业绩相关 - 2026年3月31日举行董事会会议，考虑及批准2025年全年业绩及发布[2] 股息相关 - 会议将考虑建议派发末期股息（如有）[2] 人员相关 - 公告日期公司执行董事为宁旻先生[2] - 非执行董事有朱立南等四人[2] - 独立非执行董事为郝荃等三人[2]

业绩总结 - 2025年营业收入16.57亿元，较2024年减少51.51%[4] - 2025年归属股东净亏损4.27亿元，较2024年减亏53.78%[4] - 2025年扣非净亏损4.18亿元，较2024年减亏54.80%[4] 财务数据 - 2025年经营现金流净额 -5.15亿元，较2024年减少256.85%[4] - 2025年基本每股亏损2.4530元，较2024年减亏53.78%[4] - 2025年资产总额5.27亿元，较2024年减少94.33%[4] - 2025年归属股东净资产2.75亿元，较2024年增长162.09%[4]

股份回购与转让 - 2026年3月9日鑫榮懋回购5735.1850万股股份，约占已发行股份14.13%，总代价108576.2479万元[2] - 2026年3月9日佳沃農投购买1975.3414万股鑫榮懋股份，约占已发行股份4.87%，对价42031.7321万元[3] - 懋荣鑫多次向君联晟源、厦门建发、龙门支付基金回购股份，涉及多笔资金[19] - 2026年3月至2027年3月，懋荣鑫向相关方回购股份产生资金占用费[20] 用户数据（股东持股） - 股份转让完成后，佳沃農投和佳沃農業持有17994.2576万股鑫榮懋股份，约占已发行股份44.32%[3] - 君联晟源于公告日期持有鑫榮懋约5.84%股份，持有鑫果佳源约1.3121%股权[135] - 君联资本于公告日期持有鑫果佳源约0.6160%股权[135] - 龙门基金持有鑫荣懋约2.36%股份，持有鑫果佳源约2.4865%股权[136] 未来展望 - 若鑫荣懋无法在2027年9月30日前完成合格上市申报且于2027年12月31日前上市，公司有权选择通过管理层回购方全面退出[113] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 2026年3月9日佳沃產發收购10.6448%鑫果佳源股权，总对价12144.3589万元[5] - 收购完成后，佳沃農投、佳沃農業及佳沃產發将持有约76.0104%鑫果佳源股权[5] 其他新策略 - 鑫荣懋拟向激励对象授予2687.7406万股股份，约占已发行股份6.62%[49] - 2026年佳沃、鑫榮懋、管理层及鑫合致遠貳號签订有关鑫榮懋上市目标、回购触发及退出执行机制的协议书[84] 业绩数据 - 鑫荣懋2023 - 2025年除税前溢利分别为3.38亿元、3.98亿元、3.10亿元，除税后溢利分别为2.66亿元、3.08亿元、2.45亿元[110] - 鑫果佳源2023 - 2025年除税前溢利分别为3641.41万元、 - 6080.52万元、227.49万元，除税后溢利分别为3278.52万元、 - 6110.52万元、226.59万元[112] - 2025年9月30日鑫荣懋未经审计资产净值为35.77亿元，总资产为82.57亿元；鑫果佳源资产净值为2.61亿元，总资产为8.43亿元[110][112]

业绩总结 - 2024年度归属联想控股权益持有人净利润为1.33亿元[2] - 预计2025年度归属权益持有人净利润不低于9亿元[2] - 2025年业绩改善因产业孵化与投资板块亏损同比减少[2] 未来展望 - 联想控股年度业绩预计2026年3月底公布[3]

股份与股本情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份1,271,853,990股，股本1,271,853,990元[1] - 截至2026年2月底，内资股法定/注册股份1,084,376,910股，股本1,084,376,910元[1] - 2026年2月底法定/注册股本总额2,356,230,900元[1] 已发行股份情况 - 截至2026年2月底，H股已发行股份1,271,853,990股，库存股为0[2] - 截至2026年2月底，内资股已发行股份1,084,376,910股，库存股为0[3] 公众持股情况 - 上市规定最低公众持股量为已发行股份总数的16.63%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3]

公司动态 - 联想控股董事会已批准修订制造协议截至2026年3月31日止财政年度的年度上限 [1] - 此次修订主要反映了其子公司FCCL在本财政年度期间接获了大量的打印机订单 [1]

股权结构 - 联想集团拥有FCCL已发行股本总额的51%，富士通拥有49%[5][46][48] - 联想控股单一最大股东中科院控股持有约29.04%股权[44] 协议修订与期限 - 制造协议(FIT)截至2026年3月31日止财政年度的年度上限由约320万美元增至约360万美元[9] - 截至2026年3月31日止财政年度，总费用年度上限由约4410万美元修订至约4440万美元[10] - 截至2026年3月31日止财政年度，总年度上限由约15.964亿美元修订至约15.967亿美元[10] - 过渡服务协议期限延长至2027年5月1日[17] - 制造协议(FIT)期限延长至2027年5月1日[23] - 销售及分销协议和富士通商标及品牌许可协议原期限至2026年5月2日，现延长至2027年5月1日[27][33] 预期交易金额与费用 - 制造协议(FIT)截至2026年3月31日止4个月的预期交易金额约168百万日圆[14] - 截至2024年3月31日、2025年3月31日、2025年11月30日，过渡服务协议服务收入分别为4.47亿日圆（约290万美元）、3.39亿日圆（约220万美元）、1.72亿日圆（约110万美元）[37] - 截至2024年3月31日、2025年3月31日、2025年11月30日，过渡服务协议使用富士通服务费用分别为57.62亿日圆（约3720万美元）、48.94亿日圆（约3160万美元）、21.39亿日圆（约1380万美元）[37] - 截至2024年3月31日、2025年3月31日、2025年11月30日，制造协议(FIT)服务费用分别为3.75亿日圆（约240万美元）、4.13亿日圆（约270万美元）、3.36亿日圆（约220万美元）[37] - 截至2024年3月31日、2025年3月31日、2025年11月30日，销售及分销协议销售产品收入分别为1931.29亿日圆（约12.47亿美元）、1751.45亿日圆（约11.31亿美元）、1094.74亿日圆（约7.07亿美元）[37] - 截至2024年3月31日、2025年3月31日、2025年11月30日，富士通商标及品牌许可协议支付使用费分别为4.65亿日圆（约300万美元）、5亿日圆（约320万美元）、4.05亿日圆（约260万美元）[37] - 截至2027年3月31日止财政年度新年度上限：过渡服务收入3.19亿日圆（约210万美元），过渡服务费用39.66亿日圆（约2560万美元），制造服务费用6.23亿日圆（约400万美元），销售产品收入1901.2亿日圆（约12.28亿美元），商标许可使用费6.92亿日圆（约450万美元）[38] - 截至2027年3月31日止财政年度总新收入年度上限1904.39亿日圆（约12.30亿美元），总新费用年度上限52.81亿日圆（约3410万美元），总新年度上限1957.2亿日圆（约12.64亿美元）[39][40] 其他要点 - 制造协议(FIT)考虑纳入约10%的缓冲限额应对额外订单[14] - FIT截至2027年3月31日止财政年度不提供个人电脑及边缘运算制造服务[22] - FCCL本财政年度接获超出预期的打印机订单，致制造协议费用或超现有年度上限[11] - 日本企业市场销售产品，富士通向FCCL支付金额为销货成本加19%；日本境外为销货成本加6%[29] - 合营期限内，FCCL就获许可名称按季度综合收入0.05%、就富士通商标按非富士通或其联属公司授权产品销售额0.45%向富士通支付使用费；过渡期第1年按季度综合收入1%、第2年按贴有富士通商标产品销售额2%支付[35] - 新年度上限增加20%的缓冲限额[45] - 日圆兑换美元按汇率1.00日圆兑0.006457美元计算[53] - 联想控股H股股份在联交所主板上市，股份代码03396[49] - 联想集团普通股股份于联交所主板上市，股份代码992[52] - 持续关连交易及经修订年度上限须遵守有关年度审阅、申报及公告规定，但获豁免遵守通函、独立财务意见及股东批准规定[48] - 董事会已批准经修订年度上限、新年度上限及续订相关持续关连交易协议[48] - 相关持续关连交易协议项下拟进行的交易预期属经常性性质[43] - 相关持续关连交易协议项下提供的服务按公平交易基础进行磋商[43]

核心观点 - 联想控股股价于2026年2月23日显著上涨，主要原因是市场对其关联公司联想集团宣布上调部分产品价格的举措反应积极，认为此举有助于维持盈利能力并改善未来业绩预期 [1][2] 股价异动原因 - 联想集团作为全球最大的个人电脑制造商，于2026年2月宣布计划自3月起上调部分台式机与笔记本电脑产品价格 [2] - 涨价原因是人工智能驱动数据中心建设导致DRAM供应短缺、成本持续走高 [2] - 市场解读认为，联想集团能够将上游原材料成本压力有效传导至下游消费者，有助于维持其盈利能力 [2] - 受此消息影响，市场对联想集团及其控股公司联想控股的未来业绩预期有所改善 [2] 股票近期走势 - 截至2026年2月23日11:02，联想控股股价报8.95港元，较前一日收盘价8.38港元上涨6.80% [3] - 当日电脑器材行业板块整体上涨2.69% [3] - 当日恒生指数上涨2.66% [3]

子公司持股动态与资本运作 - 联想控股于2025年11月21日至12月9日期间，以约11.25亿港元的总代价增持约1.15亿股联想集团股份，占总股本0.93%，增持后合计持股比例升至32.34% [1] - 此次增持符合其“聚焦科技创新”战略，但后续是否继续增持尚未披露 [1] - 联想控股未在近期公告中提及特别分红或回购计划，但可关注其预计于2026年3月发布的年度财报是否披露新的资本分配方案 [2] 核心子公司联想集团业务进展 - 联想集团在2026年1月CES大会上发布“Smarter AI for all”战略，推出与英伟达、AMD合作的AI服务器及个人智能体Lenovo Qira，预计2026年第一季度落地 [1] - 联想集团的AI业务收入占比已达30% [1] - 联想集团2025/26财年第二财季营收同比增长15%，净利润增长25%，创历史新高 [1] 行业与市场环境 - 上游芯片成本上升，如存储芯片涨价，及中美贸易摩擦可能挤压联想集团利润 [2] - 香港证监会于2026年2月要求保荐人全面检讨上市申请流程，涉及70%活跃项目，若联想控股未来有资本运作（如分拆上市），可能面临更严格的审查 [1] 未来发展关注点 - 联想集团的AI产品商业化进展，如Qira智能体2026年第一季度推出，及PC市场需求变化，可能通过持股关系影响联想控股估值 [2] - 作为联想控股的核心资产，联想集团的业绩波动可能对母公司财务报表产生直接影响 [1]

业绩总结 - 2025/26财年Q3三个月收入222.04亿美元，九个月614.86亿美元[3] - Q3三个月毛利33.49亿美元，毛利率15.1%，九个月毛利92.7亿美元[3] - 三个月经营溢利9.48亿美元，九个月23.76亿美元[3] - 三个月除税前溢利8.18亿美元，九个月19.35亿美元[3] - 三个月期内溢利6.48亿美元，九个月15.66亿美元[3] 财务状况 - 截至2025年12月31日总资产526.32383亿美元，总负债447.86306亿美元[3] - 2025年3月31日总资产442.30812亿美元，总负债375.70895亿美元[3]