件[114] - 公司荣获上交所2024-2025年度信息披露工作评价A级[115] - 公司荣获Wind中国上市公司ESG最佳实践100强（大市值）等奖项[115] - 报告期内，公司董事及高级管理人员发生变动，包括4名董事离任/选举和3名副总经理离任/聘任[127] - 2025年度董事会共召开会议13次，其中现场会议1次，通讯方式召开5次，现场结合通讯方式召开7次[128] - 董事傅柏先本年应参加董事会13次，亲自出席12次，委托出席1次，出席股东会4次[128] - 董事杨少军本年应参加董事会13次，亲自出席12次，委托出席1次，出席股东会4次[128] - 独立董事王晖本年应参加董事会13次，亲自出席13次，以通讯方式参加12次，出席股东会4次[128] - 董事会下设审计委员会成员为王晖（主任委员）、潘林、梁占海[129] - 董事会下设薪酬与考核委员会成员为潘林（主任委员）、杨少军、杨建国、姜永海、唐贵瑶[129] - 董事会下设战略发展与投资委员会成员为傅柏先（主任委员）、杨少军、王昊、唐贵瑶、潘林[129] - 审计委员会在报告期内共召开7次会议[130] - 公司2025年第一季度报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[130] - 公司2025年半年度财务报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[130] - 公司2025年第三季度财务报告经审计委员会审阅，认为真实准确完整地反映了经营成果及财务状况[131] - 审计委员会审议通过了2026年度审计计划，认为重点突出，覆盖全面[131] - 审计委员会听取了2025年度审计工作预审阶段性报告，要求关注重大错报风险领域并执行充分审计程序[131] - 审计委员会审议了2025年度审计工作进展，认为依规有序推进、总体符合预期[132] - 审计委员会重点讨论了人才安居债权相关事项，要求审慎评估以确保财务状况真实准确[132] - 立信会计师事务所为公司2025年度出具了标准无保留意见审计报告，建议续聘为2026年度审计机构[132] - 审计委员会同意对参股企业长期股权投资计提资产减值准备，认为依据充分并符合会计准则[132] - 报告期内提名委员会召开3次会议[133] - 2025年4月21日提名委员会会议同意提名卢瑜为公司董事候选人[133] - 2025年4月21日提名委员会会议同意提名崔建、王红毅为公司副总经理候选人[133] - 2025年5月19日提名委员会会议同意提名杨建国为公司第六届董事会董事候选人[134] - 2025年5月19日提名委员会会议同意提名唐贵瑶、潘林为公司第六届董事会独立董事候选人[134] - 报告期内薪酬与考核委员会召开3次会议[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意公司董事2024年度考核结果及薪酬分配方案[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意公司高级管理人员2024年度考核结果及薪酬分配方案[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议同意《2025年度经营业绩目标责任书》[135] - 2025年3月21日薪酬与考核委员会会议通过《关于股票期权激励计划预留授予第三个行权期行权条件成就的议案》[135][136] - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，总规模不低于人民币2亿元，不超过人民币3亿元[137] - 公司股票期权激励计划预留授予第三个行权期可行权数量为133.908万份，涉及33名激励对象[154] - 报告期内公司修订制度158项、新增制度17项、废止制度22项[156] - 公司2025年度国内审计机构变更为立信会计师事务所，审计费用为165万元（含内控审计费用）[172] - 公司2025年度国内审计机构聘任期为1年，负责审计的注册会计师为葛勤和史慧慧，累计服务年限均为1年[172] - 公司内部控制审计由立信会计师事务所负责，报酬为30万元[172] - 公司不存在审计期间改聘会计师事务所的情况[173] - 公司审计费用较上一年度未出现下降20%或以上的情况[173] 其他没有覆盖的重要内容：高管薪酬与任职 - 董事长傅柏先年度税前薪酬总额为103.14万元[116] - 总经理王昊年度税前薪酬总额为102.87万元[116] - 董事、董事会秘书隋荣昌持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.33万元[116] - 副总经理张军持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.26万元[116] - 总会计师周亮持股590,000股，年度税前薪酬总额为82.44万元[116] -