财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年总收入为人民币7.831亿元，较2024年的7.159亿元有所增加[8] - 公司总收益从上年度的人民币7.159亿元增加9.4%至本年度的人民币7.831亿元[15][20] - 2025年亏损为人民币3060万元，较2024年的5480万元有所减少[8] - 公司本年度录得净亏损人民币3060万元，上年度净亏损为人民币5480万元[15] - 公司拥有人应占本年度亏损为人民币39.1百万元，较上年度的42.0百萬元减少6.9%[49] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 销售成本同比增加9.8%，从上年度的人民币6.674亿元增至本年度的7.325亿元[34] - 销售及分销开支同比增加13.4%，从上年度的人民币2830万元增至本年度的3210万元，主要由于员工成本增加[40] - 行政开支同比大幅减少32.2%，从上年度的人民币3980万元减至本年度的2700万元，主要由于折旧开支减少[41] - 其他開支為人民幣5.2百萬元，較上年度的8.8百萬元減少人民幣3.6百萬元或40.9%[45] - 財務成本為人民幣8.8百萬元，較上年度的9.9百萬元減少人民幣1.1百萬元或11.1%[47] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 公司整体毛利为人民币5057.4万元（2025年）和人民币4849.0万元（2024年），整体毛利率分别为6.5%和6.8%[36] - 旅行团业务毛利同比增长，从人民币3977.0万元（2024年）增至人民币4501.3万元（2025年），但其整体毛利率从13.8%下降至11.8%[36][38] - 自由行产品销售按总额基准入账部分录得毛损，毛损率从上年度的0.5%扩大至本年度的1.2%[36][38] 各条业务线表现：旅行团 - 公司旅行团销售额从上年度的人民币2.891亿元大幅增加32.3%至本年度的3.825亿元[14][24] - 传统跟团游销售额从上年的人民币2.663亿元增加至本年的人民币3.604亿元，占旅行团总销售额94.2%[24][25] - 定制旅游销售额从上年度的人民币2275万元维持相对稳定至本年的人民币2215万元，占旅行团总销售额5.8%[24][25] 各条业务线表现：自由行产品 - 自由行产品销售的总额收益为人民币3.862亿元，占公司总收益49.3%[19][22] - 自由行产品销售的边际收入总计为人民币709.3万元（2025年）和人民币699.9万元（2024年），其中机票销售边际收入分别为人民币649.8万元和人民币630.8万元[28] 各条业务线表现：其他产品及服务 - 公司旅游相关产品及服务销售额从上年的人民币6.988亿元大幅增加至本年的人民币7.809亿元[14] - 旅游配套产品及服务的销售保持稳定，上年度为人民币520万元，本年度为人民币500万元[29] - 保健品销售额从上年的人民币1630万元大幅下降至本年的人民币136万元[19] - 保健品销售收益同比大幅下降91.7%，从上年度的人民币1630万元减少至本年度的人民币140万元[31] 其他财务数据：资产与减值 - 金融资产减值亏损减少人民币1790万元，是亏损收窄的主要原因之一[8] - 金融資產減值虧損撥備總計為人民幣32.6百萬元，較上年度的人民幣50.4百萬元減少35.4%[43] - 貿易應收款項減值撥備為人民幣17.3百萬元，而上年度為撥回人民幣13.0百萬元[43] - 預付款項、按金及其他應收款項確認的減值撥備為人民幣15.3百萬元，較上年度的57.8百萬元大幅下降73.6%[43] - 預付款項、按金及其他應收款項總額為人民幣291.3百萬元，較上年度的213.7百萬元增加人民幣77.6百萬元或36.3%[49] - 預付款項總額為人民幣148.6百萬元，較上年度的125.7百萬元增加人民幣22.9百萬元或18.2%，主要因旅行團需求增加[51][52] - 按金及其他應收款項淨額為人民幣142.7百萬元，較上年度的87.9百萬元增加人民幣54.8百萬元或62.3%[53][54] - 投资物业账面净值为6.5百万元人民币（2024年：6.6百万元人民币）[69] 其他财务数据：债务与流动性 - 资本负债比率从2024年的84%上升至2025年的88%[60] - 净债务为334.06百万元人民币（2024年：308.494百万元人民币）[60] - 计息银行及其他借款为218.915百万元人民币（2024年：197.46百万元人民币）[59][60] - 公司流動比率為1.0倍，與上年度持平，現金及銀行結餘為人民幣37.4百萬元[57] - 控股股东为公司最多202.4百万元人民币的银行融资提供担保（2024年：207.5百万元人民币）[66] - 已抵押银行存款为33百万元人民币（2024年：零）[70] 其他财务数据：运营效率 - 贸易应收款项平均周转天数从74.1天大幅下降至35.6天[60] - 贸易应付款项平均周转天数从47.6天减少至15.9天[60] 其他财务数据：其他收入与开支 - 其他收入及收益同比减少人民币970万元至人民币2530万元，主要原因是本年度未确认来自利润保证安排的补偿收入人民币3020万元[39] - 分占联营公司亏损为0.4百万元人民币（上年度：0.8百万元人民币）[72] - 出售附属公司浙江飞加达确认亏损人民币4.2百万元[75] 管理层讨论和指引：市场环境与机遇 - 2025年中国国内旅游人次达到65.2亿，较2024年增长16.2%[8][13] - 2025年中国国内旅游总消费额同比增长9.5%，达到6.3万亿元人民币[8][13] - 2025年国内旅游人次已超越2019年疫情前60.1亿的水平[13] - 2025年春节假期国内旅游人次达5.01亿，同比增长5.9%，旅游支出达人民币6770亿元，同比增长7.0%[14] - 2025年劳动节假期国内旅游人次达3.14亿，同比增长6.4%，旅游支出达人民币1800亿元，同比增长8.0%[14] 管理层讨论和指引：业务策略与发展 - 公司积极拓展欧美、澳洲、非洲等出境长线旅游，并着力发展南美、南极等高端探索产品[9] - 公司策略与“十五五规划”保持一致，专注于提升产品创新、服务质量及数字能力[10] - 公司业务网络扩张导致员工成本增加，使销售及分销开支增加约人民币380万元[8] - 行政开支减少人民币1270万元，部分被销售及分销开支增加约380万元所抵销[8] 管理层讨论和指引：融资与资本运作 - 完成股份认购，发行166,400,000股新股，认购价每股约0.201港元[77] - 认购价较协议日收市价0.250港元折让约19.6%[77] - 认购价较前五个交易日平均收市价约0.243港元折让约17.3%[77] - 认购价较前十个交易日平均收市价约0.240港元折让约16.3%[77] - 认购事项所得款项总额及净额分别约为33.4百万港元及32.8百万港元[78] - 认购事项净发行价约为每股0.197港元[78] - 所得款项净额50%（16,400千港元）计划用于发展数字资产业务，截至2025年底已使用12,909千港元，未动用3,491千港元[78] - 所得款项净额50%（16,400千港元）用于一般营运资金，已悉数动用[78] - 于2025年底，就收购投资项目有人民币44.6百万元的资本承担[81] 公司治理：董事会构成与变动 - 执行董事、董事长兼行政总裁何斌锋先生，53岁，拥有旅游业逾25年经验，于2024年1月获得清华大学工商管理硕士学位[88][89] - 新委任执行董事兼联席行政总裁李杰明先生，38岁，自2025年8月29日起生效，具备数字资产业务经验[90] - 执行董事兼财务总监熊笛先生，52岁，拥有超过15年财务管理经验，于2020年11月成为中国注册税务师[91] - 执行董事兼技术总监黄宇先生，38岁，在信息技术行业拥有逾九年经验，负责本集团技术系统开发[92] - 新委任执行董事严海国先生，55岁，自2025年12月23日起生效，于企业及业务管理方面积逾15年经验[93] - 执行董事陈惠玲女士，37岁，于营销及营运方面拥有超过十年经验，于2014年10月取得香港理工大学酒店及旅游管理硕士学位[94] - 独立非执行董事李华敏先生，48岁，为薪酬委员会主席、审核委员会及提名委员会成员，自2018年3月起担任宁波市全域旅游发展研究院执行院长[96] - 独立非执行董事赵彩红女士，51岁，为审核委员会主席及薪酬委员会成员，于教育及会计方面拥有逾20年经验，自2021年起被认可为会计学教授[97] - 董事会由9名董事组成，包括6名执行董事及3名独立非执行董事[109] - 独立非执行董事占董事会成员的三分之一[115] - 董事会包含三名独立非执行董事[136] - 董事会由六名男性董事及三名女性董事组成，女性占比为33%[136] - 李杰明于2025年8月29日获委任为联席行政总裁[110] - 严海国于2025年12月23日获委任为执行董事，吴滨于同日辞任[110] - 吴滨辞任执行董事，自2025年12月23日起生效[144] - 沈阳辞任非执行董事，自2025年8月29日起生效[145] 公司治理：架构与委员会运作 - 公司治理架构中，董事长与行政总裁由何斌锋一人兼任，偏离了《企业管治守则》第C.2.1条[113][114] - 审核委员会成员全部由独立非执行董事担任[115] - 薪酬委员会及审核委员会的主席均由独立非执行董事担任[115] - 董事会下设审核、薪酬及提名三个委员会，各委员会有书面职权范围[126] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，本年度举行三次会议[128] - 薪酬委员会由三名成员组成，本年度举行一次会议[129] - 提名委员会由三名成员组成，包括执行董事何斌锋（主席）及两名独立非执行董事李华敏和袁少颖[133] - 本年度提名委员会举行了一次会议[133] - 审核委员会在年度内举行了3次会议，独立非执行董事李华敏、赵彩虹、袁少颖各出席3/3次[149] 公司治理：政策与内控 - 公司已采纳《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[104] - 公司确认所有董事于本年度已全面遵守上述证券交易标准守则[105] - 公司已采纳相关指引作为雇员买卖证券的书面指引[105] - 公司已采纳股息政策，但无预先厘定的股息派付率，宣派由董事会酌情决定[143] - 公司已采纳董事会成员多元化政策及董事提名政策[134][137] - 公司内部审计职能每年对风险管理及内部控制系统进行一次检讨[156] - 董事会及审核委员会至少每年检讨一次集团风险管理及内部控制系统的成效[157] - 公司已制定信息披露政策，并设有机制限制内幕消息的获取，仅限于必要知情的授权人士[158] - 董事会对截至2025年12月31日止年度的财务报告编制负责[159] - 董事会未发现任何可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的事件或状况[160] - 公司秘书在年度内完成了不少于15小时的相关专业培训[167] 公司治理：董事职责与薪酬 - 董事任期三年，须于股东周年大会上轮值退任及重选，填补临时空缺的董事任期至下届股东大会[119] - 全体董事（包括独立非执行董事）为董事会带来广泛业务经验[120] - 董事会保留对所有重大事宜的决定权，日常运营职责转授管理层[121] - 所有董事均已接受有关上市公司董事职责的培训及培训材料[124] - 旧购股权计划于2025年7月14日终止，由新购股权计划取代[130] - 薪酬委员会建议根据新购股权计划授出购股权，以激励承授人[130] - 本年度有3名高级管理人员的薪酬范围在零至1,000,000港元之间[132] 审计与股东沟通 - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘核数师的审计服务费用为人民币106万元（1060千元）[165] - 截至2025年12月31日止年度，支付给外聘核数师的非审计服务费用为人民币15万元（150千元）[165] - 核数师总酬金（审计及非审计服务）为人民币121万元（1210千元）[165] - 公司股东周年大会于2025年6月30日举行[174] - 持有不少于公司股本投票权十分之一的股东可要求召开股东特别大会[169] - 股东特别大会须在股东递交召开要求后2个月内举行[169] - 若董事会在股东递交要求后21日内未召开会议，要求股东可自行召开，公司须偿付其合理开支[169] - 公司通过季度业绩、中期业绩、年度业绩、财务报告等公司通讯与股东保持联络[173] - 公司已制定并定期检讨股东沟通政策[174] 环境、社会及管治（ESG） - 公司2025年度环境、社会及管治报告覆盖期间为2025年1月1日至2025年12月31日[177] - 公司环境、社会及管治报告遵循香港联交所上市规则附录C2的“不遵守就解释”条文[178] - 公司可持-续发展策略聚焦于优质服务、关爱员工、绿色办公及惠泽社群四大维度[184] - 公司已制定环境、社会及管治框架，并设立了由董事会、ESG工作小组、各职能部门及附属公司组成的ESG管理架构[186] - 董事会每年在会议上监督气候相关风险与机遇，并已制定气候相关表现目标以评估气候策略成效[186] - ESG工作小组由各部门及职能部门主管组成，负责协助落实ESG政策、目标及策略，并每年向董事会汇报ESG表现[186] - 公司通过网上问卷调查等方式进行重要性评估，识别出适用于公司的27项ESG议题[195] - 重要性评估过程邀请内外部持份者对27项议题进行评分，并据此制定重要性矩阵[195] - 重要性矩阵依据“对公司的重要性”和“对持份者的重要性”两个维度为27项议题排列优先次序[198] - 通过评估分析，公司识别出13项在可持续发展方面的重要议题，将作为未来重点发展事项[200] - 27项ESG议题涵盖产品及服务、运营常规、工作环境实务、环境保护和绿色运营、社区贡献五大类别[197] 其他重要内容：员工与运营 - 员工总数为283名，员工成本为34.2百万元人民币[67] - 集团雇员性别比例约为31%男性比69%女性[136] 其他重要内容：业务范围 - 公司主要业务包括设计、开发及销售出境跟团游；自由行产品；提供其他旅游配套产品及服务；提供保健品；以及提供信息系统开发产品及服务[177]