财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为14.59亿港元，较2024年的13.31亿港元增长约9.6%[9] - 公司本年度总收益约为14.593亿港元，较上年度的13.314亿港元增长约9.6%[15] - 2025年经营亏损为4895.2万港元，而2024年为经营盈利4817.9万港元[9] - 2025年公司拥有人应占亏损为7366.1万港元，2024年为盈利2459.5万港元[9] - 公司本年度由盈转亏，录得亏损约7370万港元，而上年度为盈利2460万港元[19] - 2025年每股基本亏损为5.2港仙，2024年每股盈利为1.7港仙[9] - 剔除上年度约1.282亿港元的一次性债务重组收益后，本年度公司拥有人应占经调整亏损净额较上年度的约10.36亿港元减少约28.9%[20] 财务数据关键指标变化：资产、负债与权益 - 2025年股东权益为1.32亿港元，较2024年的1.98亿港元下降约33.3%[9] - 2025年每股普通股资产净值为9.3港仙，较2024年的14.0港仙下降33.6%[9] - 2025年非流动负债为8.03亿港元，较2024年的4.63亿港元大幅增长约73.4%[9] - 2025年流动负债为2.22亿港元，较2024年的4.33亿港元下降约48.7%[9] - 公司银行及其他借贷总额约为7.862亿港元，较上年度的约6.371亿港元增加约23.4%[21] - 公司资产负债比率约为85.3%，较上年度的75.0%有所上升[23] - 公司流动比率约为1.37倍，较上年度的0.59倍显著改善[25] 成本和费用 - 公司行政开支约为5270万港元，较上年度的6070万港元有所下降，主要因员工成本及折旧摊销减少[17] - 公司销售开支约为240万港元，与上年度的250万港元相比保持稳定[16] - 公司员工总数（不含董事）为709人，较上年度735人减少，员工成本（不含董事薪酬）约为7430万港元[27] 各条业务线表现 - 公司业务已形成“造纸+贸易”双轮驱动的新格局[10][14] - 公司造纸及销售分部收益约为13.305亿港元，与上年度基本持平；贸易分部贡献约1.288亿港元收益，为新增收入[15] 行业与运营环境 - 造纸行业在2025年下半年市场逐步企稳回升，价差有所修复[10][14] 管理层与董事会构成 - 执行董事黄田胜先生拥有超过22年纸品行业供应链管理经验[39] - 执行董事林儒卿先生拥有18年商业及管理经验[41] - 非执行董事陈东旭先生拥有超过30年管理及运营经验[42] - 非执行董事蔡伟康先生为香港会计师公会、英格兰及威尔斯特许会计师公会、特许公认会计师公会及香港税务学会会员[43] - 非执行董事蔡伟康先生为国际可持续发展协进会认可ESG策划师[43] - 非执行董事蔡伟康先生自2024年8月5日起担任中国恒大新能源汽车集团有限公司（股份代号：708）执行董事[46] - 非执行董事蔡伟康先生自2025年3月27日起担任纷美包装有限公司（股份代号：468）独立非执行董事[46] - 非执行董事蔡伟康先生自2025年6月16日起担任和嘉控股有限公司（股份代号：704）独立非执行董事[46] - 陈小密女士于2025年2月加入集团担任独立非执行董事，拥有逾19年审计、会计及公司秘书经验[48] - 陈小密女士曾于2022年11月至2025年8月担任伟业控股有限公司（联交所主板上市公司，股份代号：1570）的首席财务官[48] - 陈文水先生于2025年5月加入集团担任独立非执行董事，拥有逾30年工程经验[49] - 曾咏仪女士于2026年3月加入集团担任独立非执行董事，为特许金融分析师，并自2003年8月起为《证券及期货条例》持牌人[50] - 陈雅玲女士于2025年10月起获委任为厦门建发浆纸之财务总监，拥有逾19年会计及财务经验[52] - 黄志豪博士为本公司之联席公司秘书兼授权代表，在提供公司法及商法意见方面拥有逾20年经验[53] - 李晶女士为本公司之联席公司秘书，于2011年7月加入厦门建发浆纸，目前任职于企业发展部[54] - 董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[59] - 独立非执行董事人数为3名，占董事会成员人数至少三分之一[63] - 董事会主席为陈东旭先生，行政总裁为黄田胜先生，角色分离[62] - 陈东旭先生于2026年1月29日获委任为董事会主席[59] - 曾詠仪女士于2026年3月6日获委任为独立非执行董事[59] - 陈文水先生自2025年5月31日起获委任为独立非执行董事[72] - 赵琳先生自2025年5月31日起辞任独立非执行董事[73] - 董事赵琳于2025年5月31日辞任独立非执行董事[93] - 董事陈文水于2025年5月31日获委任为独立非执行董事[94] - 董事会目前由6名男性董事和2名女性董事组成，女性代表占比为25%[86] - 董事会性别多元化目标为女性代表不少于20%[85] 公司治理与董事会运作 - 公司已采纳上市规则附录C1内企业管治守则所载的原则及守则条文[56] - 公司于截至2025年12月31日止年度未有或未曾遵守企业管治守则所载守则条文的情况[56] - 黄田胜先生、蔡伟康先生、陈小密女士、陈文水先生、陈东旭先生及曾詠仪女士须在即将召开的股东周年大会上退任并符合资格膺选连任[69] - 董事会向执行董事、行政总裁和高级管理层授予日常管理和运营权限，重大交易需董事会批准[57] - 董事会已成立审核委员会、薪酬委员会和提名委员会三个董事会委员会[57] - 董事会在截至2025年12月31日止年度通过会议及/或书面决议案方式履行主要职责[70] - 董事会保留对财务报表、股息政策、会计政策重大变动、重大合约和主要投资等事项的酌情权[58] - 公司已审阅并批准截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[71] - 公司已审阅并批准截至2024年12月31日止年度的经审核年度业绩[71] - 截至2025年12月31日止年度，董事会向执行董事、行政总裁和高级管理层授予日常管理和运营权限，重大交易需董事会批准[57] - 截至2025年12月31日止年度，共举行2次董事会会议、2次审核委员会会议、1次薪酬委员会会议、1次提名委员会会议和2次股东大会[91] 委员会运作与审计 - 截至2025年12月31日止年度，审计委员会已举行2次会议[76] - 截至2025年12月31日止年度，薪酬委员会已举行1次会议[79] - 截至2025年12月31日止年度，提名委员会已举行1次会议[82] - 审计委员会建议重新委任外聘核数师罗申美会计师事务所[78] - 2025年度外聘核数师罗申美会计师事务所的审计费用为78万港元，非审计服务费用为2万港元[106] - 公司核数师罗申美会计师事务所将任满告退，罗兵咸永道会计师事务所于2021年3月26日辞任，罗申美会计师事务所于2021年8月25日获委任[194] 薪酬与董事酬金 - 截至2025年12月31日止年度，有9名高级管理层人员（包括董事）薪酬在0港元至25万港元区间[80] - 非执行董事蔡伟康先生年度酬金为人民币150,000元[155] - 独立非执行董事赵琳先生、黄耀杰先生、项婷女士年度酬金各为人民币100,000元[155] - 独立非执行董事陈小密女士年度酬金为人民币85,000元[155] - 独立非执行董事陈文水先生年度酬金为人民币60,000元[155] - 执行董事黄田胜先生、林儒卿先生及张晓晖先生不收取酬金，仅可获取酌情花红及福利[155] 风险管理与内部控制 - 公司目前无内部审计职能，已委聘外部独立顾问履行该职能[96] - 截至2025年12月31日止年度，公司风险管理和内部监控系统被评估为有效且充足[97] - 截至2025年12月31日止年度，公司未发现财务、运营及合规监控出现任何重大失误或重大不合规情况[97] - 公司每年委聘独立专业机构对内部控制及风险管理进行评估及审阅[200] - 评估结果及改进建议定期向审核委员会汇报[200] - 董事会通过审核委员会持续监察重大风险及内控运行情况[200] ESG（环境、社会及管治）管理 - 董事会承担公司ESG策略制定、风险管理及相关披露的最终责任[199] - 公司持续完善ESG风险识别、评估及管理机制[199] - 公司定期开展重要性分析以识别重大ESG议题[199] - 董事会定期听取管理层汇报，检视关键绩效表现及目标达成情况[199] - 董事会监督高级管理层落实ESG政策及内部监控制度[199] - 董事会定期审阅ESG报告及相关披露资料[199] - 公司建立覆盖环境保护、人力资源管理、供应链管理等主要范畴的管理架构及制度体系[200] 股东与股权结构 - 公司前五大客户销售额约占集团总收入的44.8%[135] - 最大客户销售额约占集团总收入的24.4%[135] - 公司前五大供应商采购额约占集团采购总额的34.6%[135] - 最大供应商采购额约占集团采购总额的10.5%[135] - 公司董事会决议不宣派截至2025年12月31日止年度的任何末期股息[131] - 公司已发行股本为1,414,600,832股股份[139] - 主要股东NCD Investment Holding Limited实益拥有990,220,583股股份，占公司股权约70.00%[157] - 主要股东Quinselle Holdings Limited实益拥有73,059,817股股份，占公司股权约5.16%[157] - 主要股东李诚仁（及关联方）实益拥有及被视为拥有的股份权益总计约86,020,297股，占公司股权约6.08%[157] - NCD持有公司约70%的股份，为公司控股股东[170] - 公司总发行股份为1,414,600,832股[160] - NCD持有990,220,583股股份，由香港纸源直接全资拥有[160] - Quinselle Holdings Limited持有73,059,817股股份，由前执行董事、主席兼行政总裁李诚仁全资拥有[158] - 公司已维持上市规则规定的25%最低公众持股量[189] 持续关连交易 - 截至2025年12月31日止年度，经重续纸板销售框架协议项下实际交易金额约为人民币5.35811亿元[167] - 截至2025年12月31日止年度，经重续纸板销售框架协议项下交易金额的建议上限为人民币6.5亿元[167] - 截至2025年12月31日止年度，纸浆采购框架协议项下实际交易金额约为人民币4118.1万元[168] - 截至2025年12月31日止年度，纸浆采购框架协议项下交易金额的建议上限为人民币1亿元[168] - 经重续纸板销售框架协议固定年期自2024年1月1日至2026年12月31日[167] - 纸浆采购框架协议有效期自2024年1月1日至2026年12月31日[168] - 公司核数师罗申美会计师事务所已就持续关连交易发出无保留意见函件[172] 购股权计划 - 根据购股权计划可授出的购股权总数上限为14,107,582股股份，占公司采纳计划当日已发行股份总数1,141,075,827股的10%[179] - 根据购股权计划可供发行的总股数为114,107,582股，占届满日期已发行股份总数1,414,600,832股的约8.07%[179] - 在任何十二个月期间内，向任何一位参与者授出的购股权获行使时可发行及将发行的最高股份数目不得超过授出日期已发行股份的1%[180] - 购股权计划已于2025年9月17日届满[184] - 自购股权计划采纳日期起，概无购股权获授出、行使、注销或失效[175] 其他重要事项与合规 - 自2026年1月1日至本报告日期，公司未发生需额外披露的重大事件[37] - 公司主要在中国从事纸品制造及销售和贸易业务[125] - 截至2025年12月31日，公司共有709名雇员[133] - 公司将于2026年5月20日举行股东周年大会[130] - 公司授权代表陈东旭先生及黄志豪博士的委任分别自2026年1月29日及2022年1月26日起生效[106] - 公司联席公司秘书黄志豪博士和李晶女士在2025年度接受了至少15小时的相关专业培训[108] - 公司于2025年5月20日举行了股东周年大会，相关通告已于2025年4月24日发送给股东[109] - 公司股东周年大会有执行董事、非执行董事、独立非执行董事及外聘核数师代表出席并回答问题[109] - 公司设有官方网站www.cndnewin.com供公众查阅公司公告、财务资料及其他资料[110] - 公司董事会认为，截至2025年12月31日止年度，股东通讯政策已妥善实施并取得成效[111] - 公司全体董事确认在截至2025年12月31日止年度均已遵守《标准守则》[102] - 截至2025年12月31日止年度，公司慈善捐赠资金和物资约为零港元[138] - 截至2025年12月31日止年度，公司并无发行任何债权证[185] - 公司已遵守在所有重大方面对其具有重大影响的相关法律和规例[191] - 截至2025年12月31日，员工性别比例约为27.5名男性对10名女性，男性占比约73.3%，女性占比约26.7%[87]