股价表现与股东减持 - 公司股价于8月28日下跌4.14%至694.5港元/股 [2] - 股份激励平台通过大宗交易方式减持公司股份 但控股股东徐高明、徐东波及红乔金季未参与减持 [2] - 公司股价近期走势震荡 曾于7月8日创出1108港元/股的历史新高 [4] 股份激励计划 - 2024年确认以股份为基础的付款开支为2862.6万元 2023年为863.3万元 [2] - 根据激励计划可能发行的最大H股总数为947.74万股 占已发行股份总数约5.5% 占H股总数约6.8% [3] - 在2025年2月26日及4月24日授出奖励股份后 仍有876万股H股可用于未来授出 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年收入达123.54亿元 同比增长251% [3] - 经调整净利润23.5亿元 同比增长290.6% [3] - 业绩增长主要源于品牌影响力扩大带来的线上线下营收增长 以及产品优化推新迭代 [3] 产品定价策略 - 公司于8月25日实施产品提价 大部分黄金饰品涨价幅度在1000-3000元不等 [3] - 天猫旗舰店官方确认主要产品价格上调10%-12% [3]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.66%或165点至25035点 恒生科技指数跌1.04% 早盘成交额2108亿港元 [1] AI服务器芯片国产化趋势 - 2025年中国AI服务器市场外采芯片比例将从2024年63%降至42% 本土芯片供应商占比提升至40% [1] - 英伟达发布Scale-across网络技术 该技术被列为AI计算"第三大支柱" 将拉动光互连等算力互联产业发展 [1] 半导体板块股价表现 - 上海复旦涨5.79% 中芯国际涨8.27% 华虹半导体涨4.64% 机构看好国产芯片替代加速 [1] - 中兴通讯涨6.42% 市场关注其中期业绩及字节AI硬件侧布局 [1] - 长飞光纤光缆涨15.82% 受益于AI算力互联产业发展机遇 [1] 上市公司业绩表现 - 中国信达涨9.74% 上半年纯利同比增长5.8% 不良资产经营主业优势巩固 [2] - 雅迪控股涨超5% 上半年纯利同比增近60% 新国标实施后行业进入新周期 [3] - 中海油涨4.4% 中期归母净利润695亿元 海外勘探潜力拓展 [4] - 电视广播跌超9% 上半年亏损1.08亿港元 公司预计全年实现正净利润 [5] - 思摩尔国际跌超8% 上半年纯利同比减少28% 短期盈利受研发支出增加影响 [8] 个股特殊动态 - 阿里巴巴跌3.74% 市场担忧闪购投入对第一财季利润影响 [6] - 老铺黄金跌近4% 股份激励平台减持公司股份 控股股东未减持 [7]

股价表现与交易动态 - 早盘股价下跌3.24%至701港元 成交额达25.03亿港元 [1] - 盘前出现多宗大手交易 涉及286.08万股 每股均价692.62港元 总金额约19.81亿港元 [1] 股东减持情况 - 股东计划减持约286万股 套现规模介于19.75亿至20.09亿港元 [1] - 股份激励平台通过大宗交易减持股份 控股股东未参与且无关联 [1] 产品定价与毛利率表现 - 上半年因调价后金价大幅上涨 公司毛利率面临阶段性压力 [1] - 8月25日完成年内第二次产品调价 普遍产品涨价幅度达12%-13% [1] - 本次调价强化高端品牌定位 具备独立于金价的调价节奏 利好下半年毛利率修复与销售增长 [1]

股价表现与交易动态 - 公司股价早盘下跌3.24%至701港元 成交额达25.03亿港元 [1] - 盘前出现多宗大手交易 涉及286.08万股 每股均价692.62港元 总金额约19.81亿港元 [1] 股东减持情况 - 股东通过大宗交易减持约286万股 套现规模在19.75亿至20.09亿港元之间 [1] - 股份激励平台执行减持 控股股东未参与且与减持行为无关联 [1] 产品定价与毛利率变化 - 上半年因金价大幅上涨导致公司毛利率阶段性承压 [1] - 8月25日完成年内第二次产品调价 普遍产品涨价幅度达12%-13% [1] - 本次调价强化高端品牌定位 具备独立于金价的调价能力 利好下半年毛利率修复与销售增长 [1]

股份减持情况 - 股份激励平台通过大宗交易方式减持公司股份 包括北京金部企业管理咨询合伙企业 北京金积企业管理咨询合伙企业 北京金谛企业管理咨询合伙企业 北京金咏企业管理咨询合伙企业及北京金莅企业管理咨询合伙企业 [1] - 控股股东徐高明 徐东波及北京红乔金季咨询顾问有限公司未进行减持且与本次减持不存在关联 [1] 控制权变更 - 北京金部普通合伙人于2025年8月27日由红乔金季变更为股份激励平台推举的自然人 该自然人非公司关连人士 [1] - 变更后北京金部不再属于控股股东徐高明 徐东波及红乔金季控制的实体 三者不再于北京金部持有的公司股份中拥有权益 [1]

股份减持 - 股份激励平台通过大宗交易方式减持公司股份 包括北京金部 北京金积 北京金谛 北京金咏及北京金莅企业管理咨询合伙企业[1] - 控股股东徐高明 徐东波及北京红乔金季咨询顾问有限公司未进行减持且与本次减持无关联[1] 控制权变更 - 北京金部普通合伙人于2025年8月27日由红乔金季变更为股份激励平台推举的非关联自然人[1] - 变更后北京金部不再受控股股东徐高明 徐东波及红乔金季控制 三者也不再拥有北京金部所持公司股份的权益[1]

股份激励平台减持 - 股份激励平台通过大宗交易方式减持公司股份 包括北京金部 北京金积 北京金谛 北京金咏及北京金莅企业管理咨询合伙企业 [1] - 控股股东徐高明 徐东波及北京红乔金季咨询顾问有限公司未参与减持且与本次减持无关联 [1] 控制权变更 - 北京金部普通合伙人于2025年8月27日由红乔金季变更为股份激励平台推举的非关联自然人 [1] - 变更后北京金部不再受徐高明 徐东波及红乔金季控制 上述三方不再拥有北京金部所持公司股份的权益 [1]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 罈 ꎦ ꆄ肅⟧剣ꣳⰖ （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） 承董事會命 Laopu Gold Co., Ltd. （股 份 代 號：6181） 自願性公告 股份激勵平台減持股份 本公告乃由老鋪 黃 金股份有限公司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」）自 願 作 出。 本公司董事會（「董事會」）獲 悉，本 公 司 股 份 激 勵 平 台 北 京 金 部 企 業 管 理 諮 詢 合 夥 企 業（有 限 合 夥）（「北京金部」）、北 京 金 積 企 業 管 理 諮 詢 合 夥 企 業（有 限 合 夥）、北 京 金 諦 企業管理諮詢合夥企業（有 限 合 夥）、北 京 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 公司于8月25日完成产品普遍调价12%-13%，预计下半年毛利率将迎来修复 [2] - 品牌高端定位持续验证，与五大国际奢侈品牌消费者平均重合度达77.3%，品牌影响力显著提升 [2] - 新店扩张及门店优化将推动下半年收入环比进一步增长，高增长基数下仍具增长潜力 [3][4] 财务表现 - 2025年上半年实现收入123.54亿元，同比增长251% [1] - 经调整净利润23.51亿元，同比增长291% [1] - 毛利率38.1%，同比下降3.2个百分点，主要受2月调价幅度不足10%及3-4月金价上涨影响 [2] - 销售费用率11.85%，同比下降3.26个百分点，管理效率优化 [2] - 经调整净利润率19.03%，同比提升1.93个百分点 [2] - 拟派发现金股息每股9.59元，分红总额18.06亿元，占经调整净利润的77% [1] 运营与市场表现 - 2025年上半年单个商场平均销售业绩4.59亿元（不含新店），保持中国大陆珠宝品牌坪效第一 [2] - "618"期间天猫旗舰店成交额超10亿元，位列黄金类目销售榜首 [2] - 线上渠道销售业绩19.43亿元，全渠道协同发力 [2] - 忠诚会员数达48万名，较2024年底增长13万名，消费群体持续扩大 [2] - 截至2025年6月30日，在16个城市开设41家自营店，覆盖29个高端商业体，包括SKP系6家及万象系11家 [3] - 新入驻上海港汇恒隆、新加坡滨海湾金沙购物中心及上海IFC，并优化扩容罗湖万象城及厦门万象城门店 [3] 盈利预测 - 预计2025年收入251亿元，同比增长195% [4][5] - 预计2025年归母净利润49.53亿元，同比增长236% [4][5] - 预计2025-2027年EPS分别为28.68元、39.85元、48.37元 [5][7] - 对应2025年PE为23倍，2026年降至17倍，估值具备吸引力 [4][5]

股价表现 - 公司股价尾盘下跌4.01%至718港元 成交额达12.18亿港元 [1] 产品定价策略 - 公司于8月25日实施年内第二次提价 热门饰品(1万-3万元价位)上调1000-3000元 [1] - 主要产品涨幅区间为5%-13% [1] - 公司曾在2024年3月、2024年9月及2025年2月进行过三次调价 [1] 二手市场表现 - 多家奢侈品回收店对全线产品按克重回收 报价区间为760-770元/克 [1] - 二手市场回收方式由"一口价"转变为按克重计价 [1] - 回收方式变更可能影响一手市场消费客群稳定性 [1]