财务数据关键指标变化：整体与板块收入利润 - 2025年公司收入同比增长18%，突破六千亿元大关[24] - 公司总收入为人民币605,945百万元，同比增长18%[35] - 公司净利润为人民币9,799百万元，同比增长28%[35] - 归属于公司权益持有人净利润为人民币1,061百万元，同比增长698%[35] - 产业运营板块收入为人民币601,037百万元，同比增长18%[30] - 产业运营板块2025年收入为6010.37亿元人民币，同比增长18%[41] - 产业运营板块2025年归属于公司权益持有人净利润为39.58亿元人民币，同比保持稳定[41] - 产业孵化与投资板块2025年收入为人民币4914百万元，同比增长6%[78] - 产业孵化与投资板块归属于公司权益持有人净亏损为人民币1,477百万元，同比减亏人民币739百万元[32] - 产业孵化与投资板块2025年净亏损为人民币1464百万元，归属于公司权益持有人净亏损为人民币1477百万元，亏损同比减少[78] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司研发费用超人民币170亿元，同比增长10%[24] - 公司研发投入规模超过同期净利润[20] - 公司扣除资本化金额之财务成本由2024年的人民币9,397百万元下降至2025年的人民币8,274百万元[105] - 公司税项由2024年的人民币9百万元上升至2025年的人民币3,713百万元[106] - 基础设施方案业务产生一次性重组费用人民币20亿元，预计未来三年每年净成本节省超过人民币14亿元[48] 业务线表现：联想集团（智能设备业务） - 联想集团收入为人民币560,408百万元，同比增长20%[30] - 联想集团2025财年收入为5604.08亿元人民币，同比增长20%[45] - 联想集团归属于公司权益持有人净利润为人民币3,271百万元，同比下降5%[32] - 联想集团2025财年归属于联想控股权益持有人净利润为32.71亿元人民币，同比下降5%[45] - 智能设备业务收入为人民币4,009亿元，同比增长15%[46] - 个人电脑全球市场份额达25.3%，领先第二名5个百分点[46] - 联想集团第四季度个人电脑市场份额达25.3%，领先第二名5个百分点[38][43] - AI PC出货量占联想个人电脑总出货量超过30%[46] - 联想集团AI PC第四季度出货量占比超过30%，AI相关收入同比增长超140%，占集团收入近30%[38][43] - 智能设备业务营运利润为人民币286亿元，同比增长12%，营运利润率7.1%[46] - 智能手机业务收入同比增长6%至人民币635亿元[46] 业务线表现：联想集团（基础设施方案与方案服务业务） - 基础设施方案业务收入同比增长37%至人民币1,262亿元[48] - 联想集团非个人电脑业务收入占比提升至47%，基础设施方案业务收入同比增长超37%[38][43] - 人工智能服务器业务实现三位数收入增长，订单储备超千亿元人民币[48] - 方案服务业务收入同比增长19%至人民币687亿元，营运利润为人民币154亿元，同比增长28%，营运利润率22.4%[50] - 联想集团方案服务业务收入同比增长19%，营运利润率超过20%[38][43] - 运维服务及项目与解决方案业务收入占方案服务业务总收入的59.2%[50] 业务线表现：联泓新科 - 联泓集团2025年收入为人民币70.24亿元，同比增长9.0%[63] - 联泓集团2025年归属于联想控股权益持有人净利润为人民币6.7亿元，同比下降4.3%[63] - 联泓新科20万吨/年EVA、5万吨/年PPC、10万吨/年POE等项目于2025年末至2026年初陆续建成[38] - 5万吨/年PPC项目已于2026年1月建成中交[55] - PLA项目产能包括4万吨/年PLA装置和10万吨/年乳酸装置[55] - PPG装置于2025年11月建成投产[57] - XDI项目预计于2027年建成投产[57] - PEEK项目预计于2027年建成投产[57] - EOD特种表面活性剂已累计开发40多个产品系列，实现产业化产品100余个[57] - EOD高附加值特种表面活性剂产品销量同比增长约12.6%[58] - 全年出口量同比增长54.7%，销往27个国家和地区[58] - EVA新产品UL00214完成销售超万吨[58] - PLA产品已完成300余家客户开发[58] 业务线表现：卢森堡国际银行 - 卢森堡国际银行归属于公司权益持有人净利润为人民币1,483百万元，同比增长35%[32] - 卢森堡国际银行2025年收入为人民币58.96亿元，净利润为人民币16.48亿元[68] - 卢森堡国际银行2025年录得收入7.08亿欧元，同比微降0.4%，税后净利润为2.1亿欧元，同比上升24%[69] - 卢森堡国际银行2025年末资产管理规模增至501亿欧元，较2024年末的468亿欧元增长7.1%[69] - 卢森堡国际银行绿色、社会和可持续发展债券占投资组合比重达33.04%[38] - 卢森堡国际银行2025年末核心一级资本充足率为13.64%，流动性覆盖率为177%[69] - 卢森堡国际银行核心一级资本充足率为13.64%[115] 业务线表现：佳沃集团 - 佳沃集团2025年收入为人民币277.09亿元，净亏损为人民币10.91亿元[73] - 佳沃集团2025年归属于联想控股权益持有人净亏损为人民币8.63亿元，同比增亏33%[73] - 佳沃集团持有鑫荣懋39.46%的股权，持有鑫果佳源65.37%的股权[73] - 佳沃集团持有KB Food 100%的股权[74] 业务线表现：产业孵化与投资 - 君联资本募集基金总规模超过人民币884亿元，截至2025年底累计有122家投资企业成功上市[79] - 君联资本2025年新增及追加投资项目近60个，全部或部分退出项目近80个[79] - 联想之星在管资产规模近人民币50亿元，累计投资项目近400个[82] - 联想之星2025年投资项目近30个，超100个在管项目获下轮融资，近30个项目实现退出[82] - 公司旗下联想之星学员创办的企业总市值已超过人民币1.6万亿元[22] - 正奇能科累计投资企业76家，其中17家成功上市，以投资金额统计的IPO率达48%[91] - 君创租赁期末租赁资产余额达人民币15,501百万元，较年初增长3.9%[93] - 君创租赁服务超过6,400家中小微企业，报告期内发行4期定向资产支持票据，总规模62.2亿元[93] - 弘毅投资管理的一线城市商用物业资产规模约为200万平方米[95] 战略与投资绩效 - 公司“十四五”期间研发费用规模超过750亿元，较“十三五”期间增长超过60%[20] - 公司PC市占率超过25%，位居行业第一[20] - 公司AI服务器业务占据全球市场前三[20] - 公司平均每年新投资和追加投资超100家中国科技企业[20] - 公司在AI领域累计投资了超300家企业[20] - “十四五”期间公司共推动76家被投企业登陆资本市场[20] - 公司前瞻技术研究院已筛选39项种子技术[20] - 公司新增投资超人民币200亿元，预计实现产值超千亿元[21] - 公司收入规模从“十三五”期间的平均每年人民币3,553亿元提升至“十四五”期间的平均每年人民币5,057亿元，增长超过40%[21] - 公司经营现金流较“十三五”期间实现超过100%的增长[21] - “十四五”期间公司通过分红与退出方式合计回流资金超人民币450亿元[21] - 2025年AI相关收入已占公司收入超25%[24] 资产、债务与流动性 - 公司总资产为人民币774,524百万元，同比增长11%[34] - 产业运营板块总资产为人民币654,991百万元，同比增长14%[34] - 货币资金为人民币7,595.6亿元，较上年的人民币6,676.4亿元增长13.8%[109] - 货币资金币种结构：人民币占25%，美元占26%，欧元占21%，瑞士法郎占10%，其他币种占17%[109] - 借款总额为人民币1,436.73亿元，较上年的人民币1,312.45亿元增长9.5%[111] - 借款币种结构：人民币借款占48%，美元借款占28%，其他币种借款占24%[111] - 借款利率结构：固定利率借款占51%，浮动利率借款占49%[111] - 一年内到期债务为人民币580.92亿元，占总债务的40.4%[111][113] - 流动比率稳定在0.7倍，总债务占总资本比率稳定在57%[114] - 公司债券年度利率区间为0%至8%[113] - 公司于2025年底已订约但尚未产生的资本开支为人民币4,797百万元[107] - 用于获得贷款的抵押资产价值为人民币219亿元[117] 股权投资与联营公司 - 公司通过附属公司持有富瀚微15.62%的股权[83] - 公司持有拉卡拉23.88%的股权[86] - 公司持有东航物流11.29%的股权[87] - 公司联营公司包括泰康口腔集团有限公司（拜博口腔）[5] - 公司联营公司包括东方航空物流股份有限公司（东航物流）[5] - 公司持有拜博口腔21.23%的股权[102] - 公司通过附属公司持有德济医院58%的股权[96] - 公司持有汉口银行11.10%的股权[98] - 正奇能科持有正奇光能94.62%的股权，其TOPCon电池片量产转换效率达25.5%，良率接近98%[90] 风险因素 - 公司面临多种财务风险包括市场风险（外汇、利率、价格风险）、信用风险及流动资金风险[142] - 公司外汇风险主要涉及美元、人民币、欧元及瑞士法郎[143] - 公司因持有权益性证券投资而面临价格风险[145] - 公司利率风险源于生息资产和付息负债的合同到期日或重新定价日不匹配[147] - 公司信用风险主要源于向客户发放的贷款及应收款项[149] - 原材料价格波动风险涉及动物蛋白、水果、煤炭、甲醇、醋酸乙烯等[125] - 公司投资活动面临行业趋势判断差异及投后管理整合风险[128] - 公司供应链复杂，对特定地区及少数零部件供应商存在依赖风险[129] - 宏观风险包括利率、汇率及二级市场价格不利变动可能影响资产质量及定价[123] - 公司旗下基金中的部分被投公司（生鲜物流、消费餐饮、旅游、线下服务、制造业等）业绩可能因极端气候变迁受到冲击，存在估值波动风险[135] - 公司面临因网络攻击、数据泄露或产品漏洞导致重大安全事故的风险，可能引发监管处罚、运营中断、声誉受损或财务损失[136] - 公司面临知识产权风险，包括无法充分保护自身创新成果以及遭受第三方侵权索赔，可能导致成本增加或销售受限[138] 风险应对与管理措施 - 公司使用衍生金融工具对冲风险[142][148] - 公司采用内部信用风险评级管理信用风险[149] - 公司监控流动性需求确保有足够现金及可用信用额度以满足运营需要[150] - 公司通过战略采购、运营规划、监管合规及ESG监督管理全球供应链风险，并拥有健全的全球供应链风险管理计划[132] - 公司制定了网络安全和信息保护计划以应对网络攻击及安全风险[138] - 公司全球IT网络已通过ISO 27001:2022信息安全认证[140] - 公司附属公司动物蛋白业务（三文鱼培育）为应对环境风险购买了商业保险[134] - 公司利用人工智能、机器视觉等先进技术提升精细化养殖水平，以应对赤潮、疫病等灾害[135] 公司治理与股东 - 公司主要股东包括中国科学院控股有限公司（国科控股）[5] - 公司主要股东包括中国泛海控股集团有限公司（中国泛海）[5] - 公司主要股东包括泛海集团有限公司（泛海集团）[9] - 董事会建议派发截至2025年12月31日止年度现金股息每股普通股人民币0.10元（税前）[157] - H股股息将以人民币计值并以港元现金派付，汇率将按股东周年会前一周中国人民银行公布的平均卖出价兑换[157] - 为确定有权收取末期股息的股东名单，公司将于2026年7月3日至7月8日暂停办理H股股份过户登记手续[158] - 公司核心管理人员年度薪酬方案包含基本工薪与目标奖金两大板块[154] - 独立非执行董事的薪酬根据其投入时间、工作量、职责及市场标准厘定，并由薪酬委员会定期审阅[159] - 公司员工激励回报与经营业绩深度绑定，实现同步增长[159] - 公司已实施基本人工智能管治及合规做法，并着手制定统一的全企业管治框架[153] 董监高变动 - 朱立南先生于2020年1月1日由执行董事调任为非执行董事[166] - 赵令欢先生于2020年1月1日由执行董事调任为非执行董事[169] - 陈静女士于2024年6月27日获委任为非执行董事、薪酬委员会及提名委员会成员[173] - 杨红梅女士于2024年6月27日获委任为非执行董事及审计委员会成员[176] - 郝荃女士于2024年6月27日退任薪酬委员会成员，获委任为提名委员会成员[180] - 印建安先生于2021年6月10日获委任为审计委员会成员[182] - 袁力先生于2024年6月27日获委任为董事、薪酬委员会及提名委员会成员[185] - 高强先生于2020年1月1日获委任为监事会主席[189] - 罗成先生于2018年1月16日获委任为监事[192] - 裴小凤女士于2024年6月27日获委任为公司监事[196] - 于浩先生于2025年11月17日获委任为公司首席执行官[198] 其他重要事项 - 公司及其附属公司（本集团）的年度报告期为截至2025年12月31日止年度[9] - 公司附属公司包括联想集团有限公司[8] - 公司附属公司包括卢森堡国际银行[5] - 公司附属公司包括联泓新材料科技股份有限公司（联泓新科）[8] - 公司附属公司包括佳沃集团有限公司[6] - 东航物流截至2025年末拥有18架B777全货机，平均机龄4.25年[88] - 东航物流依托“18（全货机）+800（客机腹舱）+N（外采运力）”运力体系布局[88] - 拜博口腔截至2025年底并表门店数为142家（含19家医院和123家诊所），牙科专用椅数量为1,471台[103] - 融科资讯中心出租率约为90%，投资性物业公允价值为人民币113.1亿元[104] - 汉口银行科技金融贷款余额较年初增长36%[99] - 汉口银行绿色贷款规模较年初增长27%，碳减排支持工具运用突破人民币5亿元[99] - 担保业务财务担保或有负债为448.4亿元人民币，较上年减少291百万或6.1%[121] - 关联方担保或有负债为54.5亿元人民币，与上年基本持平[121] - 非关联方担保或有负债从上年7.5亿元人民币降至0[121] - 为银行业务提供的各类担保计提拨备为0.87亿元人民币，较上年的0.98亿元下降11.2%[119] - 公司附属公司污染物排放达标率连续多年保持100%[134] - 截至2025年12月31日，公司及其附属公司共雇佣员工约89,105名[154] - 公司为雇员足额缴纳五险一金，并设有企业年金、补充医疗保障等多元化补充福利体系[159] - 公司业务活动及投资涵盖中国大陆、香港、欧洲、澳洲、南美洲等多个司法管辖区[152] - 公司通过3S战略（智能物联网、智能基础设施及行业智能）应对IT行业竞争[127]