财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为36.72亿元，较2024年的37.17亿元下降1.20%[20] - 公司2025年营业收入为36.72亿元，同比减少1.20%[50] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元，较2024年的2.58亿元下降17.82%[20] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.74亿元，较2024年的2.26亿元增长21.38%[20] - 2025年基本每股收益为0.1105元/股，较2024年的0.1347元/股下降17.97%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为3.41%，较2024年的4.20%下降0.79个百分点[20] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-3413.65万元，而扣除非经常性损益的净利润为4364.17万元[24] - 净利润为1.77亿元，较上年同期的2.23亿元下降约20.7%[71] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 漆包线直接材料成本为19.119亿元，占营业成本66.68%，同比增长13.10%[55] - 登高机业务成本显著下降，直接材料成本为3.518亿元，同比大幅减少44.29%[56] - 光伏发电折旧费用为2.208亿元，占营业成本7.70%，同比增长4.40%[56] - 销售费用为0.218亿元，同比增长28.66%[61] - 管理费用为2.043亿元，同比下降10.59%[61] - 研发费用为1.008亿元，同比下降3.28%[61] - 2025年研发投入为100,796,743.07元，同比下降3.28%，占营业收入比例为2.74%[68] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，较2024年的-4.21亿元大幅改善152.45%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为220,572,505.29元，同比大幅改善152.45%[70] - 经营活动产生的现金流量净额为2.21亿元，较上年同期的-4.21亿元有显著改善[71] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-77,175,214.83元，同比改善82.07%[70] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为-183,814,747.72元，同比由正转负，下降159.66%[70] - 现金及现金等价物净增加额为-3938万元，上年同期为-5.43亿元[72] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 非经常性损益合计为净亏损6.20亿元，而2024年为净收益3.22亿元，2023年为净收益2.24亿元[25][26] - 计入当期损益的政府补助为1.05亿元，较2024年的6420.75万元增长64.3%[25] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动及处置损益为净亏损6910.73万元，而2024年为净收益2430.45万元[25][26] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1108.68万元，较2024年的100万元大幅增长1008.7%[26] - 公允价值变动损失为7225万元，占利润总额的-30.30%[74] - 资产减值损失为7056万元，占利润总额的-29.59%[74] 各条业务线表现：漆包线业务 - 漆包线业务2025年实现营业收入21.14亿元，实现销量30549.86吨[34] - 分产品看，漆包线收入21.14亿元，同比增长13.18%，占营业收入比重57.58%[50] - 漆包线产品毛利率为6.26%，同比增加0.58个百分点[52] 各条业务线表现：登高机/高空作业设备业务 - 登高机业务2025年实现营收约7.49亿元，占总营收的19.97%[31] - 高空作业设备收入7.49亿元，同比减少29.12%，占营业收入比重20.40%[50] - 高空作业设备毛利率为32.64%，同比增加10.08个百分点[52] 各条业务线表现：光伏发电业务 - 光伏发电业务：截至2025年末，光伏电站装机总量81.31万千瓦；2025年发电总量11.62亿千瓦时，实现营业收入7.06亿元[32][33] - 光伏发电收入7.06亿元，同比微降0.33%，占营业收入比重19.21%[50] - 总装机容量为81.31万千瓦，与上年同期持平[35] - 报告期发电量为11.62亿千瓦时，较上年同期的11.86亿千瓦时略有下降[35] - 报告期上网电量为11.47亿千瓦时，略低于上年同期的11.67亿千瓦时[35] - 平均上网电价为68,802,838.91元/亿千瓦时（含税），同比微增[35] - 发电厂平均用电率为1.29%，较上年同期的1.60%有所下降[35] - 发电厂利用小时数为1,410.69小时，低于上年同期的1,434.70小时[35] 各条业务线表现：碳化硅业务 - 碳化硅业务：8英寸晶体关键缺陷位错密度优化至业内第一梯队水平（BPD<300个/cm²，TSD<30个/cm²，TED<1500个/cm²）[29] 各地区表现 - 分地区看，外销收入2.69亿元，同比大幅增长124.02%，占营业收入比重7.34%[50] 管理层讨论和指引：业务展望 - 碳化硅业务展望：市场在技术突破、产能扩张和价格下降驱动下发展，短期内竞争加剧，公司需解决成本与供应瓶颈，长期将向8英寸及更大尺寸迈进[96] - 漆包线业务展望：公司将继续推进产品结构调整，开发新产品，提升质量，降低成本，以保持竞争优势[97] - 光伏发电业务展望：全球碳中和背景下光伏成长空间广阔，过去十年光伏度电成本下降超过80%，公司将继续深入投资布局该业务[98] - 登高机业务展望：行业正迈向高效、安全、绿色新阶段，公司需抓住智能化与低碳化转型机遇，加速国产替代与国际市场开拓[99] 管理层讨论和指引：市场与行业预测 - 预计到2030年，全球功率SiC器件市场规模将接近100亿美元[37] - 预计2030年碳化硅基SRG波导在全球AI眼镜市场潜在规模超6000万件[38] - 预计2030年碳化硅衬底TF-SAW滤波器市场规模将达52亿美元[38] - 2025年全球高空作业平台市场规模约为119.6亿美元[42] - 2025年全社会用电量达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%[44] - 2025年底全国全口径发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中新能源（风光）发电装机达18.4亿千瓦，占比47.3%，历史性超过火电装机[44] - 2025年中国漆包线市场规模约1200亿元[46] 其他财务数据：资产与负债 - 2025年末总资产为106.87亿元，较2024年末的104.16亿元增长2.61%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为63.67亿元，较2024年末的61.22亿元增长4.00%[20] - 应收账款期末余额为27.13亿元，占总资产比例25.38%，较年初增加4.97个百分点[76] - 货币资金期末余额为7.39亿元，占总资产比例6.92%，较年初下降1.09个百分点[76] - 受限资产账面价值合计41.16亿元，其中货币资金2.52亿元、应收账款16.41亿元、固定资产18.83亿元受限[79][80] - 短期借款期末余额为7.77亿元，占总资产比例7.27%，较年初略有增加[76] - 报告期投资额为14.41亿元，较上年同期下降44.53%[81] 其他财务数据：投资与金融资产 - 博时混合基金期末公允价值为44.82亿元，期初成本为33.90亿元，本期公允价值变动收益为10.93亿元[83] - 公司报告期不存在衍生品投资[84] 其他财务数据：子公司与联营企业表现 - 顺宇洁能科技营业收入为7.07亿元，营业利润为2.67亿元，净利润为2.08亿元[87] - 内蒙古露笑蓝宝石营业收入为973.66万元，净亏损为4302.50万元[87] - 露笑重工营业收入为3.80亿元，净亏损为2984.14万元[87] - 安升重工营业收入为4.09亿元，净利润为2460.45万元[87] - 合肥露笑半导体材料营业收入为14.95万元，净亏损为8213.97万元[88] - 浙江露超投资管理净亏损为6.00亿元[87] - 重要的非全资子公司合肥露笑半导体材料有限公司，少数股东持股比例为44.35%，本年归属于少数股东的损益为-3642.67万元，年末少数股东权益余额为-6834.87万元[92] - 合肥露笑半导体材料有限公司本年度营业收入为1.49亿元，净利润为-8213.87万元，经营活动现金流量为-2391.28万元[93] - 重要的联营企业安徽瑞露科技有限公司，公司持股49%，采用权益法核算，其本年度营业收入为7.49亿元，净利润为790.25万元[94][95] - 安徽瑞露科技有限公司期末归属于母公司股东权益为7361.96万元，公司按持股比例计算的净资产份额为3607.36万元，对联营企业权益投资的账面价值为4724.75万元[94] 其他财务数据：客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额合计15.881亿元，占年度销售总额43.24%[58] - 前五名供应商采购额合计17.807亿元，占年度采购总额72.28%[59] 其他财务数据：关联交易 - 报告期内公司与关联方浙江露通机电有限公司发生销售商品交易，金额为5,716.85万元，占同类交易比例2.98%[174] - 报告期内公司向关联方浙江露通机电有限公司采购商品，金额为5,808.89万元，占同类交易比例2.35%[174] - 报告期内公司向关联方浙江露通机电有限公司出租房屋，金额为261.28万元，占同类交易比例96.60%[174] - 报告期内公司与关联方日常关联交易合计金额为11,787.02万元[174] 其他重要内容：研发进展 - 公司已完成800V新能源汽车驱动电机用耐ATF油漆包线等新产品的开发[62] - 220级汽车转向系统用AI单涂漆包线研发进入中试阶段，旨在满足汽车转向系统精密要求[63] - 铜拉丝油过滤系统及过滤工艺技术已完成开发，旨在提升拉丝油清洁度，减少杂质影响[63] - 铜线涂漆模具定径区长度研究已完成开发，旨在优化模具设计以改善涂漆均匀性[63] - 一款高柔韧性高附着性200级聚酯亚胺复合聚酰胺酰亚胺铜漆包圆线已完成开发[63] - 一款具有高PDIV、高耐电晕、耐油水的特厚漆膜聚酰亚胺漆包铜扁线项目进入小批量生产阶段[63] - 耐高压陶瓷铝漆包线的研发已完成开发，旨在提升铝漆包线品质[63] - 200级铝漆包线取消自润滑工艺技术研究进入中试阶段，旨在开发不含润滑性有机物的产品[63] - 一种压缩机用高耐刮性能漆包铝圆线的开发已完成开发，旨在提升耐刮性能[63] - 使用四套独立半桥进行扩桥的高空作业平台底盘已完成开发，旨在提高整机稳定性与安全性[63] - 四节伸缩臂同步伸缩机构的研究已完成开发，旨在实现静音同步伸缩并提升操作舒适性与可靠性[63] - 公司已完成SiC湿法刻蚀工艺、SiC团聚研磨工艺、大推力液压油缸关键技术、电阻法碳化硅长晶炉及登高平台智能控制系统等多项研发[65][66] - 8英寸导电型4H-SiC晶体的长晶工艺及晶体加工研究处于中试阶段[65] - 高耐候抗折高空作业车线束系统处于样机试制阶段[66] - 登高车高精度驱控一体控制系统及平绣机控制系统研发处于开发阶段[66] 其他重要内容：人力资源 - 2025年研发人员数量为182人，同比下降5.70%，但研发人员数量占比为13.18%，同比上升0.47个百分点[67] - 2025年本科及以上学历研发人员为74人（本科65人，硕士9人），其中本科学历人员同比增长14.04%[67] - 报告期末在职员工总数1,381人，其中母公司员工301人，主要子公司员工1,080人[129] - 员工专业构成为：生产人员847人，技术人员182人，行政人员243人，销售人员54人，财务人员55人[129] - 员工教育程度为：本科及以上240人，大专285人，中专177人，高中及以下679人[130] - 报告期内有效的员工持股计划涉及73名员工，持有股票总数16,165,032股，占上市公司股本总额的0.84%[134] - 员工持股计划中，董事会秘书李陈涛报告期末持股2,662,116股，占股本0.14%[134] - 2025年员工持股计划费用摊销为24,295,321.88元[134] 其他重要内容：公司治理与内部控制 - 公司董事会成员共8人，其中独立董事3人，占比为37.5%[104] - 独立董事构成包括会计专业1名、法律专业1名、管理专业1名[104] - 董事长鲁永明持有公司股份42,069,522股[111] - 公司治理状况与相关法律法规不存在重大差异[107] - 公司资产、人员、财务、机构、业务独立于控股股东[108][110] - 公司设有内部审计部门，在审计委员会指导下运作[106] - 公司建立了独立的会计核算体系与财务管理制度[110] - 公司董事、高级管理人员的绩效评价与激励约束机制将不断完善[105] - 公司通过多种方式管理投资者关系，包括电话沟通、业绩说明会等[106] - 公司严格按照规定履行信息披露义务，确保信息公平披露[106] - 报告期内公司未发生接待调研、沟通、采访等活动，且未制定市值管理制度及披露估值提升计划与“质量回报双提升”行动方案[100][101] - 公司内部控制评价范围单位资产总额和营业收入占合并财务报表的比例均为100.00%[137] - 公司内部控制审计报告获标准无保留意见，财务报告内部控制在所有重大方面保持有效[139] - 公司财务报告重大缺陷数量为0个，非财务报告重大缺陷数量为0个[138] - 公司财务报告重要缺陷数量为0个，非财务报告重要缺陷数量为0个[138] - 公司内部控制缺陷定量标准：营业收入潜在错报≥其总额的2%为重大缺陷[138] - 公司内部控制缺陷定量标准：资产总额潜在错报≥其总额的2%为重大缺陷[138] - 公司内部控制缺陷定量标准：利润总额潜在错报≥其总额的5%为重大缺陷[138] 其他重要内容：董事、监事及高级管理人员 - 2025年度公司支付董事和高级管理人员报酬总额为539.25万元[120] - 独立董事刘强于2025年8月29日因个人原因离任[113] - 余建军于2025年8月29日被聘任为独立董事[113] - 公司董事、高级管理人员近三年未受到证券监管机构处罚[119] - 董事长鲁永在股东单位露笑集团有限公司担任监事，不领取报酬[118] - 董事贺磊在东方资产管理（中国）有限公司担任北京区业务部总监，领取报酬[118] - 董事余飞在东方资产管理（中国）有限公司担任风险管理部副总裁，领取报酬[118] - 独立董事周冰冰在北京尚公（杭州）律师事务所担任律师，领取报酬[119] - 独立董事张新华在多家公司担任独立董事，并领取报酬[119] - 董事会秘书李陈涛在凯信投资管理有限公司担任董事，不领取报酬[119] - 报告期内全体董事和高级管理人员实际获得税前报酬总额为539.25万元[121] - 董事长鲁永税前报酬总额为217.62万元，占全体董事和高管薪酬总额的40.4%[121] - 财务总监陈胜华税前报酬总额为95.42万元，董事会秘书兼副总李陈涛税前报酬总额为95.16万元[121] - 独立董事刘强、张新华、周冰冰税前报酬总额均为8.4万元[121] - 报告期内董事会成员（鲁永、吴少英、石剑刚、贺磊、余飞、张新华、周冰冰、刘强、余建军）均未缺席董事会会议[122] - 审计委员会在报告期内共召开5次会议，审议内容包括年度报告、内部控制评价、季度报告财务信息及聘请审计机构等[126] - 独立董事专门会议在报告期内召开3次会议，审议内容包括利润分配预案、日常关联交易预计、银行授信额度及聘请H股审计机构等[126][127] - 报告期内，董事对公司有关事项未提出异议[123] - 审计委员会在报告期内的监督活动中未发现公司存在风险[128] - 董事对公司提出的有关建议被采纳[124] 其他重要