财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为662.29亿元，同比增长14.53%[16] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为82.79亿元，同比增长8.79%[16] - 2025年基本每股收益为1.04元[16] - 2025年营业收入为662.29亿元人民币，同比增长14.53%[43] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为82.79亿元人民币，同比增长8.79%[43] - 2025年基本每股收益为1.04元/股，同比增长8.98%[45] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为79.83亿元人民币，同比增长8.04%[43] - 2025年利润总额为98.19亿元人民币，同比增长7.46%[43] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为89.36亿元人民币，同比增长8.03%[54] - 公司2025年实现营业收入662.29亿元，同比增长14.53%，归母净利润82.79亿元，同比增长8.79%[80] - 营业收入为662.29亿元人民币，同比增长14.53%[93] - 2025年第四季度营业收入最高，为276.52亿元人民币[51] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为82.80亿元人民币，其中第四季度贡献34.24亿元人民币[51] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本为491.17亿元人民币，同比增长15.68%[93] - 研发费用为36.04亿元人民币，同比增长10.59%[93] - 销售费用为24.26亿元，同比增长7.09%[111] - 管理费用为15.69亿元，同比增长6.27%[111] - 研发费用为36.04亿元，同比增长10.59%[111] - 公司销售、管理费用占收入比同比优化0.44个百分点，应收账款周转率同比提升0.11次[84] - 成本结构中，直接材料费用占比同比上升，其中能源低碳产品直接材料成本增长41.38%至112.38亿元[101] 财务数据关键指标变化：现金流与资产收益 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为127.69亿元人民币，同比增长15.17%[43] - 2025年加权平均净资产收益率为16.26%，同比增加0.41个百分点[45] - 报告期内营业收现率同比提升4.48个百分点[19] - 报告期内净资产收益率同比提升0.42个百分点[19] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为117.68亿元人民币，第四季度为80.55亿元人民币[51] - 经营活动产生的现金流量净额为127.69亿元人民币，同比增长15.17%[93] - 投资活动产生的现金流量净额为-74.27亿元人民币，较上年同期净流出减少[93][94] - 经营活动产生的现金流量净额为127.69亿元，同比增长15.17%[120] - 投资活动产生的现金流量净额为-74.27亿元[120] 财务数据关键指标变化：其他损益与资产 - 2025年非经常性损益合计为2.96亿元人民币[50][52] - 2025年非金融企业持有金融资产产生的公允价值变动及处置损益为2.66亿元人民币[50] - 2025年计入当期损益的政府补助为8971.79万元人民币[50] - 采用公允价值计量的项目对2025年当期利润的影响总额为2.66亿元人民币[56] - 投资收益为1.89亿元人民币，同比大幅增长392.89%[93] - 信用减值损失为-3.35亿元人民币，主要因应收款项客户结构和账龄结构变动所致[93][94] - 资产减值损失为-9164.69万元人民币，主要因存货跌价准备和合同履约成本减值准备变动所致[93][94] - 2025年交易性金融资产期末余额为171.70亿元人民币，当期增加14.25亿元人民币[56] - 2025年应收款项融资期末余额为32.65亿元人民币，当期增加7.70亿元人民币[56] 各条业务线表现 - 2025年新兴业务实现收入80亿元，同比增长29%[18] - 公司电工电气装备制造业营业收入661.56亿元，同比增长14.59%，毛利率为25.79%，同比下降0.73个百分点[97] - 分产品看，电网智能产品收入334.22亿元，同比增长15.73%，毛利率30.12%，同比提升0.80个百分点；能源低碳产品收入133.49亿元，同比大幅增长37.30%，但毛利率下降2.77个百分点至20.21%[97] - 数能融合产品收入123.03亿元，同比微降0.50%，毛利率为22.62%[97] - 集成及其他业务收入68.71亿元，同比下降52.21%，毛利率为26.64%[97] - 海外市场收入60.38亿元，同比大幅增长84.13%，毛利率为19.19%[97] - 公司在电网行业收入420.42亿元，同比增长6.12%；在其他行业收入241.14亿元，同比增长33.09%[98] - 报告期末公司在手订单520.31亿元，其中本年新签在手订单331.92亿元[98] - 公司2025年新签合同758.68亿元，同比增长14.40%[82] 各地区表现 - 公司推动海外业务从“机会主义”转向战略深耕[25] - 海外市场收入60.38亿元，同比大幅增长84.13%，毛利率为19.19%[97] - 境外资产为3.68亿元，占总资产的比例为0.37%[122] 管理层讨论和指引：战略与目标 - 公司2026年力争实现营业收入750亿元，同比增长13.24%[26] - 公司2030愿景是基本建成“世界级的能源互联网高科技领军企业”[26] - 公司2026年计划实现营业收入750亿元，同比增长13.24%[149] - 公司2026年计划发生营业成本560.30亿元，期间费用85.92亿元，固定资产投资18.21亿元[149] - 加快“水网、管网、交通网、算力网”等新兴市场业务开拓[150] - 策划成立产品国际化特遣队以提升海外市场竞争力[150] - 深化人工智能、数字孪生等技术在新型电力系统建设中的应用[150] - 提升IGBT高压产品稳定性，加速中压产品迭代，培育双极性器件业务[150] - 研制微网全系列装备、多类型园区能碳管理平台，扩展构网型装备产品矩阵[150] - 开展长账龄应收款项专项清收以持续降低坏账风险[152] - 实施市值管理专项计划，强化业务经营、财务管控与市值表现的联动分析[152] - 加大人工智能、电力电子等领域高端人才引进[152] - 建立健全IPD、LTC、ITR三大流程以消除数据孤岛、驱动组织熵减[152] 管理层讨论和指引：技术研发与创新 - 公司以AI4T、AI4R、AI4S等技术提升电网安全与可靠性[25] - 公司通过AI与数模交互技术降低运维成本并提升资产利用率[25] - 公司打造“由软及硬”核心装备，加强量子量测等传感技术布局[26] - 公司聚焦控制执行环节的电力电子化，推动构网型装备等研制升级[26] - 公司建设大电网运行控制孪生验证平台等，打通技术产业化链条[26] - 研发投入总额为47.39亿元，占营业收入比例为7.16%，较上期增长16.54%[116] - 研发人员数量为4,588人，占公司总人数的比例为35.90%[114] 其他重要内容：行业与市场环境 - 国家电网2025年完成固定资产投资6,657亿元，同比增长5.2%，电网投资规模创历史新高[75] - 国家电网2025年新核准17项、开工9项、投产6项特高压工程，累计建成"22交16直"38项特高压工程，跨省跨区输电能力超3.7亿千瓦[75] - 国家电网2025年配电网投资完成2,604亿元[75] - 南方电网2025年完成固定资产投资1,751亿元[75] - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，同比增长5%[74] - 2025年中国国内生产总值首次突破140万亿元，同比增长5%[74] - 国家电网经营区新增风光新能源装机3.3亿千瓦，同比增长23%，累计达14.65亿千瓦，占总装机比重提升至48%[77] - 全国新能源消纳利用率保持在94%以上，全年风光新能源发电量占总发电量的22.8%[77] - 2025年全球电网投资总额超4700亿美元，同比增长16%[79] - 2025年我国工业互联网核心产业规模超1.5万亿元，连接工业设备超1亿台套[78] - 全国风电、光伏装机容量合计突破18亿千瓦，首次超越煤电装机规模[77] - 全球有超过2600GW的风电、光伏、储能及大型工业项目排队等待并网[79] - 国家电网“十五五”年均投资预计8000亿元左右，2026年达7055亿元，其中数智化投资占比超20%[143] - 南方电网2026年投资计划为1800亿元，配网自愈率达97.7%[143] - 2026年算力基建投资预计4500亿元，“十五五”时期人工智能相关产业规模预计达10万亿元以上[144] - “十五五”时期非化石能源消费占比目标达25%，风光总装机目标超28亿千瓦[144] - 2026年新型储能新增装机规模有望在2025年约66GW基础上继续高速增长，绿电直供市场规模预计达3000亿元[144] - 到2028年，工业互联网平台目标超450家，工业设备连接数目标突破1.2亿台（套）[145] - 2026年工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，国产工控机全链路国产化率目标突破40%[145] - 2026—2030年全球电力需求年均增速预计达3.6%，2030年全球年度电网投资需达6000亿美元[146] 其他重要内容：项目与客户 - 公司城市轨道交通综合监控系统应用于全球38个城市200余个地铁项目，应用里程超3500公里[71] - 公司智能体平台AgentSphere获中国信通院最高等级（5级）认证，为能源行业唯一[65] - 公司主要参与的全球首台±800千伏/800万千瓦可控换相换流阀（CLCC）获评央企十大国之重器[68] - 公司服务国内单体最大的海上风电项目全容量并网、国内单体装机规模最大的"沙戈荒"光伏项目成功并网[70] - 公司前五名客户销售额4435.08亿元，占年度销售总额66.96%，其中关联方国家电网及所属公司销售额占比达55.40%[103][106] - 前五名供应商采购额400.67亿元，占年度采购总额8.65%[104] 其他重要内容：公司治理与人事 - 2025年度现金分红总额为49.68亿元，连续三年分红比例保持近60%[22] - 2025年现金分红和股份回购金额合计为54.30亿元，占年度归母净利润的65.58%[12] - 2025年拟每股派发现金红利0.475元（含税）[12] - 公司于2025年3月收购福建网能科技开发有限责任公司56%股权，并将其纳入合并报表范围，对前期财务数据进行了追溯调整[46] - 公司员工总人数为12,781人，其中本科及以上学历员工占比94.59%，硕士研究生及以上学历员工占比46.44%[89] - 公司获授权专利487项，32项成果鉴定达国际领先水平，140项成果获省部级科技奖励[88] - 公司电气工程类985研究生录用人数增长近50%，引进海外及AI等紧缺人才100余人[84] - 报告期内公司召开了3次股东大会[162] - 报告期内公司共召开11次董事会及各专门委员会会议共计28次，完成23项治理制度的制定与修订[163] - 公司完成了2024年年度报告等4份定期报告及81项临时公告的信息披露工作[166] - 上海证券交易所给予公司2024至2025年度信息披露工作最优级（A级）评价，为连续十一年获得[166] - 公司于2025年12月30日取消监事会设置，其职权由董事会审计与风险管理委员会行使[164] - 报告期内公司完成2021年限制性股票激励计划首次授予、暂缓授予、预留授予第一期解锁[165] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1671.36万元[181]