公司基本信息 - 公司为老铺黄金股份有限公司，H股于香港联交所主板上市，股份代号6181[8] - 公司注册办事处及中国主要营业地点位于北京市东城区东方广场[6] - 公司核数师为安永会计师事务所[8] - 公司控股股东包括徐高明先生、徐东波先生及红乔金季[10] - 公司H股上市日期为2024年6月28日[11] - 公司网站为 www.lphj.com[8] - 公司合規顧問為浤博資本有限公司[7] - 公司H股過戶登記處為香港中央證券登記有限公司[6] - 报告期指截至2025年12月31日止年度[12] 产品与知识产权 - 公司产品包括足金镶嵌产品及古法黄金产品[10][11] - 截至2025年12月31日，公司拥有中国内地专利283项，作品著作权1,683项，以及境外专利276项[20] - 公司已创作超过2,300项作品，拥有中国内地专利283项，作品著作权1,683项，境外专利276项[85] 收入与利润表现 - 2025年销售业绩约为人民币31,374.53百万元，较2024年增长约220.3%[16] - 2025年营业收入约为人民币27,303.18百万元，较2024年增长约221.0%[16] - 公司2025年总收入为人民币27,303.18百万元，较2024年的人民币8,505.56百万元增长221.0%[27] - 2025年年内利润为人民币4,867.936百万元，每股基本盈利为人民币28.35元[13] - 2025年毛利额约为人民币10,273.73百万元，较2024年增长约193.4%[16] - 公司毛利从2024年约人民币3,501.22百万元增长193.4%至2025年约人民币10,273.73百万元[35] - 公司非国际财务报告准则经调整净利润从2024年约人民币1,501.73百万元增长234.9%至2025年约人民币5,029.33百万元[35] - 非国际财务报告准则经调整净利润为人民币5,029.328百万元，利润率为18.4%[46] 成本与费用表现 - 销售及分销开支从2024年约人民币1,236.74百万元增长155.2%至2025年约人民币3,156.31百万元[37] - 行政管理开支同比增长99.5%，从人民币272.24百万元增至543.11百万元[38][42] - 研发开支同比增长30.1%，从人民币19.16百万元增至24.93百万元[39][42] - 其他开支同比增长116.6%，从人民币16.93百万元增至36.67百万元[40][42] - 财务成本同比增长356.8%，从人民币30.43百万元增至139.03百万元[41][42] - 销售及分销开支同比增长155.2%，从人民币1,236.743百万元增至3,156.312百万元[42] 业务渠道表现 - 按渠道划分，线下门店收入占比82.9%，达人民币22,646.02百万元；线上平台收入占比17.1%，达人民币4,657.16百万元，线上收入同比增长341.3%[28] - 2025年线上渠道实现总销售业绩约人民币5,581.67百万元，天猫旗舰店在618及双十一成交额分别突破人民币1,000百万元和2,000百万元[19] 产品结构表现 - 按产品划分，足金产品收入占总收入99.9%，达人民币27,283.48百万元[31] 地区市场表现 - 按区域划分，中国内地收入占比85.6%，达人民币23,361.31百万元；境外收入占比14.4%，达人民币3,941.88百万元，境外收入同比增长361.0%[33] 门店网络与运营 - 2025年公司新入驻8家商业中心，优化扩容9家门店，截至年底在16个城市共开设45家自营门店[21][22] - 公司截至2025年底已开设45家自营门店，分布于16个城市的34家知名商业中心[85] - 2025年公司单商场平均实现年化销售业绩近人民币十亿元[17] - 公司2025年单商场平均实现年化销售业绩近人民币10亿元[86] - 2025年公司同店收入增长率为160.6%[29] - 公司2025年在全球奢侈品集团中，于中国内地的单商场店效、坪效均排名第一[86] 客户与会员 - 截至2025年12月31日，公司忠诚会员达到约61万名，较2024年增长74.3%[19] - 2025年公司消费者与国际五大奢侈品牌消费者平均重合率从2025年7月的77.3%提升至2026年3月的82.4%[19] - 公司客户群绝大部分由个人客户组成，单个客户占总收入比例均未超过5%[110] - 公司根据与购物中心的合作安排收取销售款，但根据会计政策不将购物中心视为客户[110] - 截至2025年12月31日止年度，公司对前五大客户的销售额占销售总额的30%以下[111] 供应商与采购 - 截至2025年12月31日止年度，公司对前五大供应商的采购额占采购总额的91.4%，对最大供应商的采购额占55.3%[113] - 公司最大供应商为北京工美集团有限责任公司，是中国合资格黄金供应商及上海黄金交易所综合会员[113] 盈利能力与定价 - 2025年公司毛利率约为37.6%，但第三次调价后重回40%以上；非国际财务报告准则经调整净利率从2024年的17.7%提升至18.4%[34] 市场环境与金价 - 报告期内黄金价格从2025年1月加权平均价人民币633.21元/克上涨至12月的人民币979.92元/克，涨幅达54.8%[34] 资产与负债状况 - 存货同比增长约292.5%，从人民币4,087.85百万元增至16,044.45百万元[47][49] - 贸易应收款项从人民币801.22百万元增至1,280.23百万元[48] - 现金及银行结余从人民币732.65百万元增至2,068.11百万元[49] - 资产负债比率从38.1%上升至47.8%[49] - 计息银行借款从2024年末的人民币13.7346亿元大幅增加至2025年末的人民币62.6428亿元，同比增长356.1%[50] - 公司质押了人民币1.5亿元的12个月定期存款，用于开立备用信用证[53] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备总额为人民币31.3136亿元[116] 资本开支与投资 - 2025年资本性开支约为人民币1.4513亿元，主要用于新店开业及店铺升级改造[56] - 截至2025年12月31日止年度，公司无重大投资、重大收购或出售事项，也无任何或然负债[51][54] 外汇与风险管理 - 公司大部分业务交易以人民币进行，无外汇对冲政策，但管理层会监控并在需要时考虑对冲重大外币风险[55] 员工与薪酬 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为2,113人，其中销售及营销人员1,039人，占比49%[58][59] - 截至2025年12月31日，公司员工总数为2,113名，其中中国内地员工1,970名，境外员工143名[107] - 截至2025年12月31日，集团拥有2,113名雇员，其中1,970名位于中国内地，143名位于境外[138] - 2025财年，集团高级管理层中有2人薪酬在人民币2,000,001元至6,000,000元区间，2人在6,000,001元至10,000,000元区间，1人在16,000,001元至20,000,000元区间[140] - 集团于2025财年作出的慈善捐款为人民币10,306千元[142] 股权激励计划 - 2025年采纳受限制股份单位计划，可能发行的最大H股总数为9,477,486股，占已发行股份总数约5.4%[61] - 公司于2025年向27名员工授予597,000股奖励股份，并于同年4月向21名员工额外授予120,000股奖励股份[61] - 受限制股份单位计划有效期自2025年2月26日起为期10年，剩余期限约八年十个月[148] - 根据受限制股份单位计划可发行的H股总数上限为9,477,486股，占公司已发行H股（不包括库存股份）总数的10%[153] - 计划授权限额占公司已发行股份总数约5.4%，占已发行H股总数约6.6%[153] - 向任何单一合格参与者在12个月内授予的奖励股份不得超过授予日已发行H股总数的1%[155] - 2025年4月24日向监事关联人胡彬彬女士授予10,000股奖励股份，授予日公允价值为每股728港元[156] - 2025年2月26日向雇员授予597,000股奖励股份，授予日公允价值为每股537港元[156] - 2025年4月24日向雇员授予110,000股奖励股份，授予日公允价值为每股728港元[156] - 报告期内总计授予奖励股份717,000股，截至2025年12月31日全部717,000股尚未归属[156] - 奖励股份的归属期不得少于12个月[152] - 根据受限制股份单位计划，可供授出的H股数量为8,760,486股，报告期内已授出奖励股份对应的H股数量占已发行H股加权平均数量的0.42%[157] 股本与股东结构 - H股全流通完成，40,388,900股未上市股份转换为H股并于2025年4月7日在联交所上市[64][66] - 报告期后（2026年1月29日），公司因股权激励发行了356,000股新H股，注册资本变更为人民币17,674.45万元[68] - 截至2025年12月31日，公司已发行股本为176,388,500股，其中未上市股份33,202,940股，H股143,185,560股[114] - 公司已发行股本中，公众持股量（H股）占比为81.18%（143,185,560股/176,388,500股），满足上市规则不低于25%的要求[114][119] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为176,388,500股，包括33,202,940股未上市股份及143,185,560股H股[129] - 控股股东徐先生、徐东波先生及红乔金季共同有权行使102,354,900股股份的投票权，占公司已发行股本总额约58.03%[128][129] - 董事徐高明先生持有33,202,940股未上市股份（占该类股份100%）及69,151,960股H股（占该类股份48.30%），合计占公司已发行股份总数的39.20%[126] - 主要股东徐东波先生直接及被视为持有H股69,151,960股，占H股总数约48.30%，占总股本约39.20%[129] - 主要股东红乔金季直接持有H股50,650,520股，占H股总数约35.37%，占总股本约28.72%[129] - 主要股东陈国栋先生持有H股15,072,900股，占H股总数约10.53%，占总股本约8.55%[129] - 主要股东北京金部持有H股7,892,200股，占H股总数约5.51%，占总股本约4.47%[129] 融资活动与资金用途 - 公司H股上市所得款项净额合计约9.571亿港元[158] - 截至2025年12月31日，上市所得款项净额已使用2.711亿港元，未动用余额为3050万港元[159] - 上市所得款项净额中，73.3%（约7.016亿港元）分配用于扩展销售网络，该部分资金已全部使用完毕[159] - 2025年5月完成首次配售，发行4,310,000股新H股，配售价为每股630.00港元[160] - 首次配售所得款项净额约为26.9804亿港元[161] - 首次配售所得款项净额中，80.0%（约21.5843亿港元）分配用于核心业务发展[162] - 在核心业务发展用途中，20.7%（约5.58亿港元）用于加速开拓中国内地门店[162] - 截至2025年12月31日，首次配售所得款项净额已使用26.8804亿港元，未动用余额为1000万港元[163] - 首次配售所得款项净额中，49.0%（约13.2143亿港元）用于支持同店销售的快速增长[163] - 2025年10月第二次配售完成，共发行3,711,800股新H股，配售价为每股732.49港元[164] - 第二次配售所得款项净额约为27.0676亿港元（2,706.76百万港元）[165] - 所得款项净额中70.0%（18.9473亿港元）用于存货储备[166] - 所得款项净额中10.0%（2.7068亿港元）用于门店拓展及现有门店位置优化和面积扩建[166] - 所得款项净额中20.0%（5.4135亿港元）用于补充流动资金及一般企业用途[166] - 截至2025年12月31日，第二次配售所得款项净额已全部根据拟定用途使用完毕，无结余[166][167] - 公司H股在配售协议订立日（2025年10月21日）的收市价为每股767.00港元[164] - 第二次配售发行新H股的总面值为人民币3,711,800元[164] - 每股新H股的可得净额约为729.23港元[165] 股息政策与派息 - 公司建议派付2025年末期股息每股人民币11.95元，较2024年的6.35元增长88.2%[88] - 拟派发2025年末期股息总额约为人民币21.12亿元，参考了集团截至2025年12月31日未分配利润的50%[90] - 公司已采纳股息政策，旨在为股东提供可预见的合理回报[187] - 末期股息预计将于2026年7月8日派发，派发对象为2026年5月19日名列股东名册的股东[88] - 向境外H股非居民企业股东派息时，将按10%的税率代扣代缴企业所得税[90] - 向境外H股居民个人股东派息时，一般按10%税率预扣个人所得税，具体税率根据税收协定可能为低于10%、10%至20%或20%[91] - 对通过港股通投资的内地个人及证券投资基金股东派息时，将按20%的税率代扣代缴个人所得税[92] - 对通过港股通投资的内地企业股东派息时，公司不代扣企业所得税；若连续持有H股满12个月，其股息免征企业所得税[93] 公司治理与董事会 - 公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表已由安永会计师事务所审核[171] - 董事会由7名董事组成，包括4名执行董事及3名独立非执行董事[190] - 公司董事長及總經理由徐高明先生一人兼任[186][193] - 报告期内未发生独立非执行董事提议召开董事会、聘用或解聘会计师事务所及聘请外部审计和咨询机构的情况[184] - 公司认为董事会内部有足够的制衡作用，因7名董事中有3名为独立非执行董事[186][193] - 所有独立非执行董事均已提交年度独立性确认书，公司认为其均为独立人士[194] - 独立非执行董事占董事会成员至少三分之一[194] - 公司自上市以来一直遵守企业管治守则的所有守则条文，仅有一项偏离（主席与CEO角色未分离）[186] - 执行董事服务合约任期至2028年11月17日[195] - 独立非执行董事委任函任期至2028年11月17日[195] - 董事任期3年，届满可连选连任[195] - 独立非执行董事辞职导致其人数少于董事会成员三分之一时，辞职报告需待继任者就任后生效[195] - 董事会负责制定战略并监督集团经营及财务表现[196] - 董事可因履行职责寻求独立专业意见，费用由公司承担[196] - 董事会保留所有重要事项决策权，包括策略预算、重大交易及财务资料等[198] - 高级管理层在特定情况下需事先获得董事会批准[198] - 公司为董事及高级管理层购买责任保险，并每年检讨[199] - 截至2025年12月31日止年度，所有董事均已获知上市规则及监管规定的最新发展[200] 关联交易 - 截至2025年12月31日止年度，公司并无订立任何须遵守上市规则申报、年度审阅及公告规定的关连交易[145] 股东大会与过户安排 - 公司股东周年大会将于2026年5月8日举行[97] - 为确定有权出席股东大会并投票的股东，将于2026年5月5日至5月8日暂停办理H股过户登记手续[98] -