财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为人民币1,360,360千元，同比下降约3.2%[6] - 2025年毛利为人民币573,901千元，毛利率为42.2%[6] - 2025年纯利为人民币177,408千元，纯利率为13.0%[6] - 2025年非国际财务报告准则经调整纯利为人民币187,878千元，相应纯利率为13.8%[6] - 公司2025年实现营业收入人民币13.6亿元[13] - 集团总收益从2024年的人民币14.055亿元下降3.2%至2025年的人民币13.604亿元[27] - 公司2025年总收益为人民币13.604亿元，较2024年的14.055亿元下降3.2%[54] - 纯利同比下降4.7%至人民币1.774亿元，纯利率从13.2%降至13.0%[65] - 非国际财务报告准则经调整纯利同比下降7.3%至人民币1.879亿元，经调整纯利率从14.4%降至13.8%[67] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比下降1.0%，从人民币7.942亿元降至7.865亿元[57] - 毛利同比下降6.1%至人民币5.739亿元，毛利率从43.5%降至42.2%[58] - 销售及分销开支同比下降11.3%，从人民币1.246亿元降至1.105亿元[60] - 行政开支同比下降7.7%，从人民币2.375亿元降至2.191亿元[61] - 2025年包括董事薪酬在内的员工薪酬开支总额为人民币4.025亿元，较2024年的人民币4.212亿元有所下降[170] 各条业务线表现 - 公司收益主要来自消费眼科服务及基础眼科服务[8] - 消费眼科服务收益为人民币6.895亿元，占总收益的50.7%[28] - 基础眼科服务收益为人民币6.676亿元，占总收益的49.1%[28] - 消费眼科服务2025年毛利为人民币2.905亿元，毛利率42.1%，较2024年毛利3.164亿元（毛利率44.8%）下降8.2%[45] - 基础眼科服务2025年毛利为人民币2.828亿元，毛利率42.4%，较2024年毛利2.948亿元（毛利率42.2%）下降4.1%[45] - 销售设备及医疗耗材业务2025年毛利为人民币54.1万元，毛利率17.0%，较2024年毛利8.7万元（毛利率7.4%）大幅提升[45] - 消费眼科服务收益同比下降2.4%，从人民币7.064亿元降至6.895亿元[55] - 基础眼科服务收益同比下降4.3%，从人民币6.978亿元降至6.676亿元[56] - 公司积极拓展老视、中医、蒙医等新兴业务领域[13] 各地区表现 - 截至2025年12月31日，公司经营由31间眼科医院及32间视光中心组成的网络，覆盖中国7个省份、直辖市及自治区[25] - 截至2025年12月31日，公司经营一个由31家眼科医院组成的网络，覆盖中国7个省份、直辖市及自治区[32] - 公司拥有31家医院，总建筑面积为124,871.86平方米，总登记病床数为1,302张[37][38] - 医院网络包括12家三级或二级医院位于蒙西地区，6家位于蒙东地区，以及通过收购在宁夏等地新增的医院[37][38] - 公司经营一个由32家视光中心组成的网络，战略性地分布在蒙西及邻近地区（13家）、蒙东及邻近地区（9家）、浙东（2家）、浙北（3家）和苏北（2家）等5个主要地区[41] - 蒙西地区是公司医院和视光中心布局最密集的区域，拥有多家医院和13家视光中心[37][41][44] - 公司通过收购方式获得了多家医院，包括宁波医院、宁波象山医院、唐山地区的多家医院以及巴彦淖尔地区的医疗机构[37][38] - 公司在北京设有一家诊所（建筑面积1,204平方米）和一家视光中心，拓展了在一线城市的布局[38][44] - 公司设施网络覆盖中国多个省份和地区，包括内蒙古（蒙西、蒙东）、浙江、江苏、河北、宁夏和北京[37][38][41] 运营数据与客户就诊情况 - 门诊就诊次数从2024年的1,137,742次下降至2025年的1,061,851次[26] - 门诊每次就诊平均消费从2024年的人民币713元增长7.2%至2025年的人民币764元[26] - 住院就诊次数从2024年的72,120次下降至2025年的69,747次[26] - 住院每次就诊平均消费从2024年的人民币6,914元下降8.1%至2025年的人民币6,354元[26] - 视光中心客户就诊次数从2024年的105,354次下降至2025年的101,657次[26] - 视光中心平均售价从2024年的人民币900元增长11.8%至2025年的人民币1,006元[26] 医院网络与设施 - 医院按等级划分，包括三级（最高级，如包头医院、呼市医院、赤峰医院）、二级（如大同医院、通辽医院）和一级（如唐山滦州医院）[37] - 公司于2025年收购了吴忠医院，该医院建筑面积1,186平方米，登记病床20张[38][40] - 视光中心品牌为“朝聚”，部分中心位于医院内或附近，以提供视觉筛查服务[41] 医疗团队与专业能力 - 截至2025年底，公司拥有1,474名全职医疗专业人员，包括324名医师、620名护士及530名其他专业人士[46] - 在324名医师中，有283名全职医师已注册为专业眼科医师，此外还有69名多点执业医师[46] - 截至2025年12月31日，公司共有2,590名全职雇员，其中医院专业人员1,474名，视光中心专业人员98名，行政、财务及其他雇员1,018名[98] - 在2,590名全职雇员中，医师324名（占12.51%），护士620名（占23.94%），其他专业人员530名（占20.46%）[98] - 截至2025年底，公司有283名全职医师已注册为专业眼科医师[98] - 截至2025年12月31日，集团女性雇员占比约为74.9%，男性雇员占比约为25.1%[142] 技术与设备投入 - 公司引进新一代机器人全飞秒Visumax 800、飞秒白内障设备等国际先进诊疗设备[13] - 公司加大在人工智能与信息化建设上的投入，以数据赋能运营提效[16] 供应链与成本管理 - 公司通过供应链集约化管理，丰富OEM产品矩阵以压降采购成本[16] - 前五大供应商采购额占总采购额比例从2024年的48.18%上升至2025年的61.37%[154] - 对单一最大供应商的采购额占比从2024年的19.50%上升至2025年的22.68%[154] 发展战略与规划 - 公司推行“一院一策”发展战略，并为重点医院量身定制三年发展战略[17] - 公司经营由31间眼科医院及32间视光中心组成的网络，并计划通过并购及新建持续拓展在华北核心区域的布局[49] 科研与学术成果 - 公司在2025年领导了6项权威科研项目，并在知名科学期刊及国内共发表论文15篇[50] 医院评级与荣誉 - 公司旗下呼和浩特、包头两家医院获评“三级甲等专科医院”，赤峰医院获评“三级乙等专科医院”[12] - 包头医院是内蒙古唯一具备制剂室的眼科医院，已生产6类自製滴眼液及5种中药胶囊[9] - 公司2025年在不同地区获得多项医院评级及荣誉，包括两家医院被评为三级甲等专科医院[47][48] 竞争优势 - 公司竞争优势包括领先的市场地位、集群化运作模式、标准化管理系统及高水平医疗团队等[10] 校企合作与人才发展 - 公司深化与内蒙古医科大学等高校的校企合作，为长远发展储备青年人才[18] 管理层讨论和指引：现金流 - 公司2025年经营活动现金流净额达人民币3.4亿元[13] - 经营活动所得现金流量净额为人民币339.4百万元[72] - 投资活动所得现金流量净额为流出人民币460.6百万元[72] - 融资活动所得现金流量净额为流出人民币132.9百万元[72] - 现金及现金等价物净减少人民币264.4百万元[72] 管理层讨论和指引：其他财务数据 - 其他收入及收益同比增加28.8%，从人民币0.573亿元增至0.738亿元[59] - 贸易应收款项同比下降6.7%，从人民币0.744亿元降至0.694亿元[68] - 预付款项、其他应收款项及其他资产由人民币60.7百万元减少4.0%至人民币58.3百万元[69] - 贸易应付款项由人民币53.6百万元增加5.4%至人民币56.5百万元[73] - 其他应付款项及应计费用由人民币231.0百万元增加15.5%至人民币266.9百万元[74] - 资本承担总额约为人民币103.7百万元，较上年的人民币56.4百万元大幅增加[77] - 持有理财产品未赎回本金总额为人民币190.0百万元，占公司资产总值的6.3%[78] - 年度内认购理财产品本金总额为人民币715.0百万元，确认利息收入约人民币9.9百万元[78] - 公司持有华夏银行开放式理财产品，认购本金为人民币10,000千元，截至2025年12月31日其变现/公平值为人民币10,019千元，占集团总资产0.33%[82] - 公司处于净现金状况，资产负债比率不适用[87] - 公司资本结构中债务比例从2024年的19.3%上升至2025年的20.3%，股权比例相应从80.7%下降至79.7%[157] - 截至2025年12月31日，公司可供分派储备金额约为人民币17.761亿元，较2024年的人民币17.406亿元有所增加[158] 管理层讨论和指引：股息与股份回购 - 公司已宣派及派付2024年度末期股息每股0.1193港元，总额约83.0百万港元（约人民币76.0百万元）[94] - 董事会建议派付2025年度末期股息每股0.2423港元，预计将于2026年6月3日派付[94] - 公司建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.2423港元[137] - 截至2024年12月31日止年度，公司曾建议宣派中期股息每股0.1307港元及末期股息每股0.1193港元[137] - 公司于2026年3月4日注销了2,330,000股在2025年11月19日至2026年1月29日期间回购的股份[96] 管理层讨论和指引：股份奖励计划 - 股份奖励计划中可供授予购股权而发行的股份数目为55，853，287股，占公司已发行股份约7.92%[174] - 每名选定人士根据股份奖励计划可获授的最高股份数目不得超过公司已发行股本的1%，即7，076，250股股份[175] - 股份奖励计划可授予股份总数上限为公司已发行股本10%，即70,762,500股[176] - 报告期内，根据股份奖励计划共有1,217,810股奖励股份失效[180] - 截至报告日期，计划受托人持有11,795,999股股份[181] - 截至2025年1月1日及2025年12月31日，根据该计划可授出的奖励股份总数分别为54,803,769股及56,021,579股，分别占公司已发行股份约7.78%及7.94%[181] - 报告期内，执行董事张波洲获授的奖励股份中，有100,173股已归属，未归属股份为133,564股[183] - 报告期内，212名雇员参与者获授的奖励股份中，有3,258,177股已归属，未归属股份为4,046,468股，另有801,940股失效[183] - 报告期内，83名雇员参与者（2024年12月17日授予）获授的奖励股份中，有1,148,200股已归属，未归属股份为1,070,200股，另有415,870股失效[183] - 奖励股份于2023年6月14日授予日的公平值约为每股4.20港元[184] - 奖励股份于2024年12月17日授予日的公平值约为每股2.79港元[184] - 股份奖励计划自采纳日期起生效，期限为10年[180] 管理层讨论和指引：上市所得款项用途 - 全球发售所得款项净额约为15.99亿港元，其中已动用约10.66亿港元，未动用约5.33亿港元[148][149][150] - 已动用款项中，约4.66亿港元用于建立新医院及升级现有医院，约3.80亿港元用于收购医院，约6008万港元用于升级信息技术系统，约1.60亿港元用于营运资金[149][150] - 未动用款项中，约3.34亿港元计划用于建立新医院及升级现有医院，约1.69亿港元计划用于收购医院，约3023万港元计划用于升级信息技术系统，均预计在2027年12月31日前使用[150] 管理层讨论和指引：风险因素 - 公司业务面临公共医疗保险计划下的价格管制及保障限额风险[130] - 公司面临患者投诉、医疗纠纷及法律诉讼的固有风险，可能导致巨额成本[130] - 公司面临未能实施感染控制政策及程序的风险[130] - 开设新医院或视光中心可能导致公司短期财务表现出现波动[130] - 中国眼科服务及视光行业监管制度的发展及不明朗因素可能对公司业务造成重大不利影响[130] - 公司可能无法悉数收回其贸易应收款项[130] - 公司商誉或会出现减值，其经营业绩及财务状况或会受到不利影响[130] 管理层讨论和指引：其他 - 公司于报告期间未持有其他重大投资，且无有关重大投资及资本资产的未来计划[85][86] - 公司于报告期间未订立任何货币对冲交易或利率掉期合约[88][90] - 集团与持份者之间概无重要及重大之纠纷[146] - 集团最大客户或前五大客户合计对集团收益总额的贡献少于1.0%[153] - 为厘定有权出席股东周年大会的股东身份，公司将于2026年5月7日至12日暂停办理股份过户登记[139] - 为厘定有权收取建议末期股息的股东身份，公司将于2026年5月18日至20日暂停办理股份过户登记[139] - 公司于报告期间在所有重大方面均符合与环境保护有关的适用法律及法规[133] 董事会及高级管理层 - 董事长、首席执行官张波洲先生拥有超过35年眼科医疗行业经验[103] - 执行董事张小利女士拥有超过36年眼科医疗行业经验[105] - 执行董事张俊峰先生拥有约35年眼科医疗行业经验[108] - 执行董事、联席公司秘书张光弟先生，33岁，拥有财务管理学士学位[109][110] - 非执行董事Richard Chen Mao先生拥有超过17年医疗行业投融资经验[111] - 非执行董事李甄先生拥有超过16年投资管理经验[112] - 非执行董事李甄先生自2022年4月起担任上市公司老百姓大药房（603883）的董事[112] - 非执行董事李甄先生曾于2019年2月至2021年6月担任上市公司德琪医药（06996）的董事[112] - 张丽女士自2023年6月12日起担任非执行董事[113] - 张丽女士拥有超过十年的财富管理经验[113] - 何明光先生拥有超过31年的医疗及学术界经验[115] - 郭红岩女士在法律及学术行业拥有超过32年经验[118] - 李建滨先生在税务咨询及投资事宜方面拥有超过23年经验[120] - 宝山先生在管理咨询方面拥有超过24年经验[121] - 符锦女士于2023年4月加入集团担任首席财务官[122] - 符锦女士拥有近二十年财务及审计相关经验[122] 股权结构与主要股东 - 张波洲、张小利、张俊峰、张丰生及张玉梅作为一致行动人，共同持有公司287,452,328股股份，占已发行股份总额707,510,500股的40.63%[192] - 公司董事张波洲、张小利、张俊峰在集团成员公司厦门信康诺分别持有约26.64%、29.03%和20.67%的股权[193] - 公司董事张光弟个人持有公司48,699股股份，占已发行股份总额的0.01%[192] - 厦门信康诺的注册股本为人民币85，000，000元[193] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为707,510,500股[199] - 张波洲、张小利、张俊峰、张丰生及张玉梅通过一致行动协议共同持有287,452,328股股份，占已发行股份的40.63%[197][199