财务表现：收入与利润 - 2025年总收入为人民币21,251.2百万元，同比增长10.8%[15] - 2025年总营业收入约为人民币212.51亿元，较上年同期增长约10.8%[48] - 2025财年总收入为人民币212.51亿元，较2024财年的191.88亿元增长10.8%[88] - 2025年年内利润为人民币836.8百万元，同比增长16.1%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润约为人民币8.52亿元，较上年同期增长约24.3%[48] - 年内利润从7.21亿元增至8.37亿元，增长16.1%[99] 财务表现：毛利率与成本费用 - 2025年毛利为人民币2,210.4百万元，同比增长38.8%；毛利率为10.4%，同比提升2.1个百分点[15] - 公司整体毛利率从8.3%提升至10.4%，上升2.1个百分点[90][91] - 研发成本从5.91亿元增加15.9%至6.86亿元[96] - 财务成本从1.45亿元增加25.4%至1.81亿元，主要因银行借款利息开支增加[97] - 所得税开支从0.77亿元增加62.4%至1.24亿元[98] - 其他收入及收益从3.38亿元大幅减少70.0%至1.01亿元，主要因增值税加计扣除减少及确认无形资产与商誉减值亏损[93] 业务板块表现：化工新材料 - 2025年公司累计交付绿色石化新材料652.5千吨、有机高分子改性材料1,178.5千吨及有机高分子复合材料478.7千吨[10] - 化工新材料板块累计交付绿色石化新材料652.5千吨、有机高分子改性材料1,178.5千吨及有机高分子复合材料478.7千吨[20] - 化工新材料板块收入占比从2024年的95.6%提升至2025年的96.5%[87]，其产品销售收入从183.35亿元增至205.06亿元，增长11.8%[88] - 化工新材料板块毛利率从7.6%提升至10.0%[90]，其中绿色石化新材料毛利率从4.4%升至5.8%，有机高分子改性材料毛利率从8.9%升至11.9%[90] 业务板块表现：大健康 - 2025年公司累计交付明胶及胶原蛋白肽5.5千吨及空心胶囊345.6亿粒[11] - 大健康板块累计交付明胶及胶原蛋白肽5.5千吨以及空心胶囊345.6亿粒[26] - 公司成功推出药典二部明胶，实现在药用明胶领域的高端突破[11] - 大健康板块收入从8.53亿元减少至7.46亿元，下降12.6%[88] - 公司大健康业务中，药典二部明胶、胶原蛋白及空心胶囊全系列产品的市场推广均实现较好突破[74] - 公司空心胶囊业务报告期内全线产品销量、收入同比增长，海外业务（含间接出口）实现稳步拓展[75] 产品与市场进展 - 公司HP-RTM工艺电池包上盖已实现对动力电池领域头部客户的批量供货[10] - 公司聚苯乙烯(PS)产品已成功实现对国内外多家知名家电及消费电子品牌的批量供货[50] - 公司在可发性聚苯乙烯(EPS)领域已服务客户40余家，覆盖国内外多家知名家电龙头企业[50] - 在新能源领域，公司已实现对动力电池领域头部企业的巧克力超薄电池包产品批量供货[65] - 公司已完成第四代非金属直流终端充电桩、壁挂式充电桩等壳体产品的迭代开发并实现稳定供货[65] - 公司已开发出一系列轻量化、低密度、高强度高端片材产品，并向多家商用汽车客户实现批量供货[67] - 公司已成功研发出双足机器人、四足机器人、家庭AI机器人等多款机器人产品[70] 研发与技术能力 - 公司拥有专利521项、软件著作权20项，参与制定国家标准16项、团体标准19项、行业标准4项[41] - 公司旗下拥有10家高新技术企业[41] - 公司拥有国家级企业技术中心与德国实验室等多个研发平台[41] - 公司具备高分子材料改性能力、高分子复合材料结构仿真分析能力等六大核心能力[41] - 公司为农业无人机开发的透红外PC/ABS复合材料，经过6,000小时紫外线老化测试后性能保持率超过85%[58] - 公司通过多级净化等技术手段，使再生材料(PCR)的关键指标接近新料水平[58] - 公司成功合成全领域生物可降解PHB材料，技术及产品性能处于国际领先水平[59] - 公司研发的航空级亚克力玻璃产品关键性能对标国际标准，可实现高透光性达93%[69] 产能与项目进展 - 公司控股子公司益青生物年产390亿粒空心胶囊项目稳定运行，年产300亿粒扩产项目投产后将具备近700亿粒年产能[11] - 公司国恩化学（东明）20万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷项目稳步推进[10] - 子公司国骐光电东莞基地已实现全面投产，并通过多家客户认证，以提升华南市场业务增量[62] - 公司在舟山基地规划建设2条PEEK聚合生产线，将实现年产1,000吨PEEK材料的生产能力[68] - 公司在青岛生产基地规划建设年产20,000平方米的航空级亚克力玻璃项目[69] - 公司依托子公司国恩化学（东明）20万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷生产装置，实现了PHB核心原材料的垂直整合与自给供应[60] 产业链与业务布局 - 公司打造了“单体－合成树脂－有机高分子改性／复合材料－制品”纵向一体化产业链[38] - 公司构建了“单体－合成树脂－有机高分子改性/复合材料－制品”的完整纵向一体化化工新材料产业链[48] - 公司构建了覆盖原料（明胶／胶原蛋白）-剂型载体（空心胶囊）-终端产品（胶原+系列）的产业链[38] - 公司在大健康领域打造了原料（明胶、胶原蛋白）－剂型载体（空心胶囊）－终端产品（胶原+系列）的全链条产业[48] - 公司控股以“胶原+”为核心的大健康领域上市公司东宝生物（股票代码：300239）[38] - 子公司东宝生物在胶原领域深耕60余年，拥有“金鹿、圆素”核心品牌[47] 市场与行业展望 - 据行业预测，2030年中国化工新材料需求量将突破6,500万吨，年均增速达10%以上[9] - 公司预测2030年化工新材料需求量将突破6,500万吨，年均增速达10%[30] - 预计2025年至2029年中国高分子市场复合增长率为14.1%，2029年市场规模达人民币10,375亿元[32] - 全球人造草坪市场规模预计2030年将突破130亿美元，年复合增长率约6%–7%[63] - 海外有機高分子材料改性市場規模2024年約0.96萬億元，預計2029年達1.64萬億元，2025-2029年複合年增長率約14.3%[79] - 國內化工新材料市場規模2024年達1.12萬億元，預計2029年突破1.60萬億元，2024-2029年複合年增長率約7.4%[80] - 中國大健康市場預計2029年將增長至14.8萬億元，複合年增長率約8.0%[83] 战略与扩张计划 - 公司計劃以香港為全球戰略支點設立區域總部，並依託香港石化高性能聚苯乙烯(PS)產能及6,000噸級船舶深水港打造境外基地[79] - 公司將泰國作為海外產能佈局首站，未來可視情況在海外其他地區進一步擴產[79] - 公司計劃在長三角地區擴建有機高分子改性及複合材料生產基地，並已在山東菏澤建設生產基地[82] - 全球发售所得款项净额总计约10.004亿港元，计划将50.0%（5.002亿港元）用于泰国新生产基地，35.0%（3.501亿港元）用于宜兴生产基地扩大产能[122] 资本运作与股东回报 - 公司计划派发截至2025年末期股息每股人民币0.5元，并以资本公积转增股本，每10股转增4.8股[13] - 董事会建议派发末期股息每股人民币0.5元，并以资本公积转增股本，每10股转增4.8股[16] - 公司于2026年2月4日成功实现H股上市，进入“A+A+H”三维资本平台发展阶段[48] - 公司于2026年2月4日完成H股全球发售，所得款项净额约为10.004亿港元[121] - 董事会建议派发2025年末期股息每股人民币0.5元，总额约人民币1.475亿元[158] - 公司建议2025年度资本公积转增股本方案，每10股现有股份转增4.8股[161] 公司治理与股权结构 - 董事长兼总经理王爱国先生直接实益拥有1.26亿股A股，占A股总数约46.45%，占公司总股本约41.83%[150] - 主要股东徐波女士直接及通过其控制83.30%的世纪星豪合计实益拥有2700万股A股，占A股总数约9.96%，占公司总股本约8.96%[152] - 公司董事会由7名成员组成，包括4名执行董事和3名独立非执行董事[182] - 独立非执行董事占董事会人数的比例至少为三分之一（3/7）[185] - 公司董事长与总经理由王爱国先生一人兼任[187] - 董事会下设四个专门委员会：审计、薪酬与考核、提名及战略委员会[188] 资产、负债与现金流 - 物业、厂房及设备价值从2024年末约人民币56.205亿元增加6.1%至2025年末约人民币59.623亿元[100] - 贸易应收款项及应收票据（扣除预期信贷亏损）从2024年末约人民币34.546亿元增加至2025年末约人民币35.675亿元[101] - 贸易及其他应付款项从2024年末约人民币47.555亿元增加5.7%至2025年末约人民币50.270亿元[104] - 现金及现金等价物从2024年末约人民币20.148亿元增加9.3%至2025年末约人民币22.028亿元（其中约96.0%以人民币计值）[105] - 银行及其他借款从2024年末约人民币57.435亿元增加至2025年末约人民币61.473亿元，其中固定利率借款占比39.0%[108] - 杠杆比率从2024年末约88.6%下降至2025年末的86.2%[110] - 资本支出从2024年约人民币7.055亿元增加至2025年约人民币7.456亿元[112] 客户、供应商与雇员 - 2025年向最大客户的销售额占销售总额的5.6%，向前五大客户的销售额合计占23.7%[136] - 2025年向最大供应商的采购额占采购总额的6.9%，向前五大供应商的采购额合计占23.9%[136] - 截至2025年12月31日，公司全职雇员总数为5,532名，较2024年末的5,687名有所减少[123] - 2025年度雇员福利开支约为人民币6.785亿元，较2024年度的约人民币5.490亿元增长约23.6%[123] 新产品与项目研发 - 超低內毒素明膠項目內毒素含量顯著降低至30EU/g以下，已啟動市場對接[78][83] - 低內毒素膠原蛋白肽項目內毒素水平低於100EU/g，未來能夠應用於高端醫美領域[78] - 羊絨紡織專用膠原項目已成功研發羊絨專用生物蛋白液體抗起球助劑，並與鹿王羊絨公司完成多批次成衣應用試驗[78] - 電解銅箔專用膠原蛋白添加劑已商業化，公司持續優化工藝以把握新能源產業機遇[83] - 益青生物拥有多项空心胶囊生产相关专利技术，其“不同崩解速率明胶空心胶囊”项目入选国家科技成果库[42][47] - 公司引入提花人造草工艺，推出的图案定制化人造草坪盈利水平显著优于传统草坪[64] - 报告期内，公司运动健康领域新增境外客户16家，出口业务稳步增长[63] 政策与竞争优势 - 公司高分子改性材料等核心产品受益于《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》等支持政策[33] - 公司药典二部明胶已应用于聚明胶肽注射液、琥珀酰明胶注射液等领域[35] - 公司是全球唯一实现功能催化剂体系和端烯类化合物生产技术规模化生产的企业[53] - 公司已与多家全球顶尖的化工新材料与特种化学品龙头企业建立稳定的批量化供货合作[53] - 公司荣获“中国制造业民营企业500强”、“山东省民营企业百强”等多个行业荣誉[45] - 东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、自治区企业研究开发中心等多个研发平台[42]