财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司2025年营业收入为11.38亿元，同比增长6.88%[26] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，同比下降22.40%[26] - 公司2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.03亿元，同比下降5.98%[26] - 公司2025年利润总额为2.64亿元，同比下降22.32%[26] - 报告期内公司实现营业收入11.38亿元，较上年同期上升6.88%[89] - 报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.26亿元，较上年同期下降22.40%[89] - 公司2024年营业收入为10.65亿元[26] - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润为2.91亿元[26] - 公司2023年营业收入为12.04亿元[26] - 2025年第四季度营业收入为6.157亿元，显著高于前三季度（Q1: 2.151亿元， Q2: 1.892亿元， Q3: 1.179亿元）[28] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为1.696亿元，占全年净利润（2.259亿元）的绝大部分[28][29] 财务数据关键指标变化：每股收益与净资产收益率 - 2025年基本每股收益为2.48元/股，同比下降33.87%[27] - 2025年扣非后基本每股收益为2.23元/股，同比下降19.78%[27] - 2025年加权平均净资产收益率为10.37%，同比减少8.16个百分点[27] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为9.32%，同比减少4.44个百分点[27] - 报告期内公司基本每股收益为2.48元/股，较上年同期下降33.87%[89] - 报告期内公司加权平均净资产收益率为10.37%，较上年同期减少8.16个百分点[89] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 报告期内公司营业成本为6.83亿元，同比增长8.63%，增速高于营收[90][91] - 报告期内研发费用为5090.14万元，较上年同期小幅下降1.76%[91] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 公司2025年经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，同比增长20.02%[26] - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，同比增长20.02%[91] - 经营活动产生的现金流量净额为3.46亿元，同比增长20.02%[107] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司2025年末总资产为33.62亿元，同比增长9.38%[26] - 公司2025年末归属于上市公司股东的净资产为22.65亿元，同比增长6.29%[26] - 应收账款为3.31亿元，占总资产9.85%，较上年末增长54.02%[108] - 货币资金为3.12亿元，占总资产9.28%，较上年末减少29.45%[108] - 交易性金融资产为1.00亿元，占总资产2.97%，较上年末增长92.54%[108] - 公司存货账面价值为48,168.40万元，占总资产比例为15.67%[145] - 2025年交易性金融资产期末余额增至1.0亿元，当期变动增加4806.3万元[32] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为2276.5万元，较2024年的7506.0万元大幅下降[30][31] - 2025年计入当期损益的政府补助为1956.6万元，较2024年的8615.4万元显著减少[30] 业务线表现：产品与技术 - 公司真空/微压相变热水锅炉额定功率覆盖0.35-46MW，模块组合最高可达140MW[38] - 公司真空/微压相变热水锅炉热效率最高可达107%以上[42] - 公司真空/微压相变热水锅炉氮氧化物排放浓度最低可达20mg/m³以下[42] - 公司电极真空/微压相变热水锅炉额定功率覆盖0.7-50MW，单台功率可达29MW[43][46] - 公司常规燃气蒸汽锅炉额定功率覆盖2-20吨/小时[49] - 锅炉功率转换公式为：1吨/小时 = 0.7MW = 60万大卡/小时[49] - 公司首次实现单模块46MW燃气锅炉的安全使用[35] - 公司燃气热水锅炉内部压力小于0MPa（真空）或小于0.1MPa（微压）[37] - 公司电热水锅炉使用6KV-35KV高压电直接加热[44] - 公司常规燃气蒸汽锅炉内部水容积大于30升[48] - 公司常规燃气蒸汽锅炉氮氧化物排放量低于30mg/m³[53] - 公司燃气蒸汽发生器水容积小于30L，不在特种设备监管范围[54] - 公司燃气蒸汽发生器额定功率覆盖0.3-1.2吨/小时[54] - 公司电极相变蒸汽锅炉额定功率覆盖2-40吨/小时[59] - 公司燃气锅炉实测热效率达到99%以上[80] - 公司燃气锅炉实测氮氧化物排放量达到30mg/m³以下[80] - 公司核心技术均为自主研发并处于国内领先或国际先进水平[81] - 公司WCB水冷预混超低氮燃烧技术处于行业领先水平[81] 业务线表现：分产品与分地区 - 分产品看，工业锅炉产品营收10.55亿元，毛利率40.51%，同比减少0.87个百分点[93] - 分地区看，境外业务营收1424.69万元，同比大幅增长1874.76%，毛利率45.69%[93] 业务线表现：生产与销售模式 - 公司采用“以销定采”的原材料采购模式[76] - 公司采用“以销定产”的生产模式[78] - 公司主要通过直销方式销售产品[79] - 公司产品价格基于成本估算并与客户协商确定[79] 业务线表现：客户与供应商 - 前五名客户销售额23,805.19万元，占年度销售总额20.92%[97] - 前五名供应商采购额10,016.47万元，占年度采购总额28.10%[97] - 新增客户“客户一”销售额7,730.83万元，占销售总额6.79%；“客户二”销售额4,061.59万元，占3.57%[99] 业务线表现：成本结构 - 工业制造总成本中，直接材料成本占比52.04%，制造费用成本占比33.59%[100] - 公司产品直接材料成本受钢材价格波动影响较大[144] 研发与创新 - 公司2025年取得境内发明专利16项、境外发明专利3项及实用新型专利72项[34] - 报告期内研发费用为5090.14万元，较上年同期小幅下降1.76%[91] - 截至2025年12月31日，公司已取得境内发明专利16项，境外发明专利3项，实用新型专利72项[84] - 研发投入总额5,090.14万元，占营业收入比例为4.47%[102] - 研发人员共90人，占公司总人数的10%[103] - 公司拥有90名研发人员，4名核心技术人员[147] 子公司表现 - 力巨设备（子公司）注册资本5,000.00万元，总资产19,697.01万元，净资产18,075.74万元，营业收入19,510.93万元，营业利润3,317.21万元，净利润2,916.20万元[113] 行业与市场环境 - 公司属于工业锅炉行业第一梯队，在超低氮燃气锅炉领域具有显著技术优势[115] - 行业政策目标：到2025年，工业锅炉平均运行热效率需比2021年提高5个百分点[124] - 工业锅炉行业趋势：燃气锅炉产量占比呈波动上升趋势，已成为行业主流[123] - 城市集中供热面积近十年增长约2倍，带动工业锅炉市场需求[117] - “十五五”规划推动供热行业向绿色低碳转型，超低氮燃气热水锅炉等成为主流替代方向[120] - 分布式供热市场将快速发展，政策驱动下传统燃煤热水锅炉将全面退出[122] - 大型集中供热锅炉存在更新迭代需求，以大容量、高参数、高能效和低排放为特点的产品将加速替代老旧型号[119] - 行业许可条件提高导致生产企业数量有所减少，市场份额向头部企业集中[115] - 到2030年工业锅炉产品热效率较2021年提高3个百分点[125] - 2025年大气污染防治重点区域基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉[125] - 中央预算内投资对工业燃煤锅炉清洁能源替代等项目按总投资20%给予补助[126] - 力争到2030年将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右[128] - “十三五”期间35蒸吨以上工业锅炉产量占比由36%提升至45%左右[130] - 到2030年大型工业锅炉产量占比将提升至60%以上，保有量占比提升至50%以上[130] - 天然气单位热值二氧化碳排放量为柴油的76%，为无烟煤的65%[129] - 截至2020年底我国天然气在一次能源消费结构中的比重为8.40%[128] - “十三五”期间1蒸吨及以下的工业锅炉产量占比由6%下降至1%左右[130] - 2025年燃气锅炉产量占比已超过60%[65] - 行业燃气锅炉设计热效率基本高于96%[67] - 行业燃气锅炉氮氧化物排放量最低可达15mg/m³[67] - 国产已投运电极热水锅炉最大功率达50MW[68] - 国产已投运电极蒸汽锅炉最大功率达60MW[68] 公司战略与业务展望 - 公司正通过信息化、智能化技术向服务型制造企业转型[137][138] - 公司专注于热水和蒸汽锅炉，致力于成为国内工业锅炉领域龙头企业[139] - 2026年度公司力争销售额实现正增长[140] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司面临燃气能源被太阳能、氢能等新能源替代的风险[143] - 公司面临宏观经济波动影响下游需求的风险[141] - 公司面临行业竞争激烈、集中度偏低的风险[146] - 公司面临政策支持力度下降可能影响经营业绩的风险[142] 管理层讨论和指引：政策机遇 - 公司抓住了国家原则上不再新建每小时10蒸吨及以下燃煤锅炉的政策机遇[82] - 公司抓住了重点区域原则上不再新建每小时35蒸吨以下燃煤锅炉的政策机遇[82] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，职工代表董事1名[155] - 公司于2025年10月28日通过议案，取消监事会并将监事会职权移交董事会审计委员会[158] - 公司关联交易主要为向关联方采购商品、销售机组及配件、租赁运输工具与办公场所等[157] - 公司在资产、人员、财务、机构及业务方面均独立于控股股东及实际控制人[159][160][161][162][163][164] - 审计委员会成员包括徐栋娟、杨将新、赵奎[174] - 薪酬与考核委员会成员包括杨将新、徐栋娟、何晓霞[174] - 战略委员会成员包括何俊南、王建平、杨将新[174] - 报告期内审计委员会召开4次会议，审议了包括2024年年度报告、2025年第一季度报告、半年度报告及第三季度报告在内的多项议案[175] - 报告期内提名委员会召开1次会议，审议了关于提名第二届董事会非独立董事候选人的议案[176] - 报告期内薪酬与考核委员会召开1次会议，审议了关于非独立董事、独立董事及高级管理人员薪酬方案的议案[177] - 年内公司董事会会议召开次数为6次，全部为现场会议[173] - 报告期内董事陈国良、童静炜因工作调动发生变动[172] 管理层讨论和指引：关键管理人员 - 公司核心管理层（何俊南、陈国良、王建平）自2006年6月起长期担任浙江力聚/力聚热能的关键职务，包括董事长、总经理、总工程师、董事及副总经理[166][167] - 公司董事、副总经理何晓霞于2017年9月至2021年10月担任浙江力聚副总经理，并于2021年10月至今担任力聚热能董事、副总经理[167] - 公司董事何歆于2021年8月至10月担任浙江力聚董事长助理，并于2021年10月至今担任力聚热能董事[167] - 公司监事童静炜于2021年10月至2025年11月担任力聚热能监事，并于2021年10月至今担任力聚热能车间主任[167] - 公司独立董事徐栋娟自2021年10月起担任力聚热能独立董事，此前于2020年11月至2023年10月担任杭州联信会计师事务所有限公司二级复核[167] - 公司独立董事杨将新自2021年10月起担任力聚热能独立董事，同时自2021年1月起担任景业智能独立董事，并于2025年6月起任杭州新剑机电传动股份有限公司独立董事[167] - 公司独立董事赵奎自2024年9月起担任力聚热能独立董事，此前于2020年1月至2024年3月担任杭州华磊会计师事务所有限公司董事、合伙人[167] - 公司副总经理张百炁自2017年5月起担任浙江力聚/力聚热能副总经理[167] - 公司副总经理刘楠楠自2009年1月起担任浙江力聚/力聚热能市场总监，并于2024年9月起担任力聚热能副总经理[167] - 公司财务负责人葛建良自2011年3月起历任浙江力聚/力聚热能财务经理、财务总监[167] - 董事何俊南在股东单位湖州欣然担任执行事务合伙人，任期自2018年12月起[168] - 董事何俊南在关联单位湖州力聚担任执行董事兼总经理，任期至2025年4月[169] - 独立董事徐栋娟同时在江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司担任独立董事[169] - 独立董事杨将新同时在杭州景业智能科技股份有限公司担任独立董事[169] 管理层讨论和指引：薪酬与持股 - 公司董事及高级管理人员报告期内从公司获得的税前薪酬总额为6,109,220元[165] - 董事长兼总经理何俊南持股50,000,000股，报告期内税前薪酬为1,130,200元[165] - 董事陈国良持股3,685,500股，报告期内税前薪酬为125,790元[165] - 董事、副总经理王建平持股2,767,000股，报告期内税前薪酬为1,002,840元[165] - 董事、副总经理何晓霞报告期内税前薪酬为994,040元[165] - 公司董事及高级管理人员合计持股56,452,500股[165] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为6,109,220.00元[171] 股利分配政策 - 公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税）[7] - 截至2025年末，公司总股本为91,000,000股，据此计算合计拟派发现金红利136,500,000.00元（含税）[7] - 2025年度现金分红占合并报表归属于母公司普通股股东净利润的比例为60.42%[7] - 公司现金分红政策规定，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的40%[187] - 截至2025年12月31日，公司期末未分配利润为8.20亿元人民币[189] - 2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税）[189] - 以总股本9100万股计算，合计拟派发现金红利1.365亿元人民币（含税）[189] - 2025年度现金分红占合并报表归属于母公司普通股股东净利润的比例为60.42%[189][193] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为3.64亿元人民币[195] - 最近三个会计年度年均净利润为2.6177亿元人民币，累计现金分红比例为139.05%[195] - 最近一个会计年度合并报表归属于上市公司普通股股东的净利润为2.2591亿元人民币[195] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为8.1999亿元人民币[195] 其他重要内容：未分配利润 - 截至2025年12月31日，公司期末未分配利润为819,992,615.60元[7] - 截至2025年12月31日，公司期末未分配利润为8.1999亿元人民币[195] 其他重要内容：重大资金安排 - 公司重大资金支出安排指：未来12个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的10%且超过5,000万元，或达到或超过公司最近一期经审计总资产的5%[188] 其他重要内容：员工构成 - 报告期末母公司及主要子公司在职员工合计869人，其中母公司532人，主要子公司337人，需承担费用的离退休职工8人[179] - 员工专业构成为：管理人员78人，研发人员90人，生产人员354人，销售人员148人，安装及售后服务人员199人，合计869人[179] - 员工教育程度为：硕士及以上8人，本科245人，专科176人，高中及以下440人，合计869人[179] - 2025年公司各部门开展培训共计20场次[181] - 劳务外包的工时总数为12,070小时，劳务外包支付的报酬总额为54.34万元[182] 其他重要内容：社会责任与内部控制 - 报告期内公司对外