财务数据关键指标变化 - 年度收益显著下降，亏损为5.336亿港元[9][10] - 2025年集团总收益为4.04919亿港元，较2024年的7.28216亿港元下降44%[24][25] - 2025年集团年度亏损为5.33603亿港元，较2024年的3.50629亿港元增加52%[26][32] - 2025年公司拥有人应占亏损为4.43759亿港元，较2024年的3.5193亿港元增加26%[27][29] - 基本及摊薄每股亏损为18.27港仙[9][10] - 2025年毛利为1.14311亿港元，较2024年的1.26951亿港元下降10%[24][25] - 毛利为1.143亿港元[9][10] 成本和费用 - 2025年行政开支为1.74338亿港元，较2024年的1.47094亿港元增加18.5%[57] - 行政开支为1.74338亿港元，同比增长19%，其中员工福利开支为6712.3万港元，同比增长8%[61] - 市场推广、销售及发行开支为6509.9万港元，同比减少36%[58][62] - 融资成本为1.00154亿港元，同比减少26%，其中蒂芙尼之家建筑融资利息为6335.3万港元[63][66] - C7物业建筑贷款及额外贷款融资成本为8181.2万港元，已资本化[63][66] 物业开发及投资业务表现 - 2025年物业开发及投资业务贡献收益2.2449亿港元，占总收益56%[33] - 2025年物业发展及投资业务收入为2.2449亿港元，较2024年的6.7524亿港元下降66.8%[46] - 物业开发及投资业务2025年收益为2.2449亿港元，较2024年的6.7524亿港元下降，占集团总营收的56%[35][44] - 2025年物业发展及投资业务分部亏损为4.18543亿港元，较2024年的1.21106亿港元增长245.6%[46] - 物业开发及投资业务2025年分类亏损为4.18543亿港元，主要包含物业存货撇减3.07769亿港元及融资成本6335.3万港元[44] - 亏损主要由于物业销售缓慢及物业存货之撇减[9][10] - 公司专注于旗下两大物业的销售，这是集团收益的主要来源[9][10] - C7物业（天玺·湖）截至2025年底已预售超过220个住宅单位，销售代价超过13亿港元[40][42] - C7物业的占用许可证预计于2026年年中取得[40][42] - 狄芃尼·豪舍2025年完成销售26个住宅单位、7个车位及2个摩托车车位，总代价为2.23179亿港元[43] - Tiffany House项目在2025年售出26个住宅单位（1座10个，2座16个）、7个车位及2个摩托车位，总代价为2.23179亿港元[45] - 截至2025年底，狄芃尼·豪舍尚有100个住宅单位、236个车位及68个摩托车车位未售，其中2个住宅单位及1个车位已签临时协议，总代价为1751.8万港元[43] - 截至2025年12月31日，Tiffany House项目有100个住宅单位（约18.3万平方英尺）、236个车位及68个摩托车位未售出[45] 多媒体及娱乐业务表现 - 多媒体及娱乐经营业务收益取得增长，分类亏损减少[11][13] - 2025年多媒体及娱乐业务贡献收益1.7981亿港元，占总收益44%[33] - 多媒体及娱乐业务2025年收益为1.7981亿港元，占集团总营收的44%[35] - 2025年多媒体及娱乐业务收入为1.7981亿港元，较2024年的5078.8万港元增长254.1%[51][53] - 2025年多媒体及娱乐业务分部亏损为1824.7万港元，较2024年的5578万港元减少67.3%[51][53] - 2025年该业务商品交易总额（计及销货退回后）为人民币4.26836亿元，较2024年的人民币3.78357亿元增长12.8%[51][53] - 公司已重新定位至开发高价值健康产品以减省成本及保住利润率[11][13] - 餐厅收入为639.2万港元，同比增长28%[59] 电影相关业务表现 - 电影相关业务经营业务2025年贡献收益61.9万港元，占总收益0%[33] - 电影相关业务2025年收益为61.9万港元，较2024年的218.8万港元大幅下降，占集团总营收的0%[35][34][37] - 电影相关业务2025年分类亏损为248.3万港元，较2024年的8546.5万港元大幅收窄，主要包含电影版权减值损失321.5万港元[34][37] - 2024年电影相关业务分类亏损中包含电影投资公允价值变动产生的亏损6943.3万港元，主要源于一部票房不佳的电影[34][37] 各地区表现 - 按地理划分，澳门收入占55%（2.2449亿港元），中国内地收入占45%（1.8039亿港元）[60] - 高利率环境增加了融资成本，对香港及澳门地产市场构成挑战[12][14] - 澳门楼市受旅游业复苏及宽松政策支撑，但高利率限制了市场回暖速度[12][14] - 2025年澳门住宅物业总成交量同比下降9%至2,775宗，价格大幅下跌[47][49] 资产、负债与现金流状况 - 总资产为44.25795亿港元，净流动资产为10.18194亿港元，流动比率为1.4[64][67] - 现金及银行结余等总额为1.86189亿港元[64][67] - 总借贷为19.77062亿港元，同比增长21%[65][68] - 定期贷款为8.61364亿港元，同比减少19%[65][68] - 公司资本负债比率（借贷总额除以权益）为123%，较2024年的79%显著上升[81] - 截至2025年12月31日，公司银行及其他信贷融资总额为24.82104亿港元，已全部动用[81] - 定期贷款原额度为17亿港元，已偿还8.38636亿港元，未偿还余额为8.61364亿港元[71] - 有抵押贷款原金额为新台币34.2亿元，年利率3.15%，截至2025年12月31日未偿还余额为新台币33亿元（约合港币8.2104亿元）[72][74] - 短期贷款本金增至1.7亿港元，年利率13.5%，到期日延至2026年11月23日[73][75] - 建筑贷款信贷额度为5.5亿港元，年利率18%，后增加额度1.5亿港元作为额外贷款，额外贷款年利率16%[77][79] - 资产抵押：账面总值14.74亿港元物业、存货及银行账户等质押用于17亿港元银行信贷[84][86]；账面总值21.15亿港元物业存货等质押用于7亿港元其他信贷融资[84][86]；账面值4060万港元物业质押用于短期贷款[84]；账面值1.52亿港元投资物业质押用于有抵押贷款[84] - 未履行承诺：总额为5.18亿港元，其中4.85亿港元用于澳门物业存货开发，1605万港元用于澳门餐饮业务开发，1727万港元用于电影版权及制作[88][89] - 或有负债：已解决一项装修工程民事索赔，索赔总额为1293万澳门币，公司已根据和解协议支付400万澳门币并于2025年底前清偿余额757万澳门币[90][94]；截至2025年底无重大或有负债[91][95] - 汇率风险：主要风险来自人民币汇率波动，涉及中国多媒体娱乐业务及电影投资制作发行收支[85][87] - 公司持有的香港上市股本证券公平价值，于批准业绩日及2025年底分别为775.8万港元和845.7万港元[82] - 金融资产公平价值变动导致亏损80万港元[82] 物业存货撇减 - 物业存货撇减总额为3.07769亿港元，其中C7物业撇减2.80208亿港元，狄芃尼·豪舍撇减2756.1万港元[26][28] - 2025年对物业存货（包括Tiffany House及C7物业）进行撇减，总额为3.07769亿港元，其中C7物业撇减2.80208亿港元[46] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2026年就蒂芙尼大厦未售单位及商业商场对定期贷款进行重组申请，贷款与未售单位市值比率需保持在50%或以下[71] - 前景展望：澳门物业市场在支持性政策下呈现稳健繁荣，核心项目如C7物业及狄芃尼·豪舍预期表现突出[99][101]；C7物业预计2026年中取得占用许可证，将带来现金流入并改善现金流[99][101] - 直播电子商贸业务预期将保持稳定增长[102] - 公司将在其电子商务业务中全面部署人工智能技术以提升效率[102] - 公司计划于下半年推出短剧业务[103] - 公司认为高价值健康产品具有长期发展价值和市场潜力，将是其自有品牌业务发展的重点方向之一[102] - 公司计划成功实现其澳门物业价值的变现[104] - 公司预期全球多媒体及娱乐经营业务行业在2026年将进入稳定、成熟且理性的发展阶段[105] 股息政策 - 董事不建议派发2025年末期股息[30][31] 员工与薪酬 - 员工与薪酬：员工总数149名，较上年237名减少37%[93][97]；雇员福利开支8384万港元，较上年9079万港元减少8%[93][97]；其中行政开支6712万港元，市场推广等开支1672万港元[93] - 高级管理人员薪酬分布：2人年薪在50万港元以下，1人在50万至100万港元，1人在100万至150万港元，1人在150万至200万港元[200] 公司治理与董事会 - 截至2025年12月31日，董事会由6名董事组成，包括3名执行董事和3名独立非执行董事[148][149] - 独立非执行董事人数超过董事会总人数的三分之一[148][150] - 其中一名独立非执行董事具备适当的专业资格，或会计及相关的财务管理专业知识[148][150] - 董事会由3名独立非执行董事组成，以提供制衡[151] - 独立非执行董事占比为50%[168] - 每名独立非执行董事截至2025年12月31日止年度的酬金为240，000港元[167] - 何伟志先生及戴国良先生将于股东周年大会上告退并寻求连任[154][158] - 董事会主席与副主席职责分离，由不同人担任[159][161] - 董事会每年至少举行4次会议[169] - 董事（包括非执行董事）每3年轮值退任并可膺选连任[153][156] - 董事会会议通知期至少为14天[169] - 董事会主席每年至少与独立非执行董事在无执行董事出席的情况下举行一次会议[162] - 公司已收到各独立非执行董事提交的年度独立性确认书[166] - 回顾年度内举行了9次董事会会议[171] - 执行董事向先生出席9次董事会会议中的9次，出席率为100%[172] - 执行董事陈女士出席8次董事会会议中的8次，出席率为100%[172] - 执行董事李玉嫦出席8次董事会会议中的8次，出席率为100%[172] - 独立非执行董事洪祖星出席9次董事会会议中的9次，出席率为100%[172] - 独立非执行董事何伟志出席9次董事会会议中的9次，出席率为100%[172] - 独立非执行董事戴国良出席9次董事会会议中的9次，出席率为100%[172] - 所有董事均出席了1次股东周年大会，出席率为100%[172] - 2025年所有董事均参与了阅读监管规定更新的持续专业发展计划[189] - 部分董事（李玉嫦、何伟志、戴国良）额外参与了外部机构举办的研讨会/活动[189] - 公司已应用并遵守香港联交所《企业管治守则》的所有适用条文，截至2025年12月31日止财政年度均符合规定[132] 薪酬委员会 - 薪酬委员会由2名独立非执行董事及1名执行董事组成，共3人[191] - 薪酬委员会在回顾年度内举行了1次会议[197][198] - 薪酬委员会每年至少举行1次会议[193][195] - 薪酬委员会负责制定并推荐所有董事及高级管理人员的薪酬政策与结构[192][196] - 薪酬委员会按年审阅公司的购股权计划及股份奖励计划[197][198] - 执行董事酬金详情载于合并财务报表附注14[200] 关键管理人员与顾问背景 - 执行董事李玉嫦女士，58岁，拥有逾20年娱乐及多媒体业务管理经验[112][113] - 独立非执行董事洪祖星先生，85岁，拥有逾50年电影发行经验[112][114] - 独立非执行董事何伟志先生，74岁，为执业会计师行执行合伙人[116][118] - 独立非执行董事戴国良先生，68岁，持有商业及行政学士学位，为香港会计师公会资深会员[116][119] - 戴国良先生为持牌法团，可从事第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动[116][119] - 高级管理人员曾善美女士，61岁，拥有逾15年电视及电影业务经验[121] - 曾善美女士负责管理公司法律行政部、电影及电视发行部、影视内容片库管理部[121] - 曾善美女士于1999年加入公司[121] - 洪祖星先生自1996年获委任为公司非执行董事[112][115] - 何伟志先生自1996年获委任为公司非执行董事[116][118] - 公司影视制作顾问韦家辉先生拥有超过20年影视制作经验，其监制的电视剧《义不容情》和《大时代》首播及重播均广受欢迎[122] - 公司财务总监黄淑娴女士于1990年获得香港城市大学会计学士学位，并为香港会计师公会及英国特许公认会计师公会资深会员[122] - 高级管理人员曾安娜女士拥有超过15年影视行业经验，负责法律行政、影视发行及内容库管理[123] - 区域总监杨芷昕女士自1997年加入，成功推动集团从影视产业向实体资产运营的战略转型[126] - 区域总监杨芷昕女士自2006年起协助统筹开发高端服务式住宅、星级酒店及商业综合体，累计推动超过10万平方米资产落地[126] - 区域总监杨芷昕女士于2013年兼任澳门兰桂坊酒店执行董事，创新打造“娱乐+住宿”旗舰项目[126] - 国内多媒体及娱乐业务首席运营官张赛先生于2013年获得安徽大学化工及工商管理双学士学位，并在电商行业拥有8年经验[127] 业务模式与构成 - 公司拥有三项核心业务：物业开发、多频道网络电子商务，以及电影制作与发行[140][142] - 物业开发业务专注于尽快处置现有的两个物业项目，所有收入均来自物业销售[140][143] - 多频道网络电子商务业务通过广告、直播电商、品牌合作及IP授权实现盈利[140][144] - 电影制作及发行业务收入来源包括票房收入、网络版权、广告及IP衍生商品[141][145] 其他重要事项 - 重大交易：年内无重大投资、收购或出售[92][96] - 报告期后事项：报告期后无重大事项发生[98][100] - 公司副主席陈明英女士的抖音账号拥有超过一千万（10 million）名追随者[109] - 2023年5月7日，陈明英女士的直播电子商务活动单日商品交易总额超过人民币八千一百万（81 million）元[109]