财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年全年新签合同额4.55万亿元，同比增长1.0%[7][13] - 2025年营业收入2.08万亿元，同比下降4.8%[7][13] - 2025年归属于上市公司股东净利润390.7亿元，同比下降15.4%[7][13] - 2025年营业收入为2,082,141,811千元，较2024年调整后数据下降4.8%[28] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为39,069,002千元，较2024年调整后数据下降15.4%[28] - 2025年基本每股收益为0.94元/股，较2024年调整后数据下降15.3%[29] - 2025年公司新签合同额4.55万亿元，同比增长1.0%[63] - 2025年公司实现营业收入2.08万亿元，同比下降4.8%[63] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润390.7亿元，同比下降15.4%[63] - 营业收入为2.08万亿元，同比下降4.8%[109] - 2025年营业收入为20,821亿元[83] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为509.5亿元[85] - 新签合同总额为45,458亿元人民币，同比增长1.0%[93] 财务数据关键指标变化：盈利能力与股东回报 - 2025年加权平均净资产收益率为8.15%，同比减少2.21个百分点[13] - 公司拟派发现金红利总额约112.31亿元，占归母净利润比例为28.75%[16] - 2025年加权平均净资产收益率为8.15%，较2024年调整后数据减少2.21个百分点[29] - 2025年每10股派息金额为2.718元，较2024年调整后数据增长0.1%[29] - 2025年扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东的净利润为390.69002亿元，较2024年调整后的457.24916亿元下降14.6%[36] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为205.4亿元，连续6年保持正向流入[13] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为20,537,132千元，较2024年调整后数据增长29.8%[28] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额在第四季度大幅转正，达到900.16115亿元，而第一季度为-958.52099亿元[32] - 2025年公司经营性净现金流为205.4亿元，连续6年保持正流入[63] - 经营活动产生的现金流量净额为205.37亿元，同比大幅增长29.8%[109] - 公司报告期内现金净流出1.76亿元，同比减少303.63亿元；其中经营活动现金净流入205.37亿元，同比增加47.11亿元[165] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司管理费用、财务费用分别下降2.2%、9.4%[67] - 营业成本为1.88万亿元，同比下降4.9%[109] - 公司总成本为1,876,058,765千元，较上年同期下降4.9%[146] - 房屋建筑工程成本1,129,949,766千元，占总成本60.2%，同比下降7.7%[146] - 基础设施建设和投资成本489,418,942千元，占总成本26.1%，同比下降1.3%[146] - 房地产开发与投资成本243,362,415千元，占总成本13.0%，同比下降4.0%[146] - 公司四项期间费用合计1,046亿元，同比下降3.5%，占收入比为5.0%（同比增加0.1个百分点）[153] - 公司研发投入总额为440.094亿元，占营业收入比例为2.1%，且全部为费用化投入[154][155] 业务线表现：房屋建筑工程业务 - 2025年房屋建筑工程业务新签合同额2.67万亿元，同比增长0.5%[14] - 房屋建筑工程业务营业收入为1.23万亿元，同比下降6.6%，毛利率为8.4%[115] - 房建业务新签合同额达2.67万亿元，同比增长0.5%[119] - 房建业务中工业厂房新签合同额为8，885亿元，同比增长23.1%，占房建新签合同额33.3%[120] - 房建业务新签合同总额26,654亿元，同比增长0.5%[125] - 房建业务中，工业厂房新签合同额8,885亿元，同比增长23.1%；其他（含算力数据中心等）新签合同额3,392亿元，同比增长68.1%[125] - 房建业务中，商品房新签合同额5,324亿元，同比下降7.1%；保障性住房新签合同额1,042亿元，同比下降24.7%[125] - 2025年新签合同额比重：房建59.6%[88] - 2025年分部毛利率：房建8.4%[91] - 房屋建筑累计新开工面积为27,652万平方米，同比下降10.3%[93] - 房建工程投资业务完成投资额391亿元，同比下降3.3%；实现投资回款440亿元，同比增长4.0%；投资收支比为112.6%[174] 业务线表现：基础设施建设与投资业务 - 2025年基础设施建设与投资业务新签合同额1.47万亿元，同比增长4.1%[14] - 基础设施建设与投资业务营业收入为5，431.80亿元，同比下降1.4%，毛利率为9.9%[115] - 基建业务新签合同额14,728亿元，同比增长4.1%；营业收入5,432亿元，同比下降1.4%；毛利537.6亿元，同比下降2.7%[126] - 基建业务中，能源工程新签合同额5,870亿元，同比增长17.2%，占基建新签合同额比重升至39.9%；水利水运新签合同额721亿元，同比增长32.4%[127][132] - 2025年新签合同额比重：基建26.2%[88] - 2025年分部毛利率：基建9.9%[91] - 建筑业务新签合同额为41,510亿元人民币，同比增长1.7%，其中基础设施业务新签合同额14,728亿元人民币，同比增长4.1%[93] - 基础设施投资业务完成投资额340亿元，同比增长5.9%；实现投资回款281亿元，同比下降4.1%；投资收支比为82.6%[173] 业务线表现：房地产开发与投资业务 - 2025年房地产开发业务合约销售额3,948亿元，同比下降6.4%[14] - 房地产开发与投资业务营业收入为2，843.94亿元，同比下降7.2%，毛利率为14.4%[115] - 地产业务合约销售额3,948亿元，同比下降6.4%；营业收入2,844亿元，同比下降7.2%；毛利410.3亿元，同比下降22.5%[133] - 公司全年新增土地储备928万平方米，总购地金额1,892亿元，全部位于一线、二线及省会城市[134] - 新增土地储备前十大城市中，上海购地金额825.7亿元，占比43.6%；北京购地金额548.7亿元，占比29.0%[138] - 公司期末土地储备6,961万平方米；房地产项目新开工面积975万平方米，同比下降7.2%[134] - 2025年新签合同额比重：地产13.7%[88] - 2025年分部毛利率：地产14.4%[91] - 房地产业务合约销售额为3,948亿元人民币，同比下降6.4%，其中中海地产合约销售额为2,190亿元人民币，同比下降19.0%[93] - 房地产业务合约销售面积为1,509万平方米，同比增长3.3%[93] - 期末土地储备为6,961万平方米，同比下降9.8%，其中中海地产土地储备为2,528万平方米，同比下降12.1%[93] - 购置土地储备为928万平方米，同比增长5.2%，其中中海地产购置499万平方米，同比增长20.0%[93] - 2025年地产业务合约销售额为3,948亿元[81] - 房地产开发业务完成投资额2,540亿元，同比下降5%；实现投资回款2,958亿元，同比下降15.7%；投资收支比为116.4%[172] - 按项目类别分，房地产开发投资额占比最高，为2,540亿元（占总投资额75.0%），但同比下降5.0%[169] 业务线表现：国际化业务 - 2025年国际化业务新签合同额2,550亿元，同比增长15.2%[14] - 境外营业收入为1，416.98亿元，同比增长19.4%，但毛利率为2.8%，同比下降2.2个百分点[115] - 国际化业务境外新签合同额2,550亿元，同比增长15.2%；境外营业收入1,417亿元，同比增长19.4%；境外毛利39.9亿元，同比下降32.5%[141] - 境外建筑业务新签合同额为2,257亿元人民币，同比增长6.9%[93] - 公司全面参与高质量共建“一带一路”，推动海外业务量质齐升[97] 业务线表现：其他业务 - 勘察设计业务新签合同额128亿元，同比下降10.0%；营业收入102亿元，同比下降6.0%；毛利18.3亿元，同比下降19.4%[139] - 其他业务营业收入401.6亿元，同比增长18.2%；毛利59.9亿元，毛利率为14.9%，同比下降9.5个百分点[144] - 专业板块全年新签合同额7,179.3亿元，同比降低2.2%；实现营业收入4,832.8亿元，同比增长2.3%；实现毛利319.6亿元，同比降低5.9%[183] - 电力板块新签合同额2,070.7亿元，营业收入292.0亿元，同比增长126.7%；营业利润10.2亿元，同比增长141.9%[185] - 公司专业板块合计毛利率为6.6%，同比下降0.6个百分点；合计营业利润率为3.4%，同比下降0.3个百分点[187] - 战略性新兴产业实现营业收入2,629亿元[64] - 公司持有型物业面积超1,500万平方米，账面净值1,567亿元，占总资产4.4%；报告期内实现收入76.9亿元[137] 地区表现 - 公司在重点区域（如京津冀、长三角等）新签合同额占比为79.9%，完成投资额占比为88.9%[63] - 公司在京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角和黄河流域完成投资额3,009亿元，占公司整体完成投资额的88.9%[176] - 公司境外资产为2306亿元人民币，占总资产比例为6.5%[192] - 竣工验收项目境内部分10716个，金额为28717亿元人民币[199] - 竣工验收项目境外部分423个，金额为2549亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，港澳地区项目127个，金额为1353亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，北非地区项目41个，金额为458亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，东南亚地区107个，金额为257亿元人民币[199] - 境外竣工验收项目中，中南部非洲地区项目34个，金额为245亿元人民币[199] 管理层讨论和指引 - 公司致力于投资、设计、建造、运营、服务等纵向一体化的拓展方式[98] - 公司报告期内完成投资额3,386亿元，同比下降3.6%；投资回款3,848亿元，同比下降12.0%；投资收支比为113.6%[167][169] - 城镇综合建设业务完成投资额103亿元，同比增长0.8%；实现投资回款123亿元，同比增长2.5%；投资收支比为119.5%[175] - 截至2025年底，公司在实施PPP项目416个，权益投资额5,951亿元；其中已运营PPP项目365个，权益投资额约5,097亿元，占比85.6%[178] - PPP项目中，交通运输类权益投资额2,435亿元，占比40.9%；市政工程类权益投资额1,924亿元，占比32.3%[180] 其他重要内容：非经常性损益与公允价值 - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为8.866亿元，远低于第一季度的150.1346亿元和第二季度的153.9088亿元[32] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-32.66097亿元，是全年唯一亏损的季度[32] - 2025年非经常性损益总额为71.3454亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回金额最大，为663.3411亿元[33][34] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为9.83亿元，其中交易性金融资产影响最大，为2.972亿元[38] - 2025年其他权益工具投资公允价值增加13.5454亿元，期末余额达到864.836亿元[38] - 2025年应收款项融资公允价值减少19.88914亿元，期末余额为158.6441亿元[38] 其他重要内容：市场地位与行业环境 - 公司位居2025年《财富》世界500强榜单第16位及中国500强榜单第4位[42] - 公司连续入选《财富》中国ESG影响力榜，位列《工程新闻记录》(ENR)"全球最大250家工程承包商"榜单首位[42] - 2025年全国配售型保障性住房等开工建设筹集121万套（间），城市危旧房改造开工17万套[58] - 2025年新开工改造城镇老旧小区2.71万个，改造地下管网15.6万公里[58] - 2025年基础设施投资（不含电力等）同比下降2.2%，新建铁路投产里程3,109公里，新改建高速公路里程8,699公里[59] - 2025年我国对外承包工程业务新签合同额2,892.2亿美元，增长8.2%；完成营业额1,788.2亿美元，增长7.7%[62] - 2025年在共建“一带一路”国家新签承包工程合同额2,579.8亿美元，增长10.8%；完成营业额1,526.3亿美元，增长9.3%[62] 其他重要内容：客户与供应商 - 前五名客户销售额478.5亿元，占年度销售总额2.3%[149] - 前五名供应商采购额435.4亿元，占年度采购总额3.0%[149] - 华润（集团）有限公司为公司第一大客户，销售额190.1亿元，占年度销售总额0.9%[150] - 公司前五名供应商采购额合计为435.4亿元，占年度采购总额比例较低，最高为中国五矿集团148.2亿元（占比1.0%）[152] 其他重要内容：研发与人员 - 公司研发人员共38,297人，占公司总人数的10.3%，其中本科及以上学历人员占比达94.2%[158] 其他重要内容：资产与负债状况 - 2025年末总资产为3,560,679,818千元，较2024年末调整后数据增长11.6%[28] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为491,555,607千元，较2024年末调整后数据增长6.3%[28] - 公司带息负债总额为9,302亿元，较年初有所增长，以匹配业务规模扩张[166] - 建筑业务新签合同额为4.2万亿元[64] - 新增土地储备928万平方米，全部位于一线、二线及省会城市[64] - 2025年建筑业务新签合同额为40,808亿元[79] - 毛利润为2，060亿元，毛利率为9.9%[113] - 报告期内公司不存在控股股东非经营性资金占用、违规对外担保及半数以上董事无法保证年报真实性等情形[18] - 公司2025年度财务报告经安永华明会计师事务所审计并出具标准无保留意见[19]