财务表现：合并收入与利润 - 截至2026年3月31日的六个月，公司合并收入下降6%至144亿美元，而去年同期为153亿美元[127] - 合并营收下降6%至144亿美元，对比153亿美元[145] - 截至2026年3月31日的六个月，公司税前利润为17亿美元，同比下降22.7%，税前利润率为11.5%，低于去年同期的14.2%[127] - 合并税前利润下降24%至17亿美元，利润率从14.2%降至11.5%[145] - 公司整体季度税前利润8.674亿美元，同比下降21%；半年税前利润17亿美元，同比下降23%[220] - 截至2026年3月31日的六个月，公司净收入为13亿美元，同比下降23.5%，稀释后每股收益为4.27美元，低于去年同期的5.19美元[127] - 净收入下降25%至12亿美元，摊薄后每股收益下降18%至4.27美元[145] 财务表现：住宅建筑业务收入与交付量 - 2026年第二季度，住宅建筑业务收入下降2%至71亿美元，平均成交价下降3%至361,600美元[136] - 2026年第一季度房屋销售收入为70亿美元（19,486套），同比下降2%；上半年收入为136亿美元（37,304套），同比下降5%[158][160][161] - 住宅建筑营收下降5%至136亿美元，已交付房屋数下降3%至37,304套，平均售价下降3%至363,500美元[145] - 公司2026财年第二季度（截至3月31日）整体住宅建筑收入为70.632亿美元，同比下降1.9%；税前利润为7.579亿美元，利润率10.7%，同比下降2.3个百分点[179] - 公司2026财年上半年（截至3月31日）整体住宅建筑收入为135.921亿美元，同比下降5.4%；税前利润为14.66亿美元，利润率10.8%，同比下降2.8个百分点[179] 财务表现：住宅建筑业务利润率与费用 - 2026年第二季度，新房销售毛利率为20.1%，低于去年同期的21.8%[129][136] - 2026年第一季度房屋销售毛利率为20.1%，同比下降170个基点；上半年毛利率为20.3%，同比下降200个基点[163][165][166] - 住宅销售毛利率从22.3%下降至20.3%，SG&A费用率从8.9%上升至9.4%[145] - 2026年第一季度销售、一般及行政费用占收入比为9.2%，同比上升30个基点；上半年占比为9.4%，同比上升50个基点[163][173] - 2026年第一季度房屋建筑业务税前利润率为10.7%，同比下降230个基点；上半年利润率为10.8%，同比下降280个基点[163] - 2026年第一季度员工薪酬及相关成本为4.929亿美元，占SG&A成本的76%；上半年为9.676亿美元，占比76%[174] 业务表现：销售订单与积压 - 2026年第二季度，净销售订单量增长11%至24,992套，订单价值增长10%至92亿美元[136] - 净销售订单量增长7%至43,292套，订单价值增长5%至158亿美元[145] - 按区域看，六个月内净销售订单价值增长5%至158.2亿美元，订单量增长7%至43,292套，但平均售价下降2%至365,300美元[149] - 截至2026年3月31日，销售订单积压量增长19%至16,882套，积压价值增长17%至64亿美元[136] - 截至2026年3月31日，销售订单积压量为16,882套，价值64.217亿美元，分别同比增长19%和17%[156] 业务表现：各地区住宅建筑业绩 - 西北地区第二季度收入下降18%至5.397亿美元，税前利润下降41.7%至5460万美元，利润率下降3.1个百分点至10.1%[179][180] - 西南地区上半年收入下降12%至19.299亿美元，税前利润下降30.5%至2.028亿美元，利润率下降2.7个百分点至10.5%[179][181] - 南部中心地区第二季度税前利润下降20.2%至1.663亿美元，利润率下降2.6个百分点至11.0%[179][183] - 东南地区上半年收入下降10%至30.165亿美元，税前利润下降28.9%至3.088亿美元，利润率下降2.7个百分点至10.2%[179][184] - 东部地区第二季度收入增长2%至13.819亿美元，但税前利润下降21.5%至1.348亿美元，利润率下降2.8个百分点至9.8%[179][185] - 北部地区第二季度及上半年收入均增长6%，分别至10.362亿美元和20.257亿美元，但税前利润分别下降3.1%和5.4%[179][186] - 所有地区在第二季度及上半年的房屋销售毛利率均同比下降，降幅在80至330个基点之间，主要因售价增幅低于成本或售价下降[180][181][183][184][185][186] 业务表现：Forestar - 2026年第二季度，Forestar收入增长7%至3.743亿美元，税前收入增长8%至4390万美元[140] - Forestar营收增长8%至6.47亿美元，税前利润增长4%至6480万美元[145] - Forestar季度总收入3.743亿美元，同比增长6.6%；半年总收入6.473亿美元，同比增长7.7%[204] - Forestar季度税前利润4390万美元，同比增长7.9%；半年税前利润6480万美元，同比增长3.5%[204] - Forestar季度向D.R. Horton销售住宅地块2,450个，价值2.844亿美元；半年销售4,077个，价值4.682亿美元[204] 业务表现：金融服务 - 2026年第二季度，金融服务业税前收入下降29%至5170万美元，占其收入的26.8%，低于去年同期的34.3%[140] - 金融服务营收下降5%至3.77亿美元，税前利润下降10%至1.097亿美元[145] - 金融服务季度总收入1.928亿美元，同比下降9%；半年总收入3.774亿美元，同比下降5%[211] - 金融服务季度税前利润5170万美元，同比下降29%；半年税前利润1.097亿美元，同比下降10%[211] - DHI Mortgage季度为D.R. Horton购房者提供融资的房屋占比为81%，与上年同期持平[211] - DHI Mortgage季度贷款发放量15,909笔，同比增长1%；半年发放量30,035笔，同比下降2%[211] 业务表现：租赁业务 - 截至2026年3月31日的三个月，租赁业务总收入为2.118亿美元，同比下降7%；税前利润为1,230万美元，同比下降46%[197][199][200] - 截至2026年3月31日的六个月，租赁业务总收入为3.213亿美元，同比下降28%；税前利润为1,250万美元，同比下降64%[197][199][200] - 2026财年第二季度，独户租赁房屋关闭566套，收入1.533亿美元，同比增长6%；多户租赁单元关闭216套，收入5,850万美元，同比下降31%[197] - 2026财年前六个月，独户租赁房屋关闭963套，收入2.628亿美元，同比增长13%；多户租赁单元关闭216套，收入5,850万美元，同比下降73%[197] 土地与库存状况 - 截至2026年3月31日，公司通过购买合同控制的土地地块占总控制地块的77%，高于2025年9月30日和2025年3月31日的75%[130] - 截至2026年3月31日，公司土地和地块总控制量为575,300块，其中自有134,100块（占23%），通过购买合同控制441,200块（占77%）[191] - 截至2026年3月31日，通过土地和地块购买合同控制的地块剩余总购买价格为267亿美元，其中与Forestar相关的合同金额为21亿美元[192] - 截至2026年3月31日，公司住宅建筑总库存为209.693亿美元，较2025年9月30日增加65.28亿美元[189] - 截至2026年3月31日，库存中的未售出房屋为22,900套，其中5,500套已完工，800套完工超过六个月[194] - 截至2026年3月31日，租赁物业库存总值为30亿美元，其中独户租赁库存3.472亿美元，多户租赁库存27亿美元[201] - 截至2026年3月31日，独户租赁库存包括1,250套房屋（560套在建，690套已完工）和1,480块地块[203] - 截至2026年3月31日，多户租赁库存包括13,250个单元（3,780个在建，9,470个基本完工并处于租赁阶段）[202][203] - Forestar截至2026年3月31日库存及土地总价值为27亿美元，较上年9月30日的26亿美元增长3.8%[205] 成本与费用 - 2026年第一季度土地/地块销售及其他收入为1770万美元，同比下降19.5%；上半年为3390万美元，同比下降21.5%[168] - 2026年第一季度库存和土地期权减值费用为300万美元，低于去年同期的540万美元[170] - 2026年第一季度已发生利息为3310万美元，同比大幅增长59%，主要因加权平均利率及债务平均余额增长所致[176] 资本结构与流动性 - 截至2026年3月31日，应付票据总额为66亿美元，其中23亿美元在12个月内到期[225] - 截至2026年3月31日，债务与总资本比率为21.7%，净债务与总资本比率为16.4%[226] - 截至2026年3月31日，公司持有未偿还信用证2.627亿美元及第三方出具的履约保证33亿美元[227] - 截至2026年3月31日，住宅建筑部门现金及现金等价物为11亿美元[229] - 住宅建筑循环信贷额度在2026年3月修订后，总额度增至32.95亿美元，当时已使用借款2.5亿美元（利率4.5%），可用额度为28.25亿美元[230] - 截至2026年3月31日，租赁部门库存为30亿美元，现金及现金等价物为1.425亿美元[235][236] - 截至2026年3月31日，Forestar债务与总资本比率为30.4%，净债务与总资本比率为19.2%[240] - 截至2026年3月31日，金融服务部门现金及现金等价物为2.424亿美元，在承诺的抵押贷款回购协议下负有11亿美元义务（利率5.4%）[248][250] - 截至2026年3月31日，D.R. Horton, Inc.有30亿美元本金金额的住宅建筑高级票据未偿还，住宅建筑循环信贷额度有2.5亿美元未偿还[265] 现金流与股东回报 - 截至2026年3月31日的六个月，经营活动产生的净现金流为4.415亿美元，较上年同期的2.105亿美元增长109.7%[256] - 同期，库存增加消耗现金6.894亿美元，租赁物业增加消耗现金2.975亿美元[257] - 投资活动产生的净现金流出为1.604亿美元，主要用于支付8790万美元的企业收购款和6460万美元的物业及设备购置款[258] - 融资活动产生的净现金流出为13亿美元，主要包括16亿美元的股票回购和2.612亿美元的现金股息支付[260] - 在截至2026年3月31日的六个月内，公司以16亿美元的总成本回购了1040万股普通股，股票回购授权剩余17亿美元[234] - 2026财年前两个季度，公司董事会批准了每股0.45美元的季度现金股息，截至2026年3月31日的六个月，已宣布并支付的现金股息总额为2.612亿美元[262] 税务与其他财务事项 - 公司季度有效税率为24.1%，上年同期为23.2%；半年有效税率为24.4%，上年同期为23.2%[221] - 截至2026年3月31日，递延所得税负债净额为840万美元，而2025年9月30日递延所得税资产净额为4450万美元，均考虑了1460万美元的估值备抵[222] 收购与投资活动 - 公司于2025年10月以约8000万美元现金收购了SK Builders，获得约160套库存房屋、260块地块及110套房屋的销售积压订单[178] 风险与合规 - 截至2026年3月31日，公司为约860起待决建筑缺陷索赔计提了准备金，在六个月内新收到约165起索赔，以总成本4600万美元解决了180起索赔[273] - 公司对利率风险进行管理，对固定利率债务，利率变化主要影响其公允价值；对可变利率债务，则可能影响未来收益和现金流[279] - 截至2026年3月31日，用于对冲未承诺贷款和利率锁定承诺的衍生工具名义本金总额为62亿美元[281] - 其中，未承诺利率锁定承诺的名义本金约为34亿美元[281] - 截至同一日期，待售未承诺抵押贷款的名义本金约为20亿美元[281] - 截至2026年3月31日，公司持有尚未分配IRLC或已关闭贷款的MBS为11亿美元[282] - 截至2025年9月30日，公司持有的同类MBS为6.775亿美元[282] 债务详情 - 截至2026年3月31日，公司固定利率债务总额为40.011亿美元，公允价值为39.693亿美元[284] - 公司固定利率债务的加权平均利率为4.5%[284] - 截至2026年3月31日，公司可变利率债务总额为25.932亿美元[284] - 公司可变利率债务的加权平均利率为5.2%[284] - 2026财年下半年（截至9月30日）到期的固定利率债务本金为1.804亿美元，平均利率为4.8%[284]