财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为79.375亿元人民币，较2024年的77.808亿元人民币增长2.0%[34] - 2025年总收入为人民币79.37亿元，同比增长2.0%[64][68] - 2025年年度利润为5,576万元人民币，较2024年的3.245亿元人民币大幅下降82.8%[34] - 实现净利润人民币0.56亿元，经调整核心利润为人民币2.85亿元[76][81] - 2025年毛利率为14.0%，较2024年的17.2%下降3.2个百分点[35] - 实现毛利人民币11.14亿元，整体毛利率为14.0%[74][79] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 净财务费用为人民币3.63亿元，同比减少人民币0.24亿元[75][80] - 借款利息费用为人民币3.74亿元，同比下降7.2%[87][88] 各条业务线表现：燃气销售业务 - 2025年总销气量为2,386,260千立方米，较2024年的2,235,014千立方米增长6.8%[23] - 2025年天然气总销售量为238,626万立方米，同比增长6.8%[63] - 销气收入结构：工商业用户占49.6%，批发业务占27.0%，住宅用户占20.3%，交通用户占3.1%[30][31] - 销气量结构：工商业用户占44.9%，批发业务占28.5%，住宅用户占24.2%，交通用户占2.4%[25][26] - 2025年收入结构：零售销气占62.6%，批发销气占23.2%，工程安装及服务占6.1%，其他业务占8.1%[37][38] - 燃气零售业务收入为人民币49.71亿元，同比下降1.4%，占总收入比重62.6%[64][65][68][69] - 燃气批发业务收入为人民币18.42亿元，同比增长25.2%，占总收入比重23.2%[64][66][68][70] - 天然气零售业务销量为170,417万立方米，同比下降0.9%；批发业务销量为68,209万立方米，同比增长32.2%[63] - 工商业累计用户达55,759户，同比增长7.6%；对其天然气销量为107,050万立方米，同比下降0.8%[63] 各条业务线表现：工程安装及服务业务 - 工程安装及服务收入为人民币4.81亿元，同比下降38.7%，占总收入比重6.1%[64][67][68][71] 各条业务线表现：综合服务与其他业务 - 其他业务收入为人民币6.44亿元，同比增长33.4%，其中综合服务业务收入为人民币4.89亿元，同比增长15.3%[64][68][73] - 其他业务收入为人民币6.44亿元，其中综合服务业务收入为人民币4.89亿元，同比增长15.3%[78] 用户与资产规模 - 2025年末累计安装用户达5,989,003户，较2024年末的5,837,793户增长2.6%[28] - 新增管道燃气用户151,210户，同比下降41.5%；累计管道燃气用户达5,989,003户，同比增长2.6%[63] - 累计中高压管道长度为9,635公里，同比增长1.3%[63] 管理层讨论和指引：业务战略与运营重点 - 公司致力于构建多气源供应格局，通过与国家管网及“三桶油”的战略合作减少供气层级，并利用储气设施拓展LNG贸易渠道，以保障采暖季调峰供应并实现保供降本[44][47] - 公司在销气环节策略聚焦于稳定零售基本盘，通过“瓶改管”和“一企一策”定制服务深挖工商业存量市场，并落实价格联动以修复毛差，为全年利润释放奠定基础[44][47] - 公司依托庞大的用户规模构建综合服务生态，推进燃气安全与个性化美装业务标准化，并利用老旧小区改造场景推广产品换新，以此打造第二大业务[44][47] - 公司通过气源多元化降低运营成本，支撑销气规模扩张与价差修复，进而以用户基础为综合服务业务创造场景，最终实现三大环节的协同增长与价值释放[44][47] - 公司展望2026年，致力于走出一条以“销气与综合服务双轮驱动”为战略引擎的高质量发展路径[49][51] - 公司认为销气业务的庞大用户规模不仅构筑了稳定的现金流护城河，更为综合服务业务提供了海量的精准流量池[49][51] - 公司通过日常安检、抄表等高频率服务触点，将服务场景从“燃气开通”自然延伸至“美好生活打造”，为综合服务业务创造市场基础和用户反馈闭环[49][51] - 公司认为综合服务业务是提升整体竞争力的战略高地，围绕燃气使用场景开发的安全产品、智慧厨房及延伸家居解决方案能提升用户粘性与品牌美誉度[49][52] - 公司的综合服务业务在高度同质化的燃气市场中开辟了差异化的竞争赛道，为企业创造了新的利润增长点与溢价空间[49][52] - 公司业务增长目标将通过内部增长、战略投资和收购实现[169] 管理层讨论和指引：技术与安全 - 公司深度运用物联网、大数据等技术，对场站及管网实施24小时智能监控，实现风险预判与隐患治理的闭环管理[43][46] 其他财务数据：资产、债务与现金流 - 2025年末现金及现金等价物为12.383亿元人民币，较2024年末的11.030亿元人民币增长12.3%[34] - 2025年末资产负債率为60.2%，较2024年末的60.6%略有下降[35] - 持有现金及现金等价物合计人民币12.38亿元，其中98.4%为人民币计价[84][85] - 借款总额为人民币68.71亿元，其中71.7%列为非流动负债，资产负债率为60.2%[84][86] - 外币借款为人民币7.71亿元，占总借款比重下降至11.2%[87][89] - 资本开支为人民币2.47亿元，用于提升城市燃气业务[77][83] 其他财务数据：融资与资金用途 - 2022年配售及认购事项共募集净额约4.14亿港元[96][100] - 每股配售股份净价为8.28港元[96][100] - 募集资金用途：屋顶光伏项目1.81亿港元，清洁供暖服务项目0.83亿港元，一般营运资金1.50亿港元[102] - 2024年8月，公司将屋顶光伏项目剩余资金1.09亿港元重新分配至一般营运资金[96][101] - 截至2025年12月31日，4.14亿港元募集资金已全部动用[96][101][102] 其他财务数据：股份回购与股息 - 于2025年12月回购1,808,500股股份，支付总额约593.25万港元[91] - 2025年12月公司在港交所回购1,808,500股普通股[124] - 2026年1月至2月期间在港交所回购4,880,000股普通股[124] - 上述回购股份已于2026年3月26日注销[124] - 2025年建议派发末期股息每股人民币5.57分，连同中期股息每股4.60分，全年合计每股10.17分[105][107] - 截至2025年12月31日年度末期股息为每股人民币5.57分，中期股息为每股人民币4.60分，全年股息合计每股人民币10.17分[184][189] - 末期股息将于2026年6月12日左右以港元派发，派发对象为2026年5月28日登记在册的股东[190][191] - 公司可供分派储备（股本溢价与累计亏损之和）为人民币81,317,000元[192][193] 公司治理与人事变动 - 公司2025年1月27日发生董事会主席变更，张瀛岑辞任，冼振源获委任为新主席[6][9] - 公司2025年4月25日委任陶晓慧女士为新的独立非执行董事[6] - 执行董事张百萱女士於2024年6月获得倫敦藝術大學學士學位，並於2025年1月27日獲委任[137] - 独立非执行董事陶晓慧女士于2025年4月25日获委任[149][151] 董事会及管理层成员背景 - 公司主席、行政總裁冼振源先生擁有22年燃氣企業管理經驗[127] - 執行董事兼常務副總經理李濤女士為中國高級會計師及註冊會計師[130] - 執行董事兼副總經理肖輝先生於2020年取得華中科技大學會計學碩士學位[134] - 非執行董事陳虹女士現為主要股東珠海港股份有限公司（深交所：000507）的財務總監[139] - 非執行董事張道遠先生為控股股東張瀛岑先生的兒子，曾於2010年至2012年擔任公司非執行董事[140] - 独立非执行董事李留庆先生拥有超过20年的会计及审计经验[144][146] - 独立非执行董事雷春勇先生拥有超过20年的会计及审计经验[145][147] - 独立非执行董事周琳女士是河南财经政法大学副教授，专注于财务数智化转型等领域[145][148] - 副总经理徐卫东先生负责集团新能源全面管理工作，拥有34年燃气企业管理经验[150][152] - 副总经理徐卫东先生于2011年4月加入集团[150][152] - 白银区域副总经理张林雄先生拥有36年燃气企业管理经验[150][153] - 副总经理张林雄先生于2011年7月加入集团[150][153] - 公司秘书谭德机先生，62岁，自2012年9月起担任青建国际控股有限公司独立非执行董事[155] - 公司秘书谭德机先生自2020年5月起担任景联集团控股有限公司独立非执行董事[155] 业务运营与风险管理 - 公司为投资控股公司，其附属公司主要在中国从事燃气管道接驳、输配销售、加气站建设运营及LNG生产销售[159] - 公司可能面临包括外币风险、利率风险和流动性风险在内的财务风险[164] - 公司业务表现受整体市场和经济状况、以及运营区域房地产和工商业表现等因素影响[168] - 公司可能面临具备所需技能的人员流失及招聘风险[170] - 公司对供应商每半年进行一次考核[181][186] - 公司已建立健康安全体系，并定期为员工提供入职及在职培训[179] - 公司已制定客户服务指南及投诉管理办法，以提升客户满意度[181][185] - 公司业务主要在中国内地进行，并遵守包括《环境保护法》、《劳动法》等在内的相关法律法规[182][187] - 公司为所有董事及高级管理人员购买了适当的责任保险，并每年审查保险范围[200] 环境、社会及管治（ESG）相关 - 2025年公司城市燃气运营及代输业务共分销天然气30.9亿立方米[174] - 基于30.9亿立方米的销气规模，公司协助减少约515万吨煤炭的消耗[174] - 公司已采纳国家相关环保标准，并制定职业健康与环境保护办法[174] 公司基本信息与联系方式 - 公司业务覆盖中国多个省份，包括吉林、河北、山东、江苏、陕西、甘肃、青海、四川、福建、广东、广西、云南、湖南及河南[19] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[13] - 公司股份代号为01600[15] - 公司主要往来银行包括中国建行、中国银行、工商银行、农业银行、汇丰银行及渣打银行(中国)[15] - 公司投资者关系联系电话为86 371 6370 7151，传真为86 371 6397 9930[15] - 公司中国总部地址为河南省郑州市郑东新区黄河东路六号天伦集团大厦四楼[10] - 公司香港主要营业地点为湾仔皇后大道东163号163 QRE 20楼[12] - 公司注册办事处位于开曼群岛[12] - 截至2025年12月31日，公司无重大或有负债[104][106]