财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收入为人民币34.78亿元，较2024年的人民币28.74亿元增长21.0%[7][8] - 2025年收入为3.47761亿元，较2024年的2.87362亿元增长21.0%[33][34] - 2025年毛利为人民币10.42亿元，较2024年的人民币14.69亿元下降29.0%；毛利率从2024年的51.1%下降至2025年的30.0%[7][8] - 2025年毛利为1.0417亿元，毛利率为30.0%，较2024年的51.1%大幅下降21.1个百分点[33][36] - 2025年经营亏损为人民币17.92亿元，较2024年的人民币7.10亿元亏损扩大152.4%[8] - 2025年经营亏损为1.79249亿元，较2024年的0.71022亿元亏损扩大152.4%[33] - 2025年年内亏损为人民币18.60亿元，较2024年的人民币7.90亿元亏损扩大135.5%[7][8] - 2025年年内亏损为1.86015亿元，较2024年的0.78972亿元亏损扩大135.5%[33][43] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年销售成本为人民币24.36亿元，较2024年的人民币14.05亿元大幅增长73.4%[7][8] - 2025年研发开支为人民币8.23亿元，较2024年的人民币5.83亿元增长41.1%[8] - 2025年研发开支为0.82304亿元，较2024年的0.58312亿元增长41.1%[33][37] - 2025年贸易及其他应收款项及合约资产减值亏损为0.41317亿元，较2024年的0.22155亿元增长86.5%[33][41] - 截至2025年12月31日，公司共有雇员350名，员工成本为人民币199百万元[50] 各条业务线表现 - 51Aes板块2025年销售收入为2.744亿元，较2024年的2.362亿元增长16.2%[34] - 51Sim板块2025年销售收入为0.556亿元，较2024年的0.476亿元增长16.8%[34] - 51Earth板块2025年销售收入为0.178亿元，较2024年的0.036亿元大幅增长394.4%[34] - 51Sim业务在2025年中国端到端高阶智驾仿真及数据平台市场份额为53.5%，位居行业第一[12] 管理层讨论和指引 - 公司设定年度人力成本增长不超过10%的严控目标[16] - H股全球发售所得款项净额约为649.9百万港元，计划将80%（约519.9百万港元）用于研发，10%（约65.0百万港元）用于营销，10%（约65.0百万港元）用于营运资金[52][54] - 截至2025年12月31日，公司尚未动用全球发售所得款项净额，未使用款项净额为649.9百万港元[53][54] - 公司愿景为"克隆地球5.1亿KM²"[82] 公司治理与董事会 - 公司董事会目前由五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成[80] - 董事会由九名成员组成，包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事[171] - 2026年2月13日，杜金艳女士被选举为执行董事，杨谷先生被选举为非执行董事[77][80] - 2026年2月13日，张雨薇女士辞任执行董事，吕金荣先生辞任非执行董事[77][80] - 非执行董事杨谷自2026年2月13日起担任公司非执行董事[66] - 独立非执行董事李攀于2024年9月16日获委任[67] - 独立非执行董事林晨于2024年9月16日获委任，并自2025年12月起担任中信资源控股有限公司独立非执行董事[68] - 独立非执行董事张乐宁自2024年9月16日起担任[69] - 公司未分设董事会主席与首席执行官，由李熠先生同时担任两个角色[178] - 董事会下设四个委员会：审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略委员会[183] - 审计委员会在报告期内举行了2次会议[185] - 薪酬与考核委员会在报告期内举行了1次会议[187] - 提名委员会在报告期内举行了1次会议[189] - 战略委员会在报告期内举行了1次会议[191] - 报告期内公司共召开4次董事会会议，所有董事出席率均为100%[174] - 报告期内公司召开1次股东会会议，所有董事出席率均为100%[174] - 2026年2月13日，公司临时股东会审议批准了取消监事会与修订公司章程的议案[77] 股权结构与股东信息 - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为406,356,152股，包括19,081,808股内资股及387,274,344股H股[114] - 主要股东LS 51World Holding Limited持有66,209,905股H股，占公司总权益约16.29%[112] - 执行董事李熠先生通过实益拥有及受控法團权益，合计控制公司总权益约21.14%的内资股及约20.95%的H股[112][114] - 星際宏圖科技（北京）有限公司（李熠先生控制92.74%）持有14,314,725股内资股（占内资股总数约75.02%）及32,618,800股H股[112] - 青島萬物鏡像管理諮詢合夥企業（有限合夥）持有26,708,875股H股，占公司总权益约6.57%[112] - 原执行董事张雨薇女士被视为通过新沂睿智管理諮詢合夥企業（有限合夥）持有395,295股H股，约占公司总股本的0.10%[112] - 现有股东持有的382,380,952股股份（占已发行股份总数94.10%）自上市日期起受12个月禁售期限制[120] - 所有其他23,975,200股H股（占已发行股份总数约5.90%）为自由流通股份[120] - 领航资深独立投资者LS 51World Holding Limited持有的66,209,905股股份（占16.3%）自2025年12月18日起至上市日期起6个月届满为止受出售限制[119] - 领航资深独立投资者Sky9 51World Limited持有的13,050,210股股份（占3.2%）自2025年12月18日起至上市日期起6个月届满为止受出售限制[119] - 李先生直接及间接控制公司约23.3%的表决权，其于101,709,545股股份（相当于已发行股本约25.03%）的实益权益受上市规则出售限制[119] 员工激励计划 - 公司已采纳股份激励计划为若干雇员提供激励[163] - 股份激励计划总授予股份为3,650,035股，占公司已发行股份约0.88%[130] - 激励平台“青岛万物镜像八号”持有公司3,650,035股股份，占已发行股份约0.88%[130][133] - 授予董事及高管的奖励股份总数为847,068股，占已发行股份约0.21%[131] - 授予其他参与者的奖励股份总数为2,802,967股，占已发行股份约0.69%[132] - 所有激励股份的每股认购价均为人民币1.36元[131][132] - 截至2025年底，六名已离职参与者间接持有激励平台约21.88%权益，对应798,537股股份[132] - 首次公开发售前购股权计划可授出股份上限为38,238,095股，占公司已发行股份约9.24%[138] - 授予首席执行官李先生38,238,095份购股权，行使价为每股5.1港元[145] - 首席执行官购股权与市值目标挂钩，分10个批次，每批次目标市值从100亿港元至1,000亿港元，每达成一个目标可归属10%的购股权[146] - 截至2025年12月31日，未行使的首席执行官购股权可认购38,238,095股非上市股份，约占公司已发行股本总数的9.24%[148] - 截至2026年4月13日，首席执行官购股权项下已有7,647,619股股份获行使[148] - 首席执行官李先生承诺2025年1月1日至2030年12月31日期间年度薪酬不超过510,000港元[145] 公司运营与AI应用 - 公司为全员配置AI工具，员工深度参与率达86%[16] - AI工具使数字孪生GIS建筑数据处理效率提升近10倍[16] - AI工具使售前及政策需求分析等文本方案生成周期由平均3天缩短至半天，单项提效逾80%[16] - 公司全年开展逾50门AI培训课程[16] - 51Sim主导的研究成果获AAAI 2026录用，该会议投稿量达2.3万篇，录用率仅为17.6%[21] 资产、负债与现金流 - 2025年资产总值为人民币132.17亿元，较2024年的人民币63.42亿元增长108.4%[7] - 2025年总权益为人民币73.15亿元，较2024年的人民币25.49亿元增长187.0%[7] - 截至2025年12月31日，公司的资产负债比率（负债总额除以资产总额）为44.7%[55] - 2025年经营活动所用现金净额为人民币91.8百万元[45] - 2025年投资活动所得现金净额为人民币10.6百万元[46] - 2025年融资活动所得现金净额为人民币743.6百万元，主要由于上市募集资金的增加[47] - 截至2025年12月31日，公司有人民币38百万元的浮动利率银行贷款（2024年：无）[48] - 截至2025年12月31日，公司银行贷款总额为人民币286百万元（即2.86亿元）[104] - 截至2025年12月31日贸易及其他应收款项为2.615亿元，较2024年同期的1.949亿元增长34.2%[44] 上市与资本市场活动 - 公司于2025年12月在香港联交所主板上市，股份代号06651.HK[5][10] - 公司H股于2025年12月30日在联交所主板上市[81] - 公司股份于2025年12月30日在联交所主板上市[95] - 公司是首家登陆资本市场的中国"物理AI"核心基础设施企业[82] - 自上市日期起，公众持有的公司已发行股份不少于25%[166] 其他重要事项 - 报告期内，公司五大客户收入占总收入的21.9%，最大客户收入占比5.0%[90] - 报告期内，公司五大供应商采购额占采购总额的20.2%，最大供应商采购额占比5.8%[90] - 截至2025年12月31日止年度，公司捐赠额为人民币30,000元[94] - 截至2025年12月31日止年度，公司未派发末期股息[97] - 报告期内，公司未发行任何债权证或可换股债券[100] - 报告期内，公司未遇到重大劳资纠纷或招募困难[88] - 截至2025年12月31日，公司无任何库存股份[95] - 截至最后实际可行日期，公司无重大诉讼、仲裁或行政诉讼[85] - 截至2025年12月31日，公司并无持有任何重大投资、或有负债，亦无抵押任何重大资产[56][57][59] - 公司核数师为毕马威会计师事务所，过去三年内未更换核数师[167]