收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为48.35亿元，同比增长39.23%[17] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比增长129.41%[17] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8157.66万元，同比下降47.60%[17] - 2025年基本每股收益为0.2322元/股，同比增长129.45%[17] - 2025年加权平均净资产收益率为10.78%，同比增加5.67个百分点[17] - 公司2025年营业收入较2023年增长54.00%[17] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为18,545.70万元，同比增长129.41%[50] - 2025年公司总营业收入为48.35亿元，同比增长39.23%[75] 季度财务表现 - 第一季度营业收入为5.98亿元，第二季度为17.78亿元，第三季度为9.33亿元，第四季度为15.25亿元[19] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为94.7万元，第二季度为1.03亿元，第三季度为2156.2万元，第四季度为6037.8万元[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度为116.4万元，第二季度为1.03亿元，第三季度为2148.5万元，第四季度为-4371.1万元[19] - 公司报告期营业收入呈现季度波动，第二季度最高达17.78亿元，第三季度环比下降47.5%至9.33亿元[19] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为526.39万元，较上年-6.45亿元实现100.82%增长[17] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为-1.10亿元，第二季度为-1965.0万元，第三季度为-1.78亿元，第四季度为3.13亿元[20] - 公司第四季度经营活动现金流大幅转正至3.13亿元，而前三个季度均为净流出[20] - 经营活动产生的现金流量净额由去年同期的-6.45亿元转为正526.39万元，同比增幅达100.82%[89] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.69亿元，同比由-2.29亿元进一步恶化105.23%[89] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.77亿元，同比大幅下降59.04%[89] - 投资活动现金流量净额同比减少2.41亿元，降幅105.23%，主要因对宁夏电投永利能源有限公司投资3亿元[90] - 筹资活动现金流量净额同比减少5.43亿元，降幅59.04%，主要因上期风电项目筹资需求大而本期减少[90] - 报告期内经营活动现金流量净额为526.39万元，与年度净利润1.88亿元差异显著，主因公允价值变动收益未收回现金及合同收付款节点不匹配[90] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益项目合计金额为1.04亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为1.01亿元[23] - 2024年非经常性损益项目合计金额为-7482.8万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为-8160.7万元[23] - 2023年非经常性损益项目合计金额为-1120.7万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为-2193.6万元[23] - 公司净利润受非经常性损益影响显著，2025年因金融资产公允价值变动等项目实现1.04亿元收益[23] - 非经常性损益中，因持有河北金力新能源股份，公允价值变动贡献约1.08亿元[50] - 公允价值变动损益为1.08亿元，占利润总额比例高达61.04%，主要系持有的河北金力股权公允价值变动，且不具有可持续性[92] - 以公允价值计量的金融资产中，其他非流动金融资产本期公允价值变动损益为1.08亿元，期末价值为3.04亿元[95] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为1.97亿元，同比增长4.22%[85] - 管理费用为2.40亿元，同比增长34.86%，主要因限制性股票摊销及新增产能导致薪酬与折旧增加[85] - 财务费用为6710.02万元，同比大幅增长88.54%，主要因借款增加导致利息支出上升[85] - 研发费用为1.09亿元，同比增长23.40%[85] - 报告期内计提限制性股票摊销费用约2,100万元[50] - 铜排等大宗原材料价格上涨导致生产成本增加[51] - 在新疆、内蒙古及湖北新增产能导致折旧摊销及运营费用增加[51] 各条业务线表现 - 新能源业务收入达24.04亿元，同比增长56.31%，占营收比重升至49.72%[75] - 智能电网业务收入为24.08亿元，同比增长25.60%，占营收比重为49.80%[75] - 新能源建设开发产品收入达15.73亿元，同比大幅增长201.16%[75] - 智能电气设备产品收入为16.04亿元，同比增长41.13%[75] - 新能源业务毛利率为10.33%，同比下降7.81个百分点[76] - 智能电网业务毛利率为20.13%，同比下降1.79个百分点[76] - 智能电网产品销售量同比下降10.23%至38,145台，库存量同比大幅增长55.51%至3,908台[78] - 新能源产品销售量同比下降5.71%至19,011台，库存量同比激增205.29%至2,540台[78] - 智能电网业务智能电气设备原材料成本同比增长23.90%至8.14亿元，占其营业成本比重为88.18%[82] - 新能源业务智能装备原材料成本同比下降16.17%至6.09亿元，占其营业成本比重为97.48%[82] - 变压器及箱式变电站原材料成本同比微增1.94%至6.07亿元，占其营业成本比重为91.90%[82] - 主要子公司双杰新能有限公司总资产10.74亿元，净资产4.83亿元，营业收入16.26亿元，净亏损0.46亿元[109] 各地区表现 - 2025年海外业务收入为1.41亿元，同比增长29.83%[72] - 国内业务收入为46.94亿元，同比增长39.53%，占营收比重97.09%[75] 研发与创新 - 研发费用为1.09亿元，同比增长23.40%[85] - 研发人员数量增至545人，但研发人员数量占比从22.77%微降至21.60%[87] - 2025年研发投入金额为1.31亿元，占营业收入比例为2.71%，较2024年的3.61%有所下降[87] - 研发支出资本化金额为2188.83万元，资本化率（占研发投入比例）为16.71%，较2024年的21.66%下降[87] - 公司已自主开发50余款数字化软件[49] - 截至报告期末，公司及子公司累计拥有有效专利授权474项，其中发明专利140项[62] - 充电桩产品支持最大800A充电电流[40] - 直流一体式充电产品功率覆盖80kW至720kW[40] - 分体式充电产品功率覆盖480kW至1.2MW[40] - 交流充电桩功率覆盖3.5kW、7kW、11kW、14kW、21kW等[40] - 公司自主研发生产的固体绝缘环网柜等产品在国内外市场保持较高占有率[61] 资产、负债与融资 - 2025年末资产总额为78.18亿元，较上年末增长14.76%[17] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为18.17亿元，较上年末增长11.82%[17] - 期末货币资金为5.09亿元，占总资产比例6.50%，较期初下降2.03个百分点[93] - 期末短期借款为13.91亿元，占总资产比例17.80%，较期初上升3.13个百分点[93] - 报告期末受限资金为2.52亿元，受限应收账款账面价值为8,156.95万元[96] - 子公司双杰合肥以房产、土地抵押担保总金额5.68亿元，截至期末已还款1.19亿元[98] - 子公司木垒杰能以风电项目设备资产等融资4.17亿元，截至期末已还款2,652.82万元[99] - 报告期投资额为4.36亿元，较上年同期的2.94亿元增长48.62%[102] - 子公司双杰合肥通过售后回租生产线及设施融资3000万元，截至期末已还款1560万元（52%）[100] - 子公司双杰合肥通过知识产权二次许可融资4000万元，截至期末已还款2000万元（50%）[100] - 子公司双杰合肥以生产线及光伏设备融资3000万元，截至期末已还款1304.06万元（约43.47%）[100] - 二级子公司合肥源通以电费收费权质押融资485万元，截至期末尚未开始还款[100] - 公司以应收账款质押向民生银行融资1532.21万元，截至期末尚未开始还款[101] - 子公司双杰湖北以应收账款质押向兴业银行融资499.7万元，截至期末尚未开始还款[101] 客户与供应商 - 前五名客户合计销售额占年度销售总额比例为35.71%，总额为17.26亿元，其中第一名客户占比27.71%[83] - 前五名供应商合计采购额占年度采购总额比例为25.37%，总额为10.41亿元，其中第一名供应商占比13.41%[83][84] 重大合同与订单 - 与中国电力工程顾问集团签订的江南大膳镇270MW渔光互补光伏项目合同，累计已履行金额33.49亿元，待履行金额22.12亿元[79] - 与中国电建集团北京勘测设计研究院签订的300万千瓦光伏基地EPC总承包项目合同，总金额149.86亿元，累计已履行金额144.01亿元[80] - 与中国电建集团北京勘测设计研究院签订的35kV箱式变电站采购合同，总金额5.65亿元，累计已履行金额5.60亿元[80] - 公司年内成功斩获单笔超15亿元的新能源订单[68] 子公司表现 - 主要子公司双杰电气合肥有限公司总资产34.09亿元，净资产8.54亿元，营业收入28.10亿元，净利润1.11亿元[108] - 主要子公司双杰新能有限公司总资产10.74亿元，净资产4.83亿元，营业收入16.26亿元，净亏损0.46亿元[109] - 主要子公司无锡市电力变压器有限公司总资产6.67亿元，净资产1.88亿元，营业收入8.96亿元，净利润0.41亿元[108] 管理层讨论和指引 - 全面加速海外业务布局，重点推动变压器等电力设备出口，着力开拓北美及欧洲市场[113] - 计划在海外布局产能以优化供应链配置并提升全球交付能力[113] - 计划打造玄武岩纤维生产基地，形成稳定的生产能力[115] - 新能源业务可为高耗能玄武岩纤维生产环节匹配绿色电力，提升自发自用比例与项目经济性[115] - 在内蒙古赤峰投资翁牛特旗40万千瓦（400 MW）源网荷储一体化项目[113] 行业与市场环境 - 2025年全国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，同比增长5.0%[54] - “十五五”期间国家电网固定资产投资额预计达4万亿元，较“十四五”增长40%[54] - 2026年南方电网固定资产投资额将达1800亿元，连续五年创新高，年均增速9.5%[54] - 2025年全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，其中风电和太阳能发电合计新增4.4亿千瓦，占比80.2%[57] - 2025年风电、光伏、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%[57] - 2025年中国新能源汽车产销分别达到1662.6万辆和1649万辆，渗透率飙升至47.9%[58] - 2025年中国新能源重卡销量23.22万辆，同比增长182%，全年平均渗透率升至28.9%[58] - 2025年国内GDP首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%[60] 风险因素 - 应收账款余额较大，可能带来运营资金压力[117] - 电力行业投资规模变动是公司业务发展的重要外在风险因素[116] - 智能电气设备制造业竞争激烈，面临跨国公司如施耐德电气、ABB的竞争压力[117] - 公司需保持研发投入以开发新技术新产品，并防范核心技术人员流失风险[116] - 新能源产业政策若出现重大不利变化，可能影响公司经营状况和盈利能力[116] - 公司面临原材料价格波动风险，可能承受成本增加而销售价格未能同步上调的压力[118] 风险管理措施 - 公司对所有信用交易客户进行信用审核并持续监控应收账款余额以管理坏账风险[118] - 公司积极向新能源领域拓展对外投资，投资前加强尽职调查并动态评估项目进展[118] - 公司采用锁定原材料价格或进行套期保值等方式控制原材料成本[118] - 公司原材料采购时间与执行订单时间基本同步，以降低库存减值风险[118] 投资者关系活动 - 2025年1月13日，公司接待中国国际金融股份有限公司等机构调研，谈论业务发展及行业趋势[119] - 2025年4月24日，公司通过线上平台举行业绩说明会，讨论2024年度及2025年第一季度经营成果[119] - 2025年8月26日，公司举行线上电话会议，与多家机构讨论收入情况、海外市场发展等[119] - 2025年9月4日，公司举行线上电话会议，与40家机构讨论业务发展预期、产能规划等[119] - 2025年11月5日，公司举行线上电话会议，与53家机构讨论项目布局、行业趋势及在手订单等[120] 公司治理与独立性 - 公司治理状况符合相关法律法规，不存在重大差异[126] - 公司在资产、人员、财务、机构及业务方面均独立于控股股东[127][128] - 公司不存在资产、资金被实际控制人及其他关联方占用的情况[127] - 公司不存在与实际控制人控制的其他企业存在同业竞争的情况[129] 董事、监事及高级管理人员 - 董事长兼总经理赵志宏持股158,277,889股[130] - 职工代表董事、双杰合肥执行董事赵连华持股2,000,000股[130] - 董事、南杰新能执行董事兼总经理许专持股15,157,853股[130] - 董事、双杰电气湖北有限公司执行董事魏杰持股4,757,539股[130] - 董事赵培（海外营销中心总经理）与董事赵烨（数字中心、供应链中心总经理）在报告期内持股数量未发生变化[130] - 公司董事及高级管理人员在报告期内均未发生股份增持或减持[130] - 报告期内公司董事及高级管理人员持股总数期末为178,393,281股，期初为178,393,281股，持股数量无变化[131] - 报告期内公司董事及高级管理人员无增持或减持股份行为[131] - 副总经理栾元杰于2025年08月01日因个人原因离任[131] - 公司董事长兼总经理为赵志宏，其长期从事输配电设备研发并主导多项专利技术[132][133] - 公司财务总监为赵敏，自2009年入职，现任公司财务总监等职务[136] - 公司独立董事包括王咏梅、曾少军、王良贵[135][136] - 公司董事赵培现任海外营销中心总经理[134] - 公司董事魏杰现任总工程师及智远电力执行董事、总经理[134] - 公司董事赵烨现任数字中心及供应链中心总经理[135] - 公司董事许专现任南杰新能执行董事兼总经理[134] 薪酬与激励 - 董事长兼总经理赵志宏2023年从公司获得的税前报酬总额为182.71万元[142] - 报告期内全体董事和高级管理人员税前报酬总额合计为814.68万元[142] - 财务总监赵敏2023年从公司获得的税前报酬总额为81.3万元[142] - 副总经理兼董事会秘书史玉2023年从公司获得的税前报酬总额为65.6万元[142] - 离任副总经理栾元杰2023年从公司获得的税前报酬总额为47.61万元[142] - 每位独立董事（王良贵、王咏梅、曾少军）2023年从公司获得的税前报酬总额均为10万元[142] - 2024年限制性股票激励计划首次授予394名激励对象1384.729万股[159] - 2024年限制性股票激励计划预留授予20名激励对象180.5762万股[160] - 2025年限制性股票激励计划授予30名激励对象1200万股[162] - 2025年作废2024年激励计划部分限制性股票706.547万股[161] - 2026年作废2024年激励计划部分限制性股票769.2201万股[161] - 第二期员工持股计划于2025年11月减持部分股票并完成权益分配[164] - 员工持股计划覆盖公司及子公司员工共10人，持有股票总数为102股，占公司股本总额比例为0.00%[164] - 董事赵连华在员工持股计划中，报告期末持股数为15股，占公司股本总额比例为0.00%[164] - 财务总监赵敏在员工持股计划中，报告期末持股数为11股，占公司股本总额比例为0.00%[164] 利润分配 - 公司利润分配预案为以7.99亿股为基数，每10股派发现金红利0